Thống kê Giá trị dự báo
Số lần thử 10.000 Giá trị trung bình -31.319 Số trung vị -30.706 Số yếu vị --- Độ lệch chuẩn 60.026 Phƣơng sai 3.603.106.287 Độ lệch -0,0699 Độ nhọn 2,93 Hệ số biến thiên -1,92 Giá trị nhỏ nhất -240.325 Giá trị lớn nhất 182.057 Bề rộng khoảng 422.382 Sai số chuẩn 600
CHƢƠNG 4. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Theo phân tích ở Chƣơng 3, dự án khơng làm gia tăng phúc lợi cho nền kinh tế. Vì vậy, phân tích tài chính là khơng cần thiết. Tuy nhiên, một vấn đề chính sách nữa là CĐT mong muốn đƣợc thực hiện dự án. Tức là, theo CĐT thì dự án có hiệu quả về mặt tài chính. Tính khả thi này có đƣợc là căn cứ vào giá điện 5,56 cents/kWh theo đề xuất của CĐT, nhƣng thực tế giá mua điện của EVN chỉ là 4 cents/kWh. Vì vậy, luận văn tiếp tục phân tích tài chính để đánh giá xem dự án có thực sự hiệu quả về mặt tài chính hay khơng. Sau đó, chạy độ nhạy ở tất cả các biến, tìm ra các biến ảnh hƣởng quan trọng đến tính khả thi tài chính của dự án để có những kiến nghị chính sách kịp thời.
4.1Các thơng số cơ sở
Giá bán điện
Đƣợc xác định bình quân một năm là 5,56 cents/kWh theo đề xuất của CĐT.
Lạm phát VND
Theo Tổng cục thống kê, lạm phát Việt Nam ba quý cuối năm 2011 là 11,31% và đến hết năm 2012 là 6,81%. Tỷ lệ lạm phát theo dự báo của IMF (2012) cho giai đoạn từ 2013 đến 2017 lần lƣợt là 5,55%, 5,3%, 5%, 5% và 5%. Giả định tỷ lệ lạm phát VND là 5% từ năm 2018 cho đến hết vòng đời dự án.
Lạm phát USD
Tỷ lệ lạm phát của Mỹ 3 quý cuối năm 2011 là 0,99% và đến hết năm 2012 là 1,74% (U.S. Inflation Calculator, 2013). Tỷ lệ lạm phát theo dự báo của IMF (2012) cho giai đoạn từ 2013 đến 2017 lần lƣợt là 1,832%, 1,739%, 1,912%, 2,108% và 1,828%. Giả định tỷ lệ lạm phát USD là 1,8% từ năm 2018 cho đến hết vịng đời dự án.
Chi phí bình qn trọng số
Nhƣ đã trình bày, WACC đƣợc tính tốn theo mơ hình CAPM với kết quả nhƣ Bảng 4.1. Chi tiết tính tốn đƣợc trình bày trong Phụ lục 12.