III. PHÂN TÍCH CÁC NHĨM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
2. Khả năng thanh toán
2.1. Hệ số khảnăng thanh toán hiện hành
Hệ số khảnăng thanh tốn hiện hành hay cịn gọi là Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, Hệ số khảnăng thanh toán của vốn lưu động, ... Chỉ số này cho thấy khảnăng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng các tài sản ngắn hạn.
Cơng thức tính:
Hệ số thanh tốn hiện thời = Tài sản lưu động / Nợ ngắn hạn
Hệ số khảnăng thanh toán hiện thời (Hht) thể hiện:
Hht thấp, đặc biệt <1: Thể hiện khảnăng trả nợ của doanh nghiệp yếu, là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả các khoản nợ ngắn hạn.
Hht cao (>1): Cho thấy doanh nghiệp có khảnăng cao trong việc sẵn sàng thanh tốn các khoản nợ đến hạn.
Bảng 13. Hệ số thanh toán hiện hành của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Hệ số khảnăng thanh toán hiện hành
2017 12,764,600 11,489,659 1.111 2018 15,644,005 13,307,130 1.176 2019 17,587,173 15,377,171 1.144 2020 19,915,582 18,009,261 1.106
Hệ số thanh toán hiện hành của tập đoàn FLC là 1.11 > l. Ðiêu này có nghĩa là giá trị tài sản lưu động của FLC lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn, hay nói cách khác là tài sản lưu động của doanh nghiệp đủđảm bảo cho viêc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Như vậy, nói chung tình hình thanh tốn của FLC khá tốt. Dựa vào bảng 13, hệ số thanh toán hiện hành năm 2018 là 1.176 lớn hơn so với năm 2017 là 1.111, 2020 là 1.106; năm 2019 là l.144. Ðiều này cho thấy khả năng thanh tốn của FLC 3 năm gần đây giảm, nhưng nhìn chung vẫn duy trì ổn định.
2.2. Hệ số khảnăng thanh toán nhanh
Chỉ sốnày dùng đểđo khảnăng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, tức là khảnăng doanh nghiệp dùng tiền hoặc tài sản có thể chuyển đổi thành tiền để thanh tốn ngay các khoản nợđến hạn.
Cơng thức tính:
Hệ số thanh toán nhanh = (Tài sản lưu động –Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán nhanh (Hnh) thể hiện:
Hnh < 0,5: phản ánh doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc chi trả, tính thanh tốn thấp.
0,5 < Hnh < 1: phản ánh doanh nghiệp có khả năng thanh tốn tốt, tính thanh tốn cao.
Bảng 14. Hệ số thanh toán nhanh của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tài sản NH HTK Nợ NH Hệ số khảnăng thanh toán nhanh
2017 12,764,600 1,252,470 11,489,659 1.002 2018 15,644,005 1,773,020 13,307,130 1.042 2019 17,587,173 1,581,702 15,377,171 1.041 2020 19,915,582 2,683,008 18,009,261 0.957
Hệ số thanh toán nhanh cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thểhuy động ngay để thanh tốn. Cụ thể với FLC, mỗi đồng nợ ngắn hạn năm 2017 có 1.002 đồng tài sản lưu động có thể sửđộng ngay để thanh toán. Hệ số thanh toán nhanh trong 3 năm 2017-2019 của FLC đều lớn hơn 1. Ðiều này có nghĩa là giá tri tài sản lưu động có tính thanh tốn nhanh của FLC lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn. Tuy nhiên đến năm 2020 thì hệ số này lại nhỏhơn 1 nhưng vẫn đảm bảo tốt khảnăng thanh toán của doanh nghiệp.
Ta nhận thấy, hệ số thanh toán hiện thời và hệ số thanh toán nhanh của FLC trong 4 năm không quá chênh lệch nhau. Nghĩa là hàng tồn kho chiếm tỷ trọng không quá lớn trong cơ cấu tài sản lưu động. Năm 2020, hàng tồn kho chiếm 13.5% tài sản lưu động, lớn hơn cả 3
năm 2017 (9.8%), 2018 (11.3%) và 2019 (8.99%) do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 nên sốlượng mặt hàng bán đi của FLC giảm.
2.3. Hệ số khả năng thanh tốn tiền mặt
Hay cịn gọi là tỷ lệ thanh toán bằng tiền, chỉ số khả năng thanh toán tức thời, ... Chỉ số thanh toán tiền mặt cho biết bao nhiêu tiền mặt và các khoản tương đương tiền (ví dụ chứng khốn khả mại) của doanh nghiệp đểđáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn.
Cơng thức tính:
Hệ số thanh tốn tiền mặt = (Tiền + các khoản tương đương tiền) / Nợ ngắn hạn
Bảng 15. Hệ số thanh toán tiền mặt của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tiền và tương đương tiền Nợ ngắn hạn Hệ số khảnăng thanh toán tiền mặt
2017 465,835 11,489,659 0.041 2018 334,136 13,307,130 0.025 2019 632,957 15,377,171 0.041 2020 1,215,019 18,009,261 0.067
Hệ số thanh toán tiền mặt của FLC trong 3 năm gần đây có xu hướng tăng vì lượng tiền có thể thanh khoản cho FLC tăng lên, tuy nhiên vì là doanh nghiệp kinh doanh bất động sản nên lượng tiền mặt không chiếm nhiều bằng tiền ảo, vì vậy khảnăng thanh tốn bằng tiền mặt là rất thấp (cao nhất chỉ 6.7%) và hầu như khơng được đánh giá cao.
2.4. Hệ số khảnăng thanh tốn lãi vay
Hay cịn gọi là Tỷ lệ thanh tốn lãi vay hay Hệ số thanh toán lãi nợ vay. Hệ số phản ánh khảnăng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp cũng như mức độ rủi ro có thể gặp phải của các chủ nợ. Việc đảm bảo trả lãi các khoản vay đúng hạn cũng thể hiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tốt và ngược lại.
Cơng thức tính:
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay = Lợi nhuận trước thuế + Lãi vay Lãi vay phải trả trong kỳ
Bảng 16. Hệ số thanh toán lãi vay của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Lợi nhuận trước thuế Lãi vay Hệ số khảnăng thanh toán lãi vay
2017 551,050 332,703 2.656 2018 677,265 287,393 3.357 2019 783,160 521,902 2.501 2020 421,270 562,523 1.749
Trong 4 năm gần đây, hệ số thanh toán lãi vay của FLC cao nhất vào năm 2018 (3.357) vì lợi nhuận trước thuếcao hơn nhiều so với chi phí lãi vay. Sau năm 2018, hệ số này lại giảm dần xuống 1.749 ở năm 2020 do chi phí lãi vay ngày càng tăng nhưng lợi nhuận lại tăng giảm bất thường. Đặc biệt ởnăm 2020, lợi nhuận trước thuế nhỏhơn cả lãi vay khiến tỷ số này thấp và khơng hiệu quả. Nhìn chung 4 năm, khảnăng thanh toán lãi vay của FLC khá tốt cho thấy mức độ hoàn vốn tốt và lợi nhuận kinh doanh ởổn định đủ chi trả lãi vay.
Biểu đồ 4. Khảnăng thanh toán của FLC giai đoạn 2017-2020