Nguồn : Phòng kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng VCB
3.3. CÁC KIẾN NGHỊ NHẰM PHÁT TRIỂN VIỆC SỬ DỤNG CÁC CÔNG
3.3.3. Với doanh nghiệp
Rủi ro tỷ giá có thể xuất hiện tại bất cứ hoạt động nào của doanh nghiệp. Khi dịng tiền vào đƣợc tính theo một đồng tiền và đồng tiền ra đƣợc tính theo đồng
tiền khác. Rủi ro này có thể phát sinh trong các hoạt động nhƣ xuất nhập khẩu, tín dụng, đầu tƣ, và ảnh hƣởng đến doanh nghiệp dƣới các hình thức nhƣ thiệt hại kinh tế, mất ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh, hoặc giảm khả năng tự chủ về tài chính. Hậu quả cuối cùng của rủi ro này là, khi tích tụ đủ lớn, giá trị doanh nghiệp bị giảm sút. Đối với nền sản xuất mà các ngành sản xuất có sự phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu nhƣ Việt Nam, tầm quan trọng của việc xác định đúng và kiểm soát rủi ro tỷ giá là đặc biệt quan trọng.
Nhằm giảm thiểu ảnh hƣởng của loại rủi ro này, doanh nghiệp có thể sử dụng một số cơng cụ tài chính phái sịnh nhƣ hợp đồng kì hạn, hợp đồng hốn đổi, hợp đồng quyền chọn,… Ở các nƣớc phát triển, thị trƣờng sản phẩm tài chính phái sinh đã phát triển nhiều năm, tạo ra nhiều sản phẩm khác nhau, đáp ứng đƣợc nhiều loại nhu cầu của các doanh nghiệp trong việc kiểm soát rủi ro tỷ giá. Các sản phẩm này thƣờng đƣợc cung cấp bởi nhiều tổ chức tài chính, mà điển hình là các Ngân hàng và các tổ chức tài chính tạo lập thị trƣờng. Tại Việt Nam, việc sử dụng các sản phẩm phái sinh để hạn chế rủi ro về tỷ giá còn chƣa phổ biến, và chỉ có một số tổ chức đƣợc phép triển khai các sản phẩm này. Các doanh nghiệp Việt Nam chƣa tận dụng đƣợc các cơng cụ tài chính để bảo vệ mình trƣớc những biến động khó lƣờng của tỷ giá hối đoái. Nhận thức của các doanh nghiệp về rủi ro tỷ giá là chƣa cao. Ngay cả đối với những doanh nghiệp có nhận thức về rủi ro này thì mức độ quan tâm cũng chƣa sâu đến mức phải tìm hiểu và áp dụng các phƣơng pháp hạn chế, phòng ngừa.
KẾT LUẬN
Sau khủng hoảng, nền kinh tế thế giới đang phục hồi nhanh chóng. Nhờ có cơng cụ phái sinh tiền tệ, các ngân hàng, doanh nghiệp cũng nhƣ các nhà đầu tƣ đã hạn chế đƣợc rất nhiều rủi ro. Trên đà tăng trƣởng trở lại của nền kinh tế và thị trƣờng tài chính tồn cầu, các cơng cụ phái sinh tiền tệ cũng đem lại hiệu quả to lớn cho các chủ thể tham gia trong việc hạn chế những biến động của tỷ giá họ có thể gặp phải. Từ đó các chủ thể có thể chủ động hơn trong kế hoạch kinh doanh, cũng nhƣ yên tâm hơn trƣớc các thách thức từ sự biến động tỷ giá. Tại Việt Nam, thị trƣờng phái sinh tuy mới chỉ ở điểm khởi đầu của sự phát triển nhƣng cũng gặp khơng ít khó khăn. Nhu cầu sử dụng các công cụ phái sinh tiền tệ của các nhà đầu tƣ, các doanh nghiệp, các tổ chức tài chính ngày càng tăng. Mặc dù cịn nhiều khó khăn hạn chế từ các chính sách cũng nhƣ từ sự yếu kém của các đối tƣợng cung cấp và sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ, nhƣng chắc chắn với những giải pháp phù hợp, thị trƣờng phái sinh ở Việt Nam sẽ phát triển mạnh và vững chắc trong tƣơng lại.
Thực tế, dù đã rất cố gắng nhƣng tác giả đánh giá khóa luận của mình cịn nhiều mặt hạn chế do kiến thức có hạn và kinh nghiệm về thị trƣờng phái sinh khơng có nhiều. Vì vậy khóa luận này chắc hẳn có nhiều khuyết điểm, tác giả mong nhận đƣợc sự thông cảm của q thầy cơ cũng nhƣ sự đóng góp chân tình của tất cả các bạn đọc. Tuy nhiên tác giả cũng hy vọng rằng tất cả những gì mình trình bày trong khóa luận sẽ có thể đóng góp một phần nhỏ cho việc tìm hiểu thị trƣờng phái sinh trên thế giới va cho việc phát triển thị trƣờng tài chính phái sinh tại Việt Nam trong tƣơng lai.
Danh mục tài liệu tham khảo 1. Tiếng Việt
Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 2007, Kỷ yếu Hội thảo khoa học “Giải pháp phát
triển thị trường phái sinh ở Việt Nam”, NXB Văn hóa – Thơng tin.
Nguyễn Văn Tiến, Tài chính quốc tế hiện đại trong nền kinh tế mở, xuất bản lần thứ tƣ, NXB Thống kê, tr30-32, tr48-58, tr 80-89, tr 100-108.
Nguyễn Văn Tiến, Cẩm nang thị trường ngoại hối và các giao dịch kinh doanh
ngoại hối, xuất bản lần thứ năm, NXB Thống Kê.
Phạm Thị Hồng Anh, Cơng cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro tỷ giá tại các
NHTM ở Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, số 10-11/2008, tr 35-40.
Trần Thị Phƣơng Dung 2008, Luận văn tốt nghiệp “Giải pháp phát triển giao dịch quyền chọn ngoại tệ tại Việt Nam (2008-2020), nghiên cứu điển hình tại ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt nam (Eximbank)”, Đại học Ngoại Thƣơng.
2. Tiếng Anh
David A. Dubofsky & Thomas W.Miller 2003, Derivatives valuation and risk
management, NXB Oxford University Press, tr 208-238.
Viktor Popov and Yann Stutzmann 2003, How is foreign exchange risk managed?, tr 14-15.
John C.Hull, Option Futures and other derivatives, seventh edition, NXB Pearson Education International. 3. Websites http://www.bis.org/ http://www.boj.or.jp/en/ http://www.ecb.int/ http://data.newyorkfed.org/markets/index.html http://www.x-rates.com