CHƯƠNG 4 : PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2 Hồi quy giá trị công ty với tổng rủi ro (Khơng có sự tham gia của các
kiểm sốt)
Như đã trình bày ở trên, mơ hình (1) nhằm nghiên cứu tác động của tổng rủi ro lên giá trị cơng ty khi khơng có sự tham gia của các biến kiểm sốt. Qua đó cho biết tổng rủi ro sẽ có ảnh hưởng làm tăng hay giảm đối với giá trị cơng ty. Kết quả của phân tích hồi quy được thể hiện ở các bảng bên dưới.
Bảng 4.3: Kết quả tóm tắt mơ hình hồi quy giữa giá trị công ty với tổng rủi ro (Khơng bao gồm các biến kiểm sốt)
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .275a .076 .072 .76188
a. Predictors: (Constant), Total Risk
Kết quả tóm tắt của phân tích hồi quy ở bảng 4.3 cho thấy rằng tổng rủi ro giải thích được 13,4% sự thay đổi của giá trị công ty với R Square = 0,076.
Bảng 4.4: Kết quả phân tích ANOVA của mơ hình hồi quy giữa giá trị cơng ty với tổng rủi ro (Khơng bao gồm các biến kiểm sốt)
ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 11.758 1 11.758 20.256 .000b Residual 143.953 248 .580 Total 155.710 249
Kết quả phân tích Anova nhằm kiểm định sự phù hợp của mơ hình ở bảng 4.4 với giá trị Sig = 0,000 < 0,05 cho thấy rằng mơ hình hồi quy là phù hợp với độ tin cậy 95%.
Bảng 4.5: Kết quả phân tích của mơ hình hồi quy giá trị cơng ty với tổng rủi ro (Khơng bao gồm các biến kiểm sốt)
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Unstandardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.469 .105 14.012 .000 Total Risk 1.910 .424 .275 4.501 .000
Bảng 4.5 cho thấy giá trị B chưa chuẩn hóa và giá trị Beta chuẩn hóa cho biến Total Risk lần lượt là 1,910 và 0,275. Ước lượng này có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5% với T = 4,501. Kết quả này cho thấy tổng rủi ro có tác động cùng chiều đến giá trị cơng ty với B = 1,910. Điều đó có nghĩa là một sự tăng lên trong tổng rủi ro sẽ làm cho giá trị công ty tăng lên. Đồng thời kết quả này hồn tồn có ý nghĩa thống kê ở mức tin cậy 95% với giá trị Sig = 0,000 < 0,05.
Nên lưu ý rằng kết quả trên chỉ đúng trong trường hợp chỉ có một mình tổng rủi ro tham gia vào sự tác động lên giá trị cơng ty mà khơng có sự tham gia của yếu tố khác.
Như vậy với kết quả hồi quy giữa giá trị công ty và tổng rủi ro cho ta kết luận rằng với một sự tăng lên trong tổng rủi ro sẽ làm cho giá trị công ty tăng lên. Tuy nhiên, điều này không cho ta biết được rằng cụ thể rủi ro hệ thống hay rủi ro phi hệ thống có tác động cùng chiều đến giá trị công ty hay cả hai điều có tác động cùng chiều đến giá trị cơng ty. Chính vì vậy ta đi vào phân tích hồi quy cho giá trị cơng ty với cụ thể các biến con của tổng rủi ro là rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống.