Lãi tiền gửi đã
thu - - 269.375 1.170.408 18.000 Tiền thu lãi cho
vay, cổ tức và lợi nhuận được chia
90.373 69.083 272.640 472.509 372.293
Tiền chi mua lại phần vốn góp của các cổ đông thiểu số - (15.603) (121.252) - - Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư (531.785) (2.476.274) (993.051) 6.007 (4.973.661)
Qua bảng trên, ta thấy trong giai đoạn 2008- 2012 trừ năm 2008 công ty Vinamilk chi một lượng tiền khá lớn cho hoạt động đầu tư dẫn đến lượng tiền từ hoạt động đầu tư có xu hướng giảm qua các năm, đặc biệt trong năm 2012 lượng thuần tiền từ hoạt động đầu tư giảm 4.973.661 triệu đồng. Trong đó:
• Khoản tiền chi cho mua sắm và xây dựng cơ bản tăng mạnh qua các năm, đáng chú ý là năm 2012 giá trị đạt tới con số 3.133.999 triệu đồng. Trong năm này
công ty đã tăng cường đầu tư vào các tài sản cố đinh, mở rộng sản xuất làm giảm một lượng tiền lớn từ hoạt động đầu tư.
• Ngoài ra, thì công ty cũng thu được một lượng tiền từ hoạt động thanh lý, nhượng bán TSCĐ, tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia.
6.3. Dòng tiền từ hoạt động tài chính
Đơn vị tính: triệu đồng LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐ TÀI CHÍNH 2008 2009 2010 2011 2012 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của CSH 20 3.646 18.068 1.454.528 - Tiền chi trả vốn góp cho các CSH, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hành - (154) (515) (1.853) (1.982) Tiền vay NH, DH nhận được 173.547 3.320 967.076 624.835 - Tiền chi trả nợ gốc vay (9.963) (188.222) (407.813) (1.209.835) - Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu (680.733) (351.281) (1.765.200) (741.428) (2.222.994) Lưu chuyển tiền thuần từ (517.149) (532.691) (1.188.384) 126.247 (2.224.976)
Trong 5 năm từ 2008-2012, dòng tiền ra từ hoạt động tài chính có xu hướng tăng làm cho lưu chuyển tiền thuần từ HĐTC luôn mang giá trị âm. Đặc biệt trong năm 2012 lượng tiền chi ra từ hoạt động tài chính là 2.224.976 triệu đồng, một phần là do trong năm này công ty không thu được khoản tiền nào từ hoạt động tài chính mà lượng tiền chi ra cho trả cổ tức cho CSH lại lớn, lến đến 2.222.994 triệu đồng. Riêng năm 2011, lưu chuyển tiền thuần từ HĐTC có giá trị dương, lượng tiền thuần thu được từ hoạt động tài chính là 126.247 triệu đồng. Nguyên nhân là do trong năm này công ty đã thu được một lượng tiền khá lớn từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của CSH (1.454.528 triệu đồng) và lượng tiền chi ra cho chia cổ tức lợi nhuận giảm.
Trong giai đoạn 2008-2012, doanh thu của Vinamilk tăng rất nhanh dẫn đến sự tăng mạnh của lợi nhuận trước thuế làm cho dòng tiền từ hoạt động đầu tư có xu hướng tăng qua các năm, tạo ra một lượng tiền rất lớn đủ để trang trải cho các hoạt động đầu tư cũng như hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Điều này được thể hiện rõ nét qua thông số về khả năng trang trải của dòng tiền từ HĐKD cụ thể như sau:
khả năng trang trải của dòng tiền từ HĐKD
Ta thấy rằng khả năng trang trải tiền từ HĐKD có xu hướng biến đổi không ổn định, tăng lên từ năm 2008-2010, đến năm 2011 thông số này giảm đáng kể nhưng đến năm 2012 thì thông số này tăng lên mạnh. Từ việc phân tích thông số trên ta có thể tạm kết luận được rằng hoạt động kinh doanh của công ty khá tốt, dòng tiền tạo ra đủ để trang trải các chi phí từ hoạt động đầu tư, hoạt động tài chính và lượng tiền và các khoản tương đương tiền được tạo ra cuối kì là khá lớn, đây là một dấu hiệu tốt.
V. KẾT LUẬN
Từ các kết quả phân tích báo cáo tài chính trên, nhà quản trị tài chính nên quan tâm đến các vấn đề sau:
Tiếp tục kiểm soát tốt các chi phí then chốt như giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí QLDN, chi phí tài chính để gia tăng lợi nhuận cho công ty
Xem xét việc thắt chặt chính sách tín dụng để có thể nhanh chóng thu hồi các khoản phải thu khách hàng nhằm tăng tính thanh khoản cũng như hạn chế khách hàng tín dụng trả nợ không đúng hạn.
Hiện tại thì công ty đang duy trì một lượng hàng tồn kho khá cao làm tăng chi phí quản lí, lưu kho do vậy công ty cần kiểm soát vòng quay hàng tồn kho tốt hơn để giảm chi phí, giảm hư hỏng hàng hóa. Phải quan tâm hơn nữa đến quản trị hàng tồn kho.
Hiện tại thì khả năng thanh toán của công ty khá cao có dấu hiệu tốt, đây là cơ sở tạo được uy tín cho các nhà cung ứng cũng như các chủ nợ, mặt khác đòn bẩy tài chính hiện tại còn rất thấp nên công ty có thể xem xét thêm việc sử dụng hệ số nợ cao hơn nhằm tăng hiệu quả kinh doanh, cũng như sử dụng công cụ lãi vay nhiều hơn để giảm bớt gánh nặng về thuế.
VI. TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. TS. Nguyễn Thanh Liêm, ThS. Nguyễn Thị Mỹ Hương- Giáo trình “Quản trị tài chính”- Nhà xuất bản thống kê- Năm 2007
2. Trang web: http://www.vinamilk.com.vn/?vnm=about&id=10 http://www.cophieu68.vn/snapshot.php?id=vnm http://www.bvsc.com.vn/Snapshot.aspx http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm http://finance.tvsi.com.vn/FinancialStatements.aspx