Thắng
Khả năng sinh lời vừa là động cơ kinh doanh vừa là cơ sở để mỗi doanh nghiệp tồn tại và phát triển. Tạo ra, duy trì và gia tăng khả năng sinh lời là mong muốn của tất cả các chủ thể có lợi ích gắn với Cơng ty TNHH Tồn Thắng.
Nhìn chung năm 2021, cơng ty có sinh lời với các chỉ số đều dương chứng tỏ hoạt động kinh doanh của cơng ty có hiệu quả tuy nhiên lại có xu hướng giảm.
2.2.3.1. Phân tích khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh
Bảng 13: Khái quát khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh Cơng ty TNHH Tồn Thắng giai đoạn 2020 – 2021
Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch
Tỷ lệ (%)
1. BEP 0,0458 0,0848 -0,0390 -46,03
Lợi nhuận trước lãi vay và
thuế (triệu đồng) 6.844 9.211 -2.367 -25,70
Vốn kinh doanh bình quân
(triệu đồng) 149.577 108.647 40.930 37,67
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC Cơng ty TNHH Tồn Thắng năm 2021)
Hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh (BEP) của Công ty năm 2021 là 0,0458, năm 2020 là 0,0848 có nghĩa là trong năm 2021 bình quân một đồng vốn kinh doanh của công ty đã tạo ra được 0,0458 đồng là lợi nhuận trước lãi vay và thuế, năm 2020 bình qn một đồng vốn kinh doanh cơng ty tạo ra được 0,0848 đồng là lợi nhuận trước lãi vay và thuế. BEP năm 2021 và 2020 đều lớn 0 cho thấy thu nhập cả 2 năm đều đủ bù đắp chi phí sản xuất kinh doanh (chưa tính lãi vay).
0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 0.07 0.08 0.09 2018 2019 2020 2021
BEP: Hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC Cơng ty TNHH Toàn Thắng)
Biểu đồ 4: Sự biến động khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh Cơng ty TNHH Tồn Thắng giai đoạn 2018 – 2021
Nhìn vào biểu đồ 4 ta có thể thấy sự sụt giảm đáng kể của BEP trong năm 2021. BEP giảm 0,0390 lần so với năm 2020 với tỷ lệ giảm là 46,03% do lợi nhuận trước lãi vay và thuế giảm 25,7%, vốn kinh doanh bình quân tăng 37,67% cho thấy hoạt động sử dụng vốn kinh doanh của Công ty chưa hiệu quả, công ty chưa quản lý có hiệu quả trong q trình hoạt động kinh doanh.
2.2.3.2. Phân tích khả năng sinh lời rịng của vốn kinh doanh
Bảng 14: Khái quát khả năng sinh lời ròng của vốn kinh doanh Cơng ty TNHH Tồn Thắng giai đoạn 2020 – 2021
Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch
Tỷ lệ (%)
Lợi nhuận sau thuế (NP) 922 3.297 -2.375 -72,04
Vốn kinh doanh bình quân
Vốn lưu động bình quân
(Slđ) 133.103,5 90.381,5 42.722 47,27
Tổng luân chuyển thuần
(LCT) 1.015.016 1.180.829 -165.813 -14,04 Tổng chi phí (TCP) 1.014.094 1.177.532 -163.438 -13,88 1. Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) = Slđ/Skd 0,8899 0,8319 0,0580 6,97 2. Số vòng quay vốn lưu động (SVlđ) = LCT/Slđ 7,6258 13,0649 -5,4392 -41,63 3. Hệ số chi phí (Hcp) = TCP/LCT 0,9991 0,9972 0,0019 0,19 I. ROA = Hd x SVld x (1-Hcp) 0,0062 0,0303 -0,0242 -79,69
II. Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố
Δ ROA (Hđ) 0,0021
Δ ROA (SVlđ) -0,0135
Δ ROA (Hcp) -0,0128
Tổng hợp -0,0242
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC Cơng ty TNHH Tồn Thắng năm 2021)
Qua bảng trên ta thấy, năm 2021 và năm 2020 khả năng sinh lời ròng của vốn kinh doanh đều dương, tức là vốn kinh doanh của cơng ty có sinh lời. Năm 2021, khả năng sinh lời của vốn kinh doanh là 0,0062 lần nghĩa là bình quân một đồng vốn kinh doanh tham gia vào quá trình hoạt động kinh doanh thu được 0,0062 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2020, khả năng sinh lời của vốn kinh doanh là 0,0303 lần nghĩa là bình quân một đồng vốn kinh doanh tham gia vào quá trình hoạt động kinh doanh thu được 0,0303 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2021 so với năm 2020, hệ số sinh lời của vốn kinh
doanh giảm 0,0242 lần với tỷ lệ giảm 79,69%. Đây là dấu hiệu đáng lưu ý vì ROA trung bình của ngành ơ tô năm 2021 là 0,0417 mà công ty chỉ đang ở con số 0,0062, thấp hơn khá nhiều.
Đơn vị tính: % -2 -1 0 1 2 3 4 5 2018 2019 2020 2021 ROA Chỉ số trung bình ngành
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC Cơng ty TNHH Tồn Thắng)
Biểu đồ 5: Sự biến động khả năng sinh lời ròng của vốn kinh doanh Cơng ty TNHH Tồn Thắng giai đoạn 2018 – 2022
Khả năng sinh lời ròng của vốn kinh doanh giảm là do ảnh hưởng của 3 nhân tố:
Thứ nhất, do hệ số đầu tư ngắn hạn thay đổi với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi thì hệ số đầu tư ngắn hạn có ảnh hưởng cùng chiều với khả năng sinh lời của vốn kinh doanh. Cụ thể, năm 2021 so với 2020, hệ số đầu tư ngắn hạn tăng đã làm cho khả năng sinh lời của vốn kinh doanh tăng 0,0021 lần. Hệ số đầu tư ngắn hạn tăng do vốn lưu động bình quân và vốn kinh doanh bình quân đều tăng đồng thời cũng do:
+ Nguyên nhân chủ quan: Do chính sách đầu tư của cơng ty, chính sách sử dụng vốn của cơng ty là tăng vốn lưu động.
+ Nguyên nhân khách quan: Thị trường tiêu thụ sản phẩm khó khăn, dẫn đến lượng sản phẩm chưa tiêu thụ còn tồn trong kho.
Thứ hai, do số vòng quay vốn lưu động thay đổi với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi thì số vịng quay vốn lưu động có ảnh hưởng cùng chiều với khả năng sinh lời của vốn kinh doanh. Cụ thể năm 2021 so với năm 2020, số vòng quay vốn lưu động giảm đã làm cho khả năng sinh lời của vốn kinh doanh giảm 0,0135 lần. Số vòng quay vốn lưu động giảm chứng tỏ doanh nghiệp đang sử dụng lãng phí vốn lưu động vì vốn lưu động, tình hình quản lý, sử dụng vốn chưa đạt hiệu quả. Đây là nhân tố chủ yếu làm khả năng sinh lời của vốn kinh doanh giảm.
Thứ ba, do hệ số chi phí thay đổi với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi thì hệ số chi phí có ảnh hưởng ngược chiều với khả năng sinh lời của vốn kinh doanh. Cụ thể, năm 2021 so với năm 2020, hệ số chi phí tăng đã làm cho khả năng sinh lời của vốn kinh doanh giảm 0,0128 lần. Tuy nhiên, hệ số chi phí tăng là do tỷ lệ giảm của tổng luân chuyển thuần lớn hơn tỷ lệ giảm của tổng chi phí. Hiệu quả quản trị chi phí giảm do cơng ty chưa quản lý chi phí chặt chẽ. Phải kể đến chi phí thuế TNDN hiện hành năm 2021 phát sinh tăng 629 triệu đồng, đó cũng là nguyên nhân làm cho lợi nhuận sau thuế giảm.
Như vậy, Công ty cần triển khai các chính sách quản lý vốn và chi phí có hiệu quả để tránh gây lãng phí và sử dụng chúng hợp lý nhằm nâng cao kết quả kinh doanh từ đó làm tăng khả năng sinh lời của vốn kinh doanh.
2.2.3.3. Phân tích khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu
Bảng 15: Khái quát khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu Công ty TNHH Toàn Thắng giai đoạn 2020 – 2021
Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch
Tỷ lệ (%)
Lợi nhuận sau thuế (NP) 922 3.297 -2.375 -72,04
Vốn chủ sở hữu bình quân (Sc) 31.841,5 9.731,5 22.110 227,20
Vốn kinh doanh bình quân (Skd) 149.577 108.647 40.930 37,67
Vốn lưu động bình quân (Slđ) 133.103,5 90.381,5 42.722 47,27
Tổng luân chuyển thuần (LCT) 1.015.016 1.180.829 -165.813 -14,04
Tổng chi phí (TCP) 1.014.094 1.177.532 -163.438 -13,88 1. Hệ số tự tài trợ (Ht) = Sc/Skd 0,2129 0,0896 0,1233 137,67 2. Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) = Slđ/Skd 0,8899 0,8319 0,0580 6,97 3. Số vòng quay vốn lưu động (SVlđ) = LCT/Slđ 7,6258 13,0649 -5,4392 -41,63 3. Hệ số chi phí (Hcp) = TCP/LCT 0,9991 0,9972 0,0019 0,19 I. ROE = 1/Ht x Hđ x SVlđ x (1-Hcp) 0,0290 0,3388 -0,3098 -91,45
II. Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố
Δ ROE (Ht) -0,1962
Δ ROE (Hđ) 0,0099
Δ ROE (SVlđ) -0,0635
Δ ROE (Hcp) -0,0600
Tổng hợp -0,3098
Qua bảng trên ta thấy, năm 2021 và năm 2020 khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu đều dương, tức là vốn chủ của công ty luôn sinh lời. Năm 2021, khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu là 0,0290 lần nghĩa là bình quân một đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình hoạt động kinh doanh thu được 0,0290 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2020, khả năng sinh lời của vốn kinh doanh là 0,3388 lần nghĩa là bình quân một đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình hoạt động kinh doanh thu được 0,3388 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2021 so với năm 2020, hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu giảm 0,3098 lần với tỷ lệ giảm 91,45%. ROE của công ty cũng đang thấp hơn so với chỉ số ROE trung bình ngành ơ tơ năm 2021 là 0,0917.
Đơn vị tính: %
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC Cơng ty TNHH Tồn Thắng)
Biểu đồ 6: Sự biến động khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu Công ty TNHH Toàn Thắng giai đoạn 2018 – 2022
Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu giảm là do ảnh hưởng của nhân tố:
Thứ nhất, do hệ số tự tài trợ thay đổi với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi thì hệ số tự tài trợ có ảnh hưởng ngược chiều với khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu. Cụ thể, năm 2021 so với năm 2020, hệ số tự tài trợ tăng 0,1233 lần với tỷ lệ tăng 137,67% làm cho khả năng sinh lời của vốn chủ giảm 0,1962 lần. Hệ số tự tài trợ năm 2021 tăng là do vốn chủ sở hữu bình quân tăng 22.110 triệu đồng với tỷ lệ tăng 227,20% và vốn kinh doanh cũng tăng với tỷ lệ tăng 37,67%. Chi tiết ta thấy, hệ số tự tài trợ năm 2021, năm 2020 là 0,2129 và 0,0896, đều nhỏ hơn 0,5 rất nhiều chứng tỏ mức độ tự chủ của Công ty khá thấp nên việc tăng hệ số tự tài trợ giúp công ty tăng được mức độ tự chủ tài chính, giúp cơng ty giảm tác động tiêu cực của việc sử dụng đồn bẩy tài chính.
Thứ hai, do hiệu quả quản lý sức sinh lời của tài sản (ROA), trong đó với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi thì hệ số đầu tư ngắn hạn tăng 7,03% đã làm cho khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng 0,0099 lần, đây là nhân tố duy nhất làm tăng ROE, số vòng quay vốn lưu động giảm 41,63% làm cho khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu giảm 0,0635 lần, hệ số chi phí tăng 0,19% đã làm cho khả năng sinh lời của vốn chử sở hữu giảm 0,06 lần.
Qua phân tích các nhân tố trên cho thấy, ROE năm 2021 giảm là do cơng ty thay đổi chính sách huy động vốn, hiệu quả quản lý sử dụng vốn lưu động giảm, hiệu quả quản lý chi phí giảm. Cơng ty cần xem xét kỹ có nên hay khơng huy động vốn vay từ chủ nợ, triển khai các chính sách quản lý vốn và chi phí có hiệu quả để tránh gây lãng phí và sử dụng chúng hợp lý nhằm nâng cao kết quả hoạt động kinh doanh, từ đó làm tăng khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu.
Như vậy, các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của công ty đều giảm
đi, có thể đánh giá rằng khả năng sinh lời của công ty đang ở mức báo động. Điều này cho thấy năm 2021 công ty sử dụng vốn chưa hiệu quả. Cơng ty nên xem xét lại tình hình kinh doanh vào những năm sau để đạt lợi nhuận cao hơn.