III. Cỏc khoản đầu tư tài chớnh
17. Lợi nhuận sau thuế thu nhập
doanh nghiệp 60 12655,01 19901,51 7246,5 57,26
18. Lói cơ bản trờn cổ phiếu 70 0,003161
Tổng lợi nhuận sau thuế tăng lờn 7246,5 (trđ) với tỷ lệ tăng 57,26 % cho thấy kết quả kinh doanh của Cụng ty năm 2008 tốt hơn năm 2007. Điều đú thể hiện sự cố gắng của Cụng ty trong quỏ trỡnh tỡm kiếm lợi nhuận. Cỏc chỉ tiờu về lợi nhuận đều tăng cụ thể:
Lợi nhuận thuần từ hoạt đụng king doanh tăng 9681,78 (trđ) tương ứng vơi tương ứng với tỉ lệ tăng là lệ tăng 80,06%.
Lợi nhuận khỏc tăng 307,66 (trđ) với tỉ lệ tăng là lệ tăng 54,77%. Chỳng ta đi xem xột cỏcchỉ tiờu phản ỏnh doanh thu và chi phớ:
Doanh thu về bỏn hàng và cung cấp dịch vụ tăng 189043,83 (trđ) vơớ tỉ lệ tăng 30,6%, đú là sự cố gắng của Cụng ty trong việc tiờu thụ sản phẩm, hàng húa, điều này chẳng những làm tăng doanh thu thuần tạo điều kiện gia tăng lợi nhuận kinh doanh mà cũn giỳp Cụng ty thu hồi được vốn, gia tăng thị phần tiờu thụ sản phẩm. Để thõy rừ bản chất của việc tăng doanh thu chỳng ta cần biết được doanh thu tăng la do số lượng sản phẩm bỏn ra tăng hay do Cụng ty tăng giỏ bỏn sản phẩm.
Năm 2007, 2008 khụng cú cỏc khoản giảm trừ doanh thu chứng tỏ chất lượng sản phẩm Cụng ty tốt, khụng cú hiện tưong giảm giỏ hàng bỏnhoặc hang bỏn bị trả lại...
Giỏ vốn hàng bỏn tăng 154703,32 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 25,84%, điều này cựng là đương nhiờn do doanh thu bỏn hàng và cung cấp dịch vụ tăng. Tốc độ tăng của doanh thu bỏn hàng và cung cấp dịch vụ lớn hơn tốc độ tăng của giỏ vốn hàng bỏn, đú là dấu hiệu tốt trong việc quản lý chi phớ sản xuất và giỏ thành sản xuất.
Doanh thu hoạt động tài chớnh năm 2007 là 11140,68 (trđ) năm 2008 là 31289,6 (trđ) tăng 20148,92 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 180,86% . Doanh thu hoạt động tài chớnh tăng chủ yếu là do lói tiền cho vay, lói bỏn hàng trả chậm, lói chờnh lệch tỉ giỏ, cổ tức lợi nhuận được chia đó thực hiện tăng.
Chỉ tiờu năm
Năm 2007 Năm 2008
Lói tiền cho vay 49,58 (trđ) 855,59 (trđ)
Lói bỏn hàng trả chậm 8409,71 (trđ) 23392 (trđ) Lói chờnh lệch tỉ giỏ đó
thực hiện
835,95 (trđ) 6630,27 (trđ)
Cổ tức lợi nhuận được chia
51,49 (trđ) 93,27 (trđ)
Lói tiền gửi năm 2007 871,48 (trđ) năm2008 là 318,47 (trđ) giảm 1 lượng là 553,01 (trđ) tương ứng với tỉ lệ giảm là 173,64% tuy nhiờn giảm chậm hơn với cỏc khoản tăng kia nờn doanh thu tài chớnh tăng.
Trong khi doanh thu tài chớnh chỉ tăng 180,86% thỡ chi phớ hoạt động tài chớnh tăng qỳa nhanh tới mức tăng 446,4 % chủ yếu là do lói vay tăng ( năm 2007 là 8477,29 (trđ) sang năm 2008 là 41100,15 (trđ) tăng lờn 1 lượng là 32622,86 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 384,83 % . Điều này cho thấy trong năm 2008 Cụng ty đó sử dụng vốn vay cao hơn rất nhiều so với 2007, mặt khỏc mặt bằng lói suất 2008 cao, song cụng ty kinh doanh vẫn cú lói chứng tỏ Cụng ty sử dụng đồng vốn cú hiệu quả nhưng chưa cao.
Chi quản lý phớ bỏn hàng tăng 2455,19 (trđ) với tỉ lệ tăng là 89,16% đó làm lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm 2455,19 (trđ)
Chi phớ quả lý Cụng ty tăng 519,56 (trđ) với tỉ lệ tăng là 8,66% làm lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm 519,56 (trđ).
Lợi nhuận khỏc tăng 307,66 (trđ) với tỉ lệ tăng là 54,77% làm tăng tổng lợi nhuận kế toỏn trước thuế là 307,66 (trđ)
Chỳng ta đi xem xột cỏc chỉ tiờu phản ỏnh mức độ sử dụng cỏc khoản chi phớ, cỏc chỉ tiờu phản ỏnh kết quả kinh doanh của Cụng ty như sau:
* Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh mức độ sử dụng chi phớ:
Bảng : Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh mức độ sử dụng chi phớ
STT Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Chờnhlệch
1 Trị giỏ vốn hàng bỏn 598643.3 753346.62 154703.32
2 Chi phớ bỏn hàng 2753.65 5208.84 2455.19
3 Chi phớ quản lý doanh nghiệp 6001.67 6521.23 519.56 4 Doanh thu thuần 617722.41 806766.25 189043.84 5 Tỷ suất trị giỏ vốn hàng bỏntrờn doanh thu thuần(%) 96.91 93.38 -3.53 6 Tỷ suất chi phớ bỏn hàngtrờn doanh thu thuần(%) 0.45 0.65 0.20 7 Tỷ suất chi phớ quản lý DNtrờn doanh thu thuần(%) 0.97 0.81 -0.16 Nhỡn vào bảng trờn ta thấy: Năm 2007 trong tổng số DTT thu được, trị giỏ GVHB chiếm 96,91% cú nghĩa là cứ 100 đụng DTT Cụng ty phải bỏ ra 96,91 đồng GVHB. Trong năm 2008 cứ 100 đồng DTT Cụng ty phải bỏ ra 93,38 đồng GVHB giảm 3,53 đồng so với năm 2007. Như vậy Cụng ty đó quản lý cỏc chi phớ trong GVHB ngày càng tốt hơn.
Để thu được 100 đồng DTT năm 2007 Cụng ty phải bỏ ra 0.45 đồng CPBH cũn năm 2008 Cụng ty phải bỏ ra 0.65 đồng CPBH, chứngtỏ năm 2008 Cụng ty chưa tiết kiệm được CPBH hơn so với năm 2007.
Để thu được 100 đồng DTT năm 2007 Cụng ty phải bỏ ra 0.97 đồng CPQLDN cũn năm 2008 Cụng ty phải bỏ ra 0.81 đồng CPQLDN, chứng tỏ năm 2008 hiệu quả quản lý cỏc khoản chi phớ quản lý Cụng ty ngày càng tốt hơn.
* Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh kết quả kinh doanh.
Bảng: Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh kết quả kinh doanh
Đơn vị tớnh: Triệu đồng
STT Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Chờnh lệch
1 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 12093.25 21775.03 9681.78 2 Lợi nhuận trước thuế 12655.01 22644.45 9989.44
3 Lợi nhuận sau thuế 12655.01 19901.51 7246.5
4 Doanh thu thuần 617722.41 806766.25 189043.84 5
Tỷ suất lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trờn DTT(%)
1.96 2.70 0.74
6
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế
trờn DTT(%)
2.05 2.81 0.76
7 Tỷ suất lợi nhuận sau thuếtrờn DTT(%) 2.05 2.47 0.42
Nhỡn vào bảng trờn: Cứ 100 đồng DTT năm 2007 sinh ra 1,96 đồng LN thuần từ họat động kinh doanh cũn năm 2008 sinh ra 2.7 đồng LN thuần từ hoạt động kinh doanh, tăng 0,76 đồng so với năm 2007.
Cứ 100 đồng DTT: Năm 2007 sinh ra 2,05 đồng LN trước thuế cũn năm 2008 sinh ra 2,81 đồng, tăng 0,76 đồng so với năm 2007.
Cứ 100 đồng DTT: Năm 2007 sinh ra 2,05 đồng lợi nhuận sau thuế, cũn năm 2008 sinh ra 2,47 đồng tăng 0,42 đồng so với năm 2007.
Như vậy qua phõn tớch ở trờn ta thấy được tổng quỏt tỡnh hỡnh kết quả hoạt dộng kinh doanh của Cụng ty
Đơn vị tớnh: Triệu đồng Chỉ tiờu Đơn vịtớnh Năm 2007 Năm 2008
Chờnh lệch Giỏ trị Tỷ lệ tăng (giảm) % 1. Tổng tài sản Triệu đồng 695331.5 909832.6 214501.15 30.85 2. Tổng tài sản ngắn hạn Triệu đồng 499307.5 725586.3 226278.83 45.32 3. Hàng tồn kho Triệu đồng 122733.2 324868.7 202135.53 164.70 4. Tiền và cỏc khoản
tương đương tiền Triệu đồng 22365.13 18694.08 -3671.05 -16.41 5. Tổng nợ phải trả Triệu đồng 589116.8 727821.2 138704.47 23.54 6. Tổng nợ ngắn hạn Triệu đồng 444174.8 508794 64619.2 14.55 7. Lợi nhuận trước lói
vay và thuế TNDN Triệu đồng 21132.3 63744.6 42612.3 201.65 8. Lói vay phải trả Triệu đồng 8477.29 41100.15 32622.86 384.83 9. Khả năng thanh
toỏn tổng quỏt Lần 1.18 1.25 0.07 5.91
10. Khả năng thanh toỏn hiện thời(hay khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn) Lần 1.12 1.43 0.30 26.86 11. Khả năng thanh toỏn nhanh Lần 0.85 0.79 -0.06 -7.10 12. Khả năng thanh toỏn tức thỡ Lần 0.05 0.04 -0.01 -27.03 13. Khả năng thanh
toỏn lói vay Lần 2.49 1.55 -0.94 -37.78
Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt
Tại thời điểm 31/12/2007 và 31/12/2008 thỡ hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt của Cụng ty đều lớn hơn 1. Cuối năm 2007 hệ số này là 1,18 lần, cuối năm 2008 hệ số này là 1,25 lần, tăng 0,07 lần. Năm 2007 cứ 1 đồng nợ phải trả được đảm bảo bằng 1,18 đồng tài sản, sang năm 2008 thỡ cứ 1 đồng nợ phải trả được đảm
hướng tăng, điều này cho thấy Cụng ty hoàn toàn cú khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ phải trả bằng lượng tài sản của Cụng ty. Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt tăng là do tốc độ tăng của tổng tài sản lơn hơn tốc độ tăng của nợ phải trả cụ thể: Cuối năm 2008 so cuối năm 2007 thỡ: Tổng tài sản tăng 214501,47 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 30,85%, tổng nợ phải trả tăng một lượng là 138704,47 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 23,54%.
-Hệ số khả năng thanh toỏn hiện thời hay khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn
Năm 2008 khả năng thanh toỏn hiện thời của cụng ty cao hơn so với 2007 và đạt mức trờn 1. Cuối năm 2007 hệ số thanh toỏn hiện thời là 1,12 lần cú nghĩa là cứ một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,12 đồng tài sản ngắn hạn. Cuối 2008, hệ số khả năng thanh toỏn tức thời là 1,43 lần cho thấy cứ 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,43 đồng tài sản ngắn hạn. Hệ số khả năng thanh toỏn hiện thời tăng do tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn nhanh hơn so với tốc độ tăng của nợ ngắn hạn. Cụ thể ta thấy cuối năm 2007 tổng tài sản ngắn hạn là 499307,45 (trđ),cuối 2008 là 725586,28 (trđ) tăng một lượng là 226278,83 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 45,32%, cũn nợ ngắn hạn cuối năm 2007 là 444174,84 (trđ) cuối năm 2008 là 508794,04 (trđ) tăng một lượng là 64619,2 (trđ) tương ứng với tỉ lệ tăng là 14,55%. Ở đõy ta cú tổng tài sản ngắn hạn tăng nguyờn nhõn chủ yếu là do hàng tồn kho tăng lờn.
Nợ ngắn hạn tăng lờn chủ yếu là do phải trả người bỏn, cỏc khoản phải trả phải nộp khỏc, chi phớ phải trả ngắn hạn khỏc tăng.
Trong tài sản ngắn hạn bao gồm cả những khoản mục cú tớnh thanh khoản cao và những khoản mục cú khả năng thanh khoản kộm như hàng tồn kho,.... Vỡ vậy khả năng thanh toỏn hiện hành( hiện hành) chưa phản ỏnh thực sự chớnh xỏc năng lực thanh toỏn thực sự của Cụng ty. Để cú thể thấy rừ hơn năng lực thanh toỏn chỳng tăng một lượng là đi xem xột hệ số khả năng thanh toỏn nhanh.
Nhỡn vào bảng ta thấy hệ số thanh toỏn của cụng ty cuối năm 2008 giảm sỳt giảm sỳt so với năm 2007. Cuối năm 2007 cứ 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0,85 đồng TSNH ( Hàng tồn kho bị loại trừ ra). Bởi vỡ trong Tài sản lưu động, Hàng tồn kho được coi là loại tài sản cú tớnh thanh khoản thấp. Cuối năm 2008,cứ 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 0,79 đồng TSNH ( khụng tớnh Hàng tồn kho). Nguyờn nhõn chủ yếu là do HTK tăng lờn quỏ nhanh:
Cuối năm 2007, giỏ trị Hàng tồn kho là 122333,15 triệu đồng, cuối năm 2008 là 324868,68 triệu đồng, tăng nhanh 1 lượng là 202135,53 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 164,7%.
Trong HTK thỡ:
- Khoản mục chi phớ sản xuất, kinh doanh dở dang tăng tương đối nhiều từ 87723,77 triệu đồng lờn 276480,38 triệu đồng năm 2008, tăng 1 lượng là 188656,61 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 215,05%
- Khoản mục hàng mua đang đi đường 2007 khụng cú, sang năm 2008 là:3159,7 triệu đồng.
- Nguyờn vật liệu tăng từ 9675,68 lờn 19356,61 triệu đồng, tăng 9680,93 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 105,05%.
Tổng nợ ngắn hạn cũng tăng lờn nhưng khụng đỏng kể so với sự tăng lờn của Hàng tồn kho. Vỡ vậy, khả năng thanh toỏn nhanh cuối năm 2008 giảm so với cuối năm 2007 là điều tất yếu.
Đõy là chỉ tiờu được cỏc chủ nợ rất quan tõm khi quyết định cú nờn cho cụng ty vay tiếp vốn ngắn hạn hay khụng? Vỡ chỉ tiờu này là thước đo khả năng trả ngay cỏc khoản nợ của cụng ty trong thời gian ngắn nhất. Vỡ vậy, cụng ty nờn cú biện phỏp năng cao hệ số này. Nhưng đối với ngành xõy dựng, kinh doanh thương mại thỡ Hàng tồn kho lớn cũng khụng phải là vấn đề đỏng lo ngại nhiều, nhưng khụng phải vỡ thế mà cụng ty chỳ trọng đến khả năng thanh toỏn nhanh.
Để thấy rừ mức độ phản ứng ngay lập tức về việc trả nợ của cụng ty chỳng ta đi xem xột hệ số khả năng thanh toỏn tức thời
o -Hệ số khả năng thanh toỏn tức thời:
Qua bảng trờn ta thấy hệ số khả năng thanh toỏn tức thời của cụng ty rất nhỏ so với khả năng thanh toỏn nhanh, khả năng thanh toỏn tức thời giảm dần: cuối năm
2007 là 0,05 lần; sang đến cuối năm 2008 là: 0,04 lần. Cuối năm 2007, hệ số này là 0,05 lần, cú nghĩa là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn cần thanh toỏn thỡ cú tức thỡ 0,05 đồng tiền mặt và cuối năm 2008 hệ số này là 0,04 lần. Hệ số này rất thấp, nguyờn nhõn chủ yếu làm giảm chỉ tiờu này là do:
- Tiền và cỏc khoản tương đương tiền cuối năm 2008 giảm so với cuối năm 2007. Cụ thể cuối năm 2007 là 22.365,13 triệu đồng, đến cuối năm 2008 là: 18.694,08 triệu đồng, giảm là 3671,05 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ giảm là 16,4142%.
- Nợ ngắn hạn tăng: Cuối năm 2007 là 44417,84 triệu đồng, cuối năm 2008 là: 508794,04 triệu đồng. Đó tăng 1 lượng là 64619,2 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là: 14,5481 %.
Hệ số này thể hiện khả năng thanh toỏn bằng tiền của Doanh nghiệp khụng tốt và cú khuynh hướng ngày càng kộm hơn. Vỡ vậy, trong cỏc năm tới DN cần xem xột tỡnh hỡnh nõng mức dự trữ thương mại và giảm dần nợ phải trả ngắn hạn ở mức hợp lý đế đỏp ứng ngay khả năng thanh toỏn tức thời.
Tỡnh hỡnh lưu chuyển tiền tệ cụng ty
Chỉ tiờu Năm 2007 trọngTỷ Năm 2008 Tỷ trọng Chờnh lệch I. Tiền thu từ hoạt
động kinh doanh
115.338,27 25,38 77.487,36 29,27 (37.850,91) II. Tiền thu từ hoạt
động đầu tư
107.762,91 23,72 56.730,98 21,43 (51.031,93) III. Tiền thu từ hoạt
động tài chớnh
231.271,51 50,90 130.545,04 49,31 (100.726,47) IV. Tổng tiền thu
trong kỳ 454.372,69 100,00 264.763,38 100,00 (189.609,31) Ta thấy dũng tiền vào từ hoạt động tài chớnh năm 2007 tỷ trọng là: 50,90 % và 49,3 % năm 2008, đó giảm so với năm 2007. Cũn ở hoạt động kinh doanh tỷ trọng năm 2007 là 25,38 %, cũn năm 2008 là 29,27 %, tăng lờn 3,38%. Dũng tiền thu từ hoạt động đầu tư, tỷ trọng giảm là 2,29 %.
Hệ số này cuối năm 2007 là: 2,49 lần, sang cuối năm 2008 là: 1,55 lần, giảm mạnh so với cuối năm 2007, giảm: 0,94 lần, nhưng vẫn lớn hơn 1. Chỉ tiờu này giảm nguyờn nhõn chủ yếu là lói vay phải trả tăng tương đối nhiều so với sự tăng của lợi nhuận trước lói vay và thuế, cụ thể:
- Chi phớ lói vay phải trả năm 2007, là8477,29 triệu đồng, năm 2008 là: 41.100,15 triệu đồng. Tăng lờn 1 lượng là 32622,86 triệu đồng. Tương ứng tỷ lệ tăng là: 384,83%
- Lợi nhuận năm 2007 đạt: 21132,3 triệu đồng, năm 2008 đạt: 63744,6 triệu đồng, tăng lờn 1 lượng là 42612,3 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ tăng là 201,65%
Nếu cụng ty sử dụng lợi nhuận từ toàn bộ hoạt động kinh doanh của cụng ty tạo ra để trả lói vay thỡ năm 2008 cụng ty cú khă năng trả được đỳng hạn lói vay cho cỏc chủ nợ. Hệ số này tuy nhỏ nhưng vẫn lớn hơn 1, tức là cụng ty vẫn cú khả năng trả lói vay.
Túm lại, cỏc hệ số khả năng thanh toỏn ở mức thấp nhưng cụng ty vẫn đảm bảo được khả năng thanh toỏn. Khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn và khả năng thanh toỏn tổng quỏt là tăng lờn cũn khă năng thanh toỏn nhanh, khả năng thanh toỏn tức thời, khả năng thanh toỏn lói vay đều giảm. Tuy vẫn đảm bảo được mức độ an toàn song cú xu hướng giảm so với năm trước. Sự tăng lờn nhanh chúng của Hàng Tồn kho đó làm cho khả năng thanh toỏn nhanh và khả năng thanh toỏn tức thời giảm đỏng kể, tiền và cỏc khoản tương đương tiền giảm, và nợ ngắn hạn tăng nờn khả năng thanh toỏn nhanh giảm. Nợ cú xu hướng tăng mạnh nờn nờn lói vay phải trả tăng nhanh hơn so với lợi nhuận, dẫn đến khả năng thanh toỏn lói vay giảm. Ta thấy Cụng ty cần điều chỉnh lại cơ cấu tài sản và nguồn vốn cho hợp lý, duy trỡ nợ ở mức cho phộp để đảm bảo khả năng thanh toỏn được an toàn hơn.
2.2.2.2 Về hiệu suất hoạt động của cụng ty:
Để đo lường năng lực quản lý và sự dụng vốn hiện cú của cụng ty, chỳng ta đi sõu vào phõn tớch cỏc hệ số hoạt động sau đõy.
* Số vũng quay HTK,và số ngày 1 vũng quay HTK ( Biểu 10):
Biểu 10: Tỡnh hỡnh luõn chuyển hàng tồn kho ở Năm 2007-Năm 2008
Đơn vị tớnh: triệu đồng
STT Chỉ tiờu Đơn vịtớnh Năm 2007 Năm 2008
Chờnh lệch Số tiền Tỷ lệtăng
giảm %
1 Giỏ vốn hàng bỏn Triệu
đồng 598643,3 753346,62 154703,32 25,84
2 Trị giỏ tồn kho đầu kỳ Triệuđồng 99457,04 122733,15 23276,11 23,40