3.2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ
3.2.1. Tốc độ tăng trƣởng về quy mô vốn và cơ cấu vốn
Trong giai đoạn 2015-2017, Tổng tài sản của công ty đƣợc tài trợ bởi Tổng nguồn vốn chi tiết về giá trị cụ thể từng chỉ tiêu trong tổng nguồn vốn cũng nhƣ cơ cấu tổng nguồn vốn thể hiện qua bảng dƣới đây:
Bản 3.3 Bản tóm tắt Tổn N uồn vốn Côn t Cổ p ần Fecon iai đoạn 2015-2017 C ỉ ti u NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn góp của chủ sở hữu Thặng dƣ vốn cổ phần Quyền chọn chuyển đổi trái phiếu
Quỹ đầu tƣ phát triển Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2015-2017 của cơng ty cổ phần Fecon)
Qua bảng trên ta thấy giai đoạn 2015-2017, cơ cấu tổng nguồn vốn Công ty là ổn định:
- Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ hơn duy trì trong khoảng 33% đến 38%.
- Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn duy trì trong khoảng 62% đến 67%.
- Tỷ lệ Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu trung bình cả giai đoạn là 1,8/1.
- Tỷ lệ Nợ phải trả ngắn hạn/Nợ phải trả dài hạn trung bình cả giai đoạn là 2/1.
Khái quát chung về tình hình Tổng nguồn vốn nhƣ vây, tiếp theo đây là chi tiết về vốn chủ sở hữu và Nợ phải trả của công ty trong giai đoạn 2015-2017.
Chi tiết về Vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu 1.600.000.000.00 0 1.400.000.000.000 1.200.000.000.000 1.000.000.000.000 800.000.000.000 600.000.000.000 400.000.000.000 200.000.000.000 0 Vốn chủ sở hữu
Năm 2017 Năm 2016 Năm 2015
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2015-2017 của cơng ty cổ phần Fecon)
Hìn 3.3: Vốn chủ sở hữu iai đoạn 2015-2017
Vốn chủ sở hữu tăng không ngừng trong giai đoạn 2015-2017:
-Năm 2016 tăng hơn 238 tỷ so với năm 2015, năm 2017 tăng hơn 391 tỷ
so với năm 2015. Tính trung bình cả giai đoạn Vốn chủ sở hữu chủ yếu là Vốn góp của chủ sở hữu chiếm 14,66%, lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối tỷ trung bình giai đoạn là 7,41% và lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt tỷ trung bình giai đoạn là 7,12%, ngồi ra cịn có các quỹ khác, thăng dƣ vốn cổ phần 1,98% và huy động từ trái phiếu chuyển đổi chiếm khoảng 1%.
Bảng 3.4 : Biến động Nguồn vốn iai đoạn 2015-2017 C ỉ ti u NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn góp của chủ sở hữu Thặng dƣ vốn cổ phần
Quyền chọn chuyển đổi trái phiếu Quỹ đầu tƣ phát triển
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2015-2017 của cơng ty cổ phần Fecon)
Năm 2016, vốn góp của chủ sở hữu tăng 20 tỷ so với năm 2015; năm 2017 tăng 66,3 tỷ so với năm 2016.
Lý do tăng vốn đó là do trái phiếu chuyển đổi đến hạn chuyển đổi. Năm 2014, 2015 cơng ty đầu tƣ cho máy móc thiết bị, đầu tƣ liên kết với các đối tác trong ngành, đầu tƣ dự án hạ tầng BOT nên công ty đã phát hành 500.000 trái phiếu. Đến hạn chuyển đổi có các trái chủ sau: Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam 60 tỷ đồng, Việt Nam Holding Limited 20,008 tỷ đồng, PYN Elite Fund 16,250 tỷ đồng, giá trị chuyển đổi trái phiếu một phần đƣợc tính vào vốn góp chủ sở hữu và một phần đƣợc tính vào thặng dƣ vốn cổ phần theo quy định đã ký trƣớc đó.
Trong giai đoạn tới Cơng ty đã có kế hoạch tăng vốn để đạt quy mơ vốn góp từ chủ sở hữu lên con số nghìn tỷ đồng: Nghị quyết số 33 ngày 19/8/2017 đã thông qua những việc sau: phát hành 33.000.000 cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và 2.500.000 cổ phiếu cho ngƣời lao động nhằm mục đích tăng vốn cho Cơng ty Cổ phần Fecon South 50 tỷ, tăng vốn cho Công ty Cổ phần Fecon UCC 112 tỷ đồng và đầu tƣ các dự án hạ tầng giao thông và hạ tầng năng lƣợng theo hình thức BOT, BT, PPP giai đoạn 2017-2020, bổ sung vốn lƣu động.
Chi tiết về các khoản nợ phải trả
Bản 3.5 Bản Nợ p ải trả Côn t Cổ p ần Fecon iai đoạn 2015-2017
Chỉ ti u
NỢ PHẢI TRẢ
Nợ n ắn ạn
Phải trả ngƣời bán ngắn hạn Ngƣời mua trả tiền trƣớc ngắn hạn Thuế và các khoản phải nộp Nhà nƣớc
Phải trả ngƣời lao động Chi phí phải trả ngắn hạn
Doanh thu chƣa thực hiện ngắn hạn Phải trả ngắn hạn khác
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn Dự phòng phải trả ngắn hạn Quỹ khen thƣởng phúc lợi
Nợ dài ạn
Phải trả ngƣời bán dài hạn Doanh thu chƣa thực hiện dài hạn Vay và nợ thuê tài chính dài hạn Trái phiếu chuyển đổi
Thuế thu nhập hoãn lại phải trả
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2015-2017 của cơng ty cổ phần Fecon)
Nợ phải trả chiếm tỷ trọng cao trong Tổng nguồn vốn, các khoản nợ phải trả này chủ yếu là các khoản nợ với nhà cung cấp trong đó phải trả ngƣời bán 13,6%, chi phí phải trả ngắn hạn 7,9%; ngồi ra các khoản ứng trƣớc từ ngƣời mua 4,4% và các khoản vay ngắn hạn chiếm 14,3%. Nợ phải trả dài hạn chủ yếu là các khoản vay dài hạn 10,4% và trái phiếu chuyển đổi 10,5%.
Khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn năm 2015 chiếm 14%, năm 2016 chiếm 15%, năm 2017 chiếm 14%; trung bình giai đoạn chiếm 14,3% Tổng nguồn vốn. Vay và nợ thuê tài chính dài hạn năm 2015, 2016, 2017 lần lƣợt chiếm 10%, 13%, 9%, trung bình giai đoạn chiếm 10,4% Tổng nguồn vốn.
Có thể thấy vay và nợ thuê tài chính chiếm một tỷ trọng khơng nhỏ là 24,7% Tổng nguồn vốn. Dƣ nợ vay đến 31/12/2017 bao gồm: khoản vay thông qua trái phiếu thƣờng: 58.080.000.000 đồng với Ngân hàng Thƣơng mại cổ phần Quốc tế Việt Nam; 99.150.000.000 đồng với Cơng ty chứng
khống VCB để phục vụ sản xuất kinh doanh của cơng ty mẹ, ngồi ra khoản vay với Ngân hàng Thƣơng mại cổ phần Quân đội hơn 31,6 tỷ để đầu tƣ máy móc thiết bị phục vụ hoạt động sản xuất bê tơng nhựa nóng khoản vay này đƣợc hợp nhất từ cơng ty con là Viện Viện nền móng và cơng trình ngầm Fecon, khoản vay với Công ty TNHH Shanghai Harbour Brunei hơn 44 tỷ để phục vụ mua nguyên vật liệu trong hoạt động sản xuât kinh doanh đƣợc hợp nhất từ Công ty CP Xử lý nền FECON Shanghai Habour. Các khoản nợ thuê tài chính với Cơng ty TNHH MTV Cho th tài chính NH TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam, Cơng ty cho th tài chính TNHH MTV - Ngân hàng TMCP cơng thƣơng Việt Nam, Cơng ty TNHH Cho th Tài chính Quốc tế Việt Nam hơn 145 tỷ để tài trợ cho tài sản thuê tài chính.
TÀI SẢN
Tài sản Ngắn hạn Tài sản Dài hạn
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2015-2017 của cơng ty cổ phần Fecon)
Hìn 3.4 Nguồn tài trợ của Tài sản iai đoạn 2015-2017
Giai đoạn 2015-2017, nhìn chung nguồn hình thành tài sản của Cơng ty là hợp lý, tài sản Dài hạn đƣợc tài trợ bởi một phần của Nợ Dài hạn và Vốn chủ sở hữu, Tài sản Ngắn hạn đƣợc tài trợ bởi Nợ Ngắn hạn và một phần của
ngắn hạn và tài sản dài hạn duy trì tỷ lệ xấp xỉ 70%:30%. Tuy nhiên, năm 2017 do khoản phải thu ngắn hạn từ nhiều cơng trình đang chờ thanh toán và quyết toán tăng lên nên tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản là chiếm nhiều hơn so với năm 2015 và năm 2016.