4.3..1 Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh
4.6 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH CỦA
DOANH NGHIỆP
Các tỷ số này cho biết mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh
của một doanh nghiệp. Việc sử dụng địn bẩy cũng có tính hai mặt. Một mặt giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm được thuế tận dụng được lá chắn thuế, mặt khác, nó cũng làm gia tăng rủi ro. Do đó, trong một doanh nghiệp việc quản lý nợ cũng quan trọng như quản lý tài sản.
BẢNG 4.9: CÁC TỶ SỐ QUẢN TRỊ NỢ Đơn vị: Triệu đồng Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm Chênh lệch 2010 2011 2012 2011/2010 2012/2011 1. Tổng nợ 89.371 112.181 144.457 22.810 32.276 2. Tổng giá trị tài sản 236.380 324.599 367.838 88.219 43.239 3. Tổng giá trị vốn CSH 147.009 212.418 223.381 65.409 10.963 4. Chi phí lãi vay 1.896 5.526 3.680 3.630 (1.846) 5. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 24.516 (2.034) 9.269 (26.550) 11.303 6. Tỷ số nợ trên tài sản( D/A) (lần) 0,38 0,35 0,39 (0,03) 0,05 7. Tỷ số nợ trên vốn CSH( D/E) (lần) 0,61 0,53 0,65 (0,08) 0,12 8. Tỷ số khả năng trả lãi vay (lần)
12,93 (0,37) 2,52 (13,30) 2,89
(Nguồn: Báo cáo tài chính Cơng ty xăng dầu Tây Nam Bộ)
4.6.1 Tỷ số nợ trên tài sản
Tỷ số nợ trên tổng tài sản đo lường mức độ sử dụng nợ của Công ty trong việc tài trợ cho tổng tài sản. Qua bảng số liệu tính tốn ta thấy tỷ số nợ trên tổng tài sản của công ty luôn dưới 0,4 lần. Điều này cho thấy doanh nghiệp hiện ít sử dụng nợ để tài trợ cho tổng tài sản.
Năm 2011, tỷ số này giảm xuống còn 0,35 lần. Đến năm 2012, tỷ số này tăng 0,05 lần và đạt 0,39 lần, nghĩa là công ty đã bắt đầu sử dụng nợ nhiều hơn để tài trợ cho tổng tài sản nhưng tỷ số này vẫn nhỏ hơn 0,5 lần. Điều này có mặt tích cực là khả năng tự chủ tài chính và khả năng cịn được vay nợ của cơng ty
cao, tuy nhiên mặt trái của nó là cơng ty khơng tận dụng được lợi thế của đòn bẩy tài chính và cơ hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ.
4.6.2 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn CSH phán ánh mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp so với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu. Từ kết quả phân tích bảng 4.6 ta thấy, tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty qua ba năm biến động tăng, giảm nhưng đều nhỏ hơn 1. Cho thấy doanh nghiệp doanh nghiệp sử dụng nợ ít hơn là sử dụng vốn CSH để tài trợ cho tài sản. Tỷ số này thấp cho thấy khả năng tự chủ tài chính của cơng ty vẫn cao.
4.6.3 Tỷ số khả năng trả lãi
Tỷ số khả năng trả lãi phản ánh khả năng trang trãi lãi vay của doanh nghiệp từ lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh danh. Nó giúp chúng ta đánh giá xem cơng ty có khả năng trả lãi hay không.
Qua bảng tính tốn ta thấy, năm 2011, tỷ số này âm 0,37 lần do hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bị lỗ. Do chi phí giá vốn hàng bán và chi phí bán hàng tăng cao hơn doanh thu như đã phân tích ở trên. Điều này cho thấy năm 2011 doanh nghiệp khơng có khả năng sử dụng lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh để trả lãi vay ngân hàng. Đến năm 2012, tỷ số này đã tăng 2,89 lần so với năm 2011 và đạt 2,52 lần. Nguyên nhân là do năm này công ty đã cãi thiện tình hình kinh doanh và có lời.