Loại trái phiếu: Trái phiếu chuyển đổi 2008. Phát hành trái phiếu
chuyển đổi giúp doanh nghiệp có thể tận dụng tình hình thị trường để lên kế hoạch tăng vốn trong tương lại. Tại thời điểm chuyển đổi của trái phiếu, công ty sẽ không phải chịu áp lực thanh tốn trái phiếu mà chỉ cần chuyển tồn bộ số trái phiếu đó sang thành cổ phiếu thường, vốn điều lệ được tăng lên theo đúng kế hoạch mà nhu cầu vốn hiện tại được giải quyết.
Lãi suất : 20% Lãi suất cao hơn tỷ lệ lạm phát là một yếu tố rất quan
trọng đối với nhà đầu tư, lãi suất này không thể thấp hơn tỷ lệ lạm phát hoặc lãi suất huy động của ngân hàng, và phù hợp với khả năng trả nợ của công ty.
Kỳ hạn trả lãi và chuyển đổi: Lãi trả sau định kỳ hàng năm. Trái phiếu
sẽ được chuyển đổi sau 5 năm kể từ ngày phát hành.
Mệnh giá : 100.000 VNĐ ( một trăm nghìn )
Khối lượng trái phiếu phát hành: 1.670.000 trái phiếu. Tương tự với
phát hành trái phiếu thường, sau khi phát hành công ty sẽ có khoản nợ dài hạn là 167 tỷ trái phiếu và 8.125 tỷ nợ dài hạn trứoc đó, tỷ trọng nợ trên tổng nguồn vốn là 87%. Chi phí vốn trung bình là 8,3%.
Tỷ lệ chuyển đổi: 1:10
Với tỷ lệ chuyển đổi này, người sở hữu 1 trái phiếu có quyền được chuyển đổi thành 10 cổ phiếu phổ thơng. Tỷ lệ chuyển đổi này là phù hợp với mệnh giá của trái phiếu và mệnh giá của cổ phiếu của cơng ty. Với tỷ lệ chuyển đổi này thì giá của trái phiếu chuyển đổi sẽ ít bị tác động bởi lãi suất
SV: Hà Thị Giang Lớp: TCDNA - CĐ22
Chuyên đề thực tập Khoa Tài chính
trên thị trường mà phụ thụôc chủ yếu vào giá của cổ phiếu của công ty trên thị trường.
Giá của trái phiếu chuyển đổi phục thuộc vào ba nhân tố sau:
Giá trị của trái phiếu thông thường: Nếu tách phần quyền lựa chọn chuyển thành CP phổ thơng thì nó sẽ được bán theo giá trị của một trái phiếu thơng thường. Vì vậy giá của trái phiếu chuyển đổi không thấp hơn giá trị của trái phiếu thông thường.
Giá trị chuyển đổi: Giá trị của trái phiếu chuyển đổi phụ thuộc vào giá trị chuyển đổi - là giá trị của trái phiếu nếu ngay lập tức nó được chuyển đổi hết thành CP phổ thông theo thị giá tại thời điểm đó. Thường giá trị này được tính bằng cách nhân số lượng cổ phần phổ thông sẽ nhận được khi trái phiếu được chuyển đổi với giá hiện hành của CP phổ thơng đó. Trái phiếu chuyển đổi cũng khơng bao giờ được bán thấp hơn giá trị chuyển đổi.
Giá trị quyền lựa chọn: Trong thực tế, giá của trái phiếu chuyển đổi thường cao hơn giá trị trái phiếu thơng thường và giá trị chuyển đổi. Điều này có được do người nắm giữ trái phiếu không nhất thiết phải chuyển ngay lập tức trái phiếu của mình mà thường cân nhắc chọn phương án thời gian và phương án nào có lợi nhất. Khi Cty có giá trị thấp thì giá trị của trái phiếu chuyển đổi thường có mức giá của trái phiếu thông thường. Nhưng khi giá trị của Cty tăng cao thì giá trị của trái phiếu chuyển đổi phụ thuộc chủ yếu vào giá trị chuyển đổi.
Cách xác định giá trị
Giá trị của trái phiếu chuyển đổi được xác định như sau:
Trường hợp giá trị trái phiếu thông thường lớn hơn giá trị chuyển đổi:
Giá trị trái phiếu chuyển đổi = giá trị trái phiếu thông thường + giá trị quyền lựa chọn
Giá trị trái phiếu chuyển đổi = giá trị chuyển đổi + giá trị quyền lựa chọn
Thời gian dự kiến phát hành:
Đợt 1: Phát hành 670.000 trái phiếu vào quý II năm 2008.
Đợt 2: Phát hành 1.000.000 trái phiếu vào quý IV năm 2008
Kỳ hạn của trái phiếu: Trái phiếu sẽ được chuyển đổi sau 5 năm kể từ
ngày phát hành