1.2 .ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG
3.2. MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VỚI NHÀ NƯỚC HOÀN THIỆN CÔNG TÁC
3.2.4. Thành lập các tổ chức định mức tín nhiệm
Tổ chức định mức tín nhiệm (Credit Rating Agency - CRA) là một tổ chức trung gian hoạt động độc lập chuyên về đánh giá rủi ro của các ngành kinh tế cũng như các chương trình đầu tư của chính phủ. Đối tượng đánh giá của CRA là các tổ chức tài chính, ngân hàng, bảo hiểm, các định chế tài chính phi ngân hàng, doanh nghiệp sản xuất kinh doanh lớn, có niêm yết trên thị trường chứng khốn, các tập đồn - tổng cơng ty Nhà nước, doanh nghiệp Nhà nước lớn.
Việc đánh giá, xếp hạng tín dụng cũng như xếp hạng rủi ro của CRA giúp cho các ngân hàng thuận lợi khi thẩm định các dự án cho vay, giảm thiểu rủi ro vốn. Đối với các nhà đầu tư, dựa trên các kết quả CRA mang lại, các nhà đầu tư có cơng cụ để thẩm định, dự báo tình hình phát triển của doanh nghiệp, chấm điểm doanh nghiệp, định giá cổ phiếu và đưa ra quyết định đầu tư.
Hiện nay, tất cả các nước trong khu vực (trừ Lào, Campuchia) đều đã thiết lập CRA trên dưới 15 năm. Khối ASEAN cũng đã thành lập Diễn đàn
các doanh nghiệp CRA như một tổ chức doanh nghiệp ngành nghề của các nước Đơng Nam Á. Cịn ở Việt Nam, CRA mới đang ở giai đoạn đề cương. Việc thành lập các cơng ty định mức tín nhiệm là cần thiết. Tuy nhiên, vì cịn thiếu kinh nghiệm trong việc phát triển hệ thống dịch vụ tài chính, cho nên, trước mắt, Việt nam nên thành lập cơng ty định mức tín nhiệm dưới hình thức liên doanh với một cơng ty định mức tín nhiệm hàng đầu thế giới, hoặc xây dựng theo mơ hình cơng ty cổ phần, huy động được đa số cổ đông, đảm bảo được yêu cầu khách quan, trung thực của một CRA. Đặc biệt, với mơ hình cơng ty cổ phần, cơng ty vẫn có thể huy động được nguồn nhân lực nước ngồi thơng qua các cổ đơng chiến lược là các CRA có tiếng trên thế giới, từ đó tận dụng được kinh nghiệm và trình độ của họ. Nhưng trước hết, để thành lập CRA đòi hỏi Nhà nước phải có những quyết định mang tính tạo lập thị trường như yêu cầu DNNN quy mô lớn buộc phải được đánh giá xếp hạng, ưu đãi cho những doanh nghiệp có mức xếp hạng cao.
3.2.5. Xây dựng các chuẩn mực hành nghề và chuẩn mực đạo đức cho việc thực hiện định giá doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, định giá doanh nghiệp là một nghề, do vậy việc xây dựng tiêu chuẩn định giá vẫn là vấn đề cấp thiết. Bởi vì:
- Tăng cường các khn khổ pháp lý và quy định cho việc định giá doanh nghiệp ở Việt Nam.
- Phục vụ cho việc tiêu chuẩn hố thị trường định giá doanh nghiệp nói riêng và định giá giá trị tài sản nói chung.
- Thúc đẩy việc nghiên cứu lý thuyết về định giá doanh nghiệp, công tác đào tạo chuyên gia định giá hiện đại, cũng như hiện đại hoá nghề định giá
ở Việt Nam.
- Cơ sở cần thiết cho việc quốc tế hố khn khổ hoạt động nghề định giá của Việt Nam.
KẾT LUẬN
Cơng tác định giá doanh nghiệp đóng một vai trị rất quan trong trong q trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) nhằm thực hiện sắp xếp, cơ cấu lại, đổi mới và nâng cao hiệu quả hoạt động của khu vực này. Trong gần 15 năm, lộ trình cổ phần hóa đã được triển khai từng bước vững chắc và đạt nhiều kết quả. Định giá công ty cổ phần Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong để đóng góp vào mơ hình định giá doanh nghiệp, nhất là trong bối cảnh hiện nay, Việt Nam đang chuyển mạnh sang “ Nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa “. Định giá đúng doanh nghiệp sẽ xác định đúng giá trị doanh nghiệp và định giá đúng giá trị trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiệp để đưa doanh nghiệp tăng trưởng và góp phần vào tăng trưởng kinh tế của cả nước.
Với những nội dung trên, tác giả hi vọng sẽ đóng góp những giải pháp tích cực nhằm cải thiện hơn nữa kết quả định giá Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong trong thời gian tới.
Do thời gian và kiến thức còn hạn chế, luận văn sẽ không tránh khỏi những khiếm khuyết, tác giả rất mong nhận được ý kiến đóng góp của các thầy cơ, đồng nghiệp, bạn bè và các độc giả để tiếp tục nghiên cứu và phát triển đề tài.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Bộ Tài Chính (2004), Thơng tư số 126/2004/TT-BTC ngày 24 tháng 12 năm 2004, hướng dẫn thực hiện Nghị định số 187/2004/NĐ/-CP ngày 16/11/2004 của Chính phủ về việc chuyển cơng ty Nhà nước thành công ty cổ phần.
2. Bộ Công Thương (2011),Quy hoạch phát triển ngành nhựa Việt Nam từ giai đoạn 2010 - 2015 có xét triển vọng đến 2015.
3. Chính Phủ (2004), Nghị định số 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004, về việc chuyển công ty Nhà nước thành công ty cổ phần.
4. Công ty cổ phần nhựa thiếu niên Tiền Phong (2006-2011),Báo cáo tài chính năm 2006-2011 đã kiểm tốn
5. Cơng ty cổ phần nhựa thiếu niên Tiền Phong (2011), Bản cáo bạch năm 2011.
6. Nguyễn Văn Huy (2004), Cổ phần hóa giải pháp quan trọng trong cải cách doanh nghiệp Nhà nước, Nxb Chính trị Quốc gia,Hà Nội.
7. Nguyễn Vũ Thùy Hương (2005), Hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp ở Việt Nam, Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội.
8. Nguyễn Minh Hoàng (2005), Nguyên lý chung định giá tài sản và giá trị doanh nghiệp, Nxb Tài chính .
9. Nguyễn Đình Kiệm, Nguyễn Đăng Nam (1999), Quản trị tài chính doanh nghiệp, Nxb Tài chính .
10. Nguyễn Thị Hương Nga (2002), Hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp ở Việt Nam hiện nay, Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội.
11. Nguyễn Hải Sản (1999), Định giá và xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp, Nxb Trẻ.
12. Nguyễn Đức Tặng (2006) , Nợ tồn đọng cản trở q trình Cổ phần hố,
Tạp chí tài chính số 6 năm 2006.
13. Đỗ Văn Thuận (2006) , Đánh giá giá trị doanh nghiệp khi chuyển nhượng quyền sở hữu, thanh lý, nhượng bán, giải thể cổ phần hóa, Nxb Thành phố Hồ Chí Minh.
14. Quốc Hội (2005), Luật Doanh nghiệp (2005), Số 60/2005/QH ngày 29 tháng 11 năm 2005 Các website: 15. http://www.bvsc.com.vn 16.http://cafef.vn 17.http://nhuatienphong.vn 18.http://www.vietnamnet.vn 19.http://www.vinacorp.vn/stock 20.http://vnexpress.net 21.http://www.24h.com.vn
PHỤ LỤC
PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG NĂM 2011
Đơn vị tính: VNĐ
Mã số TÀI SẢN
100 A. TÀI SẢN NGẮN HẠN
110 I.Tiền và các khoản tương đương tiền
111 1. Tiền
112 2. Các khoản tương đương tiền
130 II. Các khoản phải thu ngắn hạn
131 1. Phải thu khách hàng
132 2.Trả trước cho người bán
135 3.Các khoản phải thu khác
139 4.Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi
140 III.Hàng tồn kho
141 1.Hàng tồn kho
149 2.Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
150 IV.Tài sản ngắn hạn khác
151 1. Chi phí trả trước ngắn hạn
152 2.Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ
154 3.Thuế và các khoản phải thu Nhà nước
158 4.Tài sản ngắn hạn khác 200 B.TÀI SẢN DÀI HẠN 220 I.Tài sản cố định 221 1.Tài sản cố định hữu hình 222 - Ngun giá 223 - Hao mịn lũy kế 227 2.Tài sản cố định vơ hình 228 - Ngun giá 229 - Hao mịn lũy kế
230 3.Chi phí xây dựng cơ bản dở dang
250 II.Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
252 1.Đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết
258 2.Đầu tư dài hạn khác
260 III.Tài sản dài hạn khác
261 1.Chi phí trả trước dài hạn
262 2.Tài sản thuế thu nhập hoãn lại
270 TỔNG CỘNG TÀI SẢN Mã số NGUỒN VỐN 300 A.NỢ PHẢI TRẢ 310 I.Nợ ngắn hạn 311 1. Vay và nợ ngắn hạn 312 2.Phải trả người bán
313 3.Người mua trả tiền trước
314 4.Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước
315 5.Phải trả người lao động
316 6.Chi phí phải trả
319 7.Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn
khác
323 8.Quỹ khen thưởng, phúc lợi
330 II.Nợ dài hạn 333 1.Phải trả dài hạn khác 334 2.Vay và nợ dài hạn 336 3.Dự phòng trợ cấp mất việc làm 400 B.VỐN CHỦ SỞ HỮU 410 I.Vốn chủ sở hữu 411 1.Vốn cổ phần
417 2.Quỹ đầu tư phát triển
418 3.Quỹ dự phịng tài chính
420 4.Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối
439 C. LỢI ÍCH CỦA CÁC CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ
440 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN
PHỤ LỤC 2: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG NĂM 2011
Đơn vị tính: VNĐ
Mã số CHỈ TIÊU
1 1.Doanh thu bán hàng
3 2.Các khoản giảm trừ doanh thu
10 3.Doanh thu thuần về bán hàng
11 4.Giá vốn hàng bán
20 5.Lợi nhuận gộp về bán hàng
21 6. Doanh thu hoạt động tài chính
22 7.Chi phí tài chính
23 Trong đó: Chi phí lãi vay
24 8. Chi phí bán hàng
25 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp
30 10.Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
31 11.Thu nhập khác
32 12.Chi phí khác
40 13. Lỗ khác
45 14.Phần (lỗ)/lãi từ công ty liên doanh, liên kết
50 15.Tổng lợi nhuận trước thuế
51 16.Chi phí thuế TNDN hiện hành
52 17.Thu nhập thuế TNDN hoãn lại
60 18.Lợi nhuận sau thuế TNDN
Trong đó:
61 18.1.Lợi ích của các cổ đơng thiểu số
62 18.2.Lãi thuộc về các cổ đông của công ty mẹ
70 19.Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu
Lãi cơ bản Lãi suy giảm
PHỤ LỤC 3: BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG NĂM 2011
Đơn vị tính: VNĐ
Mã sơ CHỈ TIÊU
I. LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
1 Lợi nhuận trước thuế
Điều chính cho các khoản:
2 Khấu hao và khấu trừ
3 Các khoản dự phòng
4 Lỗ (lãi) chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực
hiện
5 Lãi từ hoạt động đầu tư
6 Chi phí lãi vay
8 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước
thay đổi vốn lưu động
9 (Tăng) các khoản phải thu
10 (Tăng)/giảm hàng tồn kho
11 Tăng các khoản phải trả
12 (Tăng)/giảm chi phí trả trước
13 Tiền lãi vay đã trả
14 Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp
16 Tiền chi khác cho hoạt động kinh
doanh
20 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
II.LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ
21 Tiền chi để mua sắm,xây dựng TSCĐ và
các tài sản dài hạn khác
22 Tiền thu do thanh lý, nhượng bán TSCĐ
và các tài sản dài hạn khác
23 Tiền chi cho các đơn vị khác vay 24 Tiền thu hồi cho vay từ các đơn vị
khác
26 Giảm tiền do mất quyền kiểm sốt trơng cơng ty con
27 Tiền thu lãi cho vay
30 Lưu chuyển tiền thuần sử dụng vào hoạt động đầu tư
III.LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH
32 Nhậ góp vốn của cổ đông thiểu số 33 Tiền vay ngắn hạn,dài hạn nhận được 34 Tiền chi trả nợ gốc vay
36 Cổ tức đã trả cho chủ sở hữu 40 Lưu chuyển tiền thuần từ/(sử dụng
vào) hoạt động tài chính
50 Tăng/giảm tiền và tương đương tiền thuần trong năm
60 Tiền đầu năm
61 Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ