Công ty Chỉ tiêu
1.Kim nghạch xuất nhập khẩu 2. Kim nghạch xuất khẩu
Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp của Bộ thương mại năm 2004
Nguồn: Bộ thương mại Xem biểu đồ:
ẩu kh ập n h ạc h xu ất (T r.đ ) n g h K im Công ty
Biểu đồ 2.21: So sánh kim ngạch xuất khẩu (1000 USD)
U S D ) (1 00 0 ẩu ất k h xu ạc h n g h K im Công ty
Bảng 2.12: bảng so sánh kim nghạch xuất nhập khẩu và xuất khẩu
Chỉ tiêu
Kim ngạch XNK Kim ngạch XK
Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp của Bộ thương mại năm 2004
Với một thành tích lớn như thế, với một thị trưòng xuất khẩu rộng khắp trên thế giới và trong khu vực, với đa dạng mặt hàng xuất khẩu, với uy tín của Intimex trên thị trường thế giới, thì có thể tin tưởng rằng hoạt động đầu tư xây dựng cơ bản phục vụ cho tương lai lâu dài của công ty là một hưóng đi đúng dắn.
Tiếp đến, lại lấy các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động để phân tích. Qua bảng số liệu trên ta thấy:
*) Về chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động:
Trong năm 2004, vốn lưu động của công ty Intimex quay được 4,56 (vịng), vốn lưu động của cơng ty Tổng hợp III quay được 4,65 (vịng), vốn lưu động của cơng ty cổ phần Nam Tiến quay được 17,21 (vòng). Như vậy số vòng quay vốn lưu động của Intimex thấp hơn so với số vịng quay VLĐ của cơng ty Tổng hợp III và thấp hơn nhiều so với Công ty cổ phần Nam Tiến. Vốn lưu động của công ty lại chủ yếu được huy động từ nguồn vốn vay. Cho nên, có thể thấy được Intimex đã rất cố gắng trong hoạt động tạo vốn và quay vòng vốn nhanh, để đạt hiệu quả trong việc sử dụng đồng vốn vay, song vẫn chưa đạt tỷ lệ cao so với các doanh nghiệp cùng ngành. Cần tìm ra những nguyên nhân khiến cho sự quay vòng vốn lưu động của Intimex chưa cao bằng một số công ty khác cùng lĩnh vực.
*) Về chỉ tiêu sức sinh lời của vốn lưu động:
Năm 2004, tại Công ty Intimex một trăm đồng vốn lưu động tạo ra được 0,45 đồng lợi nhuận.Tại công ty Tổng hợp III, một trăm đồng vốn lưu động tạo ra được 4,82 đồng lợi nhuận, như vậy doanh lợi vốn lưu động của Intimex thấp hơn nhiều so với công ty Tổng hợp III. Tại Công ty cổ phần Nam Tiến một trăm đồng vốn lưu động tạo ra được 22 đồng lợi nhuận, vậy ta thấy rõ doanh lợi vốn lưu động của Nam Tiến gấp rất nhiều lần so với doanh lợi vốn lưu động của công ty Intimex.
Qua chỉ tiêu này ta thấy, hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Intimex là quá thấp. Đây là chỉ tiêu liên quan đến lợi nhuận, tức là liên quan đến chi phí của cơng ty. Làm thế nào để giảm chi phí, tăng lợi nhuận trên một đồng vốn lưu động bỏ ra, cần phải tìm ra những chi phí bất hợp lý trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu của công ty Intimex.
Sau khi khảo sát số liệu trong phạm vi toàn Bộ thương mại, nếu chỉ lựa chọn các doanh nghiệp làm ăn có lãi, thì thấy công ty Intimex đạt mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là 7.8% năm 2004 là thấp hơn (mức trung bình của ngành là 10,35 %). Điều này chứng tỏ để có được doanh thu cũng như kim ngạch xuất khẩu cao trong hiện tại và tăng mạnh trong tương lai, công ty Intimex đã phải chịu một mức chi phí rất cao. Tuy nhiên, nếu so sánh với mức lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước là 7.5%/năm thì chỉ tiêu doanh lợi vốn chủ sở hữu của công ty Intimex vẫn đạt ỏ mức cao hơn.
Như vậy, sau một số các tham chiếu cần thiết để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của công ty Intimex, ta đã thấy được những mặt tích cực và hạn chế trong việc sử dụng vốn của công ty. Song, sự đối chiếu so sánh này mới chỉ là “ta so với ta”. Nếu so sánh với một số doanh nghiệp cùng lĩnh vực, cùng thị trường xuất nhập khẩu của Trung Quốc và ấn Độ cho thấy, tỷ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu của Intimex đạt mức 7,8% là thấp hơn nhiều so với mức 12%
của các doanh nghiệp tham gia thị trường chứng khoán Trung Quốc và mức 24% của các doanh nghiệp tương tự ở Ân Độ.
Đánh giá chung về tình hình sử dụng vốn của Cơng ty Intimex trong những năm gần đây cho thấy: cơng ty đã có những hướng đi đúng đắn khi sử dụng đồng vốn trong kinh doanh, đem lại cho công ty một giá trị doanh thu và giá trị kim ngạch xuất khẩu lớn, khẳng định được vị thế của mình trên thị trường quốc tế, góp phần nâng cao kim ngạch xuất khẩu của cả nước, góp phần đẩy mạnh quan hệ hợp tác kinh tế của Việt nam với các nứơc. Mặt khác Intimex ln là cơng ty làm ăn có lãi, hồn thành tốt các chỉ tiêu nộp Ngân sách. Song, cũng cần phải thấy rõ một vấn đề nổi cộm lên khi đi vào phân tích các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn, đó là: vì chi phí cao nên mặc d ù doanh thu tăng qua các năm, kim ngạch xuất khẩu giữ vị trí lớn nhất trong Bộ thưong mại, nhưng lợi nhuận lại rất khiêm tốn so với doanh thu, không tăng cùng tỷ lệ với doanh thu. Dẫn đến, khi so sánh các chỉ tiêu đánh gía hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Intimex, thấy rằng, Intimex chưa phải là một cơng ty sử dụng vốn có hiệu quả cao trong thời gian hiện tại. Nhưng, tin rằng, trong một vài năm tới, Intimex không chỉ là một công ty chiếm lĩnh thị trường xuất khẩu thế giới, mà là một cơng ty có lợi nhuận lớn, sử dụng vốn có hiệu quả cao.
2.3.3. Nguyên nhân của những tồn tại về sử dụng vốn tại Công ty xuấtnhập khẩu Intimex thời gian qua: nhập khẩu Intimex thời gian qua:
-Việc đầu tư cho công nghệ ở công ty đã được quan tâm nhưng chưa thực sự thích đáng. Hầu hết trình độ trang bị máy móc ở các cơ sở sản xuất, chế biến cịn chưa tiên tiến, dẫn đến tình trạng định mức tiêu hao về chi phí nguyên vật liệu lớn và phát sinh thêm nhiều chi phí cho sửa chữa, bảo dưỡng, hơn nữa đã làm hạn chế hiệu quả vận hành thiết bị và giảm mức độ tương thích, đồng nhất giữa sản phẩm đầu vào và đầu ra. Mặc dù công ty nhận thức được tầm quan trọng của công nghệ nhưng do thiếu vốn, phải đi vay vốn, chịu
lãi suất nên: một mặt, mức độ đầu tư còn hạn chế, mặt khác làm tăng chi phí kinh doanh của cơng ty.
Các loại tài sản lưu động chiếm tỷ trọng lớn ở công ty là tiền mặt. hàng tồn kho. khoản phải thu. Muốn sử dụng vốn lưu động có hiệu quả cao thì các doanh nghiệp phải có biện pháp quản lý các loại tài sản này hợp lý.
Trong những năm gần đây, hàng tồn kho và các khoản phải thu chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng vốn lưu động của công ty, lại tăng dần qua các năm Xem bảng số liệu:
Bảng 2.13: So sánh chỉ tiêu về TSLĐ và Đầu tư ngắn hạnI. Tài sản lưu I. Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn II.Tiền III- Các khoản phải thu IV- Hàng tồn kho
Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp của cơng ty Intimex
Theo số liệu trên cho thấy lượng hàng tồn kho rât lớn. đặc biệt là năm 2004 (chiếm 38,73 tỷ trọng vốn lưu động). Hàng tồn kho dùng để chuẩn bị cho kỳ sau nhưng nếu tồn kho lớn sẽ làm ứ đọng vốn của doanh nghiệp và tăng chi phí bảo quản. Ngồi ra cịn hiện tượng giảm giá, mất giá, biến chất và đặc biệt là chi phí về vốn. Dự trữ trở thành kết quả thụ động của hoạt động mua sắm dẫn đến lượng dự trữ thường lớn hơn nhu cầu, gây ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Hơn nữa, trong số hàng tồn kho lại có một số lượng lớn hàng tồn kho ứ đọng. Theo báo cáo của Bộ thương mại thì lưọng hàng tồn kho ứ đọng, chậm luân chuyển của Intimex là: 254.650 triệu đồng. chiếm một phần rất lớn trong tổng giá trị hàng tồn kho ( chiếm 77%). Bên cạnh đó là giá trị các khoản phải thu cũng đều tăng qua các năm, lớn nhất vào năm 2004 ( chiếm 53,92 tỷ trọng vốn lưu động),
Điều này cho thấy, Intimex chưa xây dựng được một chính sách bán chịu khoa học. Bán chịu là một hình thức tiêu thụ tất yếu trong cơ chế kinh doanh thị trường giữa các doanh nghiệp, thực hiện chính sách bán chịu khoa học được coi là một nội dung rất quan trọng của sử dụng vốn lưu động. Hiện nay. tỷ lệ các khoản phải thu trong công ty rất lớn và ngày càng tăng lên. Năm 2000 trung bình khách hàng trả tiền sau khi mua hàng là 92 ngày, con số này ngày càng tăng lên và đến năm 2002 kỳ thu tiền bình quân là 120 ngày. Việc quản lý và thu hồi các khoản phải thu có hiệu quả của quyết định rất nhiều tới việc tiết kiệm chi phí. tăng số vịng quay của vốn lưu động
Do thiếu các kiến thức cần thiết trong việc xây dựng chính sách bán chịu, trong việc ký kết hợp đồng và các chế định về nghĩa vụ thực hiện hợp đồng, tình trạng cơng nợ dây dưa giữa các doanh nghiệp đang là một vấn đề nghiêm trọng. Kinh doanh trong nền kinh tế thị trường thì việc chiếm dụng vốn của các doanh nghiệp khác ln xảy ra. Việc bán chịu, bán chậm thanh toán sẽ giúp cho doanh nghiệp giảm chi phí tồn kho, thu hút được nhiều khách hàng, bán hàng với giá cao hơn....nhưng đồng thời cũng làm tăng chi
phí địi nợ. Thời hạn bán chịu càng dài thì thì rủi ro càng lớn. Với tác động nêu trên thì buộc doanh nghiệp phải so sánh giữa thu nhập và chi phí tăng thêm. doanh nghiệp có nên bán chịu hay không? Nếu bán thì điều kiện như thế nào?...Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu. thực hiện thu đúng thời gian. thu hết các khoản nợ tới hạn sẽ làm giảm lượng vốn bị ứ đọng ở khâu thanh toán giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm được vốn kinh doanh. hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Sự gia tăng các khoản phải thu là một nguyên nhân chính dẫn đến việc sử dụng vốn lưu động cũng như tổng vốn khơng hiệu quả. Vì vậy, các doanh nghiệp cần có biện pháp giảm bớt số dư tiền mặt. nâng cao việc quản lý công nợ để giảm bớt các khoản phải thu, dự trữ nguyên vật liệu, hàng
hóa hợp lý làm tăng nhanh vịng quay vốn lưu động và nâng cao hiệu quả sử dụng tổng vốn.
Việc cải tiến tình hình sử dụng vốn lưu động để tăng tốc độ luân chuyển của vốn lưu động là vấn đề rất quan trọng. Khi tăng nhanh tốc độ chu chuyển vốn lưu động thì doanh nghiệp có thể giảm bớt được tổng số vốn. Việc tăng nhanh tốc độ chu chuyển vốn lưu động tức là sử dụng vốn một cách có hiệu quả bằng cách rút ngắn thời gian vốn lưu động dừng lại ở khâu sản xuất và lưu thơng. Bên cạnh đó, việc chấp hành đúng thủ tục thanh tốn và tìm mọi cách thu hồi nhanh tiền bán hàng cũng có ý nghĩa rất quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.
Một điểm đáng chú ý khác khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Intimex cho thấy: trị giá vốn của hàng đã tiêu thụ của công ty ở mức rất cao. Xem bảng:
Bảng 2.14: So sánh giá vốn và doanh thu của công ty qua các năm
Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Doanh thu thuần Giá vốn hàng bán
Qua số liệu ở bảng trên thấy rằng: mặc dù công ty đã rất cố gắng để giảm tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu nhưng vẫn luôn ở một mức rất cao. Điều này cho thấy mặc dù doanh thu của công ty cao song lợi nhuận lại thấp là một điều hiển nhiên. Dẫn đến, chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn của cơng ty vẫn cịn thấp.
Một lý do khác nữa khiến lợi nhuận của cơng ty đạt ở mức thấp, đó là chi phí vay vốn của cơng ty rất cao, chiếm một tỷ lệ lớn trong tổng chi phí kinh doanh của cơng ty. Xem bảng số liệu:
Bảng 2.15: Chi phí lãi vay và tỷ lệ chi phí lãi vay trong tổng chi phí
Chỉ tiêu
Tổng chi phí (Tr.đ) Chi phí lãi vay (Tr.đ) Tỷ lệ chi phí lãi vay trên tổng chi phí (%)
Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp của cơng ty Intimex
Qua bảng trên cho thấy: tỷ lệ chi phí lãi vay năm 2004 ở mức cao nhất. chiếm 33,8% trong tổng chi phí của doang nghiệp. Đây là một trong những nguyên nhân khiến năm 2004 chỉ tiêu doanh lợi vốn của công ty đạt thấp hơn năm 2003.
Ngồi chi phí lãi vay lớn, cơng ty cịn tồn tại một số khoản chi phí chưa hợp lý, cần có những biện pháp giảm thiểu như: chi phí thu mua hàng hố, chi phí nhập khẩu, chi phí lưu kho bãi vv...Chi phí sản xuất, chế biến của nhiều sản phẩm cịn ở mức cao, chi phí ngun liệu đầu vào cao do phụ thuộc vào thị trường nhập khẩu, nhiều chi phí dịch vụ bất hợp lý chưa giảm làm đội giá thành sản phẩm lên, hạn chế khả năng cạnh tranh.
Ngoài ra, do cịn thiếu thơng tin, chưa thực sự nắm vững nhu cầu của thị trường, trình độ tổ chức quản lý hoạt động xuất nhập khẩu đôi khi còn lỏng lẻo vv.... cũng là một trong những nguyên nhân làm giảm hiệu quả sử dụng
vốn của cơng ty.
Nhìn chung, những nguyên nhân co bản khiến hiệu quả sử dụng vốn của công ty Intimex chưa cao là do: giá đầu vào cao, chi phí lãi vay lớn, cịn có những chi phí bất hợp lý, nguồn nhân lực và trình độ quan lý chưa thực sự đủ mạnh để đáp ứng với nhu cầu của hoạt động kinh doanh trên thị trường thế giới.
KẾT LUẬN CHƢƠNG II
Trong những năm gần đây (từ 2002 đến 2004) cơng ty xuất nhập khẩu Intimex đã có rất nhiều cố gắng trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu. Công ty đã liên tục đạt chỉ tiêu kim ngạch xuất khẩu cao nhất Bộ thương mại. Năm 2004, kim ngạch xuất khẩu của công ty đạt 153.650.000 USD, chiếm hơn 17% kim ngạch xuất khẩu của Bộ thương mại. Doanh thu và lợi nhuận của công ty liên tục tăng qua các năm và luôn đạt vượt mức chỉ tiêu nộp ngân sách. Đấy là những kết quả rất đáng khích lệ trong điều kiện thị trường thế giới có nhiều diễn biến phức tạp ( như dịch bệnh SARD, dịch cúm gia cầm, giá dầu mỏ tăng...). Song, xét về hoạt động huy động và sử dụng vốn, qua việc tính tốn và phân tích các chỉ tiêu tài chính cho thấy : cơng ty đã huy động được nhiều vốn đáp ứng cho nhu cầu kinh doanh nhưng hiệu quả của việc huy động vốn là chưa cao ; sử dụng vốn của công ty đạt hiệu quả thấp thể hịên ở chỉ tiêu doanh lợi vốn của công ty cịn thấp. Sở dĩ như vậy là do cơng ty cịn những mặt hạn chế như : chi phí hoạt động cịn q cao, (như : chi phí trả lãi vay ngân hàng ; chi phí đầu vào của q trình thu mua hàng hóa, chi phí sản xuất chế biến, chi phí thu mua...), hàng tồn kho của công ty ở mức cao, đặc biệt là số tồn kho ứ đọng còn nhiều, vốn bị chiếm dụng lớn.
Tuy nhiên, qua kết quả phân tích cho thấy : các chỉ tiêu đánh gía hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty vẫn cao hơn một số các công ty cùng loại khác trong Bộ thương mại. Hơn nữa, nếu lấy tỷ lệ lãi vay ngân hàng để so sánh thì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty vẫn đạt ở mức cao hơn. Đặc biệt, với kim ngạch xuất khẩu lớn, cơng ty đã góp phần thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu của đất nước, dần dần khẳng định vị thế của quốc gia trên thị trường thế giới.
CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP NHẰM HUY ĐỘNG, SỬ DỤNG VỐN CĨ HIỆU QUẢ TẠI CƠNG TY XUẤT