GLS1 GLS2 PCSE1 PCSE2 REAR1 RE
DOFDIDN 1.180*** 1.452*** 0.776 0.776 0.723 1.045 [2.92] [2.71] [1.27] [1.29] [1.22] [0.96] logTTS 0.238*** 0.157*** 0.180*** 0.180*** 0.155*** 0.150*** [8.04] [4.02] [3.76] [4.29] [2.92] [3.54] logVCSH 0.0254 0.0265 0.0112 0.0112 0.00624 0.0281 [1.34] [0.98] [0.37] [0.38] [0.15] [0.77] logCPQL -0.272*** -0.186*** -0.190*** -0.190*** -0.154*** -0.203*** [-13.80] [-5.96] [-5.83] [-5.86] [-3.91] [-6.77] _cons 0.284 0.377 0.306 0.306 0.261 0.760*** [1.31] [1.29] [0.86] [1.00] [0.65] [3.22]
Nguồn: tính tốn của tác giả
Kết quả mơ hình cho 7 nhận định chính như sau:
Thứ nhất, từ kết quả mơ hình 1 được lựa chọn chính cho thấy khi tốc độ tăng tỷ
lệ OFDI/DN qua các quý tăng 1 đơn vị thì chỉ số hiệu quả FP của các ngân hàng sẽ
tăng 1.18 đơn vị theo mơ hình GLS1 và 1.452 đơn vị theo mơ hình GLS2. Đây là kết quả tích cực và trùng với giả thuyết ban đầu khi gia tăng OFDI thì OE của các NHTM cũng gia tăng thuận chiều. Thậm chí mức tăng OFDI tác động đến hiệu quả FP ở mức khá cao so với các biến khác. Dấu thuận chiều cho thấy những lợi ích của hoạt động
Thứ hai, trong 6 mơ hình xem xét, chỉ có GLS1 và GLS22 cho hệ số của biến
DOFDIDN có ý nghĩa thống kê. Tuy nhiên đây cũng là mơ hình được lựa chọn chính của luận án để giải thích kết quả. Hệ số của biến DOFDIDN trong các mơ hình các mơ hình cịn lại gồm PCSE1, PCSE2, REAR1 và RE đều khơng có ý nghĩa thống kê. Tuy nhiên đây chỉ là những mơ hình tham khảo thêm. Bên cạnh đó dấu hệ số của biến
DOFDIDN đều mang dấu dương, lần lượt là 0.776; 0.776 0.723; 1.045. Theo đó mặc
dù các hệ số khơng có ý nghĩa thống kê nhưng đều thống nhất mang dấu dương, phản
ánh mối quan hệ thuận chiều giữa mức độ OFDI và chỉ số hiệu quả FP của các ngân
hàng Việt nam trong giai đoạn. Kết quả này củng cố chắc chắn thêm kết luận thứ nhất
được rút ra.
Thứ tư, hệ số của biến tổng tài sản đều có ý nghĩa thống kê trong cả 6 mơ hình
và đều mang dấu dương, phản ánh mối quan hệ thuận chiều. Kết quả này cho thấy khi tốc độ tăng trưởng tổng tài sản tăng lên thì chỉ số hiệu quả FP của các ngân hàng cũng tăng lên trong giai đoạn. Từ kết quả mơ hình GLS1 cho thấy khi tốc độ tăng trưởng
tổng tài sản thêm 1 đơn vị thì chỉ số hiệu quả FP cũng tăng thêm 0.238 đơn vị.
Thứ năm, hệ số của biến vốn chủ sở hữu đều khơng có ý nghĩa thống kê trong
cả 6 mơ hình. Kết quả này khơng cho phép nhận định về mối quan hệ giữa tốc độ tăng vốn chủ sở hữu và chỉ số hiệu quả FP của các ngân hàng trong giai đoạn. Tuy nhiên
dấu hệ số của biến VCSH trong cả 6 mơ hình đều mang dấu dương phần nào cho thấy mối quan hệ thuận chiều giữa 2 biến.
Thứ sáu, hệ số của biên chi phí quản lý đều có ý nghĩa thống kê trong cả 6 mơ
hình và đều mang dấu âm, phản ánh mối quan hệ ngược chiều. Kết quả này cho thấy khi tốc độ tăng trưởng chi phí quản lý tăng lên thì chỉ số hiệu quả FP của các ngân
hàng sẽ giảm xuống trong giai đoạn. Nhận định này phù hợp với giả thuyết đưa ra và
cũng phù hợp với các nghiên cứu trước đây. Từ kết quả mơ hình GLS1 cho thấy khi
tốc độ tăng trưởng tổng tài sản thêm 1 đơn vị thì chỉ số hiệu quả FP giảm 0.272 đơn vị.
4.3.3.2. Kết quả kiểm định quan hệ giữa hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước
ngồi và hiệu quả tài chính của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2009-2020
Để kiểm chứng lại nhận định ban đầu khi đánh giá OFDI tại các NHTM Việt
nam đang trong giai đoạn đầu nên chưa có ảnh hưởng đến các chỉ tiêu hiệu quả tài
chính, luận án tiếp tục thay biến phụ thuộc từ FP thành biến tỷ lệ thu nhập/TTS để so sánh.
Thực hiện trình tự phân tích tương tự, kết quả cho thấy: (i) các chuỗi dữ liệu trong mơ hình đều đạt tính dừng,
(ii) Lựa chọn mơ hình: kết quả F test that all u_i=0: F(6, 304) = 31.67 với Prob > F = 0.0000; kết quả Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test that Var(u) = 0, cho kết quả chibar2(01) = 737.04 và Prob > chibar2 = 0.0000; kết quả Hausman test Ho: difference in coefficients not systematic, cho kết quả chi2(4) = (b-B)'[(V_b- V_B)^(-1)](b-B) = 1.58 với Prob>chi2 =0.8131, theo đó lựa chọn mơ hình RE.
(iii) mơ hình có hiện tượng phương sai sai số thay đổi, có hiện tượng cross-
sectional correlation nhưng khơng có serial correlation khi Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation cho kết quả F(1,6) = 1.301 với Prob > F = 0.2975.
(iv) kết quả ước lượng bằng mơ hình GLS với corelation, pcse với corelation và random effect cho kết quả như sau: