2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ
2.2.1. Phân tích thực trạng hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tạ
Bảng 2.4: KHÁI QUÁT HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VỐN CÔNG TY GIAI ĐOẠN 2019-2021
Chỉ tiêu Đvt Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 So sánh năm 2021 với 2020 So sánh năm 2021 với 2019 a. Tổng luân chuyển thuần Nghìn đồng 836.554.746 888.681.094 952.298.452 63.617.358 7,16% 115.743.706 13,84% b. Slđ Nghìn đồng 686.155.581 655.118.535 618.779.541 -36.338.995 -5,55% -67.376.041 -9,82% c. Skd Nghìn đồng 758.212.880 717.643.060 675.729.775 -41.913.285 -5,84% -82.483.105 -10,88% d. d=LCT/360 Nghìn đồng 2.323.763 2.468.559 2.645.273 176.715 7,16% 321.510 13,84% e. Doanh thu thuần Nghìn đồng 820.692.331 876.356.407 938.638.904 62.282.497 7,11% 117.946.573 14,37% f. Spt Nghìn đồng 332.094.010 365.646.995 392.068.904 26.421.909 7,23% 59.974.894 18,06% g. dtt Nghìn đồng 2.279.701 2.434.323 2.607.330 173.007 7,11% 327.629 14,37% h. Giá vốn Nghìn đồng 791.262.528 843.672.215 903.653.935 0 0,00% 112.391.407 14,20% i. Stk Nghìn đồng 287.151.705 219.802.885 137.253.671 -82.549.214 -37,56% -149.898.035 -52,20% k. gv Nghìn đồng 2.197.951 2.343.534 2.510.150 166.616 7,11% 312.198 14,20% l.Vcđ Nghìn đồng 51.999.265 48.019.210 45.086.835 -2.932.375 -6,11% -6.912.430 -13,29% 1, Hskd=a/c Lần 1,103 1,238 1,409 0,17 13,81% 0,31 27,73% 2, SVlđ=a/b Lần 1,219 1,357 1,539 0,18 13,45% 0,32 26,23% 3, Kld=b/d Lần 295,278 265,385 233,919 -31,47 -11,86% -61,36 -20,78% 4, SVpt=e/f Lần 2,471 2,397 2,394 0,00 -0,11% -0,08 -3,12% 5, Kpt=f/g Lần 145,674 150,205 150,372 0,17 0,11% 4,70 3,22% 6, SVtk=h/i Lần 2,756 3,838 6,584 2,75 71,53% 3,83 138,93%
Sv: Nguyễn Phương Anh 61 CQ56/09.01
7, Ktk=i/k Lần 130,645 93,791 54,679 -39,11 -41,70% -75,97 -58,15%
8, Hscđ=e/l Lần 15,783 18,250 20,818 2,57 14,07% 5,04 31,91%
Đánh giá chung:
- Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (HSkd):
Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (HSkd) năm 2021 là 1,409 tăng 0,171 lần với tỷ lệ tăng là 13,81% so với năm 2020.Năm 2021 HSkd tăng 0,306 lần tương ứng với tỉ lệ tăng là 27,73% so với năm 2019. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh cho biết trong năm 2019, một đồng vốn kinh doanh bình quân của doanh nghiệp sẽ tạo ra được 1,103 đồng luân chuyển thuần, sang đến năm 2020 thì 1 đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất tạo ra được 1,238 đồng luân chuyển thuần, tiếp đến năm 2021 một đồng vốn kinh doanh bình quân của doanh nghiệp sẽ tạo ra được 1,409 đồng luân chuyển thuần. Ta thấy hiệu suất sử dụng vốn của năm 2021 có tốt hơn so với năm 2020 và năm 2019 cho thấy hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của cơng ty đang dần tốt hơn, có hiệu quả hơn và sử dụng tiết kiệm vốn kinh doanh hơn, tận dụng triệt để nguồn vốn này để mang lại khả năng sinh lời tối ưu cho mình.
- Số vịng ln chuyển vốn lưu động (SVlđ), Kỳ luân chuyển vốn lưu động (Klđ):
Năm 2021: Số vòng luân chuyển VLĐ là 1,539 vòng; Kỳ luân chuyển VLĐ là 233,319 ngày. Năm 2020: Số vòng luân chuyển VLĐ là 1,357 vòng; Kỳ luân chuyển VLĐ là 265,385 ngày. Năm 2019: Số vòng luân chuyển VLĐ là 1,219 vòng; Kỳ luân chuyển VLĐ là 295,278 ngày. Số vòng quay vốn lưu động năm 2021 so với năm 2020 tăng 0,182 lần, tương ứng với tỷ lệ tăng 13,45%. Số vòng quay vốn lưu động năm 2021 so với năm 2019 tăng 0,32 lần, tương ứng với tỷ lệ tăng 26,23%. Điều này có tác động làm cho kỳ luân chuyển vốn lưu động của công ty năm 2021 giảm 31,466 ngày, tương ứng với tỷ lệ giảm là 11,86% so với năm 2020, năm 2021 cũng giảm 61,359 ngày, tương ứng với tỷ lệ giảm là 20,78% so với năm 2019. Số vòng tăng trong khi kỳ luân chuyển lại giảm đi đã phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động của
công ty năm 2021 so với năm 2019, 2020 đã có xu hướng tăng. Xu hướng biến động này là khá tốt cho cơng ty vì tốc độ ln chuyển VLĐ có xu hướng tăng nghĩa là công ty đang tiết kiệm được một lượng vốn lưu động. Kỳ luân chuyển VLĐ lớn do đây là công ty chủ yếu chuyên về xây dựng.
- Số vòng quay các khoản phải thu (SVpt), kỳ luân chuyển các khoản phải thu Kpt:
Căn cứ vào bảng số liệu trên ta thấy, năm 2021, các khoản phải thu ngắn hạn của cơng ty quay được 2,394 vịng và kỳ thu tiền bình quân là 150,372 ngày. Năm 2020, các khoản phải thu ngắn hạn của công ty quay được 2,397 vịng và kỳ thu tiền bình qn là 150,205 ngày. Năm 2019 các khoản phải thu ngắn hạn của CTCP Xây dựng và Đầu tư Visicons quay được 2,471 vịng, kỳ thu tiền bình qn là 145,674 ngày. Trong cả 3 năm 2019,2020,2021, tốc độ luân chuyển các khoản phải thu đều đă giảm. Cụ thể, số vòng quay CKPT SVpt năm 2021 đã giảm 0,003 vòng ứng với tỷ lệ giảm 0,11% so với năm 2020, kỳ luân chuyển CKPT Kpt tăng 0,167 ngày với tỷ lệ tăng 0,11%; số vòng quay CKPT SVpt năm 2021 đã giảm 0,077 vòng ứng với tỷ lệ giảm 3,12% so với năm 2019, kỳ luân chuyển CKPT Kpt tăng 4,697 ngày với tỷ lệ tăng 3,22%. Xu hướng biến động khơng tốt vì tốc độ luân chuyển vốn phải thu có xu hướng giảm, từ đó thấy được cơng ty đã lãng phí một lượng vốn phải thu.
- Số vòng quay HTK(SVtk), kỳ hạn tồn kho bình qn Ktk:
Số vịng quay HTK(SVtk) năm 2021 là 6,584 vòng, tăng 2,746 vòng với tỷ lệ tăng 71,53 %. Trong khi đó kỳ hạn tồn kho bình qn Ktk năm 2021 là 54,679 ngày giảm 39,112 ngày với tỷ lệ giảm 41,7%. Số vòng qua HTK(SVtk) năm 2021 so với năm 2019 tăng 3,828 vòng với tỷ lệ tăng 138,93 %. Trong khi đó kỳ hạn tồn kho bình quân Ktk năm 2021 so với năm 2019 giảm 75,966 ngày với tỷ lệ giảm 58,15%. Chứng tỏ, tốc độ luân chuyển HTK đang có xu
hướng tăng, đây là 1 dấu hiệu tốt đối với cơng ty từ đó cơng ty tiết kiệm được 1 lương vốn tồn kho.
-Hiệu suất sử dụng VCĐ(HSCĐ):
Hiệu suất sử dụng VCĐ(HSCĐ) năm 2021 là 20,818 lần, tăng 2,568 lần, với tỷ lệ 14,07% so với năm 2020(18,25 đồng). Hiệu suất sử dụng VCĐ(HSCĐ) năm 2021 tăng 5,03 lần, với tỷ lệ 31,91% so với năm 2019. Nghĩa là trong năm 2020 bình quân 1 đồng VCĐ được đầu tư tạo ra được 18,25 đồng doanh thu thuần trong kỳ, đến năm 2021 thì bình quân 1 đồng VCĐ được đầu tư tạo ra được 20,818 đồng doanh thu thuần trong kỳ. Như vậy, trong năm 2020 và 2021, hiệu suất sử dụng VCĐ đang có xu hướng tăng chứng tỏ việc sử dụng TSCĐ của công ty đang khá thuận lợi.
Bảng 2.5: BẢNG SO SÁNH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VỐN CỦA CTCP XD VÀ ĐT VISICONS (VC6) VỚI CTCP XÂY DỰNG DIC HOLDINGS
(DC4) GIAI ĐOẠN 2019-2021
Chỉ tiêu Đvt Năm 2021 Năm 2020
DC4 VC6 DC4 VC6 1, Hskd=a/c Lần 0,701 1,409 0,630 1,238 2, SVlđ=a/b Lần 0,837 1,539 0,794 1,357 3, Klđ=b/d Lần 430,334 233,919 453,280 265,385 4, SVpt=e/f Lần 2,689 2,394 2,202 2,397 5, Kpt=f/g Lần 133,885 150,372 163,472 150,205 6, SVtk=h/i Lần 1,888 6,584 1,335 3,838 7, Ktk=i/k Lần 190,680 54,679 269,732 93,791 8, Hscđ=e/l Lần 40,890 20,818 21,463 18,250
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons và CTCP Xây dựng Dic Holdings giai đoạn 2019-2021)
- Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh: Nhìn bảng phân tích trên, chúng ta có thể thấy hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của công ty của cả 2 công ty đều được tăng lên. Điều này cho ta thấy trong năm 2021 công ty vẫn cả 2 công ty sử dụng tiết kiệm vốn kinh doanh và tận dụng triệt để nguồn vốn này để mang lại khả năng sinh lời tối ưu cho mình. HSkd của VC6 cả 2 năm đều lớn hơn DC4.
- Vòng quay vốn lưu động: đo lường hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp. Chỉ tiêu này có ý nghĩa cứ bình qn 1 đồng vốn lưu động trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Số vòng lưu chuyển vốn lưu động càng lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động càng nhanh.Nhìn vào bảng so sánh trên ta thấy số vòng quay vốn lưu động của CTCP Xây dựng Dic Holdings cả 2 năm đều nhỏ hơn của CTCP Xây dựng và Đầu tư Visicons chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động của VC6 nhanh hơn DC4.Tốc độ luân chuyển vốn tăng giúp công ty VC6 tiết kiệm đươc nhiều vốn hơn: phần vốn dư thừa có thể sử dụng vào mục đích khác ,từ đó mở rộng được quy mơ sản suất kinh doanh với số vốn kinh doanh thường tăng hoặc tăng ít nhất.
- Kỳ luân chuyển vốn lưu động: của cả 2 công ty năm 2021 đều giảm đi. Chỉ tiêu cho biết số ngày cần thiết cho vốn lưu động quay được một vòng, thời gian của một vịng ln chuyển càng nhỏ thì tốc độ ln chuyển của vốn lưu động càng lớn và làm ngắn chu kỳ kinh doanh, vốn quay vịng hiệu quả hơn. Nhìn vào bảng ta thấy Klđ cả 2 năm của công ty VC6 đều nhỏ hơn DC4 chứng tỏ vốn quay vịng của cơng ty VC6 hiệu quả hơn
- Vòng quay khoản phải thu: phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu, cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh và ngược lại. Cụ thể vịng quay khoản phải thu của cơng ty VC6 đang có dấu hiệu giảm đi trong khi vòng quay khoản phải thu của cơng ty DC4 đang có dấu hiệu tăng lên.
Chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu của công ty DC4 tốt hơn VC6.Vậy nên cơng ty VC6 cần có các giải pháp kịp thời để tăng số vòng quay các khoản phải thu lên
- Kỳ thu tiền bình quân: năm 2021 Kpt là DC4 giảm từ 163,472 ngày xuống 133,885 ngày, trong khi Kpt của VC6 lại tăng nhẹ nhưng không đáng kể từ 150,205 ngày lên 150,372 ngày Chỉ tiêu này cho thấy để thu hồi được các khoản phải thu cần một thời gian là bao nhiêu. Nếu số ngày này mà lớn hơn thời gian bán chịu quy định cho khách hàng thì việc thu hồi các khoản phải thu là chậm và ngược lại số ngày qui định bán chịu cho khách lớn hơn thời gian này thì có dấu hiệu chứng tỏ việc thu hồi nợ đạt trước kế hoạch về thời gian.
- Số vòng quay hàng tồn kho: của cả 2 công ty đều tăng lên nhiều lần. Chứng tỏ hiệu quả quản trị hàng tồn kho của 2 công ty đều tốt đặc biệt là công ty VC6 tăng từ 3,838 lần lên 6,584 lần, cơng ty DC4 cũng tăng nhưng tăng ít hơn chỉ tăng từ 1,335 lần lên 1,888 lần. Hệ số quay vòng quay hàng tồn kho càng lớn thì chứng tỏ thời hạn hàng tồn kho ngắn, rủi ro tài chính càng thấp. Từ đó thấy được chính sách quản lý hàng tồn kho của cả 2 Doanh nghiệp đều đang hiệu quả.
- Kỳ luân chuyển hàng tồn kho của cả 2 công ty đều giảm đi. Cụ thể kỳ luân chuyển HTK năm 2020 của cơng ty VC6 là 93,79 ngày cịn DC4 mất tận 269,732 ngày, cho biết trong năm 2020, công ty VC6 đã mất 93,79 ngày để thực hiện được 1 vòng quay hàng tồn kho còn DC4 mất 269,732 ngày để thực hiện 1 vòng quay tồn kho. Ktk năm 2021 của VC6 là 54,679 ngày ,còn DC4 là 190,68 ngày cho biết trong năm 2021, công ty VC6 đã mất 54,679 ngày để thực hiện được 1 vòng quay hàng tồn kho,cịn trong năm 2021 cơng ty DC4 mất 190,68 ngày để thực hiện được 1 vòng quay hàng tồn kho.Hệ số quay vòng hàng tồn kho giảm, thời hạn hàng tồn kho bình qn tăng có thể do
doanh nghiệp biết trước giá nguyên vật liệu trong tương lai sẽ tăng hoặc có gián đoạn trong việc cung cấp nguyên vật liệu, từ đó doanh nghiệp có quyết định tăng dự trữ nguyên vật liệu. Trong trường hợp đó, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho giảm vẫn được đánh giá là hợp lý.
- Hiệu suất sử dụng vốn cố định của cả 2 công ty trong năm 2021 đều tăng lên. Cụ thể HScđ công ty DC4 năm 2021 tăng từ 21,463 lần lên 40,89 lần, cịn cơng HScđ của VC6 năm 2021 tăng từ 18,25 lần lên 20,818 lần. Cả 2 năm HScđ của DC4 đều lơn hơn VC6 chứng tỏ DC4 có hiệu suất sử dụng vốn cố định cho biết một đồng tài sản cố định của công ty CP Xây dựng Dic Holdings tạo ra được nhiều doanh thu thuần hơn VC6.
2.2.2. Phân tích thực trạng hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tại công ty
Bảng 2.6: BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CÔNG TY
Chỉ tiêu Đvt Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ (%)
a. Tổng luân chuyển thuần Nghìn đồng 952.298.452 888.681.094 63.617.358 7,16% b. Slđ Nghìn đồng 618.786.496 655.118.535 -36.332.040 -5,55% c. Skd Nghìn đồng 675.719.776 717.643.060 -41.923.285 -5,84% 1, Hskd=a/c=2*3 Lần 1,409 1,238 0,171 13,81% 2, SVlđ=a/b Lần 1,539 1,357 0,182 13,45% 3, Hđ=b/c Lần 0,916 0,913 0,003 0,31% 4, MĐAH ∆HSkd (Hđ) Lần 0,004 ∆HSkd (SVlđ) Lần 0,167 Tổng hợp Lần 0,171
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons giai đoạn 2019-2021)
Nhận xét * Khái quát:
Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh năm 2020 là 1,238 lần, năm 2021 là 1,409 lần, tăng 0,171 lần tương ứng với tỉ lệ tăng 13,81%. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh cho biết trong năm 2020, một đồng vốn kinh doanh bình quân của doanh nghiệp sẽ tạo ra được 1,238 đồng luân chuyển thuần, sang đến năm 2021 thì 1 đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất tạo ra được 1,409 đồng luân chuyển thuần. Ta thấy hiệu suất sử dụng vốn của năm 2021 tốt hơn so với năm 2020 cho thấy hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh vẫn rất thấp và chưa hiệu quả. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tăng là so sự tác động của hai nhân tố: Hệ số đầu tư ngắn hạn và số vòng quay vốn lưu động.
*Chi tiết:
Ta đi phân tích sự ảnh hưởng của từng nhân tố để làm rõ sự ảnh hưởng các nhân tố tác động thơng qua việc phân tích chi tiết các nhân tố:
(1) Do ảnh hưởng của hệ số đầu tư ngắn hạn: Trong trường hợp các
nhân tố khác khơng đổi thì hệ số đầu tư ngắn hạn thay đổi từ 0,913 lần đến 0,916 lần từ đó làm cho hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tăng 0,004 lần. Cả đầu năm và cuối năm 2021 Hđ đều lớn hơn 0,5 cho thấy công ty đang tập trung cho tài sản ngắn hạn là chủ yếu. Ảnh hưởng của nhân tố này vừa mang tính chất khách quan và chủ quan. Về khách quan, có thể là do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế và lạm phát cao năm 2021 buộc các doanh nghiệp phải gia tăng dự trữ chiến lược nguyên vật liệu để tránh biến động tăng giá. Về chủ quan, có thể do chính sách đầu tư của doanh nghiệp trong từng thời kỳ và do trình độ tổ chức, quản lý, sử dụng vốn lưu động trong quá trình hoạt động.
Hệ số đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp có sự thay đổi như vậy là do cơ cấu đầu tư vốn của doanh nghiệp thay đổi. Tốc độ giảm của vốn lưu động
(5,55%) chậm hơn tốc độ giảm của vốn kinh doanh (5,84%), do đó hệ số đầu tư ngắn hạn tăng. Điều này cho thấy trong năm 2021, doanh nghiệp đã phân bổ vốn kinh doanh vào vốn lưu động với tỷ trong giảm dần. So sánh với tốc độ tăng của luân chuyển thuần (7,16%), ta thấy tốc độ giảm của số dư vốn lưu động bình quân và số dư vốn kinh doanh bình qn là khơng có sự chênh lệch quá nhiều so với tốc độ tăng của LCT. Do đó, việc giảm hệ số đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp trong năm 2021 có thể được coi là hợp lý. Tuy nhiên, vì hệ số đầu tư ngắn hạn có tác động cùng chiều với hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh, do đó doanh nghiệp cần có các chính sách làm tăng hệ số đầu tư ngắn hạn một cách hợp lý.
(2) Nhân tố số vòng quay vốn lưu động (SVlđ): Nhân tố này có tác động cùng chiều với hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh. Do số vòng quay vốn lưu động thay đổi. Trong điều kiện các nhân tố khác khơng thay đổi, số vịng