2.2. Thực trạng huy động vốn tại Công ty xuất nhập khẩu Intimex thời gian
2.2.2. Đánh giá thực trạng huy động vốn tại Công ty xuất nhập khẩu Intimex
Qua những thơng tin trên, có thể thấy nhiều nguồn vốn chính thức đã khơng phát huy hết tác dụng là kênh huy động vốn lâu dài và ổn định cho Intimex, mà nguồn vốn vay ngân hàng là nguồn chiếm tỷ trọng cao nhất, sau đó là nguồn vốn tín dụng thương mại.
2.2.2. Đánh giá thực trạng huy động vốn tại Công ty xuất nhập khẩu Intimex Intimex
Trước hết, để đánh giá hoạt động huy động vốn của công ty Intimex cần khảo sát thực trạng huy động vốn trong tất cả các doanh nghiệp trực thuộc Bộ thương mại.
Kết quả điều tra của Bộ Thương mại trên cơ sở 78 doanh nghiệp
trực thuộc Bộ cho thấy thu hút vốn dưới hình thức tín dụng là thuận lợi và nhanh
chóng hơn cả, trong đó có thể kể đến hai hình thức tín dụng chính có thể sử dụng hiện nay là tín dụng Nhà nước và tín dụng của ngân hàng thương mại, ngồi vốn đầu tư ban đầu khi hình thành doanh nghiệp, các nguồn vốn chủ yếu và phổ biến nhất đối với các DN là: Vốn vay ngân hàng (89,7% số doanh nghiệp sử dụng); Tích lũy từ lợi nhuận (92%); Tín dụng thương mại (chiếm 100%); Vay cán bộ công nhân viên trong DN (19%). Xem bảng 2.1:
Bảng 2.3: Các nguồn vốn chủ yếu của các doanh nghiệp thuộc Bộ thương mại (DN)
Nguồn vốn
Tích luỹ từ lợi nhuận Vay ngân hàng
Liên doanh
Phát hành cổ phiếu Phát hành trái phiếu
Vay cán bộ cơng nhân viên trong DN Nguồn khác (tín dụng thưong mại. nợ phải trả và các khoản phải nộp khác)
Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp của Bộ Thương mại
So sánh với một số các công ty khác trong ngành cũng cho thấy nguồn vốn chính của các cơng ty lớn cũng chủ yếu là nguồn vốn vay từ ngân hàng, cho dù cơ cấu và các nguồn vay có thể phong phú hơn, nhưng sự phong phú đó khơng làm giảm đáng kể tỷ trọng của nguồn vốn từ Ngân hàng trên tổng nguồn vốn.
Đánh giá về mức độ thuận lợi cho việc huy động các nguồn vốn ở các cơng ty lớn cũng cho thấy rằng: mặc dù cịn những khó khăn nhất định trong việc vay ngân hàng nhưng phần lớn các ý kiến đều coi nguồn vốn này là thuận lợi nhất đối với các doanh nghiệp. Chính vì vậy Intimex huy động nguồn vốn chính từ ngân hàng cũng là điều dễ hiểu.
Tình hình trên có thể do nhiều ngun nhân, nhưng một trong những ngun nhân quan trọng là tính truyền thống của hình thức huy động vốn qua ngân hàng ở Việt nam. Các hình thức khác nói chung cịn khá mới mẻ hoặc khơng chính thức, do đó chưa thực sự phổ biến.
Để đánh giá được hoạt động huy động vốn của Intimex, chúng ta cịn dựa vào các tiêu chí đánh giá đã nêu ở chương I, từ đó, có một số nhận xét về một số nguồn vốn huy động bên ngoài chủ yếu của Intimex:
- Thứ nhất, về tính kịp thời:
Việc huy động vốn từ ngân hàng về lý thuyết là nguồn có thể đáp ứng nhu cầu vốn tức thời. Nhưng, trong thực tế, nguồn này chưa thực sự đảm bảo được tính kịp thời, do các thủ tục hành chính cịn khá phức tạp.
Việc huy động vốn qua tín dụng thương mại là hình thức thanh tốn chậm đối với nhà cung cấp, được hình thành ngay trong quá trình mua hàng trả chậm, đây là hình thức mà cơng ty đã sử dụng rât tiện lợi và linh hoạt, song chủ yếu chỉ với các nhà cung cấp nội địa.
- Thứ hai, về mặt số lượng và thời gian:
Nguồn vốn vay từ ngân hàng đã đáp ứng được một lượng vốn nhất định cho các dự án, cho nhu cầu bổ sung vốn lưu động. Sở dĩ công ty vay được với số lượng lớn là do Intimex là doanh nghiệp nhà nước. Intimex đã sử dụng ưu thế này trong việc huy động vốn. Song, cách tính tốn thời gian cho vay của ngân hàng thường cứng nhắc gây khó khăn cho Intimex nói riêng và các doanh nghiệp nói chung trong việc đảm bảo thời hạn trả tiền, phải chịu lãi suất quá hạn, chi phí cao.
Nguồn tín dụng thương mại thì số lượng gắn vói q trình mua hàng nội địa là chủ yếu, đồng thời, quy mơ của nguồn vốn tín dụng thương mại phụ thuộc vào số lượng hàng hóa và thời hạn mua chịu. Thời hạn mua chịu lại chịu ảnh hưởng bởi lãi suất của khoản thanh toán chậm.
- Thứ ba, về việc giảm thiểu chi phí giao dich:
Nguồn vốn từ ngân hàng có lãi suất cao, đồng thời phát sinh chi phí giao dịch. Điều này đã làm ảnh hưởng tới lợi nhuận của cơng ty. Ngun nhân chi phí giao dịch cao vẫn xuất phát từ thủ tục hành chính phức tạp. quy trình giải ngân phiền toái.
- Thứ tư, là chỉ tiêu hiệu quả:
Nguồn vốn phải bảo đảm hiệu quả cao nhất tại những thời điểm nhất định. Ở đây chúng ta có thể xem xét chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuân của công ty qua các năm để đánh giá. Xem bảng:
Bảng 2.4: Doanh thu và lợi nhuận của công ty qua các năm
Năm Chỉ tiêu
Nợ phải trả (triệu đồng) 1.Doanh thu thuần
( Trđ)
2. Lợi nhuận sau thuế (Trđ)
Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp tại cơng ty Intimex
Qua số liệu ở bảng trên ta thấy: Nguồn vốn huy động từ bên ngồi của cơng ty trong năm 2003 và 2004 cao hơn nhiều so với năm 2002, đồng thời, doanh thu và lợi nhuận của công ty trong hai năm 2003 và 2004 cũng tăng hơn so với năm 2002. Điều đó chứng tỏ nguồn vốn huy động bên ngồi tăng thêm đã đáp ứng được nhu cầu tăng doanh thu và lợi nhuận của công ty, làm cho hoạt động kinh doanh của cơng ty ngày càng được phát triển. Ngồi ra, khi xem xét khả năng dễ dàng tiếp cận và huy động vốn thì cho thấy: Intimex là một doanh nghiệp nhà nước mà lại là một doanh nghiệp làm ăn có lãi, nên có nhiều thuận lợi khi huy động vốn qua ngân hàng; đồng thời cũng dễ dàng
có được quan hệ tín dụng thương mại. Như vậy, Intimex sử dụng phương thức huy động vốn qua ngân hàng và trong quan hệ tín dụng thương mại là một điều tất nhiên.
Song, sẽ là không đầy đủ khi đánh giá hoạt động huy động vốn không xem xét trong quan hệ với sử dụng vốn. Sử dụng vốn đạt hiệu quả chưa cao có thể do một phần nguyên nhân phát sinh từ hạn chế của phương thức huy động vốn đã chọn. Khi phân tích các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn của công ty Intimex cho thấy, một trong những nguyên nhân làm Intimex đạt chỉ số doanh lợi vốn ( chỉ số về khả năng sinh lãi từ một đồng vốn) thấp bởi ch i phí huy động vốn (chủ yếu là lãi vay ngân hàng) quá cao. (Xem phần 2.2.3)
Đánh gía chung hoạt động huy động vốn của công ty Intimex trong những năm gần đây cho thấy: Công ty đã phát huy được lợi thế là một doanh nghiệp nhà nước làm ăn có lãi, có doanh thu cao, có kim ngạch xuất nhập khẩu lớn để huy động được một lượng vốn lớn đáp ứng cho nhu cầu vốn kinh doanh của công ty, giúp cho công ty ngày càng tăng doanh thu, tăng kim ngạch xuất nhập khẩu, tăng lợi nhuận. Song, công ty chưa khai thác hết các kênh tạo vốn mà chủ yếu dựa vào vay ngân hàng, làm cho chí phí huy động vốn của cơng ty nằm ở mức cao.