CHƢƠNG 2 QUY TRÌNH VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Thực trạng về hiệu quả sản xuất kinh doanh tại Công ty Cổ phần Viglacera
3.2.2. Hiệu quả hoạt động sản xuất – kinh doanh tại Công ty Cổ phần Viglacera
Đơng Anh[NN2]
3.2.2.1. Nhóm chỉ tiêu phân tích khoản phải thu và phải trả
Tình hình cơng nợ là một trong những nội dung cơ bản mà nhà quản trị phải quan tâm. Các khoản phải thu, phải trả ít, không kéo dài sẽ tác động tích cực đến tình hình hoạt động kinh doanh. Các khoản phải thu, phải trả lớn, tồn đọng nhiều sẽ dẫn đến tình trạng chiếm dụng vốn làm ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Bảng 3.3. Phân tích nhóm chỉ tiêu phân tích khoản phải thu và phải trả
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019
2017/2016 2018/2017 2019/2018
(+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%)
Vòng quay khoản phải thu (vòng) 18,70 19,98 12,93 9,86 1,28 6,84 (7,05) (35,29) (3,07) (23,74) Kỳ thu tiền bình quân (ngày) 20 18 28 37 (2,00) (10,00) 10,00 55,56 9 32,14 Vòng quay khoản phải trả (vòng) 13,10 13,41 16,44 17,14 0,31 2,37 3,03 22,60 0,7 4,26 Kỳ trả tiền bình quân (ngày) 28 27 22 21 (1,00) (3,57) (5,00) (18,52) (1) (4,55)
Xem xét kỳ thu tiền bình quân năm 2016 là 20 ngày tương ứng với số vòng quay khoản phải thu là 18,7 vòng. Năm 2017, chỉ tiêu này là 18 ngày tương ứng với 19,98 vòng quay một năm. Năm 2018, kỳ thu tiền bình quân là 28 ngày tương ứng với 12,93 vịng. Năm 2019, kỳ thu tiền bình quân là 37 ngày tương ứng với 9,86 vòng. Hệ số vịng quay khoản phải thu có xu hướng giảm, kỳ thu tiền bình qn có xu hướng tăng cho thấy vốn của công ty đang bị chiếm dụng. Nguyên nhân là do tỷ lệ chiết khấu mà công ty đưa ra giữa khách hàng mới và khách hàng thường xuyên chưa thực sự phù hợp, từ đó chưa khuyến khích được khách hàng trả nợ sớm. Cơng ty cần xác định một tỷ lệ chiết khấu hợp lý để nâng cao hiệu quả thu hồi vốn, thúc đẩy khách hàng thanh toán nhanh, giảm bớt nợ, tránh lãng phí, phát triển sản xuất và trang trải các khoản nợ phải trả.
Kỳ trả tiền bình quân của Viglacera Đông Anh liên tục giảm trong các năm gần đây, năm 2016 là 28 ngày, năm 2017 là 27 ngày, năm 2018 là 22 ngày và năm 2019 là 21 ngày. Vòng quay khoản phải trả tương ứng tăng dần: năm 2016 chỉ tiêu này là 13,1 vòng; năm 2017 là 13,41 vòng; năm 2018 là 16,44 vòng; năm 2019 là 17,14 vòng. Điều này cho thấy thời gian chiếm dụng vốn của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp khơng cao. Cơng ty đã có khả năng thanh tốn các khoản nợ đến hạn.[NN3] Đây là dấu hiệu thể hiện sự cố gắng của công ty trong công tác thu hẹp các khoản nợ, tạo niềm tin cho nhà cung cấp thông qua việc thường xuyên theo dõi, đánh giá và thanh toán các khoản nợ đến hạn, đảm bảo uy tín với bạn hàng. Đồng thời việc chiếm dụng vốn một cách hợp lý, hiệu quả giúp cơng ty tiết kiệm chi phí sử dụng vốn.
Bảng 3.4. Phân tích nhóm chỉ tiêu phân tích khoản phải thu và phải trả của Viglacera Đơng Anh, Từ Sơn, Đơng Triều, Hạ Long tính đến thời điểm
31/12/2019
Chỉ tiêu Đông Anh Từ Sơn Đơng Triều Hạ Long
Vịng quay khoản phải thu 9,86 8,05 57,81 236,02
Kỳ thu tiền bình quân 37 45 6 2
Vòng quay khoản phải trả 17,14 5,3 7,04 16,66
Kỳ trả tiền bình quân 21 69 52 22
Nguồn: Báo cáo tài chính sau kiểm tốn của các cơng ty: Viglacera Đông Anh, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Triều, Viglacera Hạ Long
Năm 2019, vòng quay khoản phải thu của các doanh nghiệp: Viglacera Đông Anh, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Triều và Viglacera Hạ Long lần lượt là 9,86 vòng; 8,05 vòng; 57,81 vòng và 236,02 vịng. Kỳ thu tiền bình qn tương ứng lần lượt là: 37 ngày, 45 ngày, 6 ngày, 2 ngày. Như vậy Viglacera Hạ Long có vịng quay khoản phải thu cao nhất và kỳ thu tiền bình quân thấp nhất cho thấy tốc độ thu hồi tiền bán chịu cao, doanh nghiệp thu hồi khoản phải thu nhanh, tạo điều kiện thúc đẩy hoạt động kinh doanh.
Xem xét kỳ trả tiền bình quân ta thấy trong 5 doanh nghiệp trên, Viglacera Từ Sơn là doanh nghiệp có kỳ trả tiền bình quân cao nhất cho thấy uy tín của Viglacera Từ Sơn về khả năng trả nợ, cơng ty có thể sử dụng số tiền phải trả này cho mục đích ngắn hạn trước khi chi trả nợ đến hạn.
3.2.2.3. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản
Hàng tồn kho là một phần quan trọng trong tài sản lưu động và nằm ở nhiều khâu trong quá trình cung ứng sản xuất, dự trữ và lưu thông của Viglacera Đông Anh. Việc quản lý hàng tồn kho một cách hiệu quả không chỉ giúp doanh nghiệp chỉ đạo kịp thời các nghiệp vụ kinh tế diễn ra hàng ngày mà cịn giúp doanh nghiệp có một lượng vật tư, hàng hóa dự trữ đúng định mức, không dự trữ quá nhiều gây ứ đọng vốn, mặt khác khơng dự trữ q ít để đảm bảo q trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục, không bị gián đoạn.
Bảng 3.5. Nhóm chỉ tiêu phân tích hàng tồn kho
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2017/2016 2018/2017 2019/2018 (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) Vòng quay hàng tồn kho (lần) 5,68 4,70 3,53 3,63 (0,98) (17,25) (1,17) (24,89) 0,1 2,83 Kỳ luân chuyển hàng tồn kho (ngày) 64 78 104 100 14,00 21,88 26,00 33,33 (4) (3,85)
Nguồn: Báo cáo tài chính sau kiểm tốn của cơng ty cổ phần Viglacera Đơng Anh
Qua số liệu bảng 3.5 vịng quay hàng tồn kho của Viglacera Đơng Anh năm 2016 là 5,68 lần; năm 2017 là 4,7 lần; năm 2018 là 3,53 lần và năm 2019 là 3,63.
Kéo theo đó là kỳ luân chuyển hàng tồn kho tăng dần qua các năm, năm 2016 là 64 ngày, năm 2017 là 78 ngày; năm 2018 là 104 ngày tăng 26 ngày so với năm 2017; năm 2019 là 100 ngày. Điều này cho thấy hiệu quả kinh doanh của công ty chưa tốt, hàng tồn kho ứ đọng nhiều, đây là một trong những nguyên nhân khiến doanh thu năm 2018, năm 2019 giảm mạnh.[NN4] Trên thị trường hiện có rất nhiều mặt hàng có thể thay thế để khách hàng thoải mái lựa chọn, có thể cạnh tranh về mẫu mã, chất lượng, giá bán, phương thức thanh toán đã làm ảnh hưởng rất lớn đến tình hình tiêu thụ sản phẩm gạch của cơng ty. Ngồi ra, hiện tại cơng ty chưa có bộ phận Marketing chuyên nghiệp, các hoạt động marketing của công ty đều do phịng kinh doanh đảm nhiệm. Do đó việc lên kế hoạch và thực hiện các hoạt động Marketing chưa thực sự hiệu quả. Khách hàng tìm đến cơng ty thường do giới thiệu hoặc biết được uy tín trên thị trường.
Với tình hình kỳ luân chuyển hàng tồn kho tăng do khó tiêu thụ như hiện nay, công ty không nên mở rộng sản xuất theo hướng tăng về sản lượng mà nên tập trung phát triển theo chiều sâu để nâng cao chất lượng và đa dạng hóa mẫu mã sản phẩm, tạo cho sản phẩm các ưu thế khác biệt với các sản phẩm khác trên thị trường để nâng cao sức cạnh tranh, từ đó cải thiện vấn đề hàng tồn kho như hiện nay.
Hàng tồn kho là một trong những chỉ tiêu quan trọng vì vậy duy trì mức tồn kho hợp lý ln là chính sách hàng đầu được công ty quan tâm và hướng tới.
Bảng 3.6 dưới đây cung cấp thơng tin về nhóm chỉ tiêu phân tích hàng tồn kho của Viglacera Đông Anh, Từ Sơn, Đồng Triều, Viglacera Hạ Long tính đến thời điểm 31/12/2019. Theo đó, cơng ty cổ phần Viglacera Từ Sơn có vịng quay hàng tồn kho thấp nhất 1,73 lần tương ứng là kỳ luân chuyển hàng tồn kho cao nhất 211 ngày. Điều này cho thấy thời gian luân chuyển hàng hóa qua kho của Viglacera Từ Sơn nhanh, doanh nghiệp tiêu thụ sản phẩm tốt, đọng vốn trong hàng tồn kho khơng cao.
Bảng 3.6. Nhóm chỉ tiêu phân tích hàng tồn kho của Viglacera Đơng Anh, Từ Sơn, Đồng Triều, Hạ Long tính đến thời điểm 31/12/2019
Chỉ tiêu Đông Anh Từ Sơn Đơng Triều Hạ Long
Vịng quay hàng tồn kho (lần) 3,63 1,73 2,52 4,10
Kỳ luân chuyển hàng tồn kho (ngày) 100 211 145 89
Nguồn: Báo cáo tài chính sau kiểm tốn của các cơng ty: Viglacera Đông Anh, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Triều, Viglacera Hạ Long
Bảng 3.7. Phân tích nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2017/2016 2018/2017 2019/2018 (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) Vòng quay tổng tài sản 1,89 1,94 1,66 1,78 0,05 2,65 (0,28) (14,43) 0,12 7,23 Hiệu quả sử dụng tài sản cố định 3,23 3,57 3,38 3,96 0,34 10,53 (0,19) (5,32) 0,58 17,16 Vòng quay vốn chủ sở hữu 6,71 5,94 4,10 4,50 (0,77) (11,48) (1,84) (30,98) 0,4 0,10
Nguồn: Báo cáo tài chính sau kiểm tốn của cơng ty cổ phần Viglacera Đơng Anh
Vịng quay tổng tài sản: Năm 2017 tăng 2,65% so với năm 2016. Năm 2018 chỉ tiêu này là 1,66 tương ứng giảm 14,43% so với năm 2017. Năm 2019, chỉ tiêu này là 1,78 tăng 7,23% so với năm 2018. Điều này cho thấy, tài sản vận động chậm, đây là nhân tố làm giảm doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng tài sản cố định của cơng ty có sự tăng giảm qua các năm. Năm 2016, hệ số này là 3,23. Năm 2017, hệ số này là 3,57 tương ứng tăng 10,53% so với năm 2016. Năm 2018, hiệu quả sử dụng tài sản cố định giảm còn 3,38 tương ứng giảm 5,32% so với năm 2017. Năm 2019 chỉ tiêu này là 3,96 tương ứng tăng 17,16% so với năm 2018. Điều này cho thấy việc quản lý và sử dụng tài sản cố định chưa hiệu quả. Công ty chưa khai thác hết cơng suất của máy móc thiết bị.
Qua bảng trên ta thấy số vòng quay vốn chủ sở hữu tương ứng qua các năm 2016, 2017, 2018 và 2019 lần lượt là 6,71; 5,94; 4,10 và 4,50. Số vòng quay vốn
chủ sở hữu năm sau thấp hơn những năm trước phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu không cao. Nguyên nhân là do sự cạnh tranh giữa hàng hóa trong và ngồi nước (một số loại vật liệu gạch ngói nhập khẩu như gạch nhập khẩu từ Trung Quốc với giá có thể thấp hơn và mẫu mã vô cùng phong phú) đồng thời chi phí vận chuyển tăng (giá xăng dầu tăng dần qua các năm từ 2016 đến 2018) dẫn đến giảm hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu.[NN5]
Bảng 3.8. Phân tích nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của Viglacera Đông Anh, Từ Sơn, Đồng Triều, Hạ Long tính đến thời điểm
31/12/2019
Chỉ tiêu Đông Anh Từ Sơn Đông Triều Hạ Long
Vòng quay tổng tài sản 1,78 0,57 0,95 1,58
Hiệu quả sử dụng tài sản cố định 3,96 2,50 1,67 3,30
Vòng quay vốn chủ sở hữu 4,50 0,67 3,70 2,97
Nguồn: Báo cáo tài chính sau kiểm tốn của các cơng ty: Viglacera Đơng Anh, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Triều, Viglacera Hạ Long
Về số vòng quay tổng tài sản: Mặc dù số vịng quay tài sản của cơng ty năm 2019 thấp hơn so với năm 2016 và 2017, tuy nhiên đã có sự cải thiện so với năm 2018 và cao hơn các đối thủ còn lại. Cụ thể hệ số này của Viglacera Từ Sơn là 0,57; của Viglacera Đông Triều là 0,95; của Viglacera Hạ Long.
Về hiệu quả sử dụng tài sản cố định: chỉ tiêu này của Viglacera Đông Anh cao hơn hẳn so với các doanh nghiệp còn lại. Việc sử dụng tài sản cố định của Viglacera Đông Anh vào hoạt động sản xuất kinh doanh đã đạt được những hiệu quả nhất định.
Về vòng quay vốn chủ sở hữu: Viglacera Đơng Anh có hệ số vịng quay vốn chủ sở hữu cao nhất (4,50 vịng), tiếp đó là Viglacera Hạ Long (2,97 vòng) và Viglaera Đơng Triều (3,70 vịng). Hệ số này của Viglacera Từ Sơn là 0,67.
3.2.2.4. Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời
Bảng 3.9. Phân tích nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2017/2016 2018/2017 2019/2018 (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%)
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) (%) 2,14 6,85 0,66 (1,75) 4,71 220,09 (6,19) (90,36) (2,41) (365,15) Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) (%) 4,05 13,32 1,09 (3,12) 9,27 228,89 (12,23) (91,82) (4,21) (386,24) Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) (%) 14,36 40,67 2,70 (7,90) 26,31 183,22 (37,97) (93,36) (10,6) (392,59)
Để phân tích khả năng sinh lời cần xem xét hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu và các nhân tố góp phần ảnh hưởng tới khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu, ta có thể áp dụng phương pháp Dupont trong phân tích tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu. Cụ thể:
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu: Năm 2016 cứ thu được 100 đồng doanh thu thuần thì thu được 2,14 đồng lợi nhuận sau thuế; năm 2017 thu được 6,85 đồng lợi nhuận sau thuế; tăng 220,09% so với năm 2016; năm 2018 thu được 0,66 đồng lợi nhuận sau thuế; giảm 90,36% so với năm 2017; năm 2019 chỉ tiêu này là (1,75)%, công ty đang kinh doanh thua lỗ. Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng chi phí của cơng ty chưa tốt.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản: từ năm 2016 – 2019, tỷ suất ROA của Viglacera có sự tăng giảm đáng kể. Năm 2016, chỉ tiêu này là 4,05%; năm 2017 là 13,32%; năm 2018 là 1,09 và năm 2019 là (3,12)%. Điều này cho thấy, việc sử dụng tài sản của công ty vào hoạt động sản xuất kinh doanh chưa thực sự hiệu quả.[NN6]
Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu: năm 2017 chỉ tiêu này tăng so với năm 2016, cụ thể năm 2017 cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu tăng 40,67 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2016 là 14,36 đồng như vậy đã có sự khả quan trong hoạt động kinh doanh của công ty. Tuy nhiên, năm 2018 tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu có sự giảm mạnh xuống cịn 2,7%. Năm 2019 chỉ tiêu này là (7,90) %.
Phân tích tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu thơng qua mơ hình tài chính Dupont Theo mơ hình Dupont thì:
Tỷ suất sinh lời vốn chủ
sở hữu (ROE) năm 2016 = 14,36% = 2,14% X 1,89% x 35.504,13% Tỷ suất sinh lời vốn chủ
sở hữu (ROE) năm 2017 = 40,67% = 6,85% X 1,94% x 30.604,26% Tỷ suất sinh lời vốn chủ
Tỷ suất sinh lời vốn chủ
sở hữu (ROE) năm 2019 = (7,90)% = (1,75)% X 1,78% x 25.361,16% Như vậy, ROE năm 2018 và năm 2019 giảm mạnh nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ tỷ suất sinh lời của doanh thu. Năm 2017, tỷ suất sinh lời trên doanh thu là 6,85%, đến năm 2018 chỉ còn 0,66%; năm 2019 là (1,75) %. Năm 2018 và năm 2019 là một năm khó khăn đối với thị trường gạch nung do Nhà nước có những chính sách thúc đẩy phát triển gạch không nung cũng như hạn chế sử dụng gạch nung trong các cơng trình xây dựng. Cùng với đó, dưới áp lực của thị trường, áp lực từ những đối thủ cạnh tranh, doanh thu của công ty sụt giảm đáng kể so với năm 2017.
Bảng 3.10. Phân tích các chỉ tiêu phản khả năng sinh lời của Viglacera Đông Anh, Từ Sơn, Đồng Triều, Hạ Long tính đến thời điểm 31/12/2019
Chỉ tiêu Đông Anh Từ Sơn Đông Triều Hạ Long
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) (%)
(1,75) (13,47) 4,01 6,38
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) (%)
(3,12) (7,68) 3,81 10,09
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) (%)
(7,90) (9,03) 14,84 18,94
Nguồn: Báo cáo tài chính sau kiểm tốn của các cơng ty: Viglacera Đơng Anh, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Triều, Viglacera Hạ Long
Qua bảng phân tích số liệu cho thấy các chỉ số của Viglacera Hạ Long cao hơn các cơng ty cịn lại. Xét trên mặt bằng chung, Viglacera Từ Sơn và Viglacera Đông Anh nên cân đối lại doanh thu, chi phí. Xem xét lại hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, tìm phương án kinh doanh tối ưu, xây dựng các chiến lực sử dụng tài sản và vốn hiệu quả hơn nữa, tận dụng mọi nguồn lực vốn có để nâng cao kết quả kinh doanh trong năm tới.
3.2.2.5. Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh tốn
Khả năng thanh tốn của cơng ty là một trong những nội dung quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh, nhằm cung cấp thông tin cho các cấp quản lý đưa ra quyết định đúng đắn.
Bảng 3.11. Phân tích nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2017/2016 2018/2017 2019/2018 (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%) (+/-) Tỷ lệ (%)