6. Kết cấu của luận văn
1.2. Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp
1.2.3. Hiệu quả sử dụng tài sảntại doanh nghiệp
1.2.3.1.Khái niệm về hiệu quả sử dụng tài sản tại doanh nghiệp.
Hiệu quả đƣợc coi là một thuật ngữ để chỉ mối quan hệ giữa kết quả thực hiện các mục tiêu của chủ thể và chi phắ mà chủ thể bỏ ra để có kết quả đó trong điều kiện nhất định. Nhƣ vậy, hiệu quả phản ánh kết quả thực hiện các mục tiêu hành động trong quan hệ với chi phắ bỏ ra và hiệu quả đƣợc xem xét trong bối cảnh hay điều kiện nhất định, đồng thời cũng đƣợc xem xét dƣới quan điểm đánh giá của chủ thể nghiên cứu.
Các doanh nghiệp hoạt động trong cơ chế thị trƣờng cạnh tranh nhƣ hiện nay đều phải quan tâm tới hiệu quả kinh tế. Đó là cơ sở để doanh nghiệp có thể tồn tại và phát triển.
Hiệu quả kinh tế đƣợc hiểu là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp để đạt đƣợc các mục tiêu xác định trong quá trình sản xuất Ờ kinh doanh.
Mỗi doanh nghiệp tồn tại và phát triển vì nhiều mục tiêu khác nhau nhƣ: Tối đa hố lợi nhuận, tối đa hoá doanh thu, tối đa hoá hoạt động hữu ắch của các nhà
trùm nhất là tối đa hoá giá trị tài sản cho các chủ sở hữu. Để đạt đƣợc mục tiêu này, tất cả các doanh nghiệp đều phải nỗ lực khai thác triệt để và sử dụng có hiệu quả tài sản của mình.
Nhƣ vậy, hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp phản ánh trình độ, năng lực khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp, để sao cho quá trình sản xuất - kinh doanh tiến hành bình thƣờng mà đem lại lợi nhuận tốt nhất và hiệu quả kinh tế cao nhất.
1.2.3.2. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản tại doanh nghiệp [8].
1.2.3.2.1. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản
a. Tỷ suất sinh lờicủa tài sản:
Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) = =
Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tắch, doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng tài sản thì thu đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là tốt làm tăng khả năng đầu tƣ.
Đây là chỉ tiêu tổng hợp để đánh giá hiệu quả của tài sản của doanh nghiệp, nó chịu tác động của hai nhóm nhân tố là tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và tỷ suất doanh thu trên tài sản, phƣơng pháp DUPONT chỉ ra mối liên hệ này.
+ ROS: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu/ hay doanh lợi doanh thu. + SOA: Tỷ suất doanh thu trên tài sản/ hay hiệu suất sử dụng tài sản.
Tổng doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng tổng tài sản =
Tài sản bình quân
Chỉ tiêu này cho biết trong 1 kỳ phân tắch cứ một đơn vị tài sản tạo ra đƣợc bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn hiệu quả sử dụng tài sản càng cao.
c. Tỷsố sức sinh lời căn bản của tài sản:
Tỷ số sức sinh lời căn bản (BEP) =
Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tắch, doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng tài sản thì thu đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay.
Chỉ số này là một tỷ số tài chắnh để đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp mà không kể đến ảnh hƣởng của thuế và đòn bẩy tài chắnh.
1.2.3.2.2. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
a- Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Hiệu suất sử dụng TSNH =
Doanh thu thuần
TSNH bình quân trong kỳ
Trong đó: TSNH bình qn trong kỳ là bình qn số học của TSNH có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH sử dụng trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao.
b - Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn
Hệ số sinh lợi TSNH =
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSNH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế.
c - Số ngày 1 vòng quay TSNH:
360 Số ngày 1 vòng quay TSNH =
Số vòng quay TSNH
Chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết để TSNH quay đƣợc một vòng.Thời gian quay càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển càng nhanh.
d - Vòng quay hàng tồn kho.
Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho =
Hàng tồn kho bình quân
Là số lần hàng hàng hóa tồn kho bình qn trong kỳ đƣợc bán ra trong kỳ kế tốn.Vịng ln chuyển này càng nhanh thì hiệu quả do một đồng tài sản mang lại càng cao, vịng quay hàng tồn kho cao thì doanh nghiệp đƣợc đánh giá là hoạt động có hiệu quả, đã giảm đƣợc vốn đầu tƣ cho hàng hóa dự trữ, rút ngắn đƣợc chu kỳ chuyển đổi hàng dự trữ thành tiền mặt giảm bớt nguy cơ hàng hóa tồn kho thành hàng ứ đọng.Tuy nhiên , vịng quay hàng tồn kho q cao có thể dẫn tới nguy cơ doanh nghiệp khơng đủ hàng hóa cung cấp cho việc bán hàng, dẫn đến tình trạng cạn kho, mất khách hàng gây ảnh hƣởng tới tốc độ kinh doanh của doanh nghiệp trong lâu dài.
Ngƣợc lại, tỷ số quay vịng hàng tồn kho thấp thì cho thấy có sự tồn kho quá mức hàng hóa làm tăng chi phắ một cách lãng phắ. Sự quay vòng tồn kho chậm có thể đặt doanh nghiệp vào tình thế khó khăn về tài chắnh trong tƣơng lai.
e - Số ngày của một vòng quay hàng tồn kho:
360 Số ngày của một vòng
Chỉ tiêu này cho biết số ngày để số hàng tồn kho quay đƣợc một vòng.Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho và số ngày của một vòng quay hàng tồn kho tỷ lệ nghịch với nhau.Vịng quay tăng thì số ngày giảm ngƣợc lại.
f - Kỳ thu tiền bình quân
Chỉ tiêu này cho biết khi tiêu thụ thì bao lâu doanh nghiệp thu lại đƣợc tiền.Chỉ tiêu này cũng cho biết khả năng thu hồi vốn thanh tốn tiền hàng của cơng ty thông qua các khoản phải thu và doanh thu thuần bình qn một ngày , từ đó xác định hiệu quả các khoản phải thu cũng nhƣ chắnh sách tắn dụng thực hiện đối với khách hàng của công ty .
Các khoản phải thu bình quân
Kỳ thu tiền bình quân = 360 ngày Doanh thu thuần
Nếu chỉ tiêu này thấp thì doanh nghiệp ắt bị ứ đọng trong khâu thanh toán. - Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán.
+ Chỉ số thanh toán hiện hành.
Đây là chỉ số đo lƣờng khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chắnh ngắn hạn. Nói chung thì chỉ số này ở mức 2-3 đƣợc xem là tốt. Chỉ số này càng thấp ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình nhƣng một chỉ số thanh tốn hiện hành q cao cũng khơng luôn là dấu hiệu tốt, bởi vì nó cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào Ộ tài sản lƣu độngỢ quá nhiều và nhƣ vậy thì hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là không cao.
Công thức tắnh :
Tài sản ngắn hạn Chỉ số thanh toán hiện hành =
Nợ ngắn hạn + Chỉ số thanh toán nhanh .
Chỉ số thanh toán nhanh đo lƣờng mức thanh khoản cao hơn. Chỉ những tài sản có tắnh thanh khoản cao mới đƣợc đƣa vào để tắnh toán. Hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác đƣợc bỏ ra vì khi cần tiền để trả nợ, tắnh thanh khoản của chúng rất thấp.
Tài sản ngắn hạnỜ Tồn kho Chỉ số thanh toán nhanh =
Nợ ngắn hạn
Tỷ số này cho thấy khả năng thanh tốn nhanh thực sự của một doanh nghiệp, nó đƣợc so sánh với các năm trƣớc để thấy đƣợc sự tiến triển hay giảm sút của doanh nghiệp trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn.
-Mối quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và vốn ngắn hạn
+ Nếu tài sản ngắn hạn lớn hơn vốn ngắn hạn là điều hợp lý vì dấu hiệu này thể hiện doanh nghiệp giữ vững mối quan hệ cân đối giữa nợ ngắn hạn và vốn ngắn hạn, doanh nghiệp sử dụng đúng mục đắch nợ ngắn hạn .
+ Nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn vốn ngắn hạn điều này chứng tỏ các doanh nghiệp không giữ vững mối quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn vì doanh nghiệp đã sử dụng một phần vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn. Đây cũng là dấu hiệu tài chắnh bất thƣờng, nếu tình trạng này kéo dài thì có thể dẫn tới hệ quả tài chắnh xấu hơn
1.2.3.2.3. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn
a- Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn
Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSDH =
TSDH bình qn trong kỳ
Trong đó: TSDH bình qn trong kỳ là bình qn số học của TSDH có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị giá trị TSDH trong kỳ tạo ra bao nhiêu đơn vị doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSDH càng cao.
b- Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn
Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi TSDH =
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSDH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSDH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế.
c- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định .
Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
TSCĐ bình quân
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản cố định thì sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả sử dụng TSCĐ của doanh nghiệp ngày càng lớn.
Để nâng cao hiệu quả sử dụng TSCĐ, một mặt phải nâng cao sử dụng, tăng doanh thu, mặt khác phải sử dụng hợp lý và tiết kiệm về cơ cấu của TSCĐ.
d - Hệ số sinh lợi tài sản cố định.
Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi TSDH =
TSCĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSCĐ. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSCĐ có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cố định của doanh nghiệp là tốt. Đó là nhân tố hấp dẫn nhà đầu tƣ.
e - Hệ số sinh lợi tài sản đầu tư tài chắnh dài hạn.
Lợi nhuận hoạt động ĐTTCDH Hệ số sinh lợi tài sản đầu tƣ tài chắnh DH =
Tài Sản ĐTTCDH bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tắch, mỗi đồng giá trị tài sản đầu tƣ tài chắnh dài hạn đầu tƣ thì doanh nghiệp thu đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này càng cao thì chứng tỏ hiệu quả đầu tƣ tài chắnh của doanh nghiệp là tốt và ngƣợc lại, đây là cơ sở để doanh nghiệp có chiến lƣợc đầu tƣ hợp lý.
- Mối quan hệ giữa tài sản dài hạn và vốn dài hạn
+ Nếu tài sản dài hạn lớn hơn nợ dài hạn và phần thiếu hụt đƣợc bù đắp bởi vốn chủ sở hữu thì điều đó là hợp lý vì nó thể hiện doanh nghiệp sử dụng đúng mục đắch nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu, nhƣng nếu phần thiếu hụt này đƣợc bù đắp bởi nợ ngắn hạn thì điều này sẽ làm mất cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn.
+ Nếu tài sản dài hạn nhỏ hơn nợ dài hạn , điều này chứng tỏ một phần nợ dài hạn đã chuyển vào tài trợ cho tài sản ngắn hạn. Hiện tƣợng này vừa gây lãng phắ chi phắ lãi vay nợ dài hạn vừa thể hiện sử dụng sai mục đắch nợ dài hạn. Điều này có thể dẫn tới lợi nhuận kinh doanh giảm và những rối loạn tài chắnh doanh nghiệp.