Xếp hạng Mean N Std. Deviation Std. Error Mean
DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT
Thơng tin kế tốn 1 1.20 55 0.404 0.054
Phương án SXKD 2 1.96 55 0.816 0.110
Thông tin CIC 3 2.58 55 0.498 0.067
Thông tin nội bộ 4 3.53 55 0.504 0.068
Thông tin từ báo chí 6 4.45 55 0.503 0.068
Thơng tin tài sản đảm bảo 5 3.87 55 0.818 0.110
DOANH NGHIỆP KHÔNG NIÊM YẾT
Thơng tin kế tốn 4 2.62 55 0.527 0.071
Phương án SXKD 3 2.53 55 0.573 0.077
Thông tin CIC 2 1.89 55 0.916 0.124
Thông tin nội bộ 5 3.51 55 0.505 0.068
Thơng tin từ báo chí 6 4.47 55 0.504 0.068
Thơng tin tài sản đảm bảo 1 1.78 55 0.937 0.126
(Nguồn: tác giả xử lý dữ liệu từ phần mềm SPSS)
Trong quá trình xử lý dữ liệu, tác giả lựa chọn mức độ tin cậy 10%, do đó với giá trị P-value của mỗi cặp nhỏ hơn 0,1 sẽ có sự khác biệt lớn giữa hai biến được so sánh. Từ kết quả bảng 2.6, có thể thấy các cặp biến 1, 2, 3 và 6 có sự khác biệt lớn. Kết hợp giữa hai bảng 2.6 và bảng 2.7, có thể nhận thấy rằng, với các doanh nghiệp không niêm yết, các thơng tin kế tốn sẽ có tầm quan trọng thấp hơn so với các thông tin đến từ
CIC (hạng 02) và các thông tin liên quan tới tài sản bảo đảm (hạng 01). Tuy nhiên, khi thẩm định tín dụng các doanh nghiệp niêm yết thì các thơng tin kế tốn lại có vai trị quan trọng nhất, tiếp theo là các thơng tin liên quan tới phương án sản xuất kinh doanh (hạng 02) và lịch sử tín dụng của doanh nghiệp vay vốn (hạng 03).
Khác biệt trên phần nào đã được giải thích trong các trả lời thu thập được từ phỏng vấn sâu – nó xuất phát từ mức độ bảo đảm của các thông tin kế tốn cơng bố của doanh nghiệp. Với các doanh nghiệp không niêm yết, các thơng tin kế tốn cơng bố dù có kiểm tốn nhưng thường được thực hiện bởi các cơng ty kiểm tốn độc lập ít danh tiếng, dẫn đến các thơng tin kế tốn khơng thực sự đáng tin cậy, thậm chí nhiều trường hợp các thơng tin đó được vẽ lại để đáp ứng các yêu cầu của ngân hàng. Điều này hoàn toàn ngược lại với các doanh nghiệp niêm yết, khi họ bắt buộc phải kiểm tốn bởi các cơng ty kiểm tốn độc lập có uy tín và được chấp thuận bởi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, ngồi ra các thơng tin này cịn được giám sát bởi các bên có liên quan tới doanh nghiệp, do đó mức độ tín cậy của các thông tin này tương đối được bảo đảm.
Từ những kết quả dựa trên việc tìm hiểu phân bổ trọng sổ các chỉ tiêu tài chính, phỏng vấn sâu và khảo sát, có thể khẳng định các thơng tin kế tốn công bố của doanh nghiệp niêm yết đóng vai trị quan trọng trong quyết định của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam. Tuy nhiên hiện tại các thông tin kế tốn cơng bố trên báo cáo thường niên lại chủ yếu tập trung vào cung câp thơng tin của cả tập đồn. Dẫn đến các ngân hàng thương mại chỉ khai thác được các thông tin trên báo cáo tài chính riêng của cơng ty mẹ do các doanh nghiệp niêm yết công bố.
2.3.2. Khảo sát về mức độ ảnh hưởng của các thơng tin kế tốn cơng bố định kỳlên các quyết định cấp tín dụng của ngân hàng thương mại lên các quyết định cấp tín dụng của ngân hàng thương mại
2.3.2.1. Mức độ ảnh hưởng của các báo cáo trình bày các thơng tin kế tốn cơng bố
- Kết quả phỏng vấn các chuyên gia ngân hàng
Trong các câu hỏi phỏng vấn bán cấu trúc, tác giả có hỏi các cán bộ thẩm định “Trong các loại báo cáo gồm báo cáo thường niên, báo cáo tài chính năm, báo cáo
tài chính bán niên và quý, các ý kiến kiểm tốn và các giải trình của doanh nghiệp niêm yết, anh/chị sẽ tập trung vào loại báo cáo nào khi xem xét quyết định cho vay?”- Câu hỏi 3
Theo quy định của các ngân hàng, khách hàng doanh nghiệp sẽ phải trình bộ hồ sơ có báo cáo tài chính của 02 năm gần nhất. Do đó các cán bộ thường quan tâm đến nội dung báo cáo tài chính năm được gửi tới doanh nghiệp, và thường sử dụng báo cáo thường niên để khẳng định rằng các báo cáo tài chính mình nhận được là trùng khớp với các thông tin mà doanh nghiệp đã công bố. Khi được hỏi thêm về đánh giá của mình về các phần nội dung khác trên Báo cáo thường niên của doanh nghiệp, thì hầu hết các cán bộ thẩm định nhận định rằng các thơng tin cịn lại khơng có nhiều ý nghĩa trong quá trình thẩm định khi cho vay vốn lưu động, còn khi cho vay vốn cố định, cán bộ thẩm định sẽ đối chiếu phương án sản xuất kinh doanh, dự án đầu tư có được nếu trong chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp hay không. Và các cán bộ thẩm định đều khẳng định báo cáo tài chính năm là nội dung quan trọng nhất trong các thông tin kế tốn mà doanh nghiệp cơng bố. Các ý kiến kiểm tốn độc lập cho báo cáo tài chính năm giúp cho các cán bộ tín dụng đánh giá được độ tin cậy của báo cáo tài chinh đó. Báo cáo tài chính bán niên, hay báo cáo tài chính q khơng bị yêu cầu trong hồ sơ vay vốn của khách hàng doanh nghiệp.
- Kết quả từ khảo sát bằng bảng hỏi
Bên cạnh việc phỏng vấn sâu để khai phá vấn đề, luận án cũng tiến hành gửi các câu hỏi trên diện rộng để khảo sát về tầm quan trọng của các báo cáo sử dụng để cơng bố thơng tin kế tốn của doanh nghiệp niêm yết trong q trình thẩm định tín dụng của các ngân hàng thương mại.
Bảng 2.8: Thống kê mô tả đánh giá tầm quan trọng của các thơng tin kế tốn dựa trên kết quả khảo sát
Xếp hạng Mean N Std. Deviation Std. Error Mean
Báo cáo thường niên 3 1.964 55 0.838 0.113
Báo cáo tài chính năm 1 1.327 55 0.474 0.064 Ý kiến kiểm toán BCTC năm 2 1.600 55 0.494 0.067 Báo cáo tài chính bán niên 4 2.509 55 0.505 0.068 Ý kiến soát xét BCTC bán niên 5 2.527 55 0.504 0.068 Báo cáo tài chính q 8 3.564 55 0.501 0.067 Giải trình ý kiến kiểm tốn 7 3.145 55 0.705 0.095 Giải trình biến động lớn 6 3.127 55 0.840 0.113
(Nguồn: tác giả xử lý dữ liệu từ phần mềm SPSS)
Trong câu hỏi yêu cầu đánh giá một số nội dung thông tin kế tốn cơng bố của doanh nghiệp niêm yết về mức độ quan trọng của các thơng tin đó trong q trình thẩm định của các cán bộ tín dụng. Các thơng tin liên quan tới báo cáo tài chính năm được các cán bộ thẩm định tham gia khảo sát cho rằng rất quan trọng trong quá trình thẩm định của họ (mean < 1,5). Tiếp theo là các thông tin về ý kiến kiểm tốn báo cáo tài chính năm và báo cáo thường niên được đánh giá là quan trọng (1,51 < mean < 2,50), trong đó báo cáo kiểm tốn được nhận định quan trọng hơn, có lẽ một phần nó cho các bộ thẩm định biết được mức độ tin cậy của các thơng tin trên báo cáo tài chính năm mà doanh nghiệp đã cơng bố.
Báo cáo tài chính bán niên, Ý kiến soát xét báo cáo tài chính bán niên, giải trình ý kiến kiểm tốn và giải trình các biến động lớn có mức độ quan trọng trung bình (2,51 < mean < 3,50). Và báo cáo tài chính q có mức độ quan trọng thấp nhất. Kết quả khảo sát này hoàn toàn phù hợp với các câu trả lời thu thập được từ phỏng vấn sâu. Qua đó, khẳng định một lần nữa trong các thơng tin kế tốn cơng bố, báo cáo tài chính năm ảnh hưởng rất lớn tới quá trình thẩm định tình hình tài chính các doanh nghiệp niêm yết.
2.3.2.2. Mức độ ảnh hưởng của các báo cáo tài chính trong quyết định của ngân hàng
- Kết quả phỏng vấn các chuyên gia ngân hàng
“Anh/chị đánh giá tầm quan trọng của bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả
hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp niêm yết khi xem xét quyết định cho vay?” – Câu hỏi 4
Các cán bộ tham gia trả lời phỏng vấn đánh giá cả 03 báo cáo này đều có tầm quan trọng trong việc thẩm định tình hình tài chính của doanh nghiệp, và rất khó để đánh giá báo cáo tài chính nào quan trọng hơn báo cáo nào. Mỗi báo cáo cung cấp các khía cạnh tài chính khác nhau của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, 8/11 người được phỏng vấn chỉ ra bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có phần nào quan trọng hơn so với báo cáo lưu chuyển tiền tệ, vì các chỉ số dùng để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp chủ yếu được dựa trên số liệu của các báo cáo này. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ít được quan tâm hơn so với 02 loại báo cáo ở trên, vì một số ngân hàng có phần mềm lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp gián tiếp dựa trên bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đó cũng là lí do vì sao các cán bộ thẩm định thích sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập theo phương pháp trực tiếp hơn là phương pháp gián tiếp, tuy nhiên hầu hết các doanh nghiệp niêm yết đều lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp gián tiếp.
Đáng chú ý, các cán bộ thẩm định đã có kinh nghiệm làm kiểm tốn độc lập trước đây lại bày tỏ sự quan tâm đặc biệt đến báo cáo lưu chuyển tiền tệ vì họ cho rằng việc sử dụng báo cáo này cũng giúp họ nhận định về tính thanh khoản của doanh nghiệp hoặc thậm chí giúp phát hiện ra những thủ thuật mà doanh nghiệp cố tình điều chỉnh lợi nhuận theo mục đích của mình.
Trong khi bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ chỉ cung cấp các số liệu tổng hợp, thì Thuyết minh báo cáo tài chính sẽ giúp cho các cán bộ thẩm định tín dụng hiểu rõ hơn về các số liệu được trình bày trên các báo cáo trên. Tuy nhiên, các cán bộ cũng chia sẻ rằng “Thuyết minh báo
cáo tài của một số doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt là các doanh nghiệp có mức vốn hóa nhỏ trên thị trường, thường được lập không quá chi tiết, nên đôi khi vẫn phải yêu cầu các doanh nghiệp này cung cấp thêm sổ chi tiết của một số tài khoản để hỗ trợ việc phân tích. Nếu thuyết minh được lập chi tiết hơn, hoặc có hướng dẫn chi tiết về trình bày thì sẽ có ích hơn cho ngân hàng thương mại khi thẩm định”
- Kết quả từ khảo sát bằng bảng hỏi
Bên cạnh việc phỏng vấn bán cấu trúc – phỏng vấn sâu để khai phá vấn đề, luận án cũng tiến hành gửi các câu hỏi trên diện rộng để khảo sát về tầm quan trọng của các loại thông tin kế tốn mà doanh nghiệp niêm yết cơng bố và tầm quan trọng của từng loại báo cáo tài chính do doanh nghiệp niêm yết cơng bố trong q trình thẩm định tín dụng của các ngân hàng thương mại.
Bảng 2.9: Thống kê mô tả đánh giá tầm quan trọng của các báo cáo tài chínhXếp Xếp hạng Mean N Std. Deviation Std. Error Mean
Bảng cân đối kế toán 1 1.440 55 0.501 0.067
Báo cáo kết quả HĐKD 2 1.470 55 0.504 0.068
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 3 1.560 55 0.501 0.067
(Nguồn: tác giả xử lý dữ liệu từ phần mềm SPSS)
Kết quả khảo sát về tầm quan trọng của các báo cáo tài chính cũng cho kết quả tương tự với các câu trả lời thu thập được thông qua phỏng vấn sâu, với thang đo Likert 5 điểm (từ 1 đến 5), Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được đánh giá là rất quan trọng trong quá trình thẩm định (means < 1,5), trong khi đó báo cáo lưu chuyển tiền tệ được đánh giá có mức độ quan trọng thấp hơn, tuy nhiên mức độ chênh lệch trong khảo sát là không quá nhiều.
2.3.2.3. Mức độ quan tâm đến từng chỉ tiêu cụ thể trên báo cáo tài chính
Khi thẩm định tín dụng của các doanh nghiệp, dù niêm yết hay không niêm yết, các cán bộ thẩm định sẽ đều chủ yếu đánh giá dựa trên các chỉ số tài chính của doanh
nghiệp để đánh giá về tình hình tài chính, tình hình sản xuất kinh doanh và luồng tiền của doanh nghiệp xin vay vốn. Các nhóm chỉ số được sử dụng bao gồm:
- Các chỉ tiêu thanh toán bao gồm xem xét khả năng thanh toán ngắn hạn và
khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp
Khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn
Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn (hệ số khả năng thanh toán hiện hành) được đo lường bằng giá trị thuần của tài sản ngắn hạn hiện có với số nợ ngắn hạn phải trả. Đây là chỉ tiêu phản ánh tổng quát nhất khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn cho doanh nghiệp
Khả năng thanh toán nhanh = Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Hệ số này được đo lường bằng bộ phận giá trị còn lại của tài sản ngắn hạn (đã loại bỏ đi hàng tồn kho) so với nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp mà không phụ thuộc vào việc tiêu thụ hàng tồn kho.
- Các chỉ tiêu hoạt động bao gồm đánh giá vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình quân và hiệu quả sử dụng tài sản
Số vòng quay hàng tồn kho
=
Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình qn
Vịng quay hàng tồn kho cho biết hàng tồn kho quay bao nhiêu vòng trong kỳ để tạo ra số doanh thu được ghi nhận trong kỳ đó. Tỷ số càng cao có thể là dấu hiệu doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả. Chỉ số này thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho hiệu quả như thế nào. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho khơng bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp.
Số vịng quay khoản phải thu
=
Doanh thu thuần Phải thu khách hàng bình quân
Kỳ thu tiền bình quân
= 365
ngày Số vịng quay khoản phải thu
Kỳ thu tiền bình qn được tính ra bằng cách lấy số ngày trong năm chia cho số vòng quay khoản phải thu. Dựa vào Kỳ thu tiền bình qn, có thể nhận ra chính sách bán trả chậm, chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ của doanh nghiệp.
Vòng quay tài sản
=
Doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân
Hệ số vòng quay tổng tài sản dùng để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản của công ty. Hệ số vòng quay tổng tài sản càng cao đồng nghĩa với việc sử dụng tài sản của công ty vào các hoạt động sản xuất kinh doanh càng hiệu quả.
- Các chỉ tiêu về cơ cấu tài chính so sánh tỉ trọng Nợ của doanh nghiệp trên
các chỉ tiêu tổng hợp của báo cáo tài chính như Tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, …
Tỷ số nợ trên tổng tài sản = Tổng nợ x 100% Tổng tài sản
Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của doanh nghiệp là từ đi vay. Qua đây biết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp. Tỷ số này mà quá nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay ít. Điều này có thể hàm ý doanh nghiệp có khả năng tự chủ tài chính cao. Song nó cũng có thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác địn bẩy tài chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay. Ngược lại, tỷ số này mà cao quá hàm ý doanh nghiệp khơng có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốn kinh doanh. Điều này cũng hàm ý là mức độ rủi ro của doanh nghiệp cao hơn.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ x 100% Tổng vốn chủ sở hữu
Tỷ số này cho biết quan hệ giữa vốn huy động bằng đi vay và vốn chủ sở hữu. Tỷ số này có ý nghĩa tương tự như tỷ số nợ trên tổng tài sản, tỷ số này nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp ít phụ thuộc vào hình thức huy động vốn bằng vay nợ; có thể hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp. Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ doanh nghiệp chưa biết cách vay nợ để kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế.
- Các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi so sánh lợi nhuận của doanh nghiệp tạo