III. PHÂN TÍCH CÁC NHĨM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
3. Hiệu quả hoạt động
3.1. Tỷ số hoạt động tồn kho
Chỉ số này thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho hiệu quả như thế nào bao gồm vòng quay hàng tồn kho và số ngày tồn kho bình quân. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho khơng bị ứđọng nhiều trong doanh nghiệp. Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu nhìn thấy trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua các năm.
Cơng thức tính:
Vịng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/ Hàng tồn kho trung bình
Trong đó:
Hàng tồn kho TB =Hàng tồn kho năm trước + Hàng tồn kho năm nay2
Số ngày tồn kho bình qn= 365/ Vịng quay hàng tồn kho
1.111 1.176 1.144 1.106 1.002 1.042 1.041 0.957 0.041 0.025 0.041 0.067 2.656 3.357 2.501 1.749 0 0.4 0.8 1.2 1.6 2 2.4 2.8 3.2 3.6 4 2017 2018 2019 2020 Hht Hnh Htm Hlv
Bảng 17. Vòng quay hàng tồn kho của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho 2017 10,151,917 1,252,470 8.15 45 2018 10,473,080 1,773,020 6.92 53 2019 16,791,731 1,581,702 10.01 36 2020 16,660,433 2,683,008 7.81 47
Năm 2019 có chỉ số vòng quay hàng tồn kho của FLC cao nhất hay số ngày tồn kho bình quân thấp nhất trong 4 năm chứng tỏ khảnăng quản lý hàng tồn kho của năm 2019 hiệu quả nhất. Nhìn chung 4 năm, chỉ số này tăng giảm xen kẽ nhau cho thấy mức biến động hàng tồn kho không ổn định, thấp nhất ởnăm 2018 (6.92).
3.2. Vòng quay khoản phải thu
Vòng quay khoản phải thu để kiểm tra độ hiệu quả của công ty trong việc thu hồi khoản phải thu và tiền nợ của khách hàng. Tỷ lệ này cho thấy mức độ hiệu quả của một cơng ty trong việc cấp tín dụng cho khách hàng của họ và khảnăng thu hồi nợ ngắn hạn. Chỉ số vòng quay càng cao sẽ cho thấy doanh nghiệp được khách hàng trả nợ càng nhanh. Cơng thức tính:
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần / Các khoản phải thu trung bình
Trong đó:
Các khoản phải thu TB =Các khoản phải thu năm trước + Các khoản phải thu năm nay2
Số ngàythu tiền bình qn = 365 / Vịng quay các khoản phải thu
Bảng 18. Vòng quay khoản phải thu (ngày) của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm khách hàng ngCác khoản phắản hi thu ạn Doanh thu thuần Vòng quay khoản phải thu Số ngày thu tiền bình quân 2017 2,705,737 11,216,595 6.81 54 2018 4,175,798 11,695,896 3.40 107 2019 3,974,066 15,780,749 3.87 94 2020 2,412,292 13,488,401 4.22 86
Vòng quay khoản phải thu trong giai đoạn 2017-2020 của FLC nhìn chung giảm. Mặc dù từ năm 2018 trở đi chỉ số này tăng nhưng không đáng kể và vẫn thấp so với năm 2017 (6.81). Kỳ thu tiền bình quân của FLC tăng mạnh trong năm 2018, nhiều hơn gấp đôi năm 2017 là 54 ngày, nhưng lại giảm dần trong 2 năm 2019 và 2020, tuy nhiên con số này vẫn lớn hơn nhiều so với 2017. Ðiều này cho thấy FLC đang thực hiện nới lỏng chính sách bán
chịu cho khách hàng. Nếu bán chịu hàng hóa q nhiều thì chi phí cho khoản phải thu tăng có nguy cơ phát sinh các khoản nợ khó địi, do đó, rủi ro khơng thu hồi được nợ cũng gia tăng. Vì vậy, FLC cần có chính sách bán chịu phù hợp.
3.3.Vịng quay khoản phải trả
Vòng quay khoản phải trảlà chỉ số tài chính phản ánh khả năng chiếm dụng vốn đối với nhà cung cấp hoặc hiểu là chính sách thanh tốn cơng nợ đối với nhà cung cấp. Nó cịn được gọivới các tên khác như: Hệ số vòng quay các khoản phải trả, chỉ số vòng quay khác khoản phải trả. Đối với FLC, ta chỉ xét đến các khoản phải trả nhà cung cấp.
Cơng thức tính:
Vịng quay các khoảnphải trả = Doanh số mua chịu / Phảitrả bình qn
Trong đó:
Doanh số mua chịu = Giá vốn hàng bán
Phải trả TB =Phải trả năm trước + Phải trả năm nay2
Số ngày các khoảnphải trả bình qn = 365/ vịng quay các khoảnphảitrả
Bảng 19. Vòng quay khoản phải trả của FLC
Đơn vị: Triệu đồng
Năm Doanh schịu ố mua Khonhà cung cản phải trấp ả Vòng quay khophải trả ản Số ngày trbình quân ả tiền
2017 10,151,917 1,570,183 8.19 45 2018 10,473,080 1,955,916 5.94 61 2019 16,791,731 2,620,287 7.34 50 2020 16,660,433 3,574,495 5.38 68
Năm 2017, vòng quay khoản phải cao nhất chứng tỏ FLC quản lý các khoản nợ nhà cung cấp tốt. Tuy nhiên các năm sau biến động thất thường như giảm ở năm 2018, tăng ở năm 2019 và lại giảm ởnăm 2020. Năm 2020, chỉ số này thấp nhất trong 4 năm dẫn đến số ngày trả tiền bình quân của FLC nhiều nhất báo động khảnăng thanh toán nợ cho nhà cung cấp của FLC giảm.
3.4. Vòng quay tài sản lưu động
Hệ sốnày đo lường hiệu quả sử dụng tài sản lưu động nói chung mà khơng có sự phân biệt giữa hiệu quả hoạt động tồn kho hay hiệu quả hoạt động khoản phải thu.
Cơng thức tính:
Bảng 20. Vịng quay tài sản lưu động của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tài sản ngắn hạn Doanh thu thuần Vòng quay tài sản lưu động
2017 12,764,600 11,216,595 0.88 2018 15,644,005 11,695,896 0.82 2019 17,587,173 15,780,749 0.95 2020 19,915,582 13,488,401 0.72
Năm 2019, mỗi đồng tài sản lưu động tạo ra 0,95 đồng doanh thu, cao nhất trong 4 năm. Hệ sốnày tăng giảm xen kẽ nhau và thấp nhất trong năm 2020 (0.72) cho thấy hiệu quả FLC sử dụng tài sản lưu động giảm do tài sản lưu động tăng đồng thời doanh thu giảm. Nhìn chung hiệu quả sử dụng tài sản lưu động là thấp vì nguồn tài sản của FLC chủ yếu là tài sản dài dạn.
3.5. Vòng quay tài sản cố định
Hệ sốnày đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cốđịnh như máy móc, thiết bịvà nhà xưởng... Cơng thức tính:
Vịng quay tài sản cốđịnh = Doanh thu thuần / Tài sản cốđịnh bình quân
Bảng 21. Vòng quay tài sản cốđịnh của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tài sản cốđịnh Doanh thu thuần Vòng quay tài sản cốđịnh
2017 2,939,381 11,216,595 3.25 2018 2,995,858 11,695,896 3.94 2019 2,897,138 15,780,749 5.36 2020 2,854,584 13,488,401 4.69
Năm 2020, một đồng tài sản cốđịnh tạo ra được 4,69 đồng doanh thu. Ðiều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản cốđịnh của FLC khá tốt. Trong ba năm 2017-2019, vòng quay tài sản cốđịnh của FLC tăng liên tục, từ3.25 (năm 2017), lên 3.94 (năm 2018) và tăng mạnh lên 5.36 (năm 2019) chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cốđịnh ngày càng tốt. Tuy nhiên, chỉ số này lại giảm đi ở năm 2020 chủ yếu do doanh thu giảm. Nhìn chung hiệu quả sử dụng tài sản cốđịnh 4 năm qua của FLC rất tốt đều trên 3, điều này cũng dễ hiểu vì nguồn tài sản chính tạo ra doanh thu cho FLC là tài sản cốđịnh.
3.6. Vòng quay tổng tài sản
Hệ sốnày đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung mà khơng có phân biệt đó là tài sản lưu động hay tài sản cốđịnh.
Cơng thức tính:
Bảng 22. Vịng quay tổng tài sản của FLC
Đơn vị: triệu đồng
Năm Tổng tài sản Doanh thu thuần Vòng quay tổng tài sản
2017 22,795,168 11,216,595 0.55 2018 25,889,289 11,695,896 0.48 2019 32,012,714 15,780,749 0.55 2020 37,836,837 13,488,401 0.39
Năm 2017 và 2019, 1 đồng tổng tài sản tạo ra 0,55 đồng doanh thu, lớn hơn so với năm 2018 và 2020. Ðiều này cho thấy hiệu quả sử dụng tổng tài sản của FLC tăng giảm xen kẽ, khơng đồng đều. Nhìn chung 4 năm, khảnăng tạo ra doanh thu từ tổng tài sản là thấp (<1) và khơng hiệu quả. Ngun nhân dẫn đến điều này có thể là do tổng tài sản của FLC chủ yếu là bất động sản, các tài sản dài hạn khác chiếm phần lớn và có giá trị cao, được sử dụng sinh lời trong nhiều năm nên chỉ số doanh thu so với tổng tài sản là chưa khách quan. Tóm lại, trong 4 năm trở lại đây (2017-2020), hiệu quả sử dụng tài sản (tài sản lưu động, tài sản cốđịnh) của Tập đoàn FLC dù đang mức khá tốt, tăng dần trong 3 năm đầu nhưng đều có xu hướng giảm năm 2020. Nguyên nhân là doảnh hưởng của đại dịch COVID-19 làm tác động đến hoạt động kinh doanh sản xuất của FLC. Năm 2020, các công ty con của FLC hoạt động không hiệu quả, dự kiến trong năm 2021 chỉ số này vẫn bịảnh hưởng giảm. Bên cạnh đó, thịtrường bất động sản đang âm dần, tính cạnh tranh ngày càng gay gắt buộc Tập đoàn FLC phải thực hiện việc nới lỏng chính sách bán chịu sản phẩm để tìm kiếm khách hàng.