CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ
4.5. Đánh giá sự phù hợp của mơ hình xây dựng
Sau khi thực hiện các kiểm định và so sánh, tác giả đã lựa chọn mơ hình hồi quy phù
hợp như sau:
Mơ hình 1: DPR = F(RE/TE, FCF, ROA, SIZE, AGR, MTB, LEV): Mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM)
Mơ hình 2: YLD = F(RE/TE, FCF, ROA, SIZE, AGR, MTB, LEV): Mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM)
thiên trong chi trả cổ tức của các cơng ty có thể được giải thích bởi mối liên quan của nó với các biến độc lập trong mơ hình hồi quy.
Tiếp theo, tác giả kiểm tra p-value, nhìn vào kết quả ở bảng 4.9, giá trị p-value ở cả hai mơ hình đều là 0.000 nhỏ hơn (α = 0.05), cho thấy mơ hình hồi quy có ý nghĩa thống kê. Tức là các biến độc lập (RE/TE, FCF, ROA, SIZE, AGR, MTB, LEV) có thể giải thích được chính sách cổ tức của các cơng ty.
Bảng 4.9. Tóm tắt kết quả hồi quy
Mơ hình Mơ hình hồi quy R2 P value Mơ hình 1 REM 0.5516 0.0000 Mơ hình 2 REM 0.3739 0.0000
*Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata 11.0
Như vậy, sau khi thực hiện các kiểm định và so sánh để lựa chọn mơ hình hồi quy phù
hợp, tác giả đã phát hiện một số khuyết tật ở các mơ hình và tác giả đã tiến hành khắc
phục các khuyết tật này bằng phương pháp GLS. Để có được cái nhìn tổng qt về các
kết quả vừa mới kiểm định, tác giả trình bày tóm tắt các các kết quả kiểm định và lựa
chọn mơ hình hồi quy cho hai mơ hình ở bảng 4.10.
Bảng 4.10. Tóm tắt các kết quả kiểm định và lựa chọn mơ hình hồi quy
Kiểm định / Lựa chọn mơ hình hồi quy Mơ hình 1 Mơ hình 2
Đa cộng tuyến o O
Phương sai thay đổi x X
Tự tương quan o X
Mơ hình lựa chọn REM REM
*Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata 11.0
Với: o: Không xảy ra hiện tượng x: Đã xảy ra hiện tượng