a) Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn giai đoạn 2009 - 2011
Tài sản ngắn hạn của công ty luôn chiếm tỷ trọng cao trên 70% trong tổng nguồn vốn, vì vậy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn liên quan lớn đến hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty nói chung. Qua Bảng 4.7 ta thấy tuy doanh thu thuần, tài sản ngắn hạn và lợi nhuận ròng đều tăng về giá trị nhưng tốc độ tăng của mỗi khoản mục khác nhau làm cho các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn có sự biến động trong giai đoai 2009 – 2011.
Bảng 4.8: CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN GIAI ĐOẠN 2009 – 2011
Khoản mục ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
(1). Doanh thu thuần Đồng 1.705.561.949.112 1.952.925.606.985 2.303.420.230.163 (2). TS ngắn hạn bình quân Đồng 938.676.441.517 1.207.627.642.506 1.308.090.762.084 (3). Lợi nhuận ròng Đồng 319.575.053.189 346.820.010.729 401.515.191.674 Sức sản xuất của TS ngắn hạn (1)/(2) Lần 1,82 1,62 1,76 Sức hao phí của TS ngắn hạn (2)/(1) Lần 0,55 0,62 0,57 Sức sinh lợi của
TS ngắn hạn (3)/(2) Lần 0,34 0,29 0,31
(Nguồn tính tốn dựa trên BCTC của cơng ty năm 2009 – 2011)
- Sức sản xuất của tài sản ngắn hạn giảm 0,2 lần năm 2010 so với năm 2009 (1,82 năm 2009 và 1,62 năm 2010) tương ứng giảm gần 11%, và tăng trở lại vào năm 2011 khi chỉ tiêu này đạt 1,76 lần nhưng vẫn thấp hơn năm 2009 là 0,06 lần. Với doanh thu thuần năm 2010 là 1.952.925.606.985 đồng thì tài sản ngắn hạn cần thiết để sức sản xuất của tài sản ngắn hạn không đổi như năm 2009 là: 1.073.036.047.794 đồng:
= 1.073.036.047.794 đồng 1.952.925.606.985
Vậy năm 2010 công ty đã sử dụng chưa hiệu quả một lượng tài sản ngắn hạn là:
(Trong đó 1.207.627.642.506 là tài sản ngắn hạn năm 2010)
Sức sản xuất năm 2011 so với năm 2010 tăng trở lại cho thấy cơng ty đã có chính sách sử dụng hiệu quả hơn tài sản ngắn hạn của mình, làm cho doanh thu thuần tăng cao hơn 188.029.810.452 đồng nếu sử dụng tài sản ngắn hạn năm 2011 với sức sản xuất của năm 2010.
(Trong đó 2.303.420.230.163 là doanh thu thuần, 1.308.090.762.084 là tài sản ngắn hạn năm 2011, còn 1,62 là sức sản xuất năm 2010).
Sức sản xuất tài sản ngắn hạn năm 2011 so với năm 2009 vẫn thấp hơn là 0,06 lần. Cơng ty cần quản lý chặt chẽ, và có kế hoạch đầu tư hợp lý để sử dụng tài sản ngắn hạn tốt hơn nhằm nâng cao sức sản xuất của mình.
- Sức hao phí của tài sản ngắn hạn đã giảm ở năm 2011. Đây là điều đáng mừng cho các nhà quản trị cơng ty khi chi phí sử dụng tài sản ngắn hạn giảm hơn so với năm 2010. Tuy nhiên sự biến động chung trong giai đoạn này không ổn định (tăng lên trong năm 2010) là do tiền tăng rất cao 74,5% tức tăng hơn 102 tỷ đồng so với năm 2009 mà lượng tiền dư quá cao không đem đi đầu tư khơng có khả năng sinh lợi, thêm khoản phải thu tăng 48,21% tương ứng tăng hơn 128 tỷ đồng trong khi doanh thu thuần trong năm chỉ tăng 14,5%. Công ty cần chú ý duy trì số tiền tại quỹ hợp lý để đảm bảo tính thanh khoản đồng thời đem lại hiệu quả tối ưu, các khoản phải thu tăng lên tuy có phần do qui mơ của công ty mở rộng nhưng cũng cần tăng với tốc độ phù hợp với tốc độ tăng qui mô (tổng nguồn vốn).
- Sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn giai đoạn 2009 – 2011 biến động trái chiều, sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn năm 2010 giảm 14,71% nhưng tăng trở lại vào năm 2011 với tỷ lệ gần 7% so với 2010 nhứng vẫn thấp hơn năm 2009 là 0,03 lần.
= 188.029.810.452 đồng 2.303.420.230.163 - 1.308.090.762.084 x 1,62
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang
Nguyên nhân là do tài sản ngắn hạn bình quân năm 2010 tăng cao hơn mức tăng của lợi nhuận rịng hay nói cách khác hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn bình qn năm 2010 khơng bằng năm năm 2009.
Sang năm 2011 sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn đạt 0,31 lần tăng so với năm 2010 với mức tăng tuyệt đối là 0,02 lần , tương ứng với tỷ lệ tăng khoảng 7%. Cho thấy cơng ty đã có sự điều chỉnh trong chính sách sử dụng tài sản và đầu tư có hiệu quả hơn.
Ta có thể thấy, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty năm 2011 tuy tăng hơn so với năm 2010, nhưng vẫn thấp hơn năm 2009 công ty cần phát huy các biện pháp quản lý và sử dụng hiệu quả hơn nữa tài sản ngắn hạn bình qn để có thể đem lại lợi nhuận cao hơn cho công ty.
b) Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn 6 tháng đầu năm 2011 và 2012
Sự biến động của doanh thu thuần và lợi nhuận ròng giữa 6 tháng đầu năm 2011 và 2012 theo chiều hướng tăng nhanh hơn so với tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn đã ảnh hưởng tích cực tới các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn cụ thể qua Bảng 4.9:
Bảng 4.9: CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2011 VÀ 2012
Khoản mục ĐVT 6T đầu năm 2011 6T đầu năm 2012
(1). Doanh thu thuần Đồng