2.4. Tác động của biến động tỷ giá đến hoạt động kinh doanh ngoại tệ và
2.4.1 Chính sách điều hành tỷ giá và những vấn đề liên quan chính sách quản lý vĩ mô
lý vĩ mô của Ngân hàng Nhà Nước.
Cơ chế tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam là cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xác định trên cơ sở rổ tiền tệ của các nước có quan hệ thương mại, vay, trả nợ, đầu tư với Việt Nam phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô trong từng thời kỳ. Tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam được hình thành trên cơ sở cung cầu ngoại tệ trên thị trường có sự điều tiết của Nhà nước. Ngân hàng
Nhà nước Việt Nam thực hiện điều tiết tỷ giá hối đối thơng qua việc sử dụng các cơng cụ của chính sách tiền tệ và thực hiện phương án mua bán trên thị trường ngoại tệ. Căn cứ biến động tỷ giá trên thị trường ngoại tệ và mục tiêu chính sách
tiền tệ trong từng thời kỳ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xây dựng và thực hiện phương án can thiệp mua hoặc bán ngoại tệ trên thị trường ngoại tệ trong nước.
Trên cơ sở này, Ngân hàng Nhà nước kiểm soát tỷ giá hối đoái giữa VNĐ và USD hiện nay thơng qua hai yếu tố là tỷ giá bình quân liên ngân hàng và biên độ tỷ giá cho giao dịch mua bán giao ngay giữa VNĐ và USD. Qua đó, các Ngân hàng thương mại sẽ ấn định tỷ giá mua bán tại Ngân hàng mình.
Trong năm 2008 và 2009, do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế - tài chính thế giới mà nền kinh tế trong nước gặp khơng ít khó khăn. Mặc dù hệ thống các Ngân hàng thương mại trong nước không bị ảnh hưởng nhiều từ sự sụp đổ của
các Ngân hàng lớn trên thế giới nhưng tình hình xuất khẩu, đầu tư nước ngoài, kiều hối giảm mạnh, mà đây chính là những nguồn mang lại một lượng lớn ngoại tệ cho
đất nước. Trong 11 tháng đầu năm 2009, kim ngạch xuất khẩu đạt 51.406 triệu
USD, giảm 11.4% so với cùng kỳ năm 2008. Năm 2009, đầu tư trực tiếp nước ngoài
đạt 21.48 tỷ USD, bằng 30% năm 2008 và kiều hối đạt 6,283 tỷ USD, giảm 12.8%
so với năm 2008.
Đồng thời, trong một thời gian dài, Ngân hàng nhà nước đã duy trì khá lâu
biên độ +/-5% và tỷ giá bình quân liên ngân hàng ở mức 16.900 đồng/USD –
17.000 đồng/USD. Mặc dù tỷ giá bình quân liên ngân hàng có được điều chỉnh tăng dần nhưng mức tăng không đáng kể, mức điều chỉnh qua các tháng chỉ ở khoảng 1 – 2 đồng/USD.
Việc duy trì tỷ giá quá lâu, cùng với sự mất cân đối cung cầu ngoại tệ trên thị trường đã tạo nên tình trạng khan hiếm ngoại tệ vào những tháng cuối năm 2009. Điều này đã đẩy tỷ giá trên thị trường tự do tăng lên quá cao, vượt khỏi mức kiếm
soát của Ngân hàng Nhà nước.
Hệ thống các Ngân hàng thương mại đã khơng cịn đáp ứng được nhu cầu về ngoại tệ cho các doanh nghiệp nhập khẩu. Chính vì vậy, các doanh nghiệp đã gặp khơng ít khó khăn. Để có đủ ngoại tệ thanh toán cho các hợp đồng đã ký kết, phần lớn các doanh nghiệp nhập khẩu khơng có nguồn USD từ xuất khẩu đã phải mua USD từ thị trường tự do. Chính điều càng góp phần đẩy giá USD trên thị trường tự do tăng mạnh, có thời điểm vượt trên 20.000 đồng/USD.
Trước tình hình đó, vào ngày 26.11.2009, Ngân hàng Nhà nước đã có quyết
định tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng thêm 5.4% so với trước đó, tức là tăng lên ở mức 17.961 đồng/USD thay vì mức 17.034 đồng/USD vào ngày 25.11.2009.
Cùng với tăng tỷ giá bình quân liên Ngân hàng, biên độ dao động cũng được thu
hẹp từ mức +/-5% xuống mức +/-3%. Việc điều chỉnh này của Ngân hàng nhà nước
được xem là bước điều chỉnh quan trọng nhằm giảm bớt tình trạng q nóng về
ngoại tệ trên thị trường tự do. Ngay lập tức, quyết định này đã có tác dụng, tỷ giá
trên thị trường tự do đã giảm bớt xuống mức khoảng 19.700 đồng/USD.
Tuy nhiên, tình trạng khan hiếm ngoại tệ vẫn tiếp tục, đặc biệt là vào các thời
điểm tết Nguyên Đán, Ngân hàng nhà nước lại một lần nữa can thiệp thị trường
3/2010/TT-NHNN ngày 10.02.2010. Qua thơng tư này, tỷ giá bình qn liên ngân hàng tăng lên mức 18.544 đồng/USD, tăng 603 đồng so với ngày 10.02.2010. Theo Ngân hàng nhà nước, mục đích của việc ban hành Thông tư và điều chỉnh tỷ giá
bình quân liên ngân hàng là nhằm cân đối hài hòa cung – cầu ngoại tệ, tăng cường sự lưu thơng trên thị trường ngoại tệ, góp phần kiểm sốt nhập siêu và ổn định kinh tế vĩ mô.
Ngay lập tức, trong sáng ngày 11.02.2010, các ngân hàng thương mại đã
biến động mạnh và niêm yết tỷ giá ở mức trần. Tại Eximbank, tỷ giá VND/USD ở mức 18.495 đồng/USD (mua vào) và 19.100 USD (bán ra), tại Vietcombank, tỷ giá cũng được niêm yết ở mức 18.595 đồng/USD (mua vào) và 19.000 đồng/USD (bán ra). Đồng thời, trên thị trường tự do, tỷ giá VND/USD ở mức từ 19.300 đồng/USD – 19.500 đồng/USD.
Như vậy, qua sự điều chỉnh mạnh lần thứ hai tỷ giá bình quân liên ngân hàng cho thấy đã có tác dụng kéo tỷ giá giao dịch trên thị trường chính thức gần với giá giao dịch trên thị trường tự do và góp phần làm hạ nhiệt tình trạng tỷ giá tăng quá cao trên thị trường này. Ngoài việc điều chỉnh tỷ giá bình quân liên Ngân hàng,
Ngân hàng còn thực hiện biện pháp khác nhằm tập trung nguồn ngoại tệ vào hệ thống các Ngân hàng thương mại nhằm giải quyết tốt hơn nhu cầu ngoại tệ của các tổ chức kinh tế như yêu cầu các Tổng cơng ty nhà nước có ngoại tệ lớn bán lại nguồn ngoại tệ này. Tiếp đó là Thơng tư số 25/2009/TT-NHNN ngày 15/12/2009, bổ sung điều 1 Quyết định số 09/2008/QĐ-NHNN ngày 10/04/2008 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước về việc cho vay bằng ngoại tệ của tổ chức tín dụng đối với
khách hàng vay là người cư trú. Theo thông tư này, để thực hiện các dự án đầu tư, phương án sản xuất, kinh doanh hàng hóa và dịch vụ xuất khẩu, trường hợp cho vay bằng ngoại tệ để sử dụng trong nước, thì khách hàng phải bán số ngoại tệ vay đó
cho tổ chức tín dụng cho vay. Như vậy, sau khi có nguồn thu ngoại tệ từ hoạt động xuất khẩu, buộc các khách hàng phải dùng nguồn ngoại tệ để trả nợ cho Ngân hàng. Mục đích của các biện pháp trên là nhằm tập trung nguồn ngoại tệ vào hệ thống các Ngân hàng nhằm giải quyết tốt nhu cầu về ngoại tệ trong nền kinh tế.
Tuy nhiên, mặc dù nhiều biện pháp đã được thực hiện nhưng tình trạng khan hiếm ngoại tệ vẫn tiếp tục diễn ra cho đến thời điểm hiện nay, các doanh nghiệp
trên thị trường tự do đã giảm gần sát với tỷ giá niêm yết tại các Ngân hàng thương mại nhưng vẫn ở mức cao hơn và tình trạng mua USD tại thị trường tự do với giá chênh lệch của các doanh nghiệp vẫn diễn ra. Dù chênh lệch không nhiều nhưng do tâm lý của đại bộ phận dân cư, tình trạng găm giữ ngoại tệ vẫn duy trì.
Mặc dù chính sách để thu hút tốt nguồn kiều hối là Ngân hàng nhà nước để cho dân cư được nắm giữ ngoại tệ và có thể bán lại cho các Ngân hàng thương mại nhưng thực sự, nguồn ngoại tệ các Ngân hàng thu hút từ dân cư không nhiều, đặc
biệt là tâm lý găm giữ ngoại tệ chờ giá lên trong thời gian qua, đồng thời lượng lớn ngoại tệ từ cá nhân lại được bán cho các tiệm vàng trên thị trường tự do. Điều này
dẫn đến việc Ngân hàng nhà nước khó có thể kiểm sốt được tình trạng ngoại tệ
thực tế và kiểm soát tốt tỷ giá nhằm thực hiện các mục tiêu vĩ mô.
Do vậy, nên chăng Nhà nước cần ban hành các quy định kiểm soát nguồn ngoại tệ của bộ phận dân cư một cách tốt hơn thông qua các biện pháp quy định nguồn ngoại tệ của dân cư phải được bán cho Ngân hàng thương mại khi họ có nhu cầu thay vì bán cho các tiệm vàng như hiện nay. Bên cạnh đó, Ngân hàng nhà nước cũng cần có các biện pháp nhằm khuyến khích người dân tập trung ngoại tệ vào gửi tại Ngân hàng thay vì giữ tại nhà như hiện nay. Bằng biện pháp như vậy mới có thể dần tiến tới xóa bỏ chế độ hai tỷ giá và dần xóa bỏ thị trường tự do, thị trường mà nó vẫn tồn tại mặc dù khơng được cơng nhận bằng văn bản chính thức và được khuyến khích phát triển.