Obs Mean Std. Dev. Min Max
TobinQ 1423 1,154 0,667 0,340 7,250 FO 1424 0,123 0,143 0,000 0,490 F2 1424 0,035 0,063 0,000 0,240 STATE 1423 0,229 0,237 0,000 0,970 B/M 1423 0,864 0,789 0,020 5,263 DIV 1424 0,044 0,055 0,000 0,450 ROE 1423 0,126 0,154 -1,870 0,950 SIZE 1424 12,884 1,380 9,900 18,650 LEV 1424 0,481 0,208 0,002 0,965 CASH 1423 0,045 0,058 0,000 0,618 BETA 1421 0,782 0,442 -2,022 2,043
TobinQ: Giá trị cơng ty; FO: Sở hữu nước ngồi; F2: bình phương Sở hữu nước ngồi; STATE: Sở hữu nhà nước; B/M: Giá trị sổ sách/giá trị thị trường của cổ phiếu; DIV: Tỷ lệ chia cổ tức; ROE: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu; SIZE: Quy mơ cơng ty; LEV: Địn bẫy tài chính: CASH: Tiền mặt; BETA: hệ số beta
Nguồn: Theo tính tốn của tác giả
Bảng 4.1 cho thấy kết quả như sau
Giá trị trung bình của Tobin Q là 1,154 cho thấy sự đánh giá cao của các nhà đầu tư đối với các công ty niêm yết, giá trị biên độ của TobinQ từ 0,34 đến 7,25. CTCP Cao Su Hịa Bình có giá tri cao nhất là 7,25.
Sở hữu nước ngoài: theo pháp luật Việt Nam qui định sở hữu của nhà đầu tư nước ngồi ở các cơng ty Việt Nam khơng được vượt quá 49% vốn điều lệ của công ty nên giá trị lớn nhất của biến fo là 49%. Tỷ lệ sở hữu trung bình của cổ đơng nước ngồi trong mẫu là 12,38%, biên độ của biến sở hữu nước ngoài từ 0% đến 49%. Qua số liệu của tác giả thì
các cơng ty ổn định và có mức sở hữu nước ngoài là 49% như: BBC, BMP, DHG, VNM, DMC, VSC….
Sở hữu nhà nước có giá trị trung bình là 22,93%. Do các cơng ty cổ phần
đa số được cổ phần từ các doanh nghiệp Nhà nước. Cổ đông này đại diện cho Nhà nước để xây dựng và phát triển. Một số lĩnh vực kinh doanh chủ
chốt của nền kinh tế, tỷ lệ sơ hữu nhà nước vẫn cịn chiếm tỷ lệ cao như Cơng ty CP Thủy Điện Thác Mơ (79,92%); Công ty CP nhiệt điện Bà Rịa (79,56%); Công ty CP xi măng Hà Tiên 1 (79,69%) …
Tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường (B/M) từ 0,02 đến 5,263 và gía trị trung bình là 86,44%. Từ giá trị trung bình cho thấy có tỷ số này
cao
Tỷ lệ chia cổ tức (DIV) từ 0 đến 0.45 và giá trị trung bình là 4,45%. Cho thấy mức độ chia cổ tức tùy thuộc vào tình hình của cơng ty. Trong đó
cơng ty CP Vietronics Tân Bình chia cổ tức cao nhất năm 2012 là 0,45.
Giá trị trung bình cơng ty chi trả cổ tức là 4,45% cho cổ đơng. Tuy nhiên cũng có khá nhiều cơng ty khơng chi trả cổ tức do tình hình hoạt động không hiệu quả.
Chỉ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) từ -1,87 đến 0,95 và giá trị
trung bình là 12,64%. Con số này cho thấy 100 đồng chỉ tạo ra được
12,64 đồng. Đây là một tỷ lệ thấp để các nhà đầu tư xem xét quyết định
đầu tư của mình. Có một số cơng ty có khả năng sinh lợi cao như Công ty cổ phần đá Núi Nhỏ năm 2008, 2009, 2010 là 79,86%, 61,87%,
63,56%
Quy mô công ty (Size) từ 9,9 đến 18,65 và giá trị trung bình là 12,88. Các cơng ty có quy mô lớn lớn trong dữ liệu là Công ty Cổ Phần sữa Việt Nam (18,54), Cơng ty CP tập đồn Masan (17,92), Cơng ty CP Tập đồn VINGROUP ( 17,97).
Đòn bẫy tài chính (LEV) từ 0,002 đến 0,965 và giá trị trung bình là
48,12%. Cho thấy tùy theo đặc điểm ngành mà vốn kinh doanh các công
lệ nợ rất thấp trong hoạt động. Trung bình cơng ty sử dụng 48,12% nợ trong cấu trú vốn.
Lượng tiền mặt (CASH) từ 0 đến 0,618 và giá trị trung bình là 4,57%.
Cho thấy có nhiều cơng ty có lượng tiền mặt rất ít, nhưng cũng có cơng ty có lượng tiền mặt cao. Trung bình các cơng ty có lượng tiền mặt là
4,57% . Lượng tiền mặt càng nhiều thể hiện việc quản trị của nhà quản
lý, lượng tiền mặt ít thì có thể dẫn đến thanh khoản kém. Cơng ty có lượng tiền mặt nhiều nhất trong mẫu là Cơng ty cổ phần văn hóa Đầm Sen (DSN) năm 2012 chiếm 83,97% tổng tài sản. Tập đồn khống sản Hamico (KSH) có khả năng thanh khoản kém nhất, lượng tiền mặt chiếm
0,04% trên tổng tài sản.
Hệ số bê ta có giá trị từ -2,022 đến 2,043 và giá trị trung bình là 78,28%.
Các chỉ số cho thấy có nhiều cơng ty giá trị lớn hơn 1, độ biến động so
với thị tường cao nên nhiều rủi ro và ngược lại.
4.2. Ma trận tương quan giữa các cặp biến.
Tiếp theo, đề tài sẽ thiết lập ma trận tương quan giữa các biến để kiểm tra vấn đề đa cộng tuyến, được thể hiện trên bảng 4.2