2.1.1 .Với các nước có xếp hạng thấp
3.2 Gợi ý chính sách và kiến nghị giải pháp
3.2.3. Một số gợi ý chính sách và kiến nghị giải pháp dành cho Việt Nam
Nợ công của Việt Nam tính đến cuối năm 2015 vào khoảng 2 triệu tỷ đồng, tương đương 61% GDP. Cho đến nay dù ở dưới mức trần cho phép là 65% GDP, tuy nhiên, Việt Nam vẫn nằm trong số những quốc gia có tỷ lệ nợ trên GDP tăng nhanh nhất, cho dù với thành tích tăng trưởng kinh tế ấn tượng. Do đó, cần thực hiện quyết liệt các giải pháp để giảm áp lực nợ công, đảm bảo bền vững tài khoá và ổn định kinh tế vĩ mô.
Báo cáo Đánh giá về chi tiêu công Việt Nam do Chính phủ Việt Nam phối hợp với Ngân hàng Thế giới thực hiện cho thấy, tỷ lệ nợ công trên GDP của Việt Nam tăng mạnh, do chính sách tài khố nới lỏng trong những năm qua.
Nợ công so với GDP tăng đáng kể từ 51,7% năm 2010 lên 61% năm 2015, trong đó nợ Chính phủ chiếm 49,2%, nợ Chính phủ bảo lãnh chiếm gần 11%. Bản tin nợ cơng mới đây do Bộ Tài chính cơng bố cũng cho thấy
những con số đáng lo ngại. Đến cuối năm 2016, cơ cấu các khoản nợ vay trong nước/vay ngoài nước trong danh mục nợ của Chính phủ khoảng 59%/41%, tăng so với các năm trước (thời điểm cuối năm 2011 là 38,9%/61,1%; năm 2012 là 43,1%/56,9%; năm 2013 là 50%/50%, năm 2014 là 55,6%/44,4% và năm 2015 khoảng 57%/43%).
Việt Nam được Standard & Poor’s xếp hạng hệ số tín nhiệm BB-, nằm trong nhóm nước có hệ số tín nhiệm quốc gia thấp, trong khi đó tỷ lệ nợ cơng trên GDP lại khá cao, nguyên nhân của việc nợ cơng cao và ngày càng tăng nhanh đó là:
Thứ nhất, do GDP thực thấp hơn so với GDP dự báo, trong khi đó các chỉ tiêu về thu ngân sách, chi ngân sách và nợ cơng đều được tính tốn dựa trên dự báo về GDP. Trong khi Nhà nước vẫn tiếp tục huy động nguồn vốn vay và bội chi theo chỉ tiêu GDP dự kiến, thì nó sẽ đẩy tốc độ tăng trưởng nợ lên cao hơn so với tốc độ tăng trưởng GDP thực tế.
Thứ hai, trong thời kỳ 2011 – 2015, nguồn thu ngân sách giảm khá nhanh so với giai đoạn 2006 – 2010. Trong giai đoạn 2011-2015, tỷ trọng thu ngân sách trên GDP chỉ đạt khoảng 21-22% so với 26-27% của giai đoạn trước nhưng chi ngân sách không giảm tương ứng với tốc độ giảm thu, dẫn đến khoảng cách giữa thu chi ngân sách ngày càng dãn rộng và bội chi ngân sách ngày càng cao.
Thứ ba, trong cơ cấu chi ngân sách của Việt Nam hiện nay, tỷ trọng dành cho chi thường xuyên ngày càng lớn, thu ngân sách chỉ đảm bảo cho việc chi thường xuyên và trả nợ. Toàn bộ phần vốn chi cho đầu tư từ ngân sách nhà nước phải dùng vốn đi vay. Điều đó cũng làm tăng nhanh nợ cơng. Thứ tư, để đảm bảo duy trì nguồn vốn cho đầu tư thì Chính phủ đã tiến hành đảo nợ, tức là khi các khoản nợ đến hạn, chúng ta vẫn tiến hành đảo nợ để đẩy lùi thời gian trả nợ cho giai đoạn sau. Khi Chính phủ tiến
hành đảo nợ thì rõ ràng các khoản nợ đó cùng với những khoản vay mới sẽ cộng dồn vào nhau và đưa khối lượng nợ tăng rất nhanh.
Thứ năm, khâu huy động, phân bổ sử dụng vốn vay chủ yếu căn cứ vào đề xuất của các bộ, ngành, địa phương, mà chưa đặt trong mối quan hệ chặt chẽ và cân đối với các nguồn vốn đầu tư khác, chưa bám sát vào các hạn mức nợ đã được phê duyệt để xác định mức vay cho phù hợp với khả năng trả nợ, chưa gắn trách nhiệm với người quyết định vay và người sử dụng vốn vay. Bên cạnh đó cịn có ngun nhân một số chủ dự án chưa thực hiện tốt khâu chuẩn bị đầu tư, thẩm định, phê duyệt dự án, dẫn đến vướng mắc trong quá trình thực hiện, làm giảm hiệu quả đầu tư. Nhiều dự án điều chỉnh tăng quy mô dẫn đến phải tăng vay nợ, tạo áp lực gia tăng nợ cơng.
Ngồi ra, việc quản lý, kiểm soát chi tiêu cơng cịn nhiều lỏng lẻo, đầu tư vào các dự án thiếu hiệu quả làm lãng phí nguồn ngân sách, thêm vào đó tình trạng thiếu minh bạch, tham nhũng trong chi tiêu công cũng là những nguyên nhân khiến nợ công tăng nhanh.
Vậy, giải pháp dành cho Việt Nam để giảm tỷ lệ nợ công là:
Thứ nhất, việc xác định nợ công và tỷ lệ nợ công nên nhất quán theo thông lệ quốc tế
nhằm nâng cao tính chịu trách nhiệm của các đối tượng có liên quan, tăng cường tính kỷ luật ngân sách đồng thời giúp việc quản lý nợ cơng đảm bảo tính chính xác, đồng bộ. Hiện tại theo Luật quản lý nợ công mới sửa đổi năm 2017, nợ cơng bao gồm nợ của Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương. Trong khi đó, theo IMF và World Bank thì nợ cơng bao gồm nợ của khu vực chính phủ và khu vực các tổ chức cơng. Chính sự khác nhau trong quy định này có thể dẫn đến sự chênh lệch trong việc tính nợ cơng cũng như xác định trần nợ công của Việt Nam.
Thứ hai, kiểm soát, xử lý các dự án đầu tư công kém hiệu quả: phân cấp đầu tư, tránh việc đầu tư dàn trải bằng vốn ngân sách trên tất cả các lĩnh vực, các ngành nghề như hiện nay, đặc biệt là các dự án có tính chất thương mại như điện, xi măng do các DNNN đảm nhận. Chú ý năng lực tự tồn tại của các DN, cần có những điều chỉnh phù hợp để nguồn lực được phân bổ đến những khu vực có năng suất cao hơn tạo điều kiện phát triển kinh tế.
Thứ ba, tiếp tục rà soát, cắt giảm chi thường xuyên trong đó cần tinh gọn bộ máy hành chính trên cơ sở có lộ trình từ các biện pháp tiết kiệm đến tinh giản biên chế.
Thứ năm, cần có sự giám sát chặt chẽ các khoản chi từ Trung ương cho địa phương, đảm bảo sử dụng vốn đúng mục đích, có hiệu quả ngay từ khâu kiểm tra, đánh giá dự án.
Thứ sáu, tiếp tục cải cách hệ thống thuế, giảm thuế thu nhập DN nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong tương lai. Tăng cường hiệu quả thu ngân sách, tránh thất thoát, thất thu thuế. Hiện tại, có thể cân nhắc đối với thuế giao dịch bất động sản, thuế đánh vào các mặt hàng xa xỉ hay thuế ô nhiễm môi trường.
Thứ bảy, duy trì khả năng xuất khẩu, coi xuất khẩu là yếu tố then chốt để trả nợ; Cần có giải pháp tránh tình trạng lên giá của tiền đồng làm tổn hại đến năng lực xuất khẩu, khuyến khích vay nước ngồi dẫn đến xói mịn khả năng trả nợ.
Thứ tám, cần đẩy mạnh những giải pháp đã đề ra trong kế hoạch tái cơ cấu kinh tế năm 2016-2020 của Quốc hội, nhằm đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tế ở giai đoạn này ở mức từ 6,5-7%.
Thứ chín, cần phải cắt giảm bội chi trong trung và dài hạn, bố trí lại cơ cấu chi ngân sách cho hợp lý, qua đó tăng tỷ lệ chi đầu tư lên 25-26%,
đồng thời giảm chi thường xuyên, bố trí trả nợ đúng hạn và cố gắng giảm đảo nợ và phải cắt giảm phần bảo lãnh của Chính phủ và theo dõi chặt chẽ phần vay nợ của chính quyền địa phương. Chính phủ cũng cần phải lưu ý đến tốc độ vay nợ làm sao cho đảm bảo sự phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, Chính phủ cũng phải lưu ý tới vấn đề làm sao để giảm bội chi ngân sách nhà nước, quan tâm tới hiệu quả sử dụng đồng vốn, đảm bảo các đồng vốn vay sẽ đem lại hiệu quả cao nhất, qua đó nâng cao được trách nhiệm của người sử dụng vốn vay.
Bên cạnh đó, phát triển thị trường trái phiếu chính phủ dài hạn với lãi suất thấp cũng là một giải pháp giảm thiểu sự phụ thuộc vào vay nợ nước ngoài, phát triển thị trường trái phiếu chính phủ dài hạn (10-15 năm) với lãi suất thấp (ổn định vững chắc khuôn khổ vĩ mô, tăng huy động vốn bằng VNĐ) giảm sự lệ thuộc vào vốn vay bên ngoài, cùng với việc khống chế mức độ thâm hụt ngân sách cứng theo tỷ lệ tương ứng (4-4-3-2%) vào năm 2020. Điều chỉnh nợ công (giảm, tiến tới bỏ hẳn bảo lãnh cho doanh nghiệp, địa phương, vay để lại trước năm 2020).
Ngoài ra, hoàn thiện thể chế về quản lý nợ công là một trong những giải pháp trọng tâm được đưa ra. Để hồn thiện về thể chế quản lý nợ cơng chúng ta cần phải tập trung vào cả phần chính sách lẫn cơng cụ, cũng như về cơ cấu tổ chức để đảm bảo cho việc quản lý toàn diện về nợ cơng. Một vấn đề khác phải quan tâm đó là cơ cấu lại kỳ hạn trả nợ, kéo dài thời gian trả nợ để giảm áp lực về vốn vay và cần phải cơ cấu lại chức năng nhiệm vụ của các cơ quan để đảm bảo được việc quản lý nợ công về một đầu mối rõ ràng, minh bạch và đảm bảo sự phối hợp giữa các cơ quan có hiệu quả.
Chính phủ cũng nên cân nhắc kĩ việc tăng giảm trần nợ công khi mà Việt Nam thuộc nhóm nước có hệ số tín nhiệm quốc gia thấp tuy nhiên vẫn phải duy trì tỷ lệ vay nợ để đáp ứng được mục tiêu phát triển kinh tế.
KẾT LUẬN
Nợ cơng có những ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế của một quốc gia như tăng nguồn lực cho đất nước, giúp đất nước có nguồn lực tài chính tài trợ cho phát triển cơ sở hạ tầng và tăng khả năng đầu tư đồng bộ của Nhà nước, đặc biệt quan trọng đối với những quốc gia đang phát triển, khi nguồn lực chưa đủ và cơ sở hạ tầng chưa hồn thiện. Bên cạnh đó, việc vay nợ giúp tận dụng nguồn tài chính nhàn rỗi trong dân cư, tận dụng được sự hỗ trợ từ nước ngoài và các tổ chức tài chính quốc tế. Tuy nhiên tỷ lệ nợ cơng cao có thể gây những tác động tiêu cực đến nền kinh tế, làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế hay thậm chí có thể dẫn đến nguy cơ vỡ nợ.
Vì vậy, việc xác định một mức trần nợ công hợp lý sao cho vẫn đáp ứng mục tiêu phát triển kinh tế, đầu tư hoàn thiện cơ sở hạ tầng mà vẫn không ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển kinh tế, nợ cơng duy trì ở mức bền vững là một trong những thách thức khơng nhỏ dành cho Chính phủ các quốc gia. Nhóm tác giả hy vọng với những kết quả và những khuyến nghị rút ra từ bài nghiên cứu này có thể là một trong những cơ sở lý thuyết để các Chính phủ cân nhắc trong việc điều chỉnh, xác định mức trần nợ công phù hợp trong từng giai đoạn.
Trong tương lai, nhóm tác giả sẽ phát triển những nghiên cứu về những nhân tố khác có ảnh hưởng đến việc xác định trần nợ cơng để ngày càng hồn thiện khung cơ sở lý thuyết làm giải pháp cho bài tốn xác định mức trần nợ cơng hợp lý của các quốc gia.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Reinhart, C.W,& Rogoff, K. ( 2010). Growth in a time of debt. American Economic Review Papers & Proceedings 100, 573-578. 2. Carner, M, T. & Grennes, & F.Koeheler-Geib. (2010). Finding the
Tipping PointWhen Sovereign Debt Turns Bad. World Bank Policy Research Working Paper 5391.
3. Kumar, M. S. & Woo, J. ( 2010). Public Debt and Growt. IMF Working Paper No. WP/10/174, 2010.
4. Petia Topalova, & Dan Nyberg. ( 2010). What lever of public debt could India Target. IMF Working Paper/10/7.
5. Michael.K (1996). Control of the public debt: A requirement for price stability?
6. Nguyễn Văn Phúc. ( 2013). Nợ công và tăng trưởng kinh tế. Kinh nghiệm các nước và bài học cho Việt Nam.
7. Lê Phan Thị Diệu Thảo và Thái Hán Vinh (2015), Nghiên cứu vấn đề “Kiểm định tác động của nợ, công đến tăng trưởng kinh tế”.
8. Quôc hội Cộng hòa Xã hôi Chủ nghĩa Việt Nam. ( 2017). Luật quản lý nợ công.
9. Bộ Tài chính. (2017a). Bản tin nợ công số 5. Truy cập ngày
11/12/2017 từ
http://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/btc/r/lvtc/qln/qln_chitiet? dDocName=MOFUCM109581&_afrLoop=19601100173985637#! %40%40%3F_afrLoop%3D19601100173985637%26dDocName %3DMOFM109581%26_adf.ctrl-state%3Da5bsg5hps_9
10. The World Bank. Inflation (annual %). Truy cập ngày 18/12/2017 tại https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG
11. The World Bank. GDP growth. (annual %). Truy cập ngày
18/12/2017 tại
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG? view=chart/
12. The World Bank. Foreign direct investment, net inflows (BoP, current US$). (annual %). Truy cập ngày 18/12/2017 tại
https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD/
13. The World Bank. Population. Truy cập ngày 18/12/2017 tại
https://data.worldbank.org/indicator/SP.POP.TOTL/
14. TradingEconomic. Debt per GDP( 2016). Truy cập từ
PHỤ LỤC
Số liệu mơ hình
Tên nước Xếp hạngtín nhiệm Tăng trưởngGDP( %) FDI( USD) INF (%) POP( người)
DEBT/ GDP( %) Australia AAA 2.765773499 42049399046 1.276991 24127159 41.1 Austria AA+ 1.480730731 -29948413982 0.858261 8747358 84.6 Belgium AA 1.466004876 37013224306 1.977205 11348159 105.9 Botswana A- 4.291562129 10476236.35 3.769305 2250260 22.8 Canada AAA 1.467747075 32106339018 1.42876 36286425 92.3 Chile A+ 1.589022564 12225431089 3.786662 17909754 21.3 China A+ 6.689349894 1.70557E+11 2.007556 1.38E+09 46.2 Czech Republic AA- 2.59332602 6497344244 0.639353 10561633 36.8 Denmark AAA 1.964077129 6407141035 0.25 5731118 37.8 Estonia AA- 2.063262785 741621537.8 0.149109 1316481 9.5 Finland AA+ 1.927231595 -9537496212 0.355438 5495096 63.6
France AA 1.187650382 35407746869 0.183335 66896109 96 Germany AAA 1.943625428 52474196612 0.483355 82667685 68.3 Hong Kong AA+ 2.045623879 1.1711E+11 2.385686 7346700 38.4 Iceland A 7.199684474 -1182667667 1.694701 334252 54 Ireland A+ 5.141398285 79163353503 3.12E-13 4773095 75.4 Israel A+ 4.094335591 11902600000 -0.54494 8547100 61.9 Japan A+ 1.031614569 34904736088 -0.11667 1.27E+08 250.4 Kuwait AA 3.547005088 291958795.3 3.198411 4052584 18.6 Latvia A- 2.07563712 243503898.5 0.117371 1960424 40.1 Lithuania A- 2.298843275 962297446.9 0.905522 2872298 40.2 Luxembourg AAA 3.082643316 26857367248 0.299167 582972 20 Malaysia A- 4.21985132 13515796131 2.12766 31187265 53.2 Malta A- 5.516617154 2438453540 0.577055 436947 58.3 Netherlands AAA 2.209941516 1.53975E+11 0.316667 17018408 62.3 New Zealand AA 3.054048659 1934890721 0.541441 4692700 24.6 Norway AAA 1.091465072 -16427884619 3.55 5232929 35.6 Qatar AA- 2.223120972 773901098.9 2.875506 2569804 47.6 Saudi Arabia A- 1.74153 7452533333 3.523511 32275687 13.1 Singapore AAA 1.99630423 61596847011 -0.50251 5607283 112 Slovakia A+ 3.324695296 3548472664 -0.52001 5428704 51.9 Slovenia A+ 3.14835549 1461635216 -0.05667 2064845 78.5 Sweden AAA 3.234941922 15331627487 0.984269 9903122 41.6 Switzerland AAA 1.375884496 -17717098083 -0.43463 8372098 32.6 United Kingdom AA 1.794320752 2.92993E+11 0.641613 65637239 89.3 United States AA+ 1.485279193 4.79415E+11 1.261583 3.23E+08 106.1
Albania B+ 3.369988612 1087540000 1.282799 2876101 70.95 Angola B- -0.665353339 4104422620 34.73616 28813463 38 Azerbaijan BB+ -3.100000202 4499666000 4.179994 9762274 54.2 Bahamas BB+ 0.165622948 73723568.41 -0.34638 55599 77.9 Bangladesh BB- 7.113489474 1908267936 5.513526 1.63E+08 27.2 Belarus B -2.64903805 1246900000 11.83658 9507120 31.7 Bolivia BB 4.263919404 332270901.7 3.625239 10887882 31.1 Brazil BB -3.594739196 78167247015 8.739479 2.08E+08 69.49 Bulgaria BBB- 3.941069516 1179040000 -0.79852 7127822 24.9 Colombia BBB- 1.960049844 13726436813 7.517453 48653419 47.6 Costa Rica BB- 4.328788006 2935113621 -0.00419 4857274 62 Croatia BB 2.982292544 1864321648 -1.125 4170600 84.2 Cyprus BB+ 3.032276186 2607132723 -1.42917 1170125 107.8 Dominican Republic BB- 6.645300183 2522500000 1.614166 10648791 47.6 Ecuador B- -1.576379183 754615868.1 1.72443 16385068 39.6 Egypt B- 4.297682516 8106800000 13.81464 95688681 92.3 El Salvador CCC+ 2.366458682 486478328.4 0.603939 6344722 65.52 Ethiopia B 7.56176669 3988953392 7.266076 1.02E+08 32.1 Georgia BB- 2.848973376 1588457778 2.131417 3719300 43.9 Ghana B- 3.576648193 3485333369 17.47392 28206728 73.4 Greece B- -0.244314741 3060785237 -0.82556 10746740 179 Guatemala BB- 3.066719179 1174500000 4.448442 16582469 24.22 Honduras BB- 3.609523779 1128940000 2.724612 9112867 38.45 Hungary BBB- 2.21318749 68714586823 0.401042 9817958 74.1 India BBB- 7.107034368 44458571546 4.941447 1.32E+09 69.5 Indonesia BBB- 5.0155584 4142203473 3.525805 2.61E+08 27.9 Italy BBB 0.942362697 18352046895 -0.12334 60600590 132.6 Jamaica B 1.373527361 927976719 2.34942 2881355 122.8 Jordan B+ 2.003733642 1538873239 -0.78751 9455802 95 Kenya B+ 5.848665359 393359411.6 6.297548 48461567 55.2 Lebanon B- 2 2610181957 -0.81467 6006668 146 Macedonia BB- 2.405918307 549371101.6 -0.23671 2081206 39.1 Mexico BBB+ 2.285861324 33930240688 2.821351 1.28E+08 47.9 Mongolia B- 1.243202563 -4156404704 0.554046 3027398 79.4 Morocco BBB- 1.222443647 2318278920 1.635311 35276786 64.7 Mozambique SD 3.849035869 3128149929 19.85384 28829476 120 Nicaragua B+ 4.702181079 887800000 3.519937 6149928 45 Nigeria B -1.61686895 4434648308 15.69685 1.86E+08 18.6 Pakistan B 5.471628807 2324000000 3.752596 1.93E+08 66.5 Panama BBB 4.882002835 5994600000 0.746027 4034119 39.2 Paraguay BB 4.019554951 411466000 4.086823 6725308 22.8