Chương 1 : Tổng quan về tỷ giá và chính sách tỷ giá
2.2 Thực trạng điều hành chính sách tỷ giá của NHNN Việt Nam
2.2.2.1 Diễn biến tỷ giá trong năm 2009:
Quý I năm 2009:
Cung cầu trên thị trường ngoại tệ trong tháng 01 và 02/2009 diễn biến theo chiều hướng tích cực. Nguồn cung ngoại tệ trên thị trường trong tháng 2 được cải thiện đáng kể nên diễn biến tỷ giá trên thị trường chính thức có xu hướng giảm nhẹ. Trong khi đó, do yếu tố tâm lý, tỷ giá trên thị trường tự do từ ngày 20/02 đến 24/02/2009 dao động với biên độ tương đối lớn, giao dịch ở mức 17.700- 17.730đ/USD.
Ngày 24/3/2009, NHNN thông báo điều chỉnh biên độ tỷ giá từ ± 3% lên mức ± 5%. Trong ngày đầu tiên áp dụng, tỷ giá bình quân liên ngân hàng do Ngân hàng Nhà nước công bố được giữ nguyên ở mức 16.980 VND; giá niêm yết của các NHTM phổ biến dưới mức trần khoảng 50đ, tính đến ngày 31/3/2009, tỷ giá niêm yết mua bán USD/VND của NHTM có xu hướng tăng, ở mức 17.720-17.802, trong khi tỷ giá liên ngân hàng giảm 0,14% so với thời điểm trước khi điều chỉnh biên độ tỷ giá.
Quý II năm 2009:
Tỷ giá trong hai tháng đầu quý II có xu hướng giữ ổn định trong khi cung cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối diễn biến căng thẳng do tâm lý găm giữ ngoại tệ rất phổ biến ở một bộ phận không nhỏ người dân và doanh nghiệp khiến cho cung cầu ngoại tệ mất cân đối nghiêm trọng. Các NHTM trong giai đoạn này vẫn duy trì yết giá ở mức kịch trần biên độ dao động cho phép.
Trong tháng 6/2009, cung cầu ngoại tệ trên thị trường đã bớt căng thẳng, tình trạng găm giữ ngoại tệ đã có bước chuyển biến tích cực.
17,400 17,600 17,800 18,000 18,200 18,400 18,600 1/4 10/4 20/4 28/4 8/5 18/5 26/5 3/6 11/6 19/6 29/6 Tỷ giá NHTM Tỷ giá tự do
Biểu đồ 2.8 : Tỷ giá USD/VND tại các NHTM và thị trường tự do quý II năm 2009
( Nguồn: sbv.gov.vn)
Quý III năm 2009:
Tình hình tỷ giá trên thị trường trong tháng 7 biến động hết sức phức tạp với những diễn biến trái chiều, liên tục tăng lên giảm xuống thậm chí trong ngày. Đến cuối tháng, tỷ giá bình quân trên thị trường liên ngân hàng đạt mức 16.967 đ/ USD. Trong khi đó, tỷ giá giao dịch của các tổ chức tín dụng luôn ở mức cao hết biên độ dao động cho phép.
Tỷ giá trên thị trường có xu hướng ổn định hơn trong tháng 8/2009 do cung cầu ngoại tệ có bước cải thiện theo hướng cân bằng hơn.
Vào ngày 9/9/2009, sau hơn tám tháng, tỷ giá bình quân liên ngân hàng chính thức vượt mốc 16.980 VND và ở mức 16.981 VND. Ngày 10/9, tỷ giá bình quân liên ngân hàng tiếp tục tăng lên mức 16.983 VND. Liên tiếp vào hai ngày 24 và 25/09/2009 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố tỷ giá USD/VND giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng lần lượt là 16.991 đ/USD và 16.992 đ/USD, là những mức tỷ giá cao nhất được điều chỉnh trong thời gian đó. Động thái này của NHNN
khiến cho tỷ giá USD/VND niêm yết tại các NHTM trong các ngày hơm đó cũng đồng loạt lên mức cao mới khi các NHTM vẫn yết giá giao dịch kịch trần biên độ cho phép (+/-5%) đồng thời vẫn tiếp tục duy trì việc áp mức giá mua vào ngang bằng với giá bán ra phổ biến quanh mức 17.823 – 17.844. Tính thanh khoản của thị trường ngoại hối đã được cải thiện. Nhiều NHTM mua được ngoại tệ từ khách hàng giúp cho trạng thái ngoại tệ của hệ thống NHTM được cải thiện, các doanh nghiệp xuất khẩu có xu hướng bán ngoại tệ ngày một nhiều hơn, tình trạng mất cân đối giữa cung và cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối đã phần nào được khắc phục.
Quý IV năm 2009:
Trong tháng 10/2009, tỷ giá giao dịch tại các NHTM luôn được niêm yết cao kịch trần biên độ cho phép của NHNN, bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu căng thẳng ngoại tệ trên thị trường, tỷ giá giao dịch tại các NHTM và trên thị trường tự do có dấu hiệu tăng từ khoảng cuối tháng 10.
Khoảng thời gian giữa tháng 11 chứng kiến sự biến động mạnh trong tỷ giá USD/VND, cả trong giao dịch tại các NHTM cũng như thị trường tự do. Tỷ giá niêm yết mua, bán USD/VND của các NHTM phổ biến ở mức sát trần được phép trong khi thị trường tự do tỷ giá có lúc lên tới 20.000đ/ USD. Ngày 25/11, NHNN điều chỉnh biên độ tỷ giá từ +/- 5% xuống còn +/- 3% và điều chỉnh tỷ giá liên ngân hàng tăng lên 5,44% từ 17.034 VND/USD lên 17.961VND/USD. Động thái trên của NHNN khiến biến động trên tỷ giá hạ nhiệt dần, tỷ giá trên cả trên thị trường tự do lẫn niêm yết tại các NHTM giảm xuống.
Từ giữa đến cuối tháng 12, tỷ giá hối đoái trên thị trường chính thức lẫn tự do tương đối ổn định, khơng có nhiều biến động lớn.
16,500 17,000 17,500 18,000 18,500 19,000 19,500 20,000 1/10 9/1019/10 27/10 4/1112/1120/1130/11 8/1216/1223/1230/12 Tỷ giá NHTM Tỷ giá tự do
Biểu đồ 2.9: Tỷ giá USD/VND tại các NHTM và thị trường tự do quý IV năm 2009
( Nguồn: sbv.gov.vn)
Biểu đồ 2.10: Tỷ giá USD/VND bình quân liên ngân hàng và giao dịch tại các NHTM trong năm 2009
* Nguyên nhân của các biến động tỷ giá chính trong năm 2009:
Tỷ giá liên tục tăng trong suốt từ đầu năm 2009 đến gần cuối năm trong đó có giai đoạn tăng rất nóng khiến cho thị trường cả chính thức lẫn tự do biến động rất mạnh. Vấn đề này có thể được giải thích khi dựa vào lượng cung ngoại tệ trong giai đoạn này rất khan hiếm do tâm lý của cả người dân và doanh nghiệp có USD đều muốn tích trữ hoặc có bán thì bán trên thị trường tự do chứ không bán cho hệ thống NHTM khi thị trường tự do có tỷ giá USD/VND cao hơn so với thị trường chính thức. Cùng với đó, nhiều chỉ số vĩ mơ được công bố không thuận lợi càng khiến cho tâm lý găm giữ USD được củng cố hơn. Ngoài ra, do chính sách cho vay hỗ trợ hỗ trợ lãi suất của chính phủ khiến cho việc vay bằng VND trở nên hấp dẫn hơn với mức lãi suất thấp nên thay vì bán USD để lấy VND phục vụ sản xuất kinh doanh, nhiều doanh nghiệp lựa chọn cách vay VND theo chương trình hỗ trợ lãi suất của chính phủ để có được nguồn vốn giá rẻ. Thêm vào đó, các nguồn thu ngoại tệ như từ xuất khẩu, kiều hối, du lịch, FDI, FII đều giảm so với các năm trước.