2.2.6 .Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
2.2.7. Phân tích mối quan hệ giữa các chỉ tiêu (Phương pháp phân tích
DUPONT)
a. Mối quan hệ tương tác giữa tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh với hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn và tỷ suất lợi nhuận.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA)
= LNST X DTT DTT VKD bình quân = Tỷ suất LNST/DT (ROS) X Vòng quay VKD Năm 2015 2.58% = 0.66% X 3.93 Năm 2014 2.31% = 0.49% X 4.66
Qua 2 phương trình trên, có thể thấy ROA năm 2015 đã tăng so với năm 20124(tăng 11.92%) do tác động của hai yếu tố:ROS tăng mạnh (32.72%) và vòng quay vốn kinh doanh của doanh nghiệp trong năm giảm 15.67%. ROS tăng lên do việc quản trị doanh thu chi phí của doanh nghiệp đã được cải thiện đáng kể, doanh nghiệp làm ăn có lãi. Tuy nhiên việc quản trị vốn chưa tốt đã làm giảm tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh, từ đó làm giảm ROA của doanh nghiệp.
b. Các mối quan hệ tương tác với tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu.
Ta có phương trình Dupont để phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu:
Tỷ suất lợi nhuận
VCSH = LNST X DTT X 1 DTT VKD bình quân 1 - Hệ số nợ
Tỷ suất lợi nhuận VCSH = Tỷ suất LNST trên DT X Vòng quayVKD X 1 1 - Hệ số nợ Năm 2015: 22.09% = 0.66% X 3.93 X 8.51 Năm 2014: 22.34 % = 0.49% X 4.66 X 9.78
Để đánh giá tác động của các chỉ tiêu tài chính tới hệ số sinh lời của chủ sở hữu, ta sử dụng bảng phân tích 2.11:
BẢNG 2.11: CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG TỚI ROE GIAI ĐOẠN 2014-2015
Chỉ tiêu Năm 2015 Năm 2014 Chênh lệch
Tỷ lệ (%) ROS(%) 0.66 0.49 0.17 34.69 Vòng quay toàn bộ vốn 3.93 4.66 -0.73 -15.67 Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu (lần) 8.5 8.61 -0.11 -1.28 ROE(%) 22.09 22.34 -0.25 -1.12
(Nguồn: Báo cáo tài chính của cơng ty ngày 31/12/2015)
Có thể thấy tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của cơng ty Cổ phần Cơ Khí và Thiết Bị Áp Lực- VVMI trong năm 2015 đã giảm 1.12% so với năm 2014 Sự giảm đi do các nhân tố:
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu của doanh nghiệp đã có sự tăng lên. Năm 2015, cứ 100 đồng doanh thu thì doanh nghiệp thu được bình quân 0.66 đồng lợi nhuận. Năm 2014, cứ 100 đồng doanh thu thì doanh nghiệp thu được bình quân 0.49 đồng lợi nhuận.Điều này cho thấy rõ ràng trong năm 2015, việc quản trị chi phí của doanh nghiệp là khá tốt so với năm 2014, doanh thu đã bù đắp được chi phí và doanh nghiệp có lãi hơn.
- Trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp giảm sút ở năm 2015. Nếu năm 2014, vịng quay tồn bộ vốn của doanh nghiệp đạt 4.66 vịng thì đến năm 2015, chỉ tiêu này đạt 3.93 vòng, giảm 15.67%. Điều này cho thấy mức độ khai thác và sử dụng tài sản của cơng ty Cổ phần Cơ Khí và Thiết Bị Áp Lực- VVMI kém hiệu quả hơn so với năm 2014.
- Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu: Cho biết nếu năm 2014, bình qn 8.61 đồng vốn kinh doanh thì có 1 đồng vốn chủ sở hữu thì đến năm 2015, cứ 8.51 đồng vốn kinh doanh mới có 1 đồng vốn chủ sở hữu. Chỉ tiêu này giảm đi cho thấy trong năm 2015, doanh nghiệp đã tăng việc sử dụng vốn vay và vốn chủ sở hữu, nhưng tốc độ tăng vốn chủ sở hữu lớn hơn, doanh nghiệp có nợ phải tra chiếm tỉ trọng rất cao, làm tăng tác động của địn bẩy tài chính, từ đó làm tăng khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu.
Nhìn chung, tình hình tài chính của cơng ty Cổ phần Cơ Khí và Thiết Bị Áp Lực- VVMI trong năm 2015 là khá khả quan, khi các chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và hệ số vốn chủ sở hữu tăng, cho thấy doanh nghiệp đã thực hiện hiệu quả trong các khâu huy động vốn, quản trị chi phí, sản xuất kinh doanh và tiêu thụ sản phẩm, phản ánh nỗ lực của doanh nghiệp trong việc cải thiện tình hình hoạt so với các năm trước. Tuy nhiên việc khai thác sử dụng tài sản kém hiệu quả đòi hỏi năm tới cơng ty cần có một chiến lược phù hợp để khai thác tối đa cơng suất, sử dụng vốn có hiệu qủa.
2.3. Đánh giá chung về thực trạng tài chính tại cơng ty cổ phần cơ khi và thiết bị ấp lực - VVMI