1.2. Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp
1.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh
1.2.2.1. Hiệu quả sử dụng tổng tài sản
- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
HTS = VD
Trong đó:
HTS - Hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản của doanh nghiệp. D - Doanh thu thuần của doanh nghiệp trong kỳ.
Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản cho biết: Một đơn vị tài sản của doanh nghiệp sử dụng bình quân trong kỳ làm ra bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng cao, đồng thời chỉ tiêu này còn cho biết doanh nghiệp muốn nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản thì phải quản lý chặt chẽ và tiết kiệm về nguồn tài sản hiện có của mình.
- Hệ số sinh lợi tổng tài sản: ROA
Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay Hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) =
Tổng tài sản bình quân trong kỳ Hệ số sinh lợi tổng tài sản phản ánh một đơn vị tài sản tạo ra bao nhiêu đơn vị lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay. Chỉ tiêu này đƣợc sử dụng để đo hiệu quả của việc tài trợ cho các nhu cầu về tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu và vốn vay. Nếu chỉ tiêu này lớn hơn chi phí nợ thì đầu tƣ bằng nợ có lợi cho doanh nghiệp hơn đầu tƣ bằng vốn chủ.
1.2.2.2. Hiệu quả sử dụng TSNH * Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Gồm các chỉ tiêu sau:
- Hệ số thanh toán hiện hành
Tài sản ngắn hạn Hệ số thanh toán hiện hành =
Nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán hiện hành cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu tài sản có thể chuyển thành tiền mặt để đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số này đo lƣờng khả năng trả nợ của doanh nghiệp.
Hệ số thanh toán hiện hành > 1 tức là TSNH > Nợ ngắn hạn, lúc này các TSNH sẵn có lớn hơn những nhu cầu ngắn hạn, đây là một dấu hiệu cho thấy tình hình tài chính của cơng ty lành mạnh. Thêm nữa, do TSNH >Nợ
ngắn hạn nên TSCĐ < Nợ dài hạn + VCSH, tức là các nguồn vốn dài hạn của công ty không những đủ tài trợ cho TSCĐ mà còn dƣ để tài trợ cho TSNH.
Hệ số thanh toán hiện hành < 1 tức là TSNH < Nợ ngắn hạn, lúc này các TSNH sẵn có nhỏ hơn những nhu cầu ngắn hạn, cơng ty có khả năng khơng trả hết các khoản nợ ngắn hạn đúng hạn. Thêm nữa, do TSNH <Nợ ngắn hạn nên TSCĐ > Nợ dài hạn + VCSH, tức là công ty đang sử dụng các nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho TSDH.
Hệ số thanh toán hiện hành giảm cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp giảm, là một trong các dấu hiệu báo trƣớc khó khăn về tài chính. Hệ số thanh tốn hiện hành tăng cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp tăng, nghĩa là doanh nghiệp ln sẵn sàng thanh tốn các khoản nợ.
Tuy nhiên, hệ số thanh toán hiện hành quá cao sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động vì doanh nghiệp đầu tƣ quá nhiều vào các tài sản ngắn hạn.
- Hệ số thanh toán nhanh
Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Hệ số thanh toán nhanh =
Nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán nhanh cho biết khả năng thanh toán thực sự của một doanh nghiệp. Chỉ tiêu này đƣợc tính tốn trên cơ sở những tài sản ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền.
*Nhóm các chỉ tiêu hoạt động
Thƣờng sử dụng các chỉ tiêu sau:
- Vòng quay các khoản phải thu Vòng quay các khoản phải thu =
Vịng quay các khoản phải thu cho biết tình hình thu nợ của doanh
Doanh thu thuần Các khoản phải thu bình quân
nghiệp đối với các khoản phải thu khách hàng. Khi khách hàng thanh toán các khoản nợ đến hạn thì lúc đó các khoản phải thu đã quay đƣợc một vòng. Nếu vòng quay các khoản phải thu quá cao thể hiện phƣơng thức bán hàng cứng nhắc, ảnh hƣởng đến sức cạnh tranh và thị phần của công ty.
- Kỳ thu tiền bình quân
Kỳ thu tiền bình quân =
Chỉ tiêu này cho biết khả năng thu hồi khoản thanh tốn tiền hàng của doanh nghiệp thơng qua các khoản phải thu bình qn và doanh thu thuần. Từ đó xác định hiệu quả chính sách tín dụng áp dụng với khách hàng của doanh nghiệp.
- Vòng quay hàng tồn kho
Doanh thu thuần
Vịng quay hàng tồn kho =
Hàng tồn kho bình quân
Hàng tồn kho bình quân là bình quân số học của vật tƣ hàng hố dự trữ đầu và cuối kỳ.
Vịng quay hàng tồn kho là số lần hàng hoá trong kho bình quân đƣợc bán ra trong kỳ. Vịng quay hàng tồn kho càng nhanh thì hiệu quả do một đồng tài sản mang lại càng cao. Vòng quay hàng tồn kho cao thì doanh nghiệp đƣợc đánh giá là hoạt động có hiệu quả, đã giảm đƣợc vốn đầu tƣ cho hàng hoá dự trữ, rút ngắn đƣợc chu kỳ chuyển đổi hàng hoá dự trữ thành tiền mặt, giảm nguy cơ ứ đọng hàng hố. Tuy nhiên vịng quay hàng tồn kho quá cao có thể dẫn tới nguy cơ doanh nghiệp khơng đủ hàng hố cung cấp cho việc bán hàng, dẫn tới tình trạng cạn kho, mất khách hàng, ảnh hƣởng tới hoạt động của doanh nghiệp trong lâu dài.
Tuy nhiên, vòng quay hàng tồn kho quá thấp cho thấy hàng hoá của doanh nghiệp đang tồn kho quá mức làm tăng chi phí, thậm chí gây khó khăn
về tài chính cho doanh nghiệp trong tƣơng lai. Doanh nghiệp cần kết hợp với các yếu tố, chỉ tiêu khác để có kết luận về tình hình dự trữ hàng tồn kho của mình nhƣ:
+ Xem xét tính mùa vụ trong kinh doanh;
+ Các nhóm sản phẩm, vật liệu tồn kho đang tăng;
+ Doanh thu bán loại hàng đang có xu hƣớng tồn kho lớn;
+ Tình hình cung ứng, tiêu thụ, giá cả của mặt hàng đó trên thị trƣờng;
+ Các đối thủ cạnh tranh, giá cả, chất lƣợng sản phẩm thay thế
+ Chất lƣợng hàng tồn kho; chính sách hàng tồn kho;
+ Tình hình hoạt động kinh doanh
+ Thay đổi công nghệ sản xuất
- Hiệu suất sử dụng tài sản ngắ n hạn
Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSNH =
TSNH bình quân trong kỳ
Hiệu suất sử dụng TSNH cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH sử dụng trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao.
* Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời
Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lời TSNH =
TSNH bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của TSNH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị LNST.
Các doanh nghiệp đều mong muốn chỉ số này càng cao càng tốt vì nhƣ vậy đã sử dụng đƣợc hết giá trị của TSNH.
1.2.2.3. Hiệu quả sử dụng TSDH
Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSDH =
TSDH bình qn trong kỳ
Trong đó: TSDH bình qn trong kỳ là bình qn số học của TSDH có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị giá trị TSDH trong kỳ tạo ra bao nhiêu đơn vị doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSDH càng cao.
- Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn
Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi TSDH =
TSDH bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSDH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSDH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế.
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ
Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
TSCĐ bình quân
Chỉ tiêu này cho biết một đồng TSCĐ thì sẽ tạo ra bao nhiêu đồng