CHƯƠNG II : PHÂN TÍCH DỰ ÁN
2.6. PHÂN TÍCH DỘ NHẠY VÀ RỦI RO
Một số dự án đầu tư, từ khâu chuẩn bị đến thực hiện đầu tư đi vào xây dựng thi cơng có thể xảy ra nhiều loại rủi ro khác nhau, có thể là do nguyên nhân chủ quan cũng có thể là do ngun nhân khách quan. Việc tính tốn khả năng tài chính của dự án chỉ đúng trong trường hợp dự án không bị ảnh hưởng bởi một loại các rủi ro có thể xảy ra. Vì vậy, việc đánh giá, phân tích, dự đốn các rủi ro có thể xảy ra là rất quan trọng nhằm tăng tính khả thi của phương án tính tốn dự kiến cũng như chủ động có biện pháp phịng ngừa, giảm thiểu. Vì vậy, tơi sẽ thực hiện việc phân tích rủi ro đối với độ an tồn về tài chính:
Độ an tồn về tài chính của dự án mà tôi đang làm sẽ được xem xét trên các mặt sau:
An tồn về chi phí chuyển nhượng đất. An toàn về giá bán sản phẩm
Bảng 2.17: Độ nhạy khi thay đổi giá bán và chi phí chuyển nhượng đối với lợi nhuận sau thuế
Lợi nhuận sau thuế và lãi vay (tr.đ)
CP chuyển nhượng (tr.đ)
Trong điều kiện xấu nhất khi thay đổi giá bán xuống 10% và đồng thời chi phí chuyển nhượng tăng lên 10% thì dựa án vẫn có lợi nhuận sau thuế là 162.252 triệu đồng
.
Nguồn: Tác giả tổng hợp và phân tích
Trong điều kiện xấu nhất khi thay đổi giá bán xuống 10% và đồng thời chi phí chuyển nhượng tăng lên 10% thì dựa án vẫn đạt IRR là 37%.
Bảng 2.19 Độ nhạy khi thay đổi giá bán và chi phí chuyển nhượng đối với Biên lợi nhuận
CP chuyển nhượng (tr.đ)
Theo kết quả phân tích độ nhạy, trong trường hợp giá bán căn hộ giảm 10% còn 40,662tr.đ/m2, dự án vẫn đạt hiệu quả tài chính khi IRR chỉ đạt 40% và dự án vẫn cịn lợi nhuận sau thuế là 172.022 triệu đồng.
Ngược lại, nếu thị trường thuận lợi dẫn đến giá bán căn hộ tăng 10% so
với kỳ vọng đến 49,698 triệu đồng/m2, dự án đạt lợi nhuận sau thuế 245.170 triệu đồng ; IRR đạt 50% và Net margin là 34%
Dự án có độ nhạy về các chỉ số tài chính thể hiện tốt và ln đạt hiệu quả
tài chính. Vậy rủi ro ở đây chúng ta cần thận trọng phần thủ tục pháp lý do hiện tại cần tháo giỡ vướng mắc các nội dung để hoàn tất thủ tục giao và nhận đất.
CHƯƠNG III: PHƯƠNG ÁN, TỔ CHỨC QUẢN LÝ,KHAI THÁC VẬN HÀNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ