1.3.1.1. Mụi trường chớnh trị, phỏp lý
Sự phỏt triển của nền kinh tế quốc dõn, tỡnh hỡnh kinh tế khu vực và thế giới: Thụng thường,nhu cầu đầu tư cú xu hướng tăng khi nền kinh tế phỏt triển (và cú xu hướng giảm khi nền kinh tế yếu đi). Bởi khi đú, khả năng về kinh doanh cú triển vọng tốt đẹp, nguồn lực tài chớnh tăng lờn, nhu cầu cho đầu tư lớn hơn nhiều so với nhu cầu tớch luỹ và như vậy, nhiều người sẽ đầu tư vào cổ phiếu.
Những biến động về chớnh trị, xó hội, quõn sự: Đõy là những yếu tố phi kinh tế nhưng cũng ảnh hưởng khụng nhỏ đến nhu cầu đầu tư trờn thị trường. Nếu những yếu tố này cú khả năng ảnh hưởng tớch cực tới tỡnh hỡnh kinh doanh của DN và nhu cầu đầu tư của nhà đầu tư thỡ khả năng huy động vốn của DN sẽ tăng lờn.
1.3.1.2. Lạm phỏt
Lạm phỏt tăng thường là dấu hiệu cho thấy, sự tăng trưởng của nền kinh tế sẽ khụng bền vững, lói suất sẽ tăng lờn, cựng với đú là một chớnh sỏch tiền tệ thắt chặt và khả năng thu lợi nhuận của DN bị hạ thấp khiến giảm tớnh hấp dẫn của cỏc cổ phiếu mà doanh nghiệp phỏt hành, làm giảm khả năng phỏt hành huy động vốn của DN. Lạm phỏt càng thấp thỡ càng cú nhiều khả năng cú nhiều nhu cầu đầu tư và khả năng huy động được vốn cao và ngược lại. Cụ thể mối quan hệ giữa lạm phỏt vào khả năng huy động vốn như sau. Khi lạm phỏt tăng cao cựng với nú là hàng loạt chớnh sỏch tiền tệ - chớnh sỏch tài khúa thắt chặt dẫn đến lượng vốn đầu tư bị thu hẹp và người đầu tư sẽ khụng mặn mà vào cỏc khoản đầu tư đều đú làm lượng vốn đổ vào thị trường chứng
khoỏn bị hạn chế và thị trường chứng khoỏn thiếu khởi sắc và khả năng huy động vốn của cỏc DN là khú khăn. Và ngược lại khi lạm phỏt giảm và ở mức thấp.
1.3.1.3. Lói suất của cỏc cụng cụ khỏc trờn thị trường
Biến động của lói suất trờn thị trường tiền tệ tuy cú tỏc động giỏn tiếp nhưng rất nhạy cảm đến thị trường chứng khoỏn. Lói suất tăng sẽ thu hỳt nhu cầu gửi tiền vào hệ thống ngõn hàng vỡ mức sinh lời khi gửi tiền tăng, khiến cho dũng tiền đổ vào thị trường chứng khoỏn bị ảnh hưởng. Lói suất tăng cũng khiến cho lợi suất kỳ vọng trờn thị trường chứng khoỏn phải tăng (nhà đầu tư đũi hỏi lợi suất đầu tư chứng khoỏn cao hơn). Trong bối cảnh này, giỏ thị trường của trỏi phiếu sẽ bị sụt giảm.
Mặt khỏc, lói suất trong nước tăng cũng cú tỏc dụng thu hỳt luồng ngoại tệ đổ vào, giỏn tiếp giỳp đồng nội tệ tăng giỏ và do vậy tỏc động làm giảm tỷ giỏ hối đoỏi. Cỏc doanh nghiệp xuất khẩu trong bối cảnh này sẽ gặp phải khú khăn do hàng húa xuất khẩu bị đắt lờn, đồng thời trước đú đó chịu thờm chi phớ vốn vay do lói suất tăng. Hệ quả là doanh thu của cỏc doanh nghiệp này bị ảnh hưởng, dẫn đến kỳ vọng vào lợi nhuận tương lai của doanh nghiệp bị ảnh hưởng, làm giỏ cổ phiếu doanh nghiệp trờn thị trường sa sỳt ảnh hưởng đến khả năng thu hỳt vốn của doanh nghiệp.
Tuy nhiờn, đối với nhúm doanh nghiệp phải nhập khẩu phần lớn nguyờn vật liệu đầu vào cho sản xuất kinh doanh, thỡ bối cảnh trờn lại là lợi thế cho họ. Tuy nhiờn do ảnh hưởng của chi phớ vốn vay tăng lờn, phần lợi thế này cú nguy cơ bị triệt tiờu.
Trờn cơ sở phõn tớch tỏc động của cỏc loại lói suất đối với nền kinh tế núi chung và với cỏc nhúm doanh nghiệp núi riờng, nhà phõn tớch sẽ xỏc định được bối cảnh tớch cực hay tiờu cực cho mụi trường đầu tư cũng như khả năng
doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp niờm yết và từ đú xỏc định được khả năng huy động vốn của cỏc doanh nghiệp.
1.3.1.4. Chớnh sỏch thuế của nhà nước
Chớnh sỏch thuế của Nhà nước đối với thu nhập từ chứng khoỏn: Nếu khoản thuế đỏnh vào thu nhập từ chứng khoỏn cao (hoặc tăng lờn) sẽ làm cho số người đầu tư giảm xuống, từ đú làm cho nhu cầu đầu tư giảm. Và làm giảm tớnh hấp dẫn của chứng khoỏn trờn thị trường điều đú đồng nghĩa với việc giảm cỏc nhà đầu tư từ đú dẫn đến việc giảm khả năng huy động vốn cho cỏc tổ chức phỏt hành, phỏt hành với giỏ thấp và khả năng huy động vốn ớt 1.3.1.5. Tõm lý nhà đầu tư
Theo thuyết lũng tin về khả năng đầu tư, yếu tố căn bản trong biến động của khả năng đầu tư là sự tăng hay giảm lũng tin của nhà đầu tư đối với tương lai của doanh nghiệp, của lợi nhuận DN và của lợi tức cổ phần. Vào bất cứ thời điểm nào, trờn thị trường cũng xuất hiện 2 nhúm người: nhúm người lạc quan và nhúm người bi quan. Khi số người lạc quan đầu tư chiếm nhiều hơn, thỡ số vốn đầu tư đổ vào thị trường chứng khoỏn cao và khi số người bi quan nhiều hơn, thỡ khối lượng vốn đổ vào thị trường chứng khoỏn ớt. Tỷ lệ giữa 2 nhúm người này sẽ thay đổi tuỳ theo cỏch diễn giải của họ về thụng tin, cả về chớnh trị lẫn kinh doanh, cũng như những đỏnh giỏ của họ về nền kinh tế núi chung và TTCK núi riờng.
1.3.1.6. Tốc độ phỏt triển và tăng trưởng kinh tế
Tốc độ phỏt triển kinh tế thường tỷ lệ thuận với sự phỏt triển của thị trường chứng khoỏn qua đú ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của cỏc DN thụng qua thị trường chứng khoỏn. Khi tốc độ phỏt triển của nền kinh tế tăng trường dương và ở mức cao khiến nhu cầu đầu tư tăng tạo điều kiện dễ dàng cho việc huy động vốn của DN. Khi thị trường tăng trường và phỏt triển
sẽ tạo ra nhiều nhu cầu đầu tư và tõm lý nhà đầu tư ổn định tạo ra một su hướng tăng hoạt động huy động vốn của cỏc DN
1.3.1.7. Quan hệ cung cầu trờn thị trường
Trờn thị trường bất kể một loại hàng húa hay một loại hỡnh hoạt động nào đều được phản ỏnh bởi quan hệ cung cầu. Khi nhu cầu tăng cao mà cung khụng dỏp ứng đủ sẽ dẫn đến dư cầu làm cho hàng húa hay lĩnh vực nào đú phỏt triển và trở thành mối quan tõm của nhiều đối tượng. Cũng như vậy trờn thị trường chứng khoỏn nếu nhu cầu đầu tư tăng cao mà cung chứng khoỏn lại cú hạn sẽ kiến số lượng chứng khoỏn phỏt hành được nhiều và với giỏ phỏt hành cao điều này đồng nghĩa với việc cỏc DN phỏt hành cú thể huy động được khối lượng vốn lớn, nhanh chúng phục vụ nhu cầu phỏt triển và tăng vốn điều lệ của mỡnh. Cũn trong trường hợp cầu mà nhỏ hơn cung điều đú thể hiện cỏc nhà đầu tư khụng mặn mà với việc đầu tư vào cỏc DN vỡ thế mà khiến DN khú cú thể huy động vốn và khối lượng huy động vốn ớt.