PHÂN TÍCH CÁC ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM
2.3 KHẢ NĂNG THỰC HIỆN LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM: 1 NỀN KINH TẾ VẪN CÕN ÁP CHẾ TÀI CHÍNH:
2.3.1 NỀN KINH TẾ VẪN CÕN ÁP CHẾ TÀI CHÍNH:
Từ tháng 3 năm 2011, với mục đích hạn chế tăng trưởng tín dụng, xử lý tình trạng các ngân hàng đua tranh tăng lãi suất huy động nhằm thu hút các nguồn tiền gửi từ dân cư, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện một loạt các biện pháp áp trần lãi suất huy động đối với tiền gửi bằng đồng VN.
Chính sách áp trần lãi suất và hiệu ứng‘áp chế tài chính’ ở nƣớc ta trong năm2011-2012
Thơng tư 02/2011 ngày 3 tháng 3 năm 2011: đối với các khoản tiền gửi thì lãi suất
và các khoản chi thưởng không vượt quá 14%.
Thông tư 30/2011 ngày 28 tháng 9 năm 2011: 6% với thời hạn dưới 1 tháng và 14%
với thời hạn trên 1 tháng.
Thông tư 05/2012 ngày 13 tháng 3 năm 2012: 5% với thời hạn dưới 1 tháng và 13%
với thời hạn trên 1 tháng.
Thông tư 08/2012 ngày 10 tháng 4 năm 2012: 4% với thời hạn dưới 1 tháng và 12%
với thời hạn trên 1 tháng.
Thông tư 19 ngày 8 tháng 6 năm 2012: 2% với thời hạn dưới 1 tháng, 9% với thời
hạn từ 1tháng đến dưới 12 tháng.
Thông tư 32 ngày 21 tháng 12 năm 2012: 2% với thời hạn dưới 1 tháng, 8% với
thời hạn từ 1tháng đến dưới 12 tháng.
Bằng việc áp trần lãi suất trong điều kiện lạm phát còn ở mức cao, NHNN đã đưa lãi suất thực về mức âm trong một thời gian dài. Ngay trong thời gian đó, do thị trường chứng khốn và thị trường bất động sản trầm lắng và giảm sụt sâu, các thị trường vàng và đô la bị quản lý chặt chẽ, người dân thực sự khơng cịn cơ hội tiết kiệm nào ngồi việc gửi tiền vào hệ thống ngân hàng mặc dù lãi suất âm. Sự lựa chọn bất đắc dĩ này làm cho người gửi tiền chịu khoản “thuế lạm phát” và “thuế áp chế” khá cao trong thời gian dài. Hậu quả là mức huy động có giảm sút so với thời kỳ trước đó nhưng vẫn gia tăng cho đến những tháng đầu năm 2012.
Trong tình hình lạm phát chưa được kiềm chế và vẫn ở mức cao, việc áp trần lãi suất đã dẫn đến việc thực thi chính sách “lãi suất thực” âm trong suốt hơn một năm của thời kỳ áp chế.Chỉ bắt đầu từ tháng 4 năm 2012 do lạm phát có phần được giảm bớt nên mặc dù áp trần lãi suất vẫn được áp dụng, lãi suất tiền gửi mới trở nên dương.