IV. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY GIAI ĐOẠN 2016-2020:
2.6.2Khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư
2. Các thông số khả năng thanh toán
2.6.2Khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư
2.6 Các thông số sinh lợi
2.6.2Khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư
a) Vòng quay tổng tài sản
Đo lường tốc độ chuyển hóa của tổng tài sản để tạo ra doanh thu. Cho biết hiệu quả tương đối của công ty trong việc sử dụng tổng tài sản để tạo ra doanh thu.
Vòng quay tổng tài sản được tinh tốn theo cơng thức sau:
Vòng quay tổng tài sản =(Doanh thu thuần về BH và CCDV)/(Tổng tài sản)
Vòng quay tổng tài sản
2016 2017 2018 2019 2020
Doanh thu thuần 1888 2489 3613 4612 4484 Tổng tài sản 1846 2226 2595 3027 3553 Vòng quay tổng tài sản 1,02 1,12 1,39 1,52 1,26 Bình qn ngành (Vịng) 1,19 1,25 1,33 1,47 1,30 20160 2017 2018 2019 2020 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.02 1.12 1.39 1.52 1.26 1.19 1.25 1.33 1.47 1.3
Biểu đồ thể hiện vịng quay tổng tài sjn
TNG Bình qn ngành
Giai đoạn 2016-2019, vòng quay tổng tài sản của TNG tăng mạnh từ 1,02 đến 1,52. Nguyên nhân do công ty hoạt động kinh doanh tạo ra lượng doanh thu thuần lớn và do hoạt động phải thu khách hàng còn được thắt chặt (Thực hiện chunh sách thu hồi nợ hiệu quả).
Đặc biệt kể từ nửa sau năm 2018 đến giữa năm 2019, vòng quay tổng tài sản của TNG cao hơn với bình quân ngành cho chúng ta thấy trong giai đoạn này cơng ty đã có bức phá về hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu so với các đối thủ cạnh tranh và gia tăng được lợi thế cạnh tranh, tunh hấp dẫn đầu tư của mình ở trên thị trường.
Giai đoạn 2019 - 2020, vòng quay tổng tài sản của TNG đã giảm mạnh so với thời kỳ trước. Nguyên nhân do tổng tài sản lên nhanh chóng vì lượng phải thu khách hàng tăng bởi chunh sách thu hồi nợ lỏng lẻo (Do ảnh hưởng của dịch Covid 19).
b) Thu nhập trên tổng tài sản (ROA)
-Tỷ suất sinh lợi trên đầu tư hay còn gọi là thu nhập trên tài sản.
-Thu nhập trên tổng tài sản được tunh tốn theo cơng thức sau:
Thu nhập trên tổng tài sản =(Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN)/ (Tổng tài sản)
ROA
2016 2017 2018 2019 2020
Lợi nhuận sau thuế TNDN 81 115 180 230 152 Tổng tài sản 1846 2226 2595 3027 3553 ROA (%) 4,39 5,17 6,94 7,60 4,29 Bình quân ngành (%) 6,54 7,52 9,35 10,57 8,50
20160 2017 2018 2019 2020 2 4 6 8 10 12 4.39 5.17 6.94 7.6 4.29 6.54 7.52 9.35 10.57 8.5
Biểu đồ thể hiện ROA
TNG Bình quân ngành
=> Nhận xét
Trong giai đoạn 2016-2019, TNG tăng trưởng ROA cùng với xu thế trong ngành (2016: 4,39%, 2019: 7,6%). Giai đoạn này khả năng sinh lợi trên mỗi đồng doanh số và thu nhập trên đầu tư tương đối cao nhưng vẫn kém hơn so với các cơng ty trong ngành, hay nói cách khác, so với các cơng ty trong ngành, TNG sử dụng nhiều tài sản hơn để tạo ra doanh số. Điều này còn cho thấy kém hiệu quả từ việc sử dụng tài sản của TNG, các thiết bị, máy móc có thể khơng cịn hoạt đơ °ng đúng cơng suất và ổn định.
Trong giai đoạn 2019-2020, có sự sụt giảm mạnh trong chỉ số ROA ( giảm 3,31%), do dịch Covid-19 gây ảnh hưởng đến lợi nhuân công ty, làm lợi nhuận sau sau thuế TNDN giảm. Từ đó, làm cho ROA giảm và ở mức thấp hơn ngành, kết hợp với vòng quay tổng tài sản, có thể nói trong năm 2020, hiệu quả hoạt động của công ty thấp hơn so với ngành.
c) Khả năng sinh lợi trên vốn chủ (ROE)
Thu nhập trên vốn chủ (ROE) đo lường hiệu suất chung của công ty. Thông số này cho biết hiệu quả doanh nghiệp trong việc tạo ra thu nhập cho các cổ đông của họ. Đây là thông số quan trọng nhất đối với các cổ đơng nắm giữ cổ phiếu, nó cho thấy khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư của họ trong công ty.
-Thu nhập trên vốn chủ được tunh tốn dựa trên cơng thức sau:
Thu nhập trên vốn chủ = (Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN) / (Tổng vốn chủ sở hữu)
ROE là phần còn lại của lợi nhuận sau Thuế TNDN sau khi đã thanh toán cổ tức ưu đãi chia cho giá trị rịng của cổ đơng thường.
Trong trường hợp không vốn vay thì ROA chunh là ROE. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Khi có vốn vay, chi phu sau thuế của vốn vay thấp làm cho ROE lớn hơn nhiều so với ROA do tác động của đòn bẩy nợ. Lúc đó ROE cịn được tunh bằng cơng thức:
ROE = ROA /(1-D/A)
ROE
2016 2017 2018 2019 2020
Lợi nhuận sau thuế TNDN 81 115 180 230 152 Tổng vốn chủ sở hữu 521 629 794 1067 1147 Thu nhập trên vốn chủ (ROE) 15,55 18,28 22,67 21,56 13,25 Bình quân ngành (%) 19,58 22,49 25,87 24,11 17,73 20160 2017 2018 2019 2020 5 10 15 20 25 30 15.55 18.28 22.67 21.56 13.25 19.58 22.49 25.87 24.11 17.73
Biểu đồ thể hiện ROE
=> Nhận xét:
Từ 2016 đến 2018, ROE lại có xu hướng tăng nhanh qua các năm (15,55%-22,67%) nhưng thấp hơn so với bình quân ngành. Điều này chứng tỏ rằng, cổ đơng TNG chưa có lợi thế hơn so với các cổ đông khác trong cùng ngành.
Trong giai đoạn 2018-2020, thu nhập trên vốn chủ của công ty cổ phần TNG giảm từ 22,67% xuống còn 13,25% và thấp hơn so với bình qn ngành.
Nhìn chung ROE của cơng ty cổ phần TNG luôn thấp hơn ngành, chưa mang lại nhiều lợi nhuận cho các cổ đông của công ty. Việc chỉ số ROE của công ty cổ phần TNG thấp hơn so với ngành đến từ việc lợi nhuận thuần từ HĐKD ngang ngửa với các đối thủ cạnh tranh nhưng doanh thu thuần từ HĐKD của TNG trong giai đoạn này tăng hơn so với các đối thủ.