2.4. Phân tích dữ liệu và kết quả nghiên cứu thực nghiệm các yếu tố
2.4.2.6. Tóm tắt kết quả phân tích hồi quy tuyến tính đơn giữa
và các yếu tố ảnh hưởng
Bảng 2.6: Tóm tắt kết quả phân tích hồi quy tuyến tính đơn giữa tỷ suất nợ và các yếu tố ảnh hưởng
STT Yếu tố ảnh hưởng
(Biến độc lập)
Tương quan giả
định Tỷ lệ tổng nợ
Tỷ lệ nợ dài hạn
1 Quy mô doanh nghiệp Đồng biến Đồng biến Đồng biến
2 Hiệu quả hoạt động KD Nghịch biến Nghịch biến Nghịch biến
3 Tốc độ tăng trưởng Đồng biến Đồng biến Khơng
4 Tính hữu hình của tài sản Đồng biến Khơng Đồng biến
5 Rủi ro kinh doanh Nghịch biến Đồng biến Không
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
2.4.3. Phân tích hồi quy tuyến tính bội giữa tỷ suất nợ và các yếu tố ảnh hưởng
Kết quả phân tích hồi quy đơn giữa chỉ tiêu nghiên cứu là tỷ suất nợ với từng biến độc lập là các yếu tố ảnh hưởng cho hệ số xác định R2 được tổng hợp trong Bảng 2.7.
Bảng 2.7: Hệ số xác định độ phù hợp R2 của mơ hình hồi quy đơn
Các biến Quy mô DN Hiệu quả HĐKD Tốc độ tăng trưởng Tính hữu hình Rủi ro kinh doanh R2 (Tỷ lệ tổng nợ) 0.072 0.376 0.066 0.0001 0.110 R2(Tỷ lệ nợ dài hạn) 0.148 0.124 0.013 0.270 0.001 Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Giá trị R2 là thước đo mức độ phù hợp của mơ hình. R2 càng gần 1 phản ánh mức độ phù hợp của mơ hình càng cao, R2 càng gần 0 phản ánh sự khơng phù hợp của mơ hình. Hầu hết các giá trị R2 ở Bảng 2.7 đều có giá trị nhỏ gần bằng 0, một số giá trị R2 của các biến quy mô doanh nghiệp, hiệu quả hoạt động kinh doanh…có giá trị cao hơn như 0.376, 0.148, 0.124…nhưng vẫn ở mức thấp. Điều này phản ánh sự ít phù hợp của mơ hình, có nghĩa là việc phân tích hồi quy đơn cho từng yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất nợ ít có ý nghĩa. Kết quả này xác định rằng, tỷ suất nợ của các công ty này không chịu sự tác động của một nhân tố độc lập mà chịu sự tác động đồng thời của nhiều nhân tố.
Vì vậy, đề tài nghiên cứu tiếp tục tiến hành phân tích hồi quy tuyến tính bội giữa tỷ lệ tổng nợ và tỷ lệ nợ dài hạn với các nhân tố ảnh hưởng để một lần nữa xem xét các mối tương quan mà các giả định đề tài đã đưa ra, đồng thời cho ra kết luận cuối cùng cho những mối tương quan này.
2.4.3.1. Phân tích hồi quy tuyến tính bội giữa tỷ lệ tổng nợ và các yếu tố ảnh hưởng
Từ kết quả tổng hợp ở Bảng 2.6, mơ hình hồi quy tuyến tính bội phân tích sự tương quan giữa các yếu tố ảnh hưởng với tỷ lệ tổng nợ sẽ bao gồm 4 nhân tố: quy
mô doanh nghiệp, hiệu quả hoạt động kinh doanh, tốc độ tăng trưởng và rủi ro kinh doanh.
Kết quả hồi quy tuyến tính bội này được thể hiện trong Bảng PL10.11 – Phụ lục 10.
Phương trình hồi quy tuyến tính:
Y = 0.2070 + 0.0228X1 – 1.6317X2 + 0.0028X3 + 0.2506 X4
Trong đó: X1 là biến quy mô doanh nghiệp
X2 là biến hiệu quả hoạt động kinh doanh X3 là biến tốc độ tăng trưởng
X4 là biến rủi ro kinh doanh
2.4.3.2. Phân tích hồi quy tuyến tính bội giữa tỷ lệ nợ dài hạn và các yếu tố ảnh hưởng
Từ kết quả tổng hợp ở Bảng 2.6, mơ hình hồi quy tuyến tính bội phân tích sự tương quan giữa các yếu tố ảnh hưởng với tỷ lệ nợ dài hạn sẽ bao gồm 3 nhân tố: quy mô doanh nghiệp, hiệu quả hoạt động kinh doanh và tính hữu hình của tài sản.
Kết quả hồi quy tuyến tính bội này được thể hiện trong Bảng PL10.12 – Phụ lục 10.
Phương trình hồi quy tuyến tính:
Y = - 0.4763 + 0.0384 - 0.5434X2 + 0.3308X3
Trong đó: X1 là biến quy mô doanh nghiệp
X2 là biến hiệu quả hoạt động kinh doanh X3 là biến tính hữu hình của tài sản
Từ kết quả thể hiện trong 2 bảng PL10.11 và PL10.12 - Phụ lục 10, có thể cho thấy những điều sau:
Cả hai giá trị Significance F = 3.32E-14và 2.6E-13 đều < 0.05 cho thấy có tồn tại mối tương quan giữa các yếu tố ảnh hưởng được xem xét với tỷ suất nợ. Và các mối tương quan đó lần lượt được thể hiện ở các giá trị X Variable. Trong mối tương quan với tỷ suất nợ, ảnh hưởng của biến quy mô doanh nghiệp là đồng biến, ảnh hưởng của biến hiệu quả hoạt động là nghịch biến, ảnh hưởng của biến tốc độ
tăng trưởng là đồng biến, ảnh hưởng của biến tính hữu hình của tài sản là đồng biến và ảnh hưởng của biến rủi ro kinh doanh là đồng biến.
Kết quả phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính bội một lần nữa khẳng định cho kết quả nghiên cứu của phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính đơn biến mà nghiên cứu đã thực hiện ở trên. Các giá trị R2 phản ánh mức độ phù hợp của mơ hình trong 2 bảng PL10.12 và PL10.12 - Phụ lục 10 lần lượt là 0.514 và 0.472. Kết quả nghiên cứu này là phù hợp.