CHƢƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
1.4. Các yếu tố ảnh hƣởng đến phân tích và định giá cổ phiếu
1.4.1. Chất lƣợng thông tin
Thông tin đầy đủ và chính xác là yếu tố rất quan trọng trong việc định giá cổ phiếu. Tuy nhiên, hiện nay, các kênh cung cấp thông tin thị trƣờng chứng khốn vẫn cịn thiếu và chỉ xét từ góc độ nghĩa vụ của các bên liên quan, việc công bố thông tin chƣa đƣợc quan tâm đúng mức. Để định giá cổ phiếu của một công ty, nhà đầu tƣ cần phải nắm đƣợc tình trạng tài chính, mức độ rủi ro, khả năng tăng trƣởng và các dữ liệu khác của công ty. Thông thƣờng, những thơng tin đó đƣợc lấy từ các bản cáo bạch hoặc báo cáo tài chính đƣợc cơng bố trên trang web chính của cơng ty.
Các hệ số và chỉ tiêu tài chính cho biết tình hình hoạt động kinh doanh của Cơng ty trong quá khứ và hiện tại cũng nhƣ biết đƣợc tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp nhƣ thế nào. Qua đó ngƣời định giá có thể kết hợp với môi trƣờng kinh tế vĩ mô và môi trƣờng kinh doanh của ngành để dự báo sự phát triển trong tƣơng lai của doanh nghiệp. Từ đó có thể xác định giá trị của doanh nghiệp dựa trên những giả định mà mình đƣa ra.
1.4.2. Quy trình định giá
Quy trình định giá là một nhân tố nhân tố quan trọng ảnh hƣởng lớn đến quá trình định giá. Nếu ngƣời định giá cổ phiếu khơng thực hiện theo đúng quy trình định giá hoặc tiến hành định giá khơng đầy đủ theo quy trình thì kết quả mang lại sẽ khơng có độ chính xác cao, ảnh hƣởng đến việc đƣa ra kết luận.
1.4.3. Nhận định của bản thân ngƣời định giá
Bất kì phƣơng pháp định giá nào cũng đều dựa trên các yếu tố giả định cho tƣơng lai, vì vậy độ chính xác và độ tin cậy của các phƣơng pháp định giá đều chịu tác động lớn từ độ chính xác của các giả định.
Nhìn chung, với các phƣơng pháp định giá bên trên, nhà đầu tƣ sẽ khó khăn trong việc dự báo những tham số g, r, n vì những tham số này mang tính chủ quan và định tính cao nên kết quả cũng sẽ bị dao động dựa theo ƣớc lƣợng dự đoán của mỗi nhà đầu tƣ. Vì vậy, nó cũng địi hỏi ngƣời đánh giá có chun mơn trong lĩnh vực thẩm định dự án đầu tƣ và có lƣợng thơng tin lớn.
Mặc dù các giả định về tốc độ tăng trƣởng, thời gian tăng trƣởng và tỷ lệ tái đầu tƣ dựa trên tình hình kinh doanh hiện tại của công ty cũng nhƣ bối cảnh chung của toàn ngành. Tuy nhiên, rủi ro về sai lệch là hồn tồn có thể.
Việc dự đốn các yếu tố trên khơng những phụ thuộc vào đặc điểm của cơng ty, mà cịn phụ thuộc vào tình hình ngành sản xuất kinh doanh, mơi trƣờng kinh doanh, khuôn khổ pháp l và đặc biệt là chế độ kế tốn. Chỉ có bản thân doanh nghiệp mới đủ thông tin để lập kế hoạch sản xuất kinh doanh.
CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CTG- NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƢƠNG VIỆT NAM