2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ
2.2.4. Phân tích thực trạng tốc độ luân chuyển vốn lưu động tạ
Bảng 2.8: PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG CÔNG TY
Chỉ tiêu Đvt Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ
(%)
a. Tổng luân chuyển thuần (LCT) Nghìn đồng 952.298.452 888.681.094 63.617.358 7,16% b. Số dư bình quân VLĐ(Slđ) Nghìn đồng 618.779.541 655.118.535 -36.332.040 -5,55% c. d=LCT/360 Nghìn đồng 2.645.273 2.468.559 176.715 7,16% 1, SVld=a/b Lần 1,54 1,36 0,182 13,45% 2, Kld=b/c Lần 233,92 265,39 -31,466 -11,86% 3, MĐAH ∆SVlđ (Slđ) Lần 0,0797 ∆SVlđ (LCT) Lần 0,1028 Tổng hợp Lần 0,1825 ∆Klđ (Slđ) Lần -14,7207 ∆Klđ (LCT) Lần -16,7454 Tổng hợp Lần -31,466 Số VLĐ tiết kiệm (lãng phí) (VLĐ (±)) Nghìn đồng -83.236.481,86
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons giai đoạn 2019-2021)
Nhận xét: *Khái quát
-Số vòng luân chuyển vốn lưu động năm 2021 là 1.54 đã tăng 0.182 vòng với năm 2020 với tốc độ tăng là 13,45%
-Kỳ luân chuyển vốn lưu động năm 2021 so vs năm 2020 giảm 31,466 ngày với tốc độ giảm 11,86%. Tức là bình quân trong năm 2020 vốn lưu động của doanh nghiệp quay được 1,36 vòng và 1 vịng ln chuyển thì hết 265,39
ngày. Trong năm 2021 vốn lưu động của doanh nghiệp quay được 1,54 vòng là 1 vịng ln chuyển thì hết 233,92 ngày.
=> Như vậy, tốc độ luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp trong năm 2021 đã tăng so với năm 2020.Từ đó làm cho doanh nghiệp tiết kiệm được 83.236.481,86 nghìn đồng
*Chi tiết
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động thay đổi là do ảnh hưởng của 2 nhân tố Sld và LCT đi sâu vào phân tích đối với từng nhân tố ta thấy
(1) Do Sld năm 2020 có sự thay đổi so với năm 2021 là 618.779 triệu
đồng đã giảm 36.332 triệu đồng so với năm 2020.Từ đó làm cho SVlđ tăng 0,0797 vòng và kỳ luân chuyển giảm 14,7207 ngày. Slđ thay đổi là do môi trường kinh doanh, chính sách của nhà nước và do chính sách đầu tư của doanh nghiệp có sự thay đổi.
(2) Do LCT năm 2021 có sự thay đổi so với năm 2020.Cụ thể LCT năm
2021 là 952.298 triệu đồng đã tăng 63.617 triệu đồng so với năm 2020l làm cho SVlđ tăng 0,1028 vòng và Klđ giảm 16,7454 ngày. LCT thay đổi là do nhu cầu khách hàng của doanh nghiệp tăng cao cũng như chất lượng sản phẩm của doanh nghiệp được nâng cao hơn.
*Kết luận: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng lên so với năm 2020 chủ yếu là do công tác quản lý và sử dụng vốn lưu động trong năm 2021 hợp lý và hiệu quả hơn năm 2020.Để tiếp tục duy trì tốc độ luân chuyển vốn lưu động trong các kỳ tiếp theo thì doanh nghiệp cần nâng cao năng lực quản trị vốn lưu động, tăng cường sử dụng các biện phấp tổng hợp để nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh nhằm giao tăng doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ từ đó tăng luân chuyển thuần lên.
2.2.4.1 Phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Bảng 2.9: PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN HÀNG TỒN KHO CÔNG TY
Chỉ tiêu Đvt Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ (%) a. Giá vốn Nghìn đồng 903.653.935 843.672.215 59.981.720 7,110% b. Stk Nghìn đồng 137.253.671 219.802.885 -82.549.214 -37,556% c. gv Nghìn đồng 2.510.150 2.343.534 166.616 7,110% 1, SVtk=a/b Lần 6,587 3,838 2,746 71,529% 2, Ktk=b/c Lần 54,655 93,791 -39,112 -41,701% 3, MĐAH ∆SVtk (Stk) Lần 2,308 ∆SVtk (GV) Lần 0,437 Tổng hợp 2,746 ∆Ktk (Stk) Lần -35,224 ∆Ktk (GV) Lần -3,887 Tổng hợp Lần -39,112 VTK (±) Nghìn đồng -98.176.319,93
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons giai đoạn 2019-2021)
Nhận xét *Khái quát:
Căn cứ vào bảng số liệu trên, SVtk năm 2021 là 6,584 vòng cho biết trong năm 2021 hàng tồn kho của doanh nghiệp đã quay được 6,584 vòng, năm 2020 là 3,838 vòng. So với năm 2020, số vòng quay hàng tồn kho tăng 2,746 vòng ứng với tỷ lệ 71,529%.
Kỳ luân chuyển HTK năm 2021 là 54,679 ngày, cho biết trong năm 2021, doanh nghiệp đã mất 54,679 ngày để thực hiện được 1 vòng quay hàng
tồn kho. Ktk năm 2020 là 93,791 ngày, giảm 39,112 ngày, tương ứng với tỷ lệ giảm 41,701%.
Nhìn chung tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của doanh nghiệp đang giữ ở trạng thái ổn định, doanh nghiệp tiết kiệm được 1 lượng HTK là 98.176 triệu đồng.
*Chi tiết:
Tốc độ luân chuyển HTK chịu tác động của 2 nhân tố là GV và Stk
(1) Do ảnh hưởng của Stk:
Stk năm 2021 là 137.253 trđ, Stk năm 2020 là 219.803trđ, so với năm 2020 Stk giảm 82.549trđ ứng với tỷ lệ giảm 37,556%. Nhân tố này tác động ngược chiều với SVtk và biến động cùng chiều với Ktk. Với giả định các nhân tố khác không đổi, Stk làm cho SVtk tăng 2,308 vòng và làm cho Ktk giảm 35,224 ngày.
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons giai đoạn 2019-2021)
Hình 2.3: HÀNG TỒN KHO BÌNH QUÂN GIAI ĐOẠN 2019-2021
287.151.705 219.802.885 137.253.671 - 50.000.000 100.000.000 150.000.000 200.000.000 250.000.000 300.000.000 350.000.000
Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
ĐVT:Nghìn đồng Hàng tồn kho
Nhìn vào biểu đồ, ta thấy lượng hàng tồn kho bình qn qua 3 năm có sự chuyển biến lớn. Cụ thể năm 2019 lượng HTK bình qn của cơng ty 287.151.705 nghìn đồng, đến năm 2020 lượng HTK của cơng ty cịn 219.802.885 nghìn đồng giảm 97.641.415 nghìn đồng so với năm 2019, đến năm 2021 lượng HTK bình qn của cơng ty tiếp tục giảm 67.457.013 nghìn đồng xuống cịn 137.253.671 nghìn đồng. Đây là 1 dấu hiệu tốt đối với công ty. Việc giảm 1 lượng lớn HTK cho thấy tình hình kinh doanh của cơng ty hiệu quả. Tuy nhiên không phải lúc nào hàng tồn kho giảm cũng tốt. Lượng hàng tồn kho dự trữ giảm đi nghĩa là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang cho hoạt động xây lắp đang giảm đi chứng tỏ các cơng trình xây dựng của công ty đã dần hồn thành từ đó gia tăng doanh thu lợi nhuận cho cơng ty.
(2) Do ảnh hưởng của GV:
Gía vốn năm 2021 là 903.654 trđ, tăng 59.981 trđ, tương ứng với mức là 7,11% so với năm 2020. Giá vốn có tác động cùng chiều với SVtk và ngược chiều với Ktk. Trong điều kiện các yếu tố khác không thay đổi, GV làm cho SVtk tăng 0,437 vòng và và Ktk giảm 3,887 ngày. Vậy giá vốn có tác động tốt đến tốc độ luân chuyển hàng tồn kho.
Nguyên nhân:
- Khách quan: do nền kinh tế phát triển thuận lợi, các hoạt động sản xuất, thương mại phát triển và đẩy mạnh, giá cả thị trường ổn định làm cho chi phí đầu vào tăng lên.
- Chủ quan: khả năng quản lý giá vốn của Dn, nguồn nguyên liệu đầu vào và sử dụng tiết kiệm, chất lượng tốt.
*Kết luận: Số vịng quay HTK tăng, kỳ hạn tồn kho bình qn giảm tức là tốc độ luân chuyển HTK nhanh, tiết kiệm được 98.176.319,93 nghìn đồng.
Đây là dấu hiệu tốt, cho thấy công ty đang làm tốt trong việc quản trị hang tồn kho, sử dụng vốn tiết kiệm và có hiệu quả.
2.2.4.2. Phân tích tốc độ ln chuyển các khoản phải thu
Bảng 2.10: PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN CÁC KHOẢN PHẢI THU CÔNG TY
Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ (%) a. Doanh thu thuần 938.638.904 876.356.407 62.282.497 7,107% b. Spt 464.395.359 416.916.150 47.479.209 11,388% c. dtt 2.607.330 2.434.323 173.007 7,107% 1, SVpt=a/b 2,021 2,102 -0,081 -3,844% 2, Kpt=b/c 178,111 171,266 6,846 3,997% 3, MĐAH ∆SVpt (Spt) -0,215 ∆SVpt (DTT) 0,134 Tổng hợp -0,081 ∆Klđ (Spt) 19,504 ∆Klđ (DTT) -12,658 Tổng hợp 6,846 VPT (±) 17.849.050,934
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons giai đoạn 2019-2021)
Nhận xét *Khái quát:
Căn cứ vào bảng số liệu trên ta thấy, năm 2021 các khoản phải thu ngắn hạn của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng Visicons quay được 2,02 vịng, kỳ thu tiền bình quân là 178,111 ngày. Năm 2020, các khoản phải thu ngắn hạn của công ty quay được 2,102 vịng và kỳ thu tiền bình qn là 171,266 ngày.
Năm 2021 so với năm 2020, tốc độ luân chuyển các khoản phải thu đă giảm. Cụ thể, số vòng quay CKPT SVpt đã giảm 0,081 vòng ứng với tỷ lệ
giảm 3,844%, kỳ luân chuyển CKPT Kpt tăng 6,846 ngày với tỷ lệ tăng 3,997%.
Cơng ty đã bị lãng phí một lượng vốn trong thanh toán là 17.849 triệu đồng.
*Chi tiết:
Tốc độ luân chuyển CKPT chịu chịu sự tác động của 2 nhân tố là: Spt và DTTBH
(1) Do ảnh hưởng của Spt
CKPT ngắn hạn bình quân (Spt) tác động ngược chiều với tốc độ luân chuyển các khoản phải thu. Spt năm 2021 là 464.395 trđ tăng 47.479 triệu đồng, tỷ lệ tăng 11,388% đã làm giảm tốc độ luân chuyển các khoản phải thu, cụ thể: SVpt giảm 0,215 vòng và Kpt tăng 19,504 ngày. Căn cứ vào số liệu chi tiết ta thấy, các khoản phải thu tăng chủ yếu là do tăng phải thu khách hàng.
(2) Do ảnh hưởng của DTTBH
DTTBH tác động cùng chiều với tốc độ luân chuyển CKPT. Năm 2021 so với năm 2020 tăng 62.282 triệu đồng, tỷ lệ tăng 7,107% đã làm tăng tốc độ luân chuyển CKPT. Cụ thể, SVpt tăng 0,134 vòng, Kpt giảm 12,658 ngày. Căn cứ vào tài liệu trên đã cho thấy nhu cầu về sử dụng các thành phẩm từ gỗ tăng cao, việc tiêu thụ các sản phẩm cũng sẽ dễ dàng thuận lợi hơn.
*Kết luận: Tóm lại qua hai nhân tố tác động đến tốc độ luân chuyển các khoản phải thu ta thấy tốc độ luân chuyển các khoản phải thu giảm so với năm 2020 làm lãng phí vốn của doanh nghiệp nguyên nhân chính là đến từ việc các khoản phải thu năm 2021 tăng mạnh so với năm 2020
2.2.5.1. Phân tích khái quát khả năng sinh lời của công ty
Bảng 2.11: BẢNG PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI CÔNG TY GIAI ĐOẠN 2019-2021
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons giai đoạn 2019-2021)
Chỉ tiêu Đvt Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 So sánh năm 2021
với 2020 So sánh năm 2021 với 2019 a. Lợi nhuận sau thuế Nghìn đồng 7,941,552 4,992,404 8,884,450 3,892,046 77.96% 942,898 11.87% b. Skd Nghìn đồng 758,212,880 717,643,060 675,729,775 -41,913,285 -5.84% 82,483,105 -10.88% c. Sc Nghìn đồng 112,784,227 111,738,526 112,580,952 842,427 0.75% -203,275 -0.18% d.EBIT Nghìn đồng 27,128,299 23,961,201 26,520,071 2,558,870 10.68% -608,228 -2.24% 1.BEP =EBIT/Skd Lần 0.036 0.033 0.039 0.006 17.54% 0.003 9.69% 2.ROA =NP/Skd Lần 0.010 0.007 0.013 0.006 89.00% 0.003 25.53% 3.ROE =NP/Sc Lần 0.070 0.045 0.079 0.034 76.63% 0.009 12.07%
Sv: Nguyễn Phương Anh 81 CQ56/09.01
Đánh giá chung:
- Khả năng sinh lợi cơ bản (BEP) năm 2021 đạt 0,039 lần tăng 0,006 lần so với năm 2020, tỷ số này phản ánh khả năng sinh lời căn bản của doanh nghiệp nghĩa là chưa kể đến ảnh hưởng của thuế và địn bẩy tài chính; có nghĩa là trong năm 2021 thì 1 đồng giá trị Tài sản lại thu được 0,0039 đồng Lợi nhuận trước thuế và lãi vay, cịn năm 2020 bình qn 1 đồng giá trị Tài sản trong kỳ của Doanh nghiệp sẽ tạo ra 0,033 đồng Lợi nhuận trước thuế và lãi vay. BEP cả 2 năm tuy không cao nhưng đều đạt giá trị dương, chứng tỏ Cơng ty kinh doanh có lãi. Năm 2021 BEP tăng là do Lợi nhuận trước thuế và lãi vay tăng 2.558.870 nghìn đồng tỷ lệ tăng 10,68% và tổng tài sản bình quân thì giảm 41.813.285 nghìn đồng với tỷ lệ giảm 5,84%. Tỷ lệ BEP năm 2021 so với năm 2019 tăng 0,003 lần với tý lệ tăng 9,69% là do lợi nhuận trước thuế và lãi vay giảm nhưng ít hơn tổng tài sản bình quân giảm 2,24% và 10,88%).
- Hệ số sinh lời ròng của VKD (ROA) năm 2021 là 0,013 lần tức là trung bình mỗi đồng đầu tư vào Tổng tài sản Cơng ty thu được 0,013 đồng LNST. So với năm 2020, ROA đạt 0,007 lần. Như vậy đến năm 2021, ROA đã tăng 0,006 lần (tương ứng tỷ lệ tăng 89%) so với năm 2020. Hệ số sinh lời ròng của VKD (ROA) năm 2021 tăng 0,003 lần (tương ứng tỷ lệ tăng 25,53%) so với năm 2019. ROA cả 3 năm đều dương cho thấy tình hình kinh doanh của cơng ty có lãi và đang đạt được kết quả khá cao.
- Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2021 đạt 0,079 lần, tăng 0,034 lần (tương ứng tỷ lệ tăng 76,63%) so với năm 2020, có nghĩa là trong năm 2020 bình qn một đồng VCSH tham gia vào quá trình SXKD thì Cơng ty thu được 0,045 đồng LNST, nhưng đến năm 2020 thì bình quân một đồng VCSH tham gia vào q trình SXKD Cơng ty thu được 0,079 đồng LNST. ROE năm 2021 tăng là do LNST của doanh nghiệp tăng mạnh 77,96% bên
cạnh đó VCSH bình qn cũng tăng 0,75% so với năm 2020. ROE năm 2021 cũng tăn 0,009 lần so vs năm 2019. ROE tăng một phần là do LNST của doanh nghiệp tang 11,87%), bên cạnh đó VCSH bình qn lại giảm 2,24 % nhưng với tốc độ chậm hơn so với LNST. Hiệu quả sử dụng VCSH trong năm 2021 tăng lên chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng lên từ đó tăng khả năng cạnh tranh của cơng ty cũng như tăng được khả năng tự chủ về tài chính của cơng ty lên, giảm bớt áp lực trả nợ cho công ty.
Bảng 2.12: BẢNG SO SÁNH KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CTCP XD VÀ ĐT VISICONS VỚI CTCP XD DIC HOLDINGS GIAI ĐOẠN 2019-
2021
Chỉ tiêu Đvt Năm 2020 Năm 2021
DC4 VC6 DC4 VC6
1.BEP =EBIT/Skd Lần 0,031 0,033 0,049 0,039 2. ROA =NP/Skd Lần 0,032 0,007 0,043 0,013 3. ROE =NP/Sc Lần 0,056 0,045 0,070 0,079
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của Công ty Cổ phần Xây dựng và đầu tư Visicons và CTCP Xây dựng Dic Holings giai đoạn 2019-2021)
Nhận xét:
- Khả năng sinh lợi cơ bản (BEP) là một thước đo minh họa sức mạnh tạo ra lợi nhuận mà tài sản của cơng ty có trước thuế và dịch vụ nợ. Khả năng sinh lợi cơ bản (BEP) hữu ích để so sánh các cơng ty trong các tình huống thuế khác nhau và với các mức độ địn bẩy tài chính khác nhau. Nhìn vào bảng trên ta thấy BEP của cả hai công ty trong năm 2021 đều tăng chứng tỏ cả 2 cơng ty đều làm ăn có lãi. Năm 2020 BEP của công ty Visicons lớn hơn công ty Dic Holdings (0,031 và 0,033 lần), nhưng năm 2021 BEP của công ty Visicons lại nhỏ hơn. Cho thấy năm 2021(0,039 và 0,049) thì mức độ thành cơng trong việc sử dụng tài sản của mình để tạo thu nhập của cơng CP Xây dựng Dic Holings là tốt hơn.
Sv: Nguyễn Phương Anh 83 CQ56/09.01
- Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) cho biết mỗi đồng đầu tư vào tài sản thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế. Đây là một chỉ tiêu quan trọng đối với người cho vay: nếu chỉ tiêu này lớn hơn lãi suất cho vay chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả, có khả năng thanh tốn được lãi vay. So sánh với doanh nghiệp cùng ngành thì ta thấy ROA của VC6 cả 2 năm đều thấp hơn DC4.Cụ thể ROA của VC6 năm 2020 là 0,007 lần, còn của DC4 là 0,032 lần. Đến năm 2021 ROA của cả 2 công ty đều tăng lên ROA của VC6 là 0,013 lần, còn của DC4 là 0,043 lần.Cho thấy mỗi đồng đầu tư vào tài sản của cơng ty Dic Holdings thì tạo ra nhiều lợi nhuận trước lãi vay và thuế hơn CTCP Xây dựng và Đầu tư Visicons.Theo số liệu chung của ngành xây dựng và vật liệu xây dựng thì ROA trung bình ngành là 0,034 lần thì ROA của VC6 đang thấp hơn so với trung bình ngành, cịn ROA của DC4 cao hơn trung bình ngành.Chứng tỏ cơng ty CP Xây dựng và Đầu tư Visicons cần có những biện pháp chính sách cụ thể để nâng cao tỷ suất sinh lời của tài sản lên cao hơn.
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cho biết mỗi đồng đầu tư của vốn chủ sở hữu thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập. Đây là chỉ tiêu quan trọng nhất về khả năng sinh lợi. Mức tối thiểu là 0.15. ROE >0,2 được coi là hợp lý.ROE của VC6 năm 2020 là 0,045 đến năm 2021 tăng lên 0,079 lần,còn ROE của DC4 năm 2020 là 0,056 cao hơn VC6 nhưng đến năm 2021 thì ROE của DC4 là 0,07 thấp hơn của VC6 .Nghĩa là trong