III. PHÂN TÍCH CÁC NHĨM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
6. Khả năng sinh lời
Lợi nhuận là mục đích cuối cùng của hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi nhuận càng cao, doanh nghiệp càng tự khẳng định vị trí và sự tồn tại của mình trong nền kinh tế thị trường. Nhưng nếu chỉ thông qua số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được trong thời kỳ cao hay thấp để đánh giá chất lượng hoạt động sản xuất kinh doanh là tốt hay xấu thì có thểđưa chúng ta tới những kết luận sai lầm. Bởi lẽ số lợi nhuận này không tương xứng với lượng chi phí đã bỏ ra, với khối lượng tài sản mà doanh nghiệp đã sử dụng. Vì vậy đánh giá độ sinh lời của hoạt động kinh doanh bằng chỉ tiêu tương đối bằng cách đặt lợi nhuận trong mối quan hệ với doanh thu đạt được trong kỳ với tổng số vốn mà doanh nghiệp đã huy động vào sản xuất kinh doanh.
6.1. Tỷ số sức sinh lời căn bản (BEP - Basic earning power)
Tỷ số này phản ánh khảnăng sinh lợi căn bản của công ty, nghĩa là chưa kểđến ảnh hưởng của thuếvà địn bẩy tài chính.
Cơng thức tính:
Tỷ suất sinh lời căn bản = EBIT / Tổng tài sản
Bảng 27. Tỷ số sức sinh lợi căn bản của FLC
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
EBIT 883,753 964,658 600,218 604,650 TTS 22,795,168 25,889,289 32,012,714 37,836,837
BEP(%) 3.88 3.73 1.87 1.60
Chỉ tiêu Năm 2017 – 2018 Năm 2018 – 2019 Năm 2019 – 2020
EBIT 80,905 -364,440 4,432
TTS 3,094,121 6,123,425 5,824,123
BEP(%) -0,15 -1,85 -0,28
Tỷ suất sức sinh lợi căn bản giảm dần qua các năm và giảm mạnh nhất vào từ 3.73% vào năm 2018 giảm còn 1.87% năm 2019 (giảm 1.85%). Nghĩa là năm 2018 cứ đầu tư 100 đồng vốn vào kinh doanh thì tạo ra được 3.73 đồng lãi cho doanh nghiệp, cịn năm 2019 thì chỉ tạo ra được 1.87 đồng lãi cho doanh nghiệp. Thậm chí con số này cịn tiếp tục giảm trong năm 2020 chỉ cịn 1.6%, điều đó chứng tỏ khảnăng sinh lợi căn bản của công ty chưa tốt. BEP giảm do Lợi nhuận trước thuế và lãi vay giảm dần làm cho BEP giảm cùng với đó là sựtăng của tổng tài sản cũng làm cho BEP giảm.
6.2. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS – Return on sales)
Được xác định bằng tỷ lệ của lợi nhuận trên doanh thu thuần trong kỳ kinh doanh của doanh nghiệp. Hệ số này cho biết 1 đồng doanh thu thuần mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có mấy đồng lợi nhuận.
Cơng thức tính:
ROS = Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần
Bảng 28. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của FLC
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
LNST 385,275 470,032 695,926 307,994 DTT 11,216,595 11,695,896 15,780,749 11,216,595 ROS (%) 3.44 4.02 4.41 2.75
Chỉ tiêu Năm 2017 – 2018 Năm 2018 – 2019 Năm 2019 – 2020
LNST 84,757 225,894 -387,932 DTT 479,301 4,084,853 -4,564,154
ROS (%) 0.58 0.39 -1.66
ROS của FLC đều lớn hơn 0 cho thấy tập đoàn đang kinh doanh có lãi. Tuy nhiên con số khá thấp và có xu hướng giảm dần từ3.44% vào năm 2017 lên đến 4.41% vào năm 2019. Vào năm 2020 con sốnày đã giảm mạnh chỉ còn 2.75%, khi 100 đồng doanh thu thuần mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ thì chỉ có 2.75 đồng lợi nhuận. Tỷ suất này còn gián tiếp phản ánh hiệu quả quản lý chi phí của doanh nghiệp đang giảm dần và nó gây ảnh hưởng tới khảnăng cạnh tranh của cơng ty trên thịtrường. Qua đó ta thấy năm 2020 doanh nghiệp kinh doanh kém hiệu quảhơn năm trước rất nhiều. Nguyên nhân ROS năm 2020 giảm đi 1.66% là do sựảnh hưởng của 2 nhân tố: Lợi nhuận sau thuế giảm làm ROS giảm 2.46% và Doanh thu thuần giảm làm ROS tăng 0.8%
6.3. Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA – Return on assets)
Được tính bằng tỷ lệ của lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản bình quân trong kỳ kinh doanh của doanh nghiệp. Tỷ suất này cho biết quy mô lợi nhuận sau thuếđược tạo ra từ mỗi đồng được đầu tư vào tổng tài sản của doanh nghiệp.
Cơng thức tính:
Bảng 29. Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản của FLC
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
LNST 385,275 470,032 695,926 307,994 TTS 22,795,168 25,889,289 32,012,714 37,836,837 ROA (%) 1.69 1.82 2.17 0.81
Chỉ tiêu Năm 2017 – 2018 Năm 2018 – 2019 Năm 2019 – 2020
LNST 84,757 225,894 -387,932 TTS 3,094,121 6,123,425 5,824,123
ROA (%) 0.13 0.35 -1.36
Ta thấy tỷ lệ sinh lời trên tổng tài sản tăng dần từnăm 2017 với 1.69% lên đến 2.17% vào năm 2019. Năm 2019 tỷ lệnày là 2.17%, có nghĩa là đầu tư 100 đồng vào tổng tài sản của doanh nghiệthì được 2.17 đồng lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên năm sau đó năm 2020 tỉ lệ này đã giảm xuống chỉ còn 0.81% giảm 1.36% so với năm 2019. Nguyên nhân ROS giảm là do sựảnh hưởng của 2 nhân tố: Lợi nhuận sau thuế giảm làm ROA giảm 1.21% và Tổng tài sản tăng làm ROA giảm 0.15%. Qua đó ta thấy năm 2020 doanh nghiệp kinh doanh khó khăn hơn các năm trước.
6.4. Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE – Return on equity)
Được xác định bằng tỷ lệ của lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ của doanh nghiệp. Tỷ suất này cho biết quy mô lợi nhuận sau thuếđược tạo ra từ mỗi đồng vốn đầu tư của các chủ sở hữu.
Công thức tính:
ROE = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu
Bảng 30. Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu của FLC
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
LNST 385,275 470,032 695,926 307,994
VCSH 8,522,973 9,018,688 11,644,845 13,424,907
ROE (%) 4.52 5.21 5.98 2.29
Chỉ tiêu Năm 2017 – 2018 Năm 2018 – 2019 Năm 2019 – 2020
LNST 84,757 225,894 -387,932
VCSH 495,715 2,626,157 1,780,062
ROE (%) 0.69 0.77 -3.68
tạo ra 5.98 đồng lãi cho chủ sở hữu. Đến năm 2020 giảm mạnh chỉ còn 2.29%, nguyên nhân dẫn đến ROE giảm đến 3.68%: Do lợi nhuận sau thuế giảm làm ROE giảm 3.33% và Vốn chủ sở hữu tăng làm ROE giảm 0.35%. Công ty cần phải cố gắng nhiều hơn nữa để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu.
Biểu đồ 6. Các chỉ tiêu sinh lời của FLCtrong giai đoạn 2017-2020 (%)
Tiểu kết:
Qua phân tích có thể nhìn chung tất cả các chỉ tiêu sinh lời đều dương và chỉ số ROE ở mức cao nhất trong 3 năm liên tiếp 2017, 2018 và 2019, theo sau là ROS và ROA cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu có hiệu quảhơn so với việc khai thác tài sản và hiệu quả quản lý chi phí của doanh nghiệp. Trong khi đó BEP lại có xu hướng giảm dần và giảm mạnh vào năm 2019. Trong giai đoạn 2017-2019, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng dần và đạt đỉnh cao nhất vào năm 2019 lần lượt là 5.976% và 4.41%. Cá biệt vào năm 2020 hầu hết các chỉ tiêu sinh lời đều giảm sút một nửa so với năm 2019 do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 đến nền kinh tế nói chung và thị trường bất động sản nói riêng, đồng thời cũng cho thấy cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn và kinh doanh không đạt hiệu quả.
3.88 3.73 1.87 1.6 3.44 4.02 4.41 2.75 1.69 1.82 2.17 0.81 4.52 5.21 5.98 2.29 0 1 2 3 4 5 6 7 2017 2018 2019 2020