2.2. Thực trạng huy động vốn tại Công ty xuất nhập khẩu Intimex thời gian
2.2.3. Nguyên nhân của những tồn tại về huy động vốn tại Công ty xuất nhập
nhập khẩu Intimex thời gian qua:
Sau khi xem xét thực trạng hoạt động huy động vốn của công ty Intimex, thấy được những mặt tồn tại của hoạt động này, một nội dung rất quan trọng cần phải nói đến, đó là: nguyên nhân của những tồn tại. Từ đó sẽ giúp cho việc tìm giải pháp khắc phục. Những nguyên nhân này có thể là khách quan hoặc chủ quan.
- Mơi trường đầu tư vốn chưa đồng bộ, thiếu sự kết hợp và thiếu tính ổn định nên hạn chế nguồn vốn đầu tư nước ngồi. Nhiều cơng cụ tài chính và nhiều thị trường ở nước ta chưa phát triển đầy đủ và chưa phát huy hiệu quả gây trở ngại cho quá trình thực hiện. Hệ thống pháp lý cho cơng tác quản lý các dự án đầu tư sau khi cấp giấy phép còn chưa chặt chẽ, thiếu đồng bộ, các chính sách về thuế và tài chính chưa hồn thiện và chưa phù hợp với thơng lệ quốc tế, tính ổn định của luật pháp chưa cao làm đảo lộn các phương án kinh doanh của các nhà đầu tư.
- Nền kinh tế nước ta chưa tìm ra các giải pháp huy động thích hợp và có hiệu quả, thiếu một thị trường vốn hồn chỉnh, cịn q ít cơng ty cổ phần đại chúng (chủ yếu là các công ty cổ phần Nhà nước), thị trường chứng khốn hoạt động cịn q hẹp chưa phát huy được chức năng của nó, vì thế chưa tạo ra được những giải pháp thu hút vốn hấp dẫn đối với người có vốn....Những điều đó đã hạn chế sự giao lưu vốn giữa các thành phần kinh tế, giữa cung và cầu vốn trong nền kinh tế.
- Họat động của hệ thống ngân hàng - tín dụng cịn chưa đáp ứng u cầu của nền kinh tế. Thời gian gần đây, các phương tiện thông tin đại chúng đã đề cập đến nhiều hiện tượng đang xảy ra trong nền kinh tế, các ngân hàng thừa vốn, ứ đọng vốn trong khi đó các doanh nghiệp lại rất khó khăn để vay được vốn của Ngân hàng. Khó khăn khi vay vốn ngân hàng rất đa dạng. Những khó khăn lớn nhất đối với các doanh nghiệp là: lãi suất cao; thủ tục hành chính rườm rà; thiếu tài sản thế chấp; thời hạn không phù hợp; chậm trễ làm mất cơ hội; lượng vốn cho vay không đủ đầu tư. Do lãi suất vay ngân hàng cao nên khó vay vốn thì cũng có nghĩa là mức độ hiệu quả sử dụng vốn không đủ để bù đắp lãi suất vốn vay. Mặc dù, thời gian qua lãi suất cho vay đã được điều chỉnh nhiều lần theo hướng giảm dần, do đó, nếu doanh nghiệp vẫn cho là lãi suất cao thì có thể do mức độ hiệu quả sử dụng vốn quá thấp.
Khi được hỏi về mức lãi suất có thể chấp nhận được. rất nhiều doanh nghiệp đã chọn mức lãi suất 0,5%/tháng (6%/năm). thấp hơn lãi suất tín dụng trung bình hiện nay, cá biệt có những doanh nghiệp đưa ra mức lãi suất 3-4%/năm. Chính vì thế, các tổ chức tín dụng và ngân hàng khơng muốn cho vay mặc dù đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt. Dự án Nhà máy đạm Cà Mau. Nhà máy Giấy và Bột giấy Thanh Hóa là những ví dụ điển hình: Nhà máy đạm Cà Mau, mặc dù đã được thủ tưởng Chính phủ phê duyệt đầu tư, nhưng mới đây các ngân hàng thương mại quốc doanh ( NH Ngoại thương. NH Công thương. NH Đầu tư phát triển. NH Nông nghiệp) đã từ chối việc hợp vốn cho vay đối với dự án này (trị giá khoản vay là 250 triệu USD). Hay như dự án Nhà máy Giấy và bột giấy Thanh Hóa đã được chính phủ phê duyệt tháng 10/2002 và dự kiến đến năm 2006 sẽ đi vào hoạt động, song cho đến nay vẫn dậm chân tại chỗ. Quỹ hỗ trợ phát triển thì vẫn chưa rót vốn cịn các ngân hàng thương mại thì cũng không muốn cho vay. Lý giải về điều này, các ngân hàng cho rằng việc ấn định lãi suất cho vay thấp hơn mức giá sàn (lãi suất 7%/năm) theo quy định của Nhà nước là khó có thể chấp nhận được, đặc biệt sợ tính hiệu quả của dự án thấp do q trình đầu tư khơng đúng tiến độ...hiệu quả đồng vốn cho vay không cao dẫn đến việc ngân hàng thương mại càng e ngại.
- Thiếu môi trường pháp lý bảo đảm cho sự ổn định và phát triển kinh tế với hiệu quả cao và bền vững. Những chính sách, luật lệ để kiểm sốt chi phí sản xuất cịn chưa đầy đủ, chưa chấp hành đầy đủ chế độ kế toán, kiểm tốn...dẫn đến tình trạng kinh doanh bất bình đẳng, khơng khuyến khích người dân bỏ vốn vào đầu tư. Chính sách cho hoạt động kinh tế chưa đồng bộ dẫn đến sử dụng vốn, tài sản còn kém hiệu quả. Khả năng tiềm tàng vốn trong dân còn lớn nhưng chưa được khai thác triệt để. Ngun nhân chính của tình trạng đó là dân chưa thật tin tưởng vào cơ chế chính sách của Nhà nước, hệ
thống luật pháp cịn chưa hồn chỉnh nhất là luật khuyến khích đầu tư trong nước.
- Chưa có biện pháp để khai thác tốt nguồn vốn trong dân Mặc dù nước ta chưa có biện pháp để tính được tổng số vốn trong dân, song theo ước tính của các chuyên gia tài chính thì nguồn vốn dưới các dạng trong dân khoảng 25 tỷ USD. Đây là chưa tính đến kiều hối của khoảng 2 triệu Việt kiều mà nếu họ tiết kiệm 10% số thu nhập mỗi năm thì số tiền tiết kiệm là 2 tỷ USD được thu hút tài trợ cho vốn đầu tư trong khi thu ngân sách của Nhà nước năm 1999 chỉ đạt khoảng 20.000 tỷ đồng Việt nam. Điều này cho thấy vốn trong dân lớn hơn rất nhiều lần thu ngân sách của Nhà nước. Tiềm năng là như vậy, song trong thực tế hiện nay tổng số vốn đầu tư của tư nhân chưa tương xứng với số vốn mà họ có. Nếu có chính sách tốt thì sẽ huy động được nhiều vốn trong dân vào sản xuất kinh doanh.
Về nguyên nhân chủ quan :
Là một công ty xuất nhập khẩu lớn tại Việt nam. Intimex có nhiều khả năng sử dụng linh hoạt các nguồn vốn của mình, có quyền lựa chọn các phương án sản xuất kinh doanh tổng hợp tốt nhất. Ngoài vốn Nhà nước cấp, cơng ty có quyền tạo vốn bằng cách : trích từ số lợi nhuận để lại, vay vốn Ngân hàng, kể cả vay ngoại tệ, vay vốn của các đơn vị kinh tế khác và của dân, của kiều bào ở nước ngoài, vay vốn của nước ngoài... với nguyên tắc là phải tự trang trải vốn và các khoản lãi vay đó. Nhà nước không trợ cấp, bù lỗ. Song, công ty chủ yếu tạo vốn bằng nguồn đi vay ngân hàng. Hình thức phát hành trái khoán lại chưa thể được sử dụng khi Intimex vẫn là một mơ hình doanh nghiệp nhà nước chưa cổ phần hóa, hay chưa có một mơ hình quản lý mới giúp cho viẹc huy dộng vốn được đa dạng hơn.
Trong thời kỳ mở cửa kinh tế, vốn vay nước ngồi đóng một vai trị rất quan trọng đối với các doanh nghiệp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp đầu tư đổi mới trang thiết bị, mở rộng quy mô kinh doanh. Mặt khác các doanh nghiệp sẽ dần dần có trách nhiệm trong việc sử dụng vốn hiệu quả để có khả năng trả nợ. Tính đến 31/12/2002. tổng vốn vay nước ngồi của các doanh nghiệp Nhà nước là gần 5000 tỷ đồng chiếm 21% tổng vốn kinh doanh. Song, Intimex chưa có biện pháp để tiếp cận nguồn vốn này.