6. Kết cấu của luận văn
2.2 Phân tích các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của cácNHTMCP
2.2.1.2 Kết quả phân tích hồi quy
Để tìm hiểu các nhân tố bên trong và bên ngồi tác động như thế nào đến khả năng sinh lời của NHTMCP Việt Nam, tác giả sử dụng 3 cách ước lượng mơ hình hồi quy bao gồm: mơ hình Pooled OLS, mơ hình những tác động cố định (Fixed Effects – FE) và mơ hình những tác động ngẫu nhiên (Random Effects – RE)
Đề tài thực hiện hồi quy theo mơ hình Poole OLS. Kết quả hồi quy được thể hiện trong bảng 2.10.
Bảng 2.10: Kết quả hồi quy theo mơ hình Pooled OLS ROA Hệ số
tƣơng quan Độ lệch chuẩn t P > t
logTA 0,1967389 0,0690831 2,85 0,005 TL/TA 0,0054011 0,0018193 2,97 0,003 TE/TA 0,0437119 0,0039199 11,15 0,000 LLP/TL -0,2201932 0,0491341 -4,48 0,000 NII/TA 0,1543859 0,0427327 3,61 0,000 CIR -0,0320624 0,0021190 -15,13 0,000 GR -0,1015109 0,0476244 -2,13 0,034 INF 0,0117670 0,0045079 2,61 0,010 _cons 0,8165589 0,7382860 1,11 0,270
(Nguồn: Tính tốn của tác giả)
R2hồi quy theo mơ hình Pool OLS đạt 71,07%, kết quả hồi quy cho thấy các biến độc lập trong mơ hình giải thích được 71,07% sự biến động của ROA. Tất cả các biến độc lập đều có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa α = 1%, riêng hai biến vĩ mơ GR và INF có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa α = 5%
Đề tài tiếp tục thực hiện ước lượng hồi quy theo mô hình Fixed Effects. Kết quả hồi quy về mối quan hệ giữa biến phụ thuộc ROA và các biến độc lập theo mơ hình FE được trình bày trong bảng 2.11.
Bảng 2.11: Kết quả hồi quy theo mơ hình Fixed Effects ROA Hệ số
tƣơng quan Độ lệch chuẩn t P > t
logTA 0,2936231 0,0999916 2,94 0,004 TL/TA 0,0096762 0,0025979 3,72 0,000 TE/TA 0,0377906 0,0042112 8,97 0,000 LLP/TL -0,2385020 0,0481058 -4,96 0,000 NII/TA 0,2138005 0,0437747 4,88 0,000 CIR -0,0325191 0,0022808 -14,26 0,000 GR -0,0812410 0,0452420 -1,80 0,074 INF 0,0135681 0,0038338 3,54 0,000 _cons -0,1891204 0,9972565 -0,19 0,850
(Nguồn: Tính tốn của tác giả)
R2trong mơ hình trên đạt 70,54%, điều đó có ý nghĩa là các biến độc lập trong mơ hình đã giải thích được 70,54% sự biến động của ROA. Tất cả các biến độc lập đều có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa α = 1%, riêng biến GR có ý nghĩa thống kê tại α = 10%.
Bước tiếp theo, tác giả tiến hành ước lượng với mơ hình Random Effects. R2
trong mơ hình ước lượng Random Effects đạt 74,20% nghĩa là các biến độc lập trong mơ hình giải thích được 74,20% sự biến động của ROA. Tất cả các biến độc lập đều có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa α = 1%, riêng biến GR có ý nghĩa thống kê tại α = 5%
Trong cả 3 mơ hình ước lượng R2 đều đạt trên 70%, đồng thời các biến độc lập đều có ý nghĩa thống kê. Điều này cho thấy cả 3 mơ hình đều có thể là mơ hình tốt và có độ tin cậy cao. Vì thế để lựa chọn mơ hình phù hợp nhất trong việc nghiên cứu các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của các NHTMCP Việt Nam, tác giả sử dụng kiểm định Hausman và kiểm định Breusch – Pagan Lagrange Multiplier để
lựa chọn mơ hình phù hợp nhất giữa ba mơ hình Pool OLS, Fixed Effects và Random Effects.
Thông qua kiểm định Hausman để lựa chọn giữa mơ hình Fixed Effects và Random Effects. Đặt giả thuyết H0: sự khác biệt giữa các hệ số tương quan khơng có tính hệ thống. Thực hiện kiểm định Hausman, kết quả thu được P-value = 0,3277 > 0,05 vì vậy tác giả chấp nhận giả thuyết H0. Vì vậy mơ hình Random Effects phù hợp hơn mơ hình Fixed Effects. Tiếp tục thực hiện kiểm định Breusch – Pagan Lagrange Multiplier với giả thuyết H0: phương sai không thay đổi. Kết quả thu được P-value < 0,05 vì vây bác bỏ H0. Trong trường hợp này, mơ hình Random Effects phù hợp hơn mơ hình Pooled OLS. Bên cạnh đó, R2 mơ hình Random Effects cao hơn R2
mơ hình Fixed Effects và mơ hình Pooled OLS càng chứng tỏ khả năng giải thích tốt hơn của mơ hình này cho nghiên cứu.
Từ các nhận định trên, mơ hình hồi quy được lựa chọn là mơ hình Random Effects. Bên cạnh đó, thơng qua kiểm định Breusch – Pagan Cook Weisberg, tác giả phát hiện tượng phương sai thay đổi đã xuất hiện trong mơ hình. Để khắc phục hiện tượng này, tác giả thực hiện ước lượng lại mơ hình bằng cách thêm tùy chọn Robust vào lệnh hồi quy để hiệu chỉnh kiểm định t. Tất cả các biến độc lập đều có ý nghĩa thống kê, kết quả của mơ hình được tóm tắt trong bảng 2.12.
Bảng 2.12: Kết quả hồi quy theo mơ hình Random Effects ROA Hệ số tƣơng quan Độ lệch chuẩn Robust t P > t logTA 0,2271368 0,1184490 1,92 0,055 TL/TA 0,0072838 0,0035041 2,08 0,038 TE/TA 0,0399774 0,0075401 5,30 0,000 LLP/TL -0,2368348 0,0456845 -5,18 0,000 NII/TA 0,1897444 0,0812858 2,33 0,020 CIR -0,0323468 0,0033994 -9,52 0,000 GR -0,0987055 0,0383459 -2,57 0,010 INF 0,0125718 0,0040846 3,08 0,002 _cons 0,5135981 1,0651160 0,48 0,630
2.2.2 Nhận xét về các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của NHTMCP Việt Nam từ mơ hình nghiên cứu