III. PHÂN TÍCH CÁC NHĨM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
4. Đòn bẩy tài chính
4.1. Hệ số nợ trên tổng tài sản
Hệ số nợ trên tổng tài sản, thường được gọi là hệ số nợD/A, đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản.
Công thức tính:
Hệ số nợ D/A = Tổng nợ / Tổng tài sản
Bảng 23. Hệ số nợ trên tổng tài sản của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tổng nợ Tổng tài sản Hệ số nợ D/A
2017 14,272,196 22,795,168 62.61% 2018 16,870,601 25,889,289 65.16% 2019 20,367,869 32,012,714 63.62% 2020 24,411,930 37,836,837 64.52%
Hệ số nợ trên tài sản của FLC cao nhất ởnăm 2018 là 65.16%. Theo tính tốn trong 4 năm gần đây, hệ số nợ trên tổng tài sản tăng giảm xen kẽ, tăng ở năm 2018 và 2020, giảm ở
năm 2017 và 2019. Tuy nhiên mức độ tăng giảm này không quá chênh lệch, tương đối ổn định ở mức bình quân 63.98%.
4.2. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu, thường được gọi là hệ số nợD/E, đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp trong mối quan hệtương quan với mức sử dụng VCSH.
Cơng thức tính: Hệ số nợ D/E = Nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu Bảng 24. Hệ số Nợ trên VCSH của FLC Đơn vị: triệu đồng Năm Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Hệ số nợ D/E 2017 14,272,196 8,522,973 167.46% 2018 16,870,601 9,018,688 187.06% 2019 20,367,869 11,644,845 174.91% 2020 24,411,930 13,424,907 181.84%
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu của FLC cao nhất ởnăm 2018 là 187.06%. Cũng giống như hệ số nợ D/A, hệ số nợ D/E của FLC tăng giảm xen kẽtrong vòng 4 năm vừa qua, tăng ở năm 2018 và 2020, giảm ở năm 2017 và 2019. Tuy nhiên, hệ số này vẫn ở mức khá cao, cho thấy xu hướng sử dụng nợ ngày càng nhiều của FLC, thể hiện FLC đang giảm dần sự tự chủ về tài chính.
Biểu đồ 5. Hệ số nợ D/A và D/E của FLC giai đoạn 2017-2020
Qua hai chỉ số nợ D/A và D/E, ta nhận thấy Tập đoàn FLC ngày càng sử dụng nợ nhiều hơn sử dụng vốn chủđể tài trợ cho tài sản. Ðiêu này gây bất lợi cho FLC ở chỗ giảm khả năng tự chủ tài chính và khảnăng cịn được vay nợ của FLC thấp, tạo ra áp lực cao về trả nợ tài chính trong tình hình dịch bệnh, doanh thu có xu hướng giảm.
62.61% 65.16% 63.62% 64.52% 167.46% 187.06% 174.91% 181.84% 0.00% 40.00% 80.00% 120.00% 160.00% 200.00% 2017 2018 2019 2020 D/A D/E
4.3. Hệ số địn bẩy tài chính
Đây là chỉ số Tổng tài sản bình quân/Vốn chủ sở hữu bình quân. Hệ số này thể hiện vốn vay và vốn chủ sở hữu bình quân trong cả một thời kỳ.
Cơng thức tính:
Hệ sốđịn bẩy tài chính = Tổng tài sản bình quân / Vốn chủ sở hữu bình quân
Bảng 25. Hệ sốđịn bẩy tài chính của FLC
Đơn vị: Triệu đồng
Năm Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Hệ số địn bẩy tài chính
2017 22,795,168 8,522,973 2.67 2018 25,889,289 9,018,688 2.87 2019 32,012,714 11,644,845 2.74 2020 37,836,837 13,424,907 2.81
Hệ số địn bẩy tài chính của FLC trong giai đoạn 2017-2020 biến động không nhiều từ 2.67 đến 2.87 và đạt cao nhất vào năm 2018 với 2.87. Đây là con số ở mức khá cao, cho thấy khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp. Hệ số này cũng cho thấy đang tác động tích cực của việc vay vốn đến ROE làm tăng khả năng sinh lời cho tập đoàn FLC.