2.2.1. Các sản phẩm, dịch vụ môi giới cung cấp
Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS hiện nay đang cung cấp những dịch vụ về: Chứng khoán cơ sở; chứng khoán phái sinh; trái phiếu và các sản phẩm tài chính Money Market khác.
Chứng khoán cơ sở bao gồm: các tiểu khoản đuôi 1, đuôi 6 và đuôi 3
− Tiểu khoản đi 1: cịn được gọi là chứng khoán cơ sở thường, dành cho khách hàng chỉ dùng tiền mặt hiện có mà khơng sử dụng margin để đầu tư chứng khốn;
− Tiểu khoản đi 6: có sử dụng margin với tỷ lệ margin 1:1 hoặc 1:3 tùy từng danh mục đầu tư, ở tiểu khoản này bao gồm các danh mục trong sở;
− Tiểu khoản đi 3: cũng là sản phẩm có sử dụng margin nhưng margin đặc biệt tỷ lệ margin 1:3, trong đó bao gồm các danh mục ngồi sở, đồng thời điều kiện về phí cũng khác so với tiểu khoản đi 6.
49
Bảng 2.5: Phí giao dịch trên từng tiểu khoản
STT Sản phẩm Điều kiện Năm 2022 (Từ 1/1/2022- 30/10/2022) 1
Tiểu khoản đi 1 Phí giao dịch (%giá trị giao dịch)
60 ngày đầu từ khi mở TK Miễn phí Ngày 61 trở đi 0,13%
2
Tiểu khoản đi 3 Phí giao dịch (%giá trị
giao dịch) 0,15%
Lãi suất margin (%/năm)
Tỉ lệ GTGD/Dư nợ TB
Từ 6 lần trở lên 7,5% Từ 4 đến dưới 6 lần 8,0%
Dưới 4 lần 9,0%
3
Tiểu khoản đi 6 Phí giao dịch (%giá trị
giao dịch) 0,15%
Lãi suất margin (%/năm) 30 ngày đầu 6,8% 30 ngày tiếp theo 9,8%
Chứng khoán phái sinh: bao gồm tiểu khoản đi 8 và gói hợp tác đầu tư:
Hiện nay, Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS chủ yếu cung cấp hợp đồng tương lai phục vụ giao dịch phái sinh cho các khách hàng.
50
Bảng 2.6: Biểu phí chứng khốn phái sinh
STT Nội dung Mức phí quy định
1
Phí giao dịch phái sinh tại VPS
1. Áp dụng cho KH mở mới tài khoản từ ngày: 31/03/2022 đến 30/09/2022: - Miễn phí giao dịch: trong 6 tháng đầu kể từ ngày mở tài khoản - 1.000 đồng/ 1 HĐTL: từ tháng thứ 7 kể từ ngày mở tài khoản 2. Áp dụng cho KH thông thường HĐTL - 1.000 đồng/ 1
Phí giao dịch chứng khốn phái sinh (phí giao dịch phải trả sở giao dịch chứng khoán) 2 Hợp đồng tương lai chỉ số 2.700 đồng/ 1 HĐTL Hợp đồng tương lai trái phiếu chính
phủ 4.500 đồng/ 1 HĐTL
Các khoản phí dịch vụ phải trả VSD
Dịch vụ quản lý vị thế 2.550 đồng/hợp đồng/tài khoản/ngày
3
Dịch vụ quản lý tài sản ký quỹ
0,0024% giá trị lũy kế số dư tài sản ký quỹ (tiền + giá trị chứng khốn tính theo mệnh giá)/tài khoản/tháng
- Tối đa không quá 1.600.000 đồng/tài khoản/tháng,
- Tối thiểu không thấp hơn 100.000 đồng/tài khoản/
51
Bảng 2.7: Biểu phí hợp tác đầu tƣ tái sinh
Tỉ lệ hợp tác 35-65
Phí đóng/mở 7000/hđ
Lãi vay/1 triệu/ngày 500 đồng (18%)
Vị thế qua đêm Có
Thời gian sử dụng Toàn phiên
Tỉ lệ Tỉ lệ duy trì:
11h15-11h30: 20%; 14h-14h45: 30% Cịn lại: 12.5%
Trái phiếu: Là thành viên đấu thầu và thành viên giao dịch trái phiếu chính
phủ (TPCP) của Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội, thành viên giao dịch trái phiếu niêm yết của Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, VPS cung cấp các dịch vụ trên thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
− Dịch vụ đấu thầu − Dịch vụ giao dịch:
+ Giao dịch Trái phiếu chính phủ + Giao dịch Trái phiếu Doanh nghiệp
− Dịch vụ mơi giới giao dịch Trái phiếu chính phủ − Dịch vụ hỗ trợ thơng tin
− Dịch vụ hỗ trợ vốn − Phương thức giao dịch:
52 + Giao dịch qua nhân viên môi giới
+ Giao dịch qua internet (đối với giao dịch qua hệ thống trái phiếu chuyên biệt).
Trong giai đoạn từ năm 2018- 2021 phí giao dịch trái phiếu khơng đổi, vẫn giữ mức phí 0,1% đối với giao dịch trái phiếu và giao dịch lơ lớn thì theo thỏa thuận.
Sản phẩm MM (Money Market): Money Market là một trong những sản
phẩm ưu việt dành cho nhà đầu tư tại VPS. Sản phẩm này giúp nhà đầu tư tối ưu nguồn tiền của nhà đầu tư đang có trên hệ thống VPS trong ngắn hạn thay vì để nhàn rỗi trên tài khoản.
Khi để tiền nhàn rỗi trên hệ thống VPS, nhà đầu tư sẽ chỉ được hưởng lãi với lãi suất không kỳ hạn. Để tối ưu, VPS sẽ giới thiệu các phương án đầu tư/ sử dụng nguồn tiền này trên nguyên tắc an toàn vốn nhưng giúp nhà đầu tư đạt được lợi tức/ lãi với tỷ suất/ lãi suất thực tế cao hơn lãi suất không kỳ hạn.
Phương án đầu tư/sử dụng nguồn tiền có thể là đầu tư vào công cụ thị trường tiền tệ (money market) với mức độ an toàn cao như giấy tờ có giá (trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh hay chứng chỉ tiền gửi của tổ chức tín dụng) trong ngắn hạn hoặc phương án khác. Khi hết thời hạn đầu tư/sử dụng, VPS sẽ chuyển lại cho nhà đầu tư vốn gốc và lợi tức/lãi đã xác định.
Bảng 2.8: Lãi suất của sản phẩm Money Market
Kỳ hạn (%/năm) Lãi suất
02 đến 07 ngày 3,00 08 đến 14 ngày 3,55 15 đến 29 ngày 4,35 30 đến 59 ngày 5,00 60 đến 89 ngày 5,40 Từ 90 ngày 6
53
Kỳ hạn 02 ngày: kỳ đầu tư tối thiểu là 02 ngày làm việc. Hạn mức giao dịch tối đa:
− Lập mới: 50 tỷ/khách hàng/ngày
− Thanh lý trước hạn: 10 tỷ/khách hàng/ngày
2.2.2. Số lượng tài khoản chứng khoán VPS
Trong suốt quá trình hình thành và phát triển của thị trường chứng khốn, VPS đã có một sự chuyển mình ngoạn mục và kết thúc năm 2021, VPS vươn lên vị trí thứ 1 trong bảng thị phần các Cơng ty Chứng khoán với thị phần trên các sàn giao dịch HNX, HOSE, UPCOM. Để có được thành quả như vậy cũng là nhờ các chính sách hỗ trợ của ban lãnh đạo đối với nhân viên môi giới và cả khách hàng. Minh chứng rõ ràng nhất là số lượng tài khoản của khách hàng tăng rất mạnh mẽ.
Bảng 2.9: Số lƣợng tài khoản chứng khoán và thị phần tại VPS năm 2018- 2021
Năm Số lượng tài khoản tại VPS
2018 187.625
2019 207.231
2020 286.748
2021 393.659
54
Biểu đồ 2.1: Số lƣợng tài khoản tại VPS
Qua biểu đồ 2.1, ta có thể nhận thấy khối lượng tài khoản chứng khoán mở tại VPS tăng trưởng khá đều từ năm 2018 đến 2021. Năm 2020, số lượng tài khoản chứng khốn mở ra tại VPS có sự tăng trưởng rất mạnh so với năm 2019, cụ thể là gần 80000 tài khoản, tương đương 27,73%. Có thể thấy đây là một sự phát triển rất tích cực của VPS khi giai đoạn trước VPS có sự tăng trưởng đều nhưng khá chậm do sự cạnh tranh khốc liệt giữa các cơng ty chứng khốn và do ảnh hưởng bởi cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018. Năm 2021, số lượng tài khoản tăng mạnh với 393.659 tài khoản, tăng 37,3% so với năm. Nhờ sự đổi mới, cập nhật cơng nghệ cùng hàng loạt chính sách hỗ trợ mơi giới và ưu đãi về mức phí giao dịch đã khiến cho VPS khẳng định được vị thế của mình trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
187625 207231 286748 393659 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000 2018 2019 2020 2021
55
2.2.3. Giá trị giao dịch VPS thực hiện cho khách hàng
Bảng 2.10: Giá trị giao dịch của VPS thực hiện cho khách hàng
Năm 2018 2019 2020 2021 Cổ phiếu 91.953.236.193.460 99.434.129.284.910 304.931.429.100.200 2.162.746.001.655.100 Trái phiếu 5.297.648.055.000 9.562.651.263.000 62.936.478.779.485 28.137.336.141.166 Chứng quyền 26.672.262.000 456.876.726.200 3.046.647.653.000 Tổng 97.250.884.248.460 109.023.452.809.910 368.324.784.605.885 2.193.929.985.449.270
Nguồn: báo cáo tài chính VPS năm 2018-2021
Giá trị giao dịch chứng khoán cho khách hàng của VPS cũng tăng đều trong những năm qua. Nguyên nhân của sự gia tăng đột biến này đó là do thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam tăng mạnh trong năm 2021, có rất nhiều phiên, GTGD trên cả 2 sàn HOSE và HNX đạt từ 30.000 - 45.000 tỷ đồng, chính vì vậy mà giá trị giao dịch của khách hàng của VPS cũng tăng trưởng rõ rệt. Năm 2018, GTGD chứng khoán cho khách hàng đạt 97,250 tỷ đồng, sau đó tăng mạnh 11,773 tỷ đồng (10,8%) lên 109,023 tỷ đồng trong năm 2019. Năm 2020, GTGD chứng khoán cho khách hàng là 368.324 tỷ đồng, tương ứng tăng 259,301 tỷ đồng (70,4%). Năm 2021, GTGD chứng khoán cho khách hàng là 2,193,929 tỷ đồng.
56
2.2.4. Thị phần môi giới của Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS
Bảng 2.11: Top 10 cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn nhất trong năm 2018-2021 trên sàn HOSE
STT Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Công ty Thị phần (%) Công ty Thị phần (%) Công ty Thị phần (%) Công ty Thị phần (%)
1 SSI 18,7 SSI 13,96 SSI 12,33 VPS 17,12 2 HSC 11,24 HSC 10,54 HSC 8,66 SSI 10,28 3 VCSC 10,95 VCSC 8,19 VPS 8,22 VND 7,67 4 VND 7,31 VND 6,81 VCSC 7,69 HSC 5,66 5 MBS 5,63 MBS 4,77 VND 7,19 TCBS 5,28 6 SHS 4,02 MAS 4,47 MBS 4,79 MAS 4,74 7 ACBS 3,46 VPS 3,94 MAS 4,73 MBS 4,43 8 FPTS 3,34 BVSC 3,75 FPTS 3,76 VCSC 4,37 9 BVSC 2,99 BOS 3,13 HIS 3,6 FPTS 3,39 10 BSC 2,83 KIS 3,08 BOS 3,5 KIS 2,8
Nguồn: số liệu thống kê trên sàn HOSE 2018-2021
Số liệu thống kê của HOSE trong 4 năm gần đây cho thấy, nếu như trong năm 2018, VPS chưa nằm trong Top 10 cơng ty có thị phần lớn nhất trên sàn này, thì kể từ năm 2019, vị trí của VPS liên tục được cải thiện.
Năm 2019 - năm đầu tiên lọt vào danh sách Top 10 của sàn HOSE, VPS đứng ở vị trí thứ 7 với thị phần đạt 3,94%. Thế nhưng, chỉ một năm sau, thị phần của VPS đã nâng lên thành 8,22% (đứng vị trí thứ 3). Kết thúc năm 2021, VPS vươn lên vị trí dẫn đầu với thị phần đạt 17,12%.
57
Bảng 2.12: Top 10 cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới cổ phiếu lớn nhất trong năm 2018-2021 trên sàn HNX
STT Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Công ty Thị phần (%) Công ty Thị phần (%) Công ty Thị phần (%) Công ty Thị phần (%) 1 SSI 11,89 SSI 9,7 VPS 8,94 VPS 16,34 2 VND 9,16 VND 8,58 SSI 7,62 VND 9,86 3 HSC 8,58 HSC 6,53 VND 7,11 SSI 6,77 4 SHS 8,44 MBS 5,78 SHS 6,58 MAS 6,47 5 MBS 7,46 VPS 5,64 HSC 5,19 TCBS 4,86 6 ACBS 4,96 SHS 5,04 MAS 4,95 SHS 4,49 7 FPTS 4,93 ACBS 4,77 MBS 4,74 MBS 4,4 8 VCSC 4,52 MAS 4,5 FPTS 4,31 FPTS 3,7 9 BSC 3,74 FPTS 4,18 ACBS 3,99 HSC 3,29 10 VPS 3,48 VCSC 3,3 KIS 3,46 BSI 3,03
Nguồn: số liệu thống kê trên sàn HNX 2018-2021
Trên sàn HNX, năm 2018, VPS đứng ở vị trí thứ 10 với thị phần 3,48%. Năm 2019, VPS nhảy 5 bậc trên bảng xếp hạng Top 10 của HNX, với 5,64% thị phần. Năm 2020 và năm 2021, VPS vươn lên chiếm giữ vị trí số 1 tại HNX với thị phần tương ứng là 8,94% và 16,34%. Như vậy, chỉ sau chưa đầy 4 năm, thị phần môi giới cổ phiếu trên HNX của VPS đã tăng hơn 4 lần và hiện lớn gấp 1,65 lần so với cơng ty ở vị trí thứ 2 (VND).
Có thể thấy, mặc dù thị phần môi giới của VPS biến động khi nhiều trong 4 năm qua, tuy nhiên hiện tại công ty vẫn ln duy trì được vị trí là một trong mười cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới lớn nhất trên cả hai sàn HOSE
58
và HNX. Điều này cho thấy, khả năng và vị thế tương đối vững chắc của công ty trên thị trường.
2.2.5. Doanh thu hoạt động mơi giới chứng khốn VPS
Bảng 2.13: Doanh thu hoạt động môi giới và tổng doanh thu
Đơn vị: đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Doanh thu hoạt động MGCK 160,862,672,059 252,159,264,462 638,324,001,713 3,135,103,674,106 Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh 1,526,678,273,425 3,174,016,387,257 3,899,235,313,471 9,764,924,686,321 Tỷ trọng (%) 10.54% 7.94% 16.37% 32.11%
Nguồn báo cáo tài chính VPS năm 2018-2021
Biểu đồ 2.2: Doanh thu hoạt động môi giới và tổng doanh thu
0 2E+12 4E+12 6E+12 8E+12 1E+13 1,2E+13
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
59
Doanh thu hoạt động mơi giới VPS có sự tăng trong 3 năm qua, tuy nhiên tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trên tổng doanh thu hoạt động kinh doanh lại tăng giảm đan xen. VPS thay đổi cơ cấu doanh thu, chuyển sang tập trung chủ yếu ở hoạt động môi giới.
Trong năm 2018 doanh thu hoạt động môi giới của VPS đạt 160,8 tỷ đồng. Sang năm 2019 chỉ tiêu này tăng rất mạnh (56,77%) đạt 252,1 tỷ, chiếm 10,54% tổng doanh thu; năm 2020 tiếp tục tăng (153,19%) đạt 638,3 tỷ đồng; năm 2021 tăng rất mạnh đạt 3135,1 tỷ đồng, tương ứng tăng 2496,8 tỷ đồng (391,1%), chiếm 32,11% tổng doanh thu.
2.2.6. Chi phí mơi giới chứng khốn của VPS
Bảng 2.14: Chi phí hoạt động mơi giới
Đơn vị: đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Doanh thu hoạt động môi giới 160,862,672,059 252,159,264,462 638,324,001,713 3,135,103,674,106 Chi phí hoạt động mơi giới 130,403,420,480 262,194,001,902 572,018,086,484 2,484,725,389,059
60
Biểu đồ 2.3: Doanh thu và chi phí mơi giới chứng khốn
Chi phí hoạt động mơi giới của VPS biến đổi cùng xu hướng với doanh thu qua các năm. Chi phí mơi giới tăng từ 130,4 tỷ đồng năm 2018 lên 262,1 tỷ đồng (tăng 101,06%) năm 2019, tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu môi giới (56,77%); năm 2020 tiếp tục tăng với mức 572 tỷ đồng (tương ứng tăng 118.23%), tốc độ tăng chậm hơn tốc độ tăng của doanh thu hoạt động mơi giới (153,19%); chi phí mơi giới tăng rất mạnh tại năm 2021 là 2484,7 tỷ đồng, tương ứng tăng 1912,17 tỷ đồng (334,39%), tăng gấp 3 lần so với năm 2020, tăng chậm hơn tốc độ tăng doanh thu môi giới (391,1%)
,0 500000000000,0 1000000000000,0 1500000000000,0 2000000000000,0 2500000000000,0 3000000000000,0 3500000000000,0
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
61
2.2.7. Lợi nhuận hoạt động môi giới chứng khoán VPS
Bảng 2.15: Lợi nhuận hoạt động mơi giới chứng khốn VPS
Đơn vị: đồng
Chỉ
tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Doan h thu hoạt động môi giới 160,862,672,05 9 252,159,264,46 2 638,324,001,71 3 3,135,103,674,10 6 Chi phí hoạt động mơi giới 130,403,420,48 0 262,194,001,90 2 572,018,086,48 4 2,484,725,389,05 9 Lợi nhuận hoạt động môi giới 30,459,251,579 - 10,034,737,440 66,305,915,229 650,378,285,047
Nguồn: báo cáo tài chính VPS năm 2018-2021
Qua các số liệu trên có thể nhận thấy lợi nhuận. qua các năm của VPS biến động tăng giảm qua 4 năm.
Trong năm 2018 lợi nhuận hoạt động môi giới đạt 30,4 tỷ đồng, sang năm 2019 lợi nhuận giảm còn 10 tỷ đồng (tương ứng giảm 46.95%). Do tốc độ tăng chi phí mơi giới tăng mạnh hơn doanh thu môi giới cũng làm cho lợi nhuận môi giới giảm hơn.
Bước sang năm 2020, lợi nhuận hoạt động môi giới tăng từ 10 tỷ đồng đến 66,3 tỷ đồng (tương ứng tăng 563%). Năm 2021, lợi nhuận mơi giới chứng
62
khốn tăng gấp hơn 9 lần so với năm 2020 với con số lên tới 650,3 tỷ đồng. Do doanh thu và chi phí mơi giới tăng vượt trội hơn so với năm 2020 con số lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
2.3. Đánh giá kết quả hoạt động môi giới chứng khốn tại Cơng ty Cổ phần Chứng khoán VPS
2.3.1. Những kết quả đạt được
Trong suốt 16 năm hình thành và phát triển VPS đạt được những thành tựu to lớn. VPS liên tiếp đạt giải thưởng “Ngân hàng đầu tư tốt nhất Việt Nam 2017- 2019” do Tạp chí Alpha Southeast Asia bình chọn; Giải thưởng “Tổ chức tư vấn M&A tiêu biểu Việt Nam năm 2018-2019” do Diễn đàn M&A Việt Nam 2019 trao tặng; Giải thưởng “Cơng ty chứng khốn thành viên tích cực 2018-2019” do