1.4. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
1.4.2.3. Hiệu quả sử dụng tài sản:
Nhóm hệ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Chúng được cho biết các tài sản được báo cáo trên bảng cân đối tài sản có hợp lý khơng hay là q cao hoặc quá thấp so với doanh thu. Nếu doanh nghiệp đầu tư vào tài sản quá nhiều dẫn đến dư thừa tài sản và vốn hoạt động sẽ làm cho dòng tiền tự do và giá cổ phiếu giảm. Ngược lại, nếu doanh nghiệp đầu tư
quá ít vào tài sản khiến cho không đủ tài sản để hoạt động sẽ làm tổn hại đến khả năng sinh lời, từ đó sẽ làm giảm dịng tiền tự do và giá cổ phiếu. Vậy,
doanh nghiệp nên đầu tư vào tài sản ở mức độ hợp lý như thế nào? Chúng ta
có thể biết được điều này thơng qua việc phân tích các hệ số sau:
* Vịng quay tài sản cố định:
Tỷ số này nói lên một đồng tài sản cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu. Qua đó đánh giá được hiệu quả sử dụng tài sản cố định ở doanh nghiệp.
Vòng quay TSCĐ =
Doanh thu thuần TSCĐ bình qn
Vịng quay TSCĐ cao chứng tỏ TSCĐ có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và phát huy hết cơng suất.
Vịng quay TSCĐ cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí sản xuất.
Vòng quay TSCĐ cao là một điều kiện quan trọng để sử dụng tốt TSLĐ.
Vòng quay TSCĐ thấp là do nhiều TSCĐ không hoạt động, chất lượng tài sản kém, hoặc không hoạt động hết công suất.
* Vòng quay tài sản lƣu động:
Vòng quay tài sản lưu động là tỷ số phản ánh trong kỳ tài sản lưu động quay được bao nhiêu vòng. Số vòng quay càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản lưu động càng cao và ngược lại. Tỷ số này được tính thơng qua mối
Vịng quay tài sản
lưu động =
Doanh thu thuần Giá trị tài sản lưu động bình
qn
Vịng quay TSLĐ cao chứng tỏ TSLĐ có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và khơng bị giam giữ trong các khâu của q trình sản xuất kinh doanh.
Vòng quay TSLĐ cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nhờ tiết kiệm được chi phí và giảm được lượng vốn đầu tư.
Vòng quay TSLĐ thấp là do tiền mặt nhàn rỗi, thu hồi khoản phải thu kém, chính sách bán chịu quá rộng rãi, quản lý vật tư không tốt, quản lý sản xuất không tốt, quản lý bán hàng khơng tốt.
* Vịng quay tổng tài sản
Tỷ số này nhằm đo lường số luân chuyển của tất cả các tài sản của doanh nghiệp. Đồng thời thể hiện một đồng vốn đầu tư đã đem lại bao nhiêu đồng doanh thu.
Vịng quay tồn bộ tài sản = Doanh thu thuần Tài sản bình quân
Vịng quay càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản càng cao. Nếu chỉ số này quá cao cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động gần hết công suất và rất khó để mở rộng hoạt động đầu tư thêm vốn.
* Vòng quay hàng tồn kho:
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán Tồn kho bình quân
cũng như các nhà đầu tư do tính chất tồn lâu, chơn vốn, và chi phí phát sinh thêm của nó. Do vậy qua việc đánh giá hàng tồn kho ta có thể biết được hiệu quả sản xuất kinh doanh, hiệu quả của cơng tác bán hàng tại doanh nghiệp. Số vịng quay hàng tồn kho càng lớn cho biết tốc độ lưu thơng của hàng hố càng lớn. Do đó hiệu quả kinh doanh và tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp càng
cao.
*Kỳ thu tiền bình quân:
Kỳ thu tiền bình quân (hay Số ngày luân chuyển các khoản phải thu, Số ngày tồn đọng các khoản phải thu, Số ngày của doanh thu chưa thu) là một tỷ số tài chính đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Tỷ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân là bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu của mình.
Kỳ thu tiền bình quân = Phải thu khách hàng x 365 ngày Doanh thu bán chịu
Dựa vào kỳ thu tiền bình qn, có thể nhận ra chính sách bán trả chậm của doanh nghiệp, chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ của doanh nghiệp. Theo quy tắc chung, kỳ thu tiền bình qn khơng được dài hơn (1 + 1/3) kỳ hạn thanh tốn. Cịn nếu phương thức thanh tốn của doanh nghiệp có ấn định kỳ hạn được hưởng chiết khấu thì kỳ thu tiền bình qn khơng được dài hơn (1 + 1/3) số ngày của kỳ hạn được hưởng chiết khấu.