PHẦN I TÌNH HÌNH NGHÀNH XÂY DỰNG VÀ THẾ GIỚI
PHẦN III PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CTCP XÂY DỰNG HỊA BÌNH
3.5. Phân tích nhóm tỷ số giá thị trường
3.5.1. Tỷ số lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS)
2 0 1 50 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 1 2 3 4 5 6 7 8 0.9 4.44 6.67 3.03 1.85 Biềốn đ ng EPS t 2015 - 2019ộ ừ
Tỷ số này sẽ được tính theo cơng thức:
EPS =
EPS đóng vai trị như một chỉ số về hiệu quả hoạt động của cơng ty. Khi tính EPS, người ta thường dùng khối lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong suốt kỳ báo cáo để có kết quả chính xác hơn, bởi vì số lượng cổ phiếu lưu hành có thể thay đổi theo thời gian. EPS thường được xem là chỉ số quan trọng nhất trong việc xác định giá của cổ phiếu. Đây cũng là thành phần chính dùng để tính tốn chỉ số P/E.
Nhìn vào biểu đồ thay đổi EPS chúng ta có thể thấy năm 2017 là năm mà chỉ số này đạt ở mức cao nhất trong 5 năm, thu nhập trên một cổ phiếu vào năm này đạt 6.67 đồng/CP. Năm có chỉ số EPS thấp nhất là năm 2015 khi chỉ đạt 0.9 đồng/CP nhưng từ năm 2015 cho đến năm 2017 thì chỉ số có xu hướng tăng liên tục nhất là từ 2015 qua năm 2016 đã tăng 394.69%, một mức tăng rất lớn. Nguyên nhân chính là do lợi nhuận cơng ty đã tăng rất tốt trong 3 năm này và số lượng CP phát hành bình quân hàng năm cũng khơng tăng nhiều như năm 2016 qua 2017 thì lượng CP chỉ tăng 0.93%. Nhưng ta sẽ thấy là từ năm 2017 đến cuối năm 2019 thì chỉ số này có xu hướng giảm liên tục và đến năm 2019 thì thu nhập trên một cổ phiếu chỉ đạt 1.85 đồng/CP, nguyên nhân chính là lợi nhuận cơng ty giảm liên tục trong các năm gần đây nhưng lượng cổ phiếu được phát hành hàng năm vẫn
Lợi nhuận sau thuế TNDN – Cổ tức của CP ưu đãi Khối lượng CP lưu hành BQ
tăng, do cơng ty đang muốn giảm bớt địn bẩy tài chính lại lên đã phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn chủ sớ hữu.
3.5.2. Tỷ số giá trên thu nhập của mỗi cổ phiếu (P/E)
20150 2016 2017 2018 2019 5 10 15 20 25 21.17 6.85 6.72 5.73 5.8 Biềắn đ ng P/E t 2015 - 2019ộ ừ
Tỷ số này sẽ được tính theo cơng thức: P/E =
P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập cùa mỗi cổ phiếu. P/E cho thấy mức giá mà bạn sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được từ cổ phiếu, hay là bạn sẵn sàng trả giá bao nhiêu cho cổ phiếu của một công ty dựa trên lợi nhuận của cơng ty đó.
Nhìn biểu đồ biến động P/E ta sẽ thấy năm 2015 là năm có chỉ số này cao nhất nhưng nhìn tình hình phân tích chung các chỉ số ở phía trên cùng với tình hình lợi nhuận của cơng ty thì ta sẽ thấy đơi khi tỷ lệ này cao không phải là do các nhà đầu tư kỳ vọng về việc tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu mà là do tình hình kinh doanh năm 2015 của cơng ty kém hiệu quả dẫn đến chỉ số EPS thấp chỉ đạt 0.9 nên P/E mới cao như vậy. Nhưng từ năm 2016 – 2019 thì tỷ lệ này giảm xuống khá nhiều chỉ đạt cao nhất là 6.85 vào năm 2016 và thấp nhất là 5.73 vào năm 2018, nhìn chung trong 4 năm này thì tỷ lệ khơng chênh lệch nhau nhiều, nhìn vào tỷ lệ 4 năm này thì ta sẽ thấy cổ phiếu HBC đang bị định giá thấp và cũng là cơ hội cho những nhà đầu tư mạo hiểm.
Lợi nhuận sau thuế TNDN – Cổ tức của CP ưu đãi Khối lượng CP lưu hành BQ
3.5.3. Tỷ số giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Vốn chủ sở hữu 1,074,401,825 1,830,158,234 2,466,961,397 2,922,827,549 3,959,763,723 SL cổ phiếu lưu hành bình quân 92282855 127917454 129108291 204668256 219680343 Giá trị sổ sách 11.64 14.31 19.11 14.28 18.03
Bảng 35.3 – Giá trị số sách của cổ phiếu HPG từ năm 2015- 2019
Giá trị ghi sổ sách cho biết giá trị cịn lại của các cổ đơng sau khi tất cả tài sản được thanh lý và thanh toán cho các chủ nợ . Từ bảng giá trị trên ta thấy được chỉ số lớn nhất là 19.11 trong năm 2017 và nhỏ nhất là 11.64 vào năm 2015 . Với sự tăng mạnh của năm 2017 thì qua năm 2018 chỉ số giảm xuống chỉ cịn 14.28 sau đó lại tiếp tục tăng mạnh vào năm 2019 là 18.03.
3.5.4 Tỷ số giá trên giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu (P/B)
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Giá trên một cổ phiếu 19 30.4 44.8 17.35 10.7 Tài sản 7,291,231,384 11,449,797,635 13,998,424,187 15,900,503,089 16,721,296,909 Tài sản cố định vơ hình 8,717,646 44,205,586 42,736,144 45,238,527 54,560,210 Nợ phải trả 6,216,829,559 9,619,639,400 11,531,462,790 12,977,675,540 12,761,533,185 SL cổ phiếu lưu hành bình quân 92282855 127917454 129108291 204668256 219680343 Giá trị ghi sổ trên 1 CP 11.55 13.96 18.78 14.06 17.78 P/B 1.65 2.18 2.39 1.23 0.60
Bảng 5.4 Tỷ số giá trên giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu của HBC từ năm 2015-2019 P/B sẽ được tính tốn và đo lường theo cơng thức:
P/B được dùng để so sánh giá cổ phiếu với giá trị ghi sổ của nó. Nó là cơng cụ phân tích giúp các nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu có giá rẻ mà thị trường ít quan tâm. Gía trị sổ sách của HBC năm 2015 được thị trường đánh giá cao gấp 1.65 , năm 2016 cao gấp 2.18 , năm 2017 cao gấp 2.39 , ở thời điểm năm 2017 đạt giá trị cao nhất chứng tỏ công ty kinh doanh rất tốt vào năm 2017 . Tuy nhưng 2018 đã có sự giảm sút xuống cịn 1.23 lần và tới năm 2019 thì đã giảm mạnh chỉ cịn 0.60 ,P/B nhỏ hơn 1 đồng nghĩ với việc năm 2019 cơng ty có xu hướng giảm hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh cùng nghành.