❖ Cơ cấu nguồn vụ́n
Quyết định huy động vốn dài hạn bao gồm quyết định quan hệ cơ cấu giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu (đũn bõ̉y tài chớnh). Ta đi xem xột đến hệ số cơ cấu nguồn vốn để thấy cơ cấu nguồn vốn cụng ty qua bảng số liệu sau:
Bảng 2.1. Hệ sụ́ phản ỏnh cơ cấu nguồn vụ́n năm 2015, 2014
Chỉ tiờu ĐVT 31/12/2015 31/12/2014 Chờnh lệch
CL TL (%)
1. Tổng tài sản Tr.đ 173.710 186.819 -13.108 -7,022. Nợ phải trả Tr.đ 60.944 77.043 -16.099 -20.90 2. Nợ phải trả Tr.đ 60.944 77.043 -16.099 -20.90 3. Vốn chủ sở hữu Tr.đ 112.766 109.776 2.990 2,72
3. Hệ số nợ = (2) / (1) Lần 0,351 0,412 -0,061 -14,814 Hệ số VCSH = (3) / (1) Lần 0,649 0,588 0,061 10,37 4 Hệ số VCSH = (3) / (1) Lần 0,649 0,588 0,061 10,37 5. Hệ số đảm bảo
nợ=(3)/(2) Lần 1,850 1,425 0,425 29,82
(Nguồn: Bảng CĐKT của cụng ty năm 2015 và 2014 của Cụng ty TNHH Tập đoàn Hoàng Phỏt Vissai)
Theo bảng trờn, Hệ số nợ cuối năm 2015 đạt 0,351 lần giảm 0,061 lần so với đầu năm. So sỏnh với hệ số nợ trung bỡnh ngành cuối năm 2015 đạt 0,7 lần thỡ hệ số nợ của cụng ty thấp hơn. Tuy nhiờn, hệ số nợ cao như trung bỡnh ngành khụng phải là hệ số nợ cụng ty đang theo đuổi.
*Hệ số cơ cấu nguồn vốn:
Hệ số nợ của cụng ty cuối năm 2015 là 0,351 lần cú xu hướng giảm so với
đầu năm và nhỏ hơn trung bỡnh ngành là do cụng ty giảm huy động vốn từ vay nợ.
Khả năng tự chủ tài chớnh của cụng ty cuối năm 2015 được cải thiện so với đầu năm, tỡnh hỡnh tài chớnh khụng phụ thuộc nhiờ̀u vào bờn ngoài.
Hệ số VCSH cuối năm là 0,649 lần cú xu hướng tăng lờn cho thấy chớnh
sỏch đảm bảo tài chớnh của cụng ty được thắt chặt, cụng ty tăng huy động vốn từ bờn trong đảm bảo an toàn. Điờ̀u này cú thể coi là hợp lý khi thấy mức độ tự chủ vờ̀ mặt tài chớnh của cụng ty tăng lờn, trỏnh được rủi ro thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn. Tuy nhiờn cụng ty cần cõn nhắc đến việc cõn bằng nguồn vốn giữa việc đi vay và tự tài trợ. Việc đi vay bờn ngoài sẽ làm gia tăng lợi ớch cho VCSH nếu nú được sử dụng hợp lý và hiệu quả, đặc biệt trong điờ̀u kiện cụ thể của cụng ty năm 2015, khi BEP lớn hơn lói suất vay trung bỡnh.
Nhỡn chung khả năng tự chủ tài chớnh của cụng ty là cao, tỡnh hỡnh tài chớnh ớt phụ thuộc vào bờn ngoài. Nguyờn nhõn của việc hệ số vốn chủ tăng lờn là do vốn chủ tăng (2,72%) trong khi tổng nguồn vốn giảm (7,02%). Hệ số nợ giảm do nợ phải trả giảm (20,90%) lớn hơn mức độ giảm của tổng nguồn vốn.
Hệ số nợ giảm, tất yếu hệ số vốn chủ sở hữu sẽ tăng lờn. Hệ số đảm bảo nợ cuối năm tăng 0,425 lần. Cuối năm 1 đồng nợ của cụng ty được đảm bảo bằng 1,850 đồng vốn chủ sở hữu trong khi đầu năm 1 đồng nợ được đảm bảo bằng 1,425 đồng vốn chủ sở hữu. Mức độ an toàn đối với cỏc khoản nợ của cụng ty được tăng lờn.
Kết luận chung về tỡnh hỡnh huy động vụ́n của Cụng ty:
Qua phõn tớch trờn ta cú thể thấy cỏc dấu hiệu tớch cực:
-Khả năng tự chủ tài chớnh của cụng ty cao, cụng ty đảm bảo thanh toỏn được cỏc khoản nợ đỏo hạn, và đó thực hiện chi trả nợ đỏo hạn trong năm.
- Nguồn vốn chủ yếu huy động từ nguồn vốn nội sinh đảm bảo an toàn vờ̀ mặt tài chớnh, bờn cạnh đú cụng ty vẫn sử dụng vốn chiếm dụng để giảm bớt chi phớ huy động vốn.
Tuy nhiờn, quy mụ vốn giảm đi, cụng ty thu hẹp quy mụ kinh doanh, tỷ lệ VCSH chiếm tỷ trọng cao hơn so với trung bỡnh ngành. Vỡ trong năm 2015, cụng ty cú BEP > r nờn cụng ty cần cơ cấu lại nguồn huy động vốn để cú hiệu quả hơn, gia tăng lợi nhuận cho Cụng ty.
Trong thời gian tới, cụng ty cần cú kế hoạch chi tiết vờ̀ trả nợ ngắn hạn và dài hạn phự hợp với tỡnh hỡnh SXKD và cú chớnh sỏch quản trị nợ hiệu quả.