CƠNG TY CỔ PHẦN FECON
3.3.1. Kết quả đạt đƣợc
Cơng ty Cổ phần Fecon đã thực hiện có hiệu quả trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh giai đoạn 2015-2017 thể hiện ở những khía cạnh sau:
(i)Duy trì tỷ lệ tăng trƣởng doanh thu ở mức 20%; tăng trƣởng lợi nhuận sau thuế 10%.
(ii) Tài sản cơng ty tăng trung bình 600 tỷ/năm, một năm 2017 gần đây chủ yếu do nguồn vốn huy động từ hoạt động tài chính
(iii) Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản lớn hơn so với chỉ số trung bình ngành;
(iv) Sử dụng có hiệu quả nguồn vốn tài trợ cho tài sản dài hạn và tài sản ngắn hạn:
- Vịng quay vốn lƣu động của cơng ty trong giai đoạn trung là 2,85 lớn hơn so với chỉ số trung bình ngành là 0,7; thời gian một vịng luận chuyển vốn lƣu động của công ty là 0,35 thấp hơn so với chỉ số trung bình ngành đang là 1,46. Có thể thấy Cơng ty sử dụng có hiệu quả vốn lƣu động.
- Vịng quay hàng tồn kho có xu hƣớng tăng cho thấy công tác quản lý hàng tồn kho đã đƣợc tốt hơn, hạn chế tình trang ứ đọng trong các dự án.
- Quản lý hiệu quả chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí này có xu hƣớng giảm đi trong khi doanh thu thì tăng lên
- Hiện tại tình hình tài chính của cơng ty vẫn ở mức an tồn và có đủ khả năng thanh tốn lãi vay
3.3.2. Hạn chế tồn tại và nguyên nhân
Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn có ý nghĩa quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp nói riêng và đối với nền kinh tế nói chung. Đặc biệt là trong cơ chế thị trƣờng hiện nay đồng thời đảm bảo đƣợc tính an tồn về tài chính cho doanh nghiệp, ảnh hƣởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Qua đó các doanh nghiệp sẽ đảm bảo việc huy động các nguồn tài trợ và cải thiện khả năng thanh toán, giảm bớt rủi ro kinh doanh.
Giai đoạn 2015-2017, Công ty đã thực hiện tốt việc sử dụng hiệu quả vốn của mình song vẫn cịn một số tồn tại sau trong năm 2017 nhƣ sau:
Doanh thu tăng trƣởng thấp hơn tài sản thể hiện khả năng sử dụng tài sản của FCN giảm trong giai đoạn phân tích. Đây là hệ lụy của khoản phải thu tăng nhanh – doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn và phải dựa vào hoạt động tài chính để đáp ứng nhu cầu vốn lƣu động. Cụ thể, doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh đã tăng, cùng với đó giá vốn hàng bán cũng tăng cao, doanh thu hoạt động tài chính cao tuy nhiên chi phí tài chính cũng cao nên kết quả kinh doanh trong năm 2017 của Công ty chủ yếu từ lợi nhuận khác. Khoản thu nhập khác này là do chuyển nhƣợng dự án bất động sản ở Phú Quốc của Công ty con là Công ty Cổ phần Hạ tầng Fecon và chuyển nhƣợng vốn tại công ty con là công ty Cổ phần Fecon BMT, nên nếu duy trì tỷ lệ doanh thu giá vốn nhƣ năm 2017 thì cơng ty sẽ khơng đạt chỉ tiêu kế hoạch cũng nhƣ kinh doanh khơng hiệu quả. Ngun nhân có thể kể đến đó là các cơng trình xây dựng thi cơng có tính chất kéo dài. Nhà thầu cần từ 1 đến 3 tháng để hồn thành hồ sơ quyết tốn và nhận thanh tốn từ khách hàng. Doanh thu cơng ty tăng trƣởng trung bình 20% năm trong 2015-2017, tạo áp lực lớn lên dòng tiền do đặc thù nhà thầu xây dựng ln bị chiếm dụng vốn, dịng tiền kinh
doanh ln đến chậm hơn doanh thu vì vậy cần phải quản lý dòng tiền hiệu quả để đảm bảo đủ nguồn vốn thực hiện các dự án thi công.
Việc sử dụng nợ vay, trái phiếu chuyển đổi cũng là một hình thức tăng quy mơ vốn nhƣng khi có doanh thu cơng ty vẫn chƣa thu đƣợc về khiến cho công ty phải vay nợ để tài trợ cho tài sản lƣu động, các khoản nợ vay chƣa đƣợc trả sẽ dẫn đến công ty phải chịu gánh nặng chi phí tài chính, và trái phiếu chuyển đổi đến hạn chuyển đổi thành Vốn chủ sở hữu dẫn đến chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bị giảm so với năm trƣớc. cụ thể giai đoạn 2015-2017 tăng vốn chủ sở hữu chủ yếu là từ trái phiếu chuyển đổi đến hạn nhƣng công ty không trả đƣợc nợ dẫn đến việc chuyển đổi làm tăng vốn góp chủ sở hữu.
Tồn tại trên là nguyên nhân làm cho hiệu quả kinh doanh của công ty giảm sút. Điều này đặt ra cho ban giám đốc, những nhà quản trị cơng ty cần có những giải pháp, những đổi mới để hồn thiện cơng tác quản lý điều hành, thực thi, kiểm sốt từ đó giúp hồn thiện nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho công ty.
Kết luận c ươn 3
Nhìn chung việc quản lý và sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Fecon đã đạt những kết quả khả quan. Với quy mô sản xuất và vị thế lớn trên thị trƣờng, đồng thời trang bị trang thiết bị - máy móc, trình độ khoa học kĩ thuật hiện đại, cơng ty đã sử dụng các nguồn lực sẵn có của mình để khơng ngừng là gia tăng lợi nhuận cũng nhƣ tăng quy mơ vốn chủ sở hữu của mình. Tuy nhiên, trong điều kiện cạnh tranh gay gắt nhƣ hiện nay, địi hỏi cơng ty phải tích cực, chủ động nâng cao hơn nữa hiệu quả quản lý và sử dụng vốn, khẳng định hơn nữa vị thế của mình khơng chỉ ở thị trƣờng trong nƣớc mà còn cả ở thị trƣờng quốc tế.
CHƯ NG 4 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN FECON
4.1. Địn ướn p át triển của côn t cổ phần fecon
Giai đoạn 2018-2020, Fecon mục tiêu doanh thu lần lƣợt đạt 4.311 tỷ, 5.612 tỷ đồng và 6.545 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đặt chỉ tiêu đạt 260 tỷ đồng trong năm 2018, 456 tỷ đồng năm 2019 và cán mốc 524 tỷ đồng vào năm 2020.
Cũng trong giai đoạn này, FCN sẽ tiếp tục tập trung triển khai đầu tƣ ít nhất 1 dự án năng lƣợng, 1 dự án giao thông. Đồng thời, công ty sẽ tập trung hợp tác đầu tƣ với các đối tác trong và ngoài nƣớc cho các dự án có hiệu quả cao thuộc các lĩnh vực hạ tầng giao thông, hạ tầng năng lƣợng sạch, xử lý chất thải rắn và chống ngập, chống xói lở.
Ban lãnh đạo cho biết, kế hoạch này dựa trên các hợp đồng đã ký từ 2017 chuyển sang khoảng 850 tỷ đồng và các dự án tiềm năng sẽ ký đƣợc nhƣ dự án Nghi sơn 2, lọc hóa dầu Long Sơn, nhà máy thép Hịa Phát Dung Quất mang về 1.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó các dự án hạ tầng theo đuổi tại TP HCM, cống ngầm, điện mặt trời dự kiến sẽ mang về thêm lợi nhuận cho công ty.
Công ty sẽ tiếp tục tấn công vào công tác xử lý nền, thi công cọc và thi cơng hạ tầng với các dự án nhƣ Lọc hóa dầu Nghi Sơn 2, Nhiệt điện Nam Định… và một số dự án tiềm năng nhƣ Metro Line 3, Nhà máy thép Hịa Phát Dung Quất…
Ngồi ra, Fecon cũng sẽ thi công 2 tầng hầm và đài cọc cho dự án Empire City trị giá 300 tỷ đồng, dự án nhà máy ô tô Vinfast trị giá 100 tỷ đồng, Dự án Nhà máy Nghiền bột đá Christobalite tại Huế, Đƣờng ô tô Tân Vũ-Lạch Huyện (Hải Phòng)...
Để mở rộng lĩnh vực kinh doanh trong giai đoạn 2018-2020, công ty năm 2018 Fecon sẽ phát hành 33 triệu cổ phiếu tăng vốn, VCBS là đơn vị bảo lãnh cho đợt phát hành này.
4.2. Địn ướng giải p áp n n cao iệu quả sử dụng vốn tại côn t cổ phần fecon
4.2.1 Lập kế hoạch sử dụng tiền rõ ràng
Hàng năm, công ty đều xây dựng kế hoạch sử dụng nguồn tiền tƣơng đối rõ ràng tuy nhiên vấn đề ở chỗ thiếu sự giải trình chi tiết trong nhiều khoản mục do vậy làm giảm tính thực tiễn của bản kế hoạch. Kế hoạch sử dụng nguồn tiền sẽ giúp công ty xác định nhu cầu sử dụng tiền cho năm tiếp theo.
Giải pháp này sẽ giúp cơng ty biết đƣợc mình đang có bao nhiêu tiền và có kế hoạch sử dụng tiền mang tính thực tiễn cao, xác định đƣợc mục tiêu phát triển của công ty.
4.2.2. Tăng cƣờng công tác thu hồi công nợ
Việc tăng khoản phải thu từ khách hàng kéo theo việc gia tăng các khoản chi phí quản lý nợ, chi phí thu hồi nợ, chi phí trả lãi tiền vay để đáp ứng nhu cầu vốn thiếu do vốn của doanh nghiệp đang bị khách hàng chiếm dụng. Hơn nữa, tăng khoản phải thu làm tăng rủi ro đối với doanh nghiệp dấn đến tình trạng nợ q hạn khó địi hoặc khơng thu hồi đƣợc do khách hàng vỡ nợ, gây mất vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiên nếu có một chính sách tín dụng phù hợp sẽ thu hút đƣợc khách hàng, làm tăng doanh thu và lợi nhuận. Vì thế, cơng ty cần thực hiện một số biện pháp để quản lý khoản phải thu của khách hàng nhƣ:
Xác định chính sách tín dụng đối với khách hàng, cơng ty cần xem xét, đánh giá các yếu tố sau:
+ Mục tiêu mở rộng thị trƣờng tiêu thụ của công ty: công ty đang muốn mở rộng ra thị trƣờng phân khúc khu vực nhà ở xã hội và nhà ở thƣơng mại giá thấp thì việc cho khách hàng vay nợ nhiều nhƣ vậy là có phù hợp khơng?
+ Tình trạng cạnh tranh: cơng ty cần xem xét tình hình bán chịu của các đối thủ cạnh tranh để có đối sách bán chịu thích hợp và có lợi.
- Xác định đối tƣợng bán chịu, phân tích khách hàng: đây là khâu quan trọng để cơng ty xác định rõ khách hàng là ai và quyết định thực hiện chính sách thƣơng mại nhƣ thế nào. Do đó, để thẩm định độ rủi ro cần có sự phân tích, đánh giá khả năng trả nợ và uy tín của khách hàng, nhất là với những khách hàng tiềm năng. Trân cơ sở đó quyết định mức đọ cho nợ tiền.
- Xác định điều kiện thanh tốn: cơng ty cần quyết định thời hạn thanh toán và tỷ lệ chiết khấu thanh toán cho hợp lý. Chiết khẩu thanh toán là phần giảm trừ một số tiền nhất định cho khách hàng khi khách hàng trả tiền trƣớc thời hạn thanh toán. Việc tăng tỷ lệ chiết khấu thanh toán sẽ thúc đẩy khách hàng thanh toán sớm trƣớc hạn và thu hút thêm đƣợc khách hàng mới làm tăng doanh thu, giảm chi phí thu hồi nợ nhƣng đồng thời sẽ làm giảm số tiền thực thu. Vì thế, cơng ty cần cân nhắc tỷ lệ chiết khấu cho phù hợp.
Thiết lập hạn mức tín dụng hợp lý: Cơng ty nên chấp nhận việc cho vay đối với những khách hàng có khả năng trở thành khách hàng thƣờng xuyên và đáng tin cậy của công ty. Đồng thời cần ấn định một hạn mức tín dụng hạn chế đới với khách hàng có uy tín thấp và đáng nghi ngờ để tránh rủi ro.
Thƣờng xuyên kiểm soát nợ phải thu định kỳ 3 tháng một lần để có biện pháp thu hồi nợ kịp thời.
4.2.3 Nâng cao năng lực quản lý tài sản thông qua công tác bồi dƣỡng cán bộ,chú trọng phát huy nhân tố con ngƣời chú trọng phát huy nhân tố con ngƣời
Chất lƣợng của các quyết định quản lý doanh nghiệp nói chung và quản lý tài sản nói riêng ảnh hƣởng trực tiếp tới hiệu quả sử dụng tài sản. Trong khi đó, cán bộ quản lý là những ngƣời trực tiếp đƣa ra những quyết định sẽ đảm bảo chất lƣợng của các quyết định này. Có hai cách để nâng cao năng lực của đội ngũ cán bộ quản lý tài sản.
Một là công ty đƣa ra những ƣu đãi trong tuyển dụng (về lƣơng bổng, trợ cấp, về thời gian công tác…) nhằm thu hút nguồn nhân lực chất lƣợng cao đảm nhiệm công tác quản lý tài sản, mà chủ yếu ở đây là bộ phận cơng nợ thuộc bộ phận kế tốn.
Hai là, từ đội ngũ cán bộ hiện tại (ƣu thế là có kinh nghiệm làm việc lâu năm trong nghề). Công ty nên thƣờng xuyên tổ chức bồi dƣỡng, nâng cao năng lực làm việc (bồi dƣỡng thông qua các lớp học tập trung hay bằng cách cử cán bộ giởi chuyên môn hỗ trợ những nhân viên mới).
Nhân tố con ngƣời ln đóng vai trị quan trọng quyết định sự thành công của bất kỳ doanh nghiệp nào, đặc biệt là những doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng nguồn nhân lực càng lớn. Để có thể khai thác tối đa nguồn nhân lực, cơng ty có thể sử dụng một số biện pháp sau:
- Trong quá trình hoạt động định kỳ tổng kết từ đó kịp thời khuyến khích
vật chất đối với tập thể cũng nhƣ cá nhân có thành tích, phát minh, sang kiến đóng góp cho sự phát triển chung của công ty. Đồng thời cũng phải nghiêm khắc phê bình, kiểm điểm những hành vi sai trái làm cản trở sự phát triển của công ty.
- Thƣờng xuyên có các hoạt động văn hóa văn nghệ, nghỉ mát, cử ngƣời của công ty tham gia các hoạt động văn hóa của đồn thể quần chúng từ đó tạo lên sự đoàn kết, thoải mái về tinh thần trong cán bộ cơng nhân viên cũng nhƣ ln có một khơng khí làm việc tập thể thoải mái tƣơng trợ và thật sự hiệu quả.
- Cần đƣa kế hoạch đào tạo và phát triển nguồn nhân lực vào trong chiến
lƣợc phát triển lâu dài của công ty. 4.2.4 Giải pháp khác
Trong chƣơng 3, phần xem xét Doanh thu- Hàng tồn kho và các Khoản phải thu cho thấy Công ty mặc dù chƣa đạt kế hoạch trong năm 2016 và 2017, tuy nhiên doanh thu vẫn có xu hƣớng tăng qua các năm, việc quản lý hàng tồn kho của công ty trong giai đoạn này cũng tốt hơn thể hiện qua việc quay vịng hàng tồn kho trong năm tài chính đƣợc nhiều lần hơn. Các khoản
Điều này có thể hiểu nhƣ sau: phần việc của cơng ty có thể làm để tăng hiệu quả kinh doanh là công ty luôn quản lý hoàn thiện tốt nhƣ quản lý hiệu quả hàng tồn kho, hồn thành cơng việc để thanh quyết toán với nhà thầu chính để ghi nhận doanh thu, xong phần việc quản lý khoản phải thu lại chịu sự tác động của thầu chính nên dẫn đến tình trang có doanh thu nhƣng chƣa thu đƣợc tiền. Việc vay nợ ngân hàng, phát hành trái phiếu chuyển đổi chỉ có tác dụng trong ngắn hạn điều đó làm gia tăng gánh nặng chi phí tài chính của cơng ty và pha lỗng cổ phiếu khi đến hạn trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu, làm suy giảm lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty.
Từ thực trạng trên, tác giả đƣa ra giải pháp cụ thể đối với Công ty cổ phần Fecon nhƣ sau: Công ty nên thực hiện liên danh liên kết với các cơng ty xây dựng có hồ sơ năng lực tốt, đủ năng lực cùng với Fecon thực hiện đầu thầu thành cơng đóng vai trị là nhà thầu chính. Điều này sẽ tránh đƣợc việc công ty bị nợ đọng tiền thi công hồn thành, cắt giảm chi phí quản lý mà trƣớc đây đã cắt cho nhà thầu chính, đƣợc nhận tiền rót trực tiếp từ chủ đầu tƣ. Từ đó cắt giảm đƣợc chi phí lãi vay từ việc vay ngắn hạn để bổ sung vốn lƣu động.
Ngồi ra cơng ty nên mở rộng tìm kiếm các nhà cung cấp nguyên vật liệu đầu vào để đƣợc hƣởng ƣu đãi giá cạnh tranh, từ đó tạo mối quan hệ thân thiết với các nhà cung cấp có thể cho cơng ty chậm thanh tốn.
4.3 Các kiến nghị
Lợi thế đáng kể hiện nay của nƣớc ta là khả năng cung cấp dịch vụ xây dựng chất lƣợng cao nhƣng chi phí rất thấp, chỉ sau Ấn Độ. Tính cạnh tranh của nhà thầu Việt Nam không chỉ ở yếu tố nhân cơng, mà cịn cả về vật liệu