10. Vũng quay cỏc khoản phải thu 11 Kỳ thu tiền trung bỡnh
3.2.1.2. Đẩy nhanh việc thực hiện đề ỏn thớ điểm cổ phần hoỏ toàn Tổng cụng ty.
hoỏ toàn Tổng cụng ty.
3.2.1.2. Đẩy nhanh việc thực hiện đề ỏn thớ điểm cổ phần hoỏ toàn Tổngcụng ty. cụng ty.
Đề ỏn thớ điểm cổ phần hoỏ Tổng cụng ty Vinaconex do Tổng cụng ty xõy dựng đó đƣợc Thủ tƣớng Chớnh Phủ phờ duyệt ngày 23/3/2005 theo quyết định số 56/QĐ-TTg. Đề ỏn đó đề xuất phƣơng ỏn giải quyết hai vấn đề cơ bản:
Một là nguyờn tắc và phƣơng phỏp xỏc định giỏ trị doanh nghiệp trong điều
kiện Vinaconex là Tổng cụng ty lớn, kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực, đó từng bƣớc đa sở hữu với nhiều loại hỡnh đơn vị thành viờn trực thuộc.
Hai là xõy dựng phƣơng thức, cơ chế hoạt động, mụ hỡnh tổ chức của tổng
cụng ty sau cổ phần hoỏ.
Về nguyờn tắc giỏ trị doanh nghiệp để cổ phần hoỏ Vinaconex bao gồm giỏ trị tài sản của tổng cụng ty và cỏc thành viờn hạch toỏn độc lập chƣa thực hiện cổ phần hoỏ, cộng với giỏ trị và khả năng sinh lời của phần vốn tổng cụng ty đó đầu tƣ tại cỏc cụng ty cổ phần, cụng ty trỏch nhiệm hữu hạn, cụng ty lờn doanh, cộng với giỏ trị tài sản vụ hỡnh nhƣ lợi thế kinh doanh, thƣơng hiệu, giỏ trị quyền sử dụng đất...
Để xỏc định giỏ trị doanh nghiệp tại thời điểm 01/01/2004 Tổng cụng ty thuờ 2 cụng ty kiểm toỏn độc lập cú uy tớn vào vào kiểm toỏn cụng ty trƣớc khi xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Theo kết quả của 2 cụng ty kiểm toỏn độc lập này, Tổng cụng ty cú tổng giỏ trị tài sản là 3.659,97 tỷ đồng, chờnh lệch tăng so với sổ sỏch là 23,799 tỷ đồng. Tổng giỏ trị phần vốn nhà nƣớc là 601,233 tỷ đồng, chờnh lệch tăng so với sổ sỏch là 28,953 tỷ đồng, trong đú giỏ trị lợi thế kinh doanh tạm tớnh 3,181 tỷ đồng, giỏ trị thƣơng hiệu tạm tớnh 3,5 tỷ đồng. Gớa trị doanh nghiệp ( kể cả giỏ trị phần vốn Nhà nƣớc tại Tổng cụng ty sẽ đƣợc điều chỉnh lại trƣớc khi bỏn cổ phần ).
Việc xỏc định giỏ trị doanh nghiệp để tiến hành cổ phần hoỏ Tổng cụng ty theo Đề ỏn thớ điểm cổ phần hoỏ đó đƣợc Chớnh Phủ phờ duyệt gặp nhiều khú khăn. Giỏ trị lợi thế kinh doanh tạm tớnh là 3,181 tỷ đồng, giỏ trị thƣơng hiệu tạm tớnh là 3,5 tỷ đồng đƣợc cho là chƣa đỳng với giỏ trị thực, chƣa thể hiện đỳng giỏ trị thƣơng hiệu của một tổng cụng ty lớn, hoạt động lõu năm trong lĩnh vực xõy dựng cả trong và ngoài nƣớc nhƣ Vinaconex. Những khú khăn nờu trờn làm chậm tiến trỡnh cổ phần hoỏ Tổng cụng ty và hạn chể khả năng huy động vốn từ thị trƣờng tài chớnh bằng cỏch phỏt hành chứng khoỏn.
Đối tƣợng bỏn cổ phần rộng rói, bao gồm cỏn bộ cụng nhõn viờn Tổng cụng ty, cỏc đối tỏc chiến lƣợc cú quan hệ gắn bú lõu dài, hợp tỏc cú hiệu quả hoặc cú tiềm năng hợp tỏc tốt với Tổng cụng ty, cỏc nhà đầu tƣ khỏc trong và ngoài nƣớc.
Về cơ cấu cổ phần thực hiện theo nguyờn tắc Nhà nƣớc nắm giữ cổ phần chi phối (trờn 51% vốn điều lệ), số cổ phần cũn lại (dƣới 49%) bỏn cho ngƣời lao động và cỏc đối tƣợng khỏc. Gớa bỏn cổ phần thực hiện theo quy định của Nghị định 187/2004/NĐ-CP: giỏ cổ phần bỏn cho cụng nhõn viờn đƣợc hƣởng ƣu đói giảm 40% so với giỏ đấu bỡnh qũn trờn thị trƣờng, giỏ cổ phần bỏn cho cỏc đối tỏc chiến lƣợc giảm tối đa khụng quỏ 20% so với giỏ đấu bỡnh qũn trờn thị trƣờng, giỏ cổ phần bỏn rộng rói cho cỏc nhà đầu tƣ theo giỏ đấu thầu cụng khai.