các báo cáo tài chính
2.3.1. Một số ưu điểm trong hoạt động kinh doanh của Công ty
Về lợi nhuận sau thuế: Nhìn chung tình hình tài chính trong năm 2011 của
Công ty cổ phần PVI là tƣơng đối tốt, tình hình hoạt động kinh doanh trong năm hiệu quả. Lợi nhuận sau thuế đạt 327.302 triệu đồng tăng 10,34% so với năm
2010, tăng tích lũy nội bộ thơng qua việc bổ sung vào các quỹ đầu tƣ phát triển, quỹ dự phịng tài chính.
Về cơ cấu:
Cơ cấu nguồn vốn: Cơ cấu nguồn vốn đƣợc điều chỉnh phù hợp với
tình hình kinh doanh thực tế của cơng ty, giảm hệ số nợ và tăng hệ số vốn chủ sở hữu bằng việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ. Điều này giúp cơng ty nâng cao năng lực tài chính trong việc mở rộng hoạt động kinh doanh của mình, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tƣ tài chính. Năm 2011 cơng ty đã giảm vay nợ đáng kể so với năm 2010 điều này là hoàn toàn phù hợp trong điều kiện lãi suất thị trƣờng thì tăng cao trong khi cơng ty còn phải trả một khoản lãi vay tƣơng đối lớn từ các khoản vay năm trƣớc.
Cơ cấu vốn: Cơ cấu nguồn vốn của PVI khá lành mạnh, tỷ trọng nợ
trong tổng tài sản thấp, áp lực lãi vay đến năm 2011 là khơng có với PVI. Hơn thế nữa, xét về độ an toàn nguồn vốn, tỷ lệ vốn vay/VCSH của PVI đã giảm xuống còn rất thấp từ 0,79 năm 2010 cịn 0,06 năm 2011.
Trong năm 2011, cơng ty đầu tƣ vào tài sản dài hạn nhiều trong khi tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng ít và giảm đi. Điều này phù hợp với công ty bảo hiểm và đầu tƣ tài chính. Trong tổng tài sản 5.724.614 triệu đồng tại thời điểm 31/12/2011 của Công ty cổ phần PVI, đầu tƣ tài chính đóng góp 2.681.729 triệu đồng chiếm tỷ trọng lớn 46,85%. Đầu tƣ tài chính chủ yếu là các khoản đầu tƣ dài hạn tại các công ty con và công ty liên doanh, liên kết chiếm 2.366.240 triệu đồng. Việc gia tăng vốn chủ sở hữu trong năm làm cho tỷ suất tự tài trợ tài sản dài hạn tăng lên, điều này có nghĩa là một đồng đầu tƣ vào tài sản dài hạn đƣợc tài trợ nhiều hơn từ vốn chủ sở hữu đem lại sự an tồn và ổn định cho cơng ty. Việc này cũng cho thấy, công ty ngày càng chú trọng đầu tƣ theo chiều sâu vào đầu tƣ tài chính dài hạn, điều này hứa hẹn một nguồn lợi nhuận không nhỏ của công ty trong tƣơng lai.
Về chính sách tài trợ: Chính sách tài trợ trong năm của cơng ty tƣơng đối
nhu cầu vốn lƣu chuyển cho thấy doanh nghiệp thừa vốn lƣu chuyển đế đáp ứng nhu cầu vốn lƣu chuyển, hay khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp là tốt, tạo ra hình ảnh tốt trong mắt nhà đầu tƣ và chủ nợ.
Về khả năng thanh toán: Tất cả các hệ số khả năng thanh toán đều tăng
lên (tăng nhanh nhất là khả năng thanh toán nhanh từ mức 1,64 năm 2010 lên 7,34 năm 2011 tăng 352,16%) điều này cho thấy trong năm 2011 khả năng thanh tốn của Cơng ty cổ phần PVI là rất tốt. Đồng thời việc thanh toán đúng hạn các khoản nợ trong kỳ đã giúp cho cơng ty tạo đƣợc uy tín trên thị trƣờng.
Về hiệu suất sử dụng vốn: Trong năm cơng ty đã có nỗ lực đáng kể trong
việc quản lý và sử dụng vốn một cách hiệu quả, làm tăng vòng quay vốn lƣu động tạo sự chu chuyển vốn nhanh đem lại hiệu quả kinh doanh.
Về hiệu quả hoạt động: Các hệ số sinh lời năm 2011 của Công ty cổ phần
PVI đều tăng so với năm 2010. Các hệ số sinh lời này tăng do tốc độ tăng của lợi nhuận cao cho thấy kết quả làm ăn của công ty năm qua tốt. Tuy các hệ số này tăng còn thấp do việc tăng vốn kinh doanh trong năm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn chủ (giảm từ 9,71 năm 2010 còn 7,27 năm 2011) nhƣng đã cho thấy việc mở rộng hoạt động kinh doanh sang các lĩnh vực khác đặc biệt là lĩnh vực đầu tƣ tài chính bƣớc đầu đã đạt hiệu quả.
Về cơng tác quản lý chi phí: Tỷ lệ trên doanh thu thuần của công ty trong
năm 2011 thấp hơn so với năm 2010 do tốc độ giảm của chi phí nhanh hơn tốc độ giảm của doanh thu, điều này cho thấy công ty đã thực hiện tốt công tác quản lý chi phí.
Về cơ cầu tài sản: Tỷ lệ đầu tƣ vào tài sản dài hạn tăng lên trong khi tỷ lệ
đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn giảm đi. Năm 2011, tài sản dài hạn tăng lên do công ty tăng cƣờng đầu tƣ dài hạn vào các công ty con và công ty liên kết, điều này phù hợp với quyết định tái cơ cấu tổ chức của Cơng ty. Bên cạnh đó, các khoản phải thu trong năm 2011 của PVI đã giảm đáng kể điều này cho thấy công tác thu hồi nợ của công ty đã đƣợc thực hiện rất tốt, giúp giảm tình trạng bị chiếm dụng vốn quá nhiều gây thiếu vốn cho hoạt động kinh doanh.
Hiệu suất hoạt động: Tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm 2011 tăng so
với năm 2010 (Cụ thể, năm 2011 vòng quay vốn lƣu động tăng 0,31 vòng, ứng với tỷ lệ tăng 36,47%; đồng thời kỳ luân chuyển vốn lƣu động giảm 113,2 ngày tƣơng ứng tỷ lệ giảm 26,73%). Điều này cho thấy việc quản lý và sử dụng vốn của công ty tƣơng đối tốt đảm bảo hiệu quả hoạt động của nguồn vốn lƣu động.
2.3.2. Một số hạn chế và vấn đề đặt ra
Bên cạnh nhũng kết quả đã đạt đƣợc trên thực tế, trong quá trình hoạt động kinh doanh và đầu tƣ tài chính Cơng ty cổ phần PVI vẫn còn tồn tại một số hạn chế nhất định. Những mặt tồn tại của công ty đƣợc thể hiện qua một số khía cạnh sau:
Về cơ cấu :
Cơ cấu nguồn vốn: Việc tăng vốn chủ sở hữu để tăng đầu tƣ tài chính dài
hạn giúp cơng ty đảm bảo về mặt an tồn tài chính, tuy nhiên cơng ty cần có những biện pháp quản lý vốn cụ thể và hiệu quả, kế hoạch sử dụng vốn một cách tối ƣu nhất để đồng vốn đầu tƣ đem ra lợi nhuận cao nhất cho chủ sở hữu. Việc
giảm, không cịn nợ vay trong tình trạng hiện nay đƣợc coi là hợp lý. Nhƣng trong trƣờng hợp (ROAE > i) thì cơng ty cần gia tăng nợ vay hợp lý để khuyếch đại tỷ suất vốn trên chủ sở hữu.
Cơ cấu tài sản: Mặc dù tỷ lệ đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn của công ty
trong năm 2011 đã giảm đáng kế nhƣng khoản mục hàng tồn kho năm 2011 của cơng ty lại có sự đột biến tăng khá cao so với năm 2010. Từ 85 triệu đồng năm 2010 lên 735 triệu đồng năm 2011, tăng 651 triệu đồng tƣơng ứng tỷ lệ 765,88%. Mặc dù mức tăng của hàng tồn kho so với mức giảm các khoản phải thu là rất nhỏ nhƣng khơng vì thế mà cơng ty chủ quan về vấn đề này.
Khả năng thanh toán: Khả năng thanh tốn của cơng ty là tƣơng đối tốt
điều này do việc giảm khơng cịn nợ vay trong năm, song các hệ số thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời chênh lệch khá lớn cho thấy lƣợng tiền mặt để thanh tốn ngay ít. Điều này cho thấy doanh nghiệp nên có sự điều chỉnh phù hợp với từng giai đoạn kinh doanh mà vẫn đảm bảo khả năng thanh toán nợ.
Hiệu quả hoạt động: Nhìn chung các tỷ suất sinh lời năm 2011 đều tốt
hơn
năm 2010, tuy nhiên tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu giảm do vốn chủ sở hữu trong năm tăng cao làm cho mỗi nhà đầu tƣ nhận đƣợc ít lợi nhuận hơn so vơi năm trƣớc. Nguồn vốn chủ sở hữu đƣợc coi là nguồn vốn tƣơng đối an tồn, ổn định nhƣng chi phí sử dụng vốn cao. Do đó, cơng ty cần phải có kế hoạch sử dụng hợp lý và tối ƣu nhất nguồn vốn này mang lại hiệu quả tƣơng lai cho các chủ sở hữu.
Qua q trình phân tích báo cáo tài chính, cũng nhƣ nhận định ƣu điểm, hạn chế trong năm 2011, ta thấy tình hình tài chính của cơng ty là tƣơng đối tốt, lành mạnh. Để nâng cao vị thế trên thị trƣờng và phát triển mạnh trong thời gian tới công ty cần phát huy tốt điểm mạnh nhƣ hiện nay đồng thời cần khắc phục một số hạn chế còn lại.
CHƢƠNG 3
GIẢI PHÁP HỒN THIỆN THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN PVI QUA CƠNG TÁC PHÂN TÍCH BÁO
CÁO TÀI CHÍNH