Phục vụ cho nhu cầu giao dịch của cỏc nhà đầu tư, đến nay, sau một năm hoạt động, đó cú 8 cụng ty chứng khoỏn được SSC cấp phộp hoạt động. Trong điều kiện mụi trường kinh doanh cú nhiều khú khăn, mới mẻ, nhiều cụng ty chứng khoỏn đó chủ trương xõy dựng và phỏt triển hệ thống giao dịch, tự động hoỏ hệ thống nhận và chuyển lệnh, hệ thống cung cấp thụng tin, hệ thống kế toỏn để đỏp ứng ngày càng tốt hơn nhu cầu của khỏch hàng.
Tuy nhiờn, kinh doanh trong mụi trường cú nhiều bất ổn vỡ cú quỏ nhiều yết tố rủi ro chi phối, hoạt động của cụng ty chứng khoỏn vẫn cũn nhiều hạn chế cả về nội dung lẫn phương thức hoạt động. Cho đến nay, ngay tại cả cỏc cụng ty chứng khoỏn được cấp giấy phộp kinh doanh đủ cả 7 dịch vụ thỡ dịch vụ mụi giới và tư vấn vẫn là dịch vụ chủ yếu; dịch vụ tự doanh được thực hiện cầm chừng vỡ cơ chế phũng ngừa và quản lý rủi ro vẫn chưa được xỏc lập. Trong lỳc đú, do quỏ nhiều rủi ro khụng thể dự tớnh, 2 dịch vụ được cấp phộp nhưng cho đến nay vẫn chưa được cụng ty chứng khoỏn nào triển khai là bảo lónh phỏt hành và quản lý danh mục đầu tư.
Về phương thức nhận lệnh, nếu như ở cỏc thị trường phỏt triển, việc nhận lệnh của cỏc phương tiện hiện đại như điện thoại, fax, mỏy điện toỏn cỏ nhõn, internet là chuyện bỡnh thường vỡ nú đỏp ứng nhu cầu chớnh đỏng của cỏc nhà đầu tư thỡ ở cỏc cụng ty chứng khoỏn nước ta, cỏc phương thức giao dịch này vẫn cũn lõu mới được thực hiện. Một mặt, khụng phải vỡ cỏc cụng ty chứng khoỏn Việt Nam khụng cú đủ thừa nhận cỏc bằng chứng phỏp lý trờn cỏc băng ghi õm và trờn cỏc bản fax. Đặt mỏy ghi õm qua điện thoại để nhận lệnh của khỏch hàng, yờu cầu khỏch hàng ký lờn trờn bản fax cỏc tờ phiếu lệnh là khụng cú gỡ phức tạp nhưng “lỡ” giỏ cú xu hướng đi xuống và nhà đầu tư “trút” đặt lệnh mua chối quanh chối quẩn thỡ cỏc cụng ty chứng khoỏn biết tỡm đõu cho ra chỗ dựa?. Thực ra, cỏc phương thức này cũng đó được một số cụng ty chứng khoỏn triển khai (Cụng ty Chứng khoỏn Đệ Nhất, Cụng ty chứng khoỏn Ngõn hàng Đầu tư và Phỏt triển Việt Nam) nhưng cũng chỉ thực hiện được hạn chế trong một số khỏch hàng quen biết vỡ khụng cú điều kiện mở rộng.
Mặt khỏc, giả sử khụng cú chuyện rắc rối về thủ tục phỏp lý thỡ phương thức đặt mua này cũng khú cú thể ỏp dụng trong cỏc cụng ty chứng khoỏn nơi mà triết lý kinh doanh cụng bằng, vỡ lợi ớch của khỏch hành, vỡ đạo đức nghề nghiệp được đặt lờn hàng đầu. Thực vậy, trong bối cảnh nguồn cung chứng khoỏn quỏ khan hiếm, cú lẽ do ảnh hưởng của tin đồn rằng giỏ chứng khoỏn sẽ lờn gấp 10 lần và hàng nghỡn người đó xếp hàng tại sõn vận động để chờ mua cổ phiếu như thị trường chứng khoỏn Trung quốc, trong những ngày đầu thị trường mở cửa, rất nhiều nhà đầu tư đó đến cụng ty chứng khoỏn từ trước 5 giờ sỏng mặc dự giờ làm việc chớnh thức của cụng ty chứng khoỏn là 7 giờ 30 phỳt để chờ đặt lệnh. Đến chờ trước 5 giờ sỏng nhưng vẫn khụng mua được nhiều nhà đầu tư cú “sỏng kiến” đẩy giờ chờ đợi lờn sớm hơn và tự nguyện làm giỏm viờn cho cỏc cụng ty chứng khoỏn để xỏc nhận ai là người thực sự đến trước. Kỷ lục được ghi nhận được qua cỏc nhà đầu tư tại cỏc cụng ty chứng khoỏn về sự kiờn trỡ chờ của cỏc nhà là từ suốt 2 giờ sỏng đến 7 giờ 30 phỳt trong những ngày cú phiờn giao dịch. Tỡnh trạng này chỉ thực sự chấm dứt khi cỏc cụng ty tổ chức bốc thăm để xỏc định lại và ưu tiờn lệnh của cỏc nhà đầu tư được nhập vào hệ thống giao dịch. Và đú cũng là nguồn gốc sản sinh phần mềm xổ số điện toỏn để xỏc định trật tự ưu tiờn cho cỏc nhà đầu tư hiện đang ỏp dụng tại một số cụng ty chứng khoỏn. Trong bối cảnh ấy, nếu nhận lệnh bằng điện thoại thỡ biết dựa vào lý do gỡ để giải thớch cho nhà đầu tư khi vỡ sao một nhà đầu tư khụng cú mặt tại cụng ty chứng khoỏn nhưng lại cú quyền ưu tiờn đặt lệnh được?.
Trong thực tế, do sản phẩm của thị trường quỏ ớt, cỏi gọi là thị phần mụi giới của cụng ty chứng khoỏn này so với cụng ty chứng khoỏn khỏc thực ra khụng phản ỏnh cỏi khỏc hơn là tốc độ gừ lệnh của cỏc đại diện giao dịch tại sàn. Càng gừ lẹnh vào sàn thỡ lệnh mới cú khả năng được thực hiện vỡ trong mỗi phiờn giao dịch, thị trường cú khả năng đỏp
ứng được vài ba lệnh. Mặt khỏc, thị phần cao của cỏc cụng ty chứng khoỏn trong một chừng mực nào đú cũng phản ỏnh chớnh sỏch ưu tiờn của cụng ty chứng khoỏn cho những nhà đầu tư lớn, cỏc nhà đầu tư cú quy mụ lệnh đặt vào hệ thống lớn nhất (9.900 cổ phiếu cho lụ chẵn). Kết cục là thị trường mất dần đi tớnh khỏch quan, cụng bằng, tớnh đại chỳng, hậu quả tất yết của tỡnh trạng quỏ thừa cỏc cụng ty chứng khoỏn trong khi quỏ thiếu quỹ đầu tư tập thể.