97 500Một phần 3 lợi ích trong hợp danh:
5.2.1. Vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần
Vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần bao gồm: * Vốn góp của các cổ đơng:
+ Cổ phiếu ưu đãi + Cổ phiếu thường + Thặng dư cổ phần * Lợi nhuận giữ lại
Như vậy vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần bao gồm hai yếu tố: Vốn góp cổ đông và lợi nhuận giữ lại. Lợi nhuận giữ lại là lợi nhuận cịn
lại của cơng ty tính từ khi bắt đầu hoạt động trừ đi các khoản lỗ, cổ tức, bổ sung vốn.
5.2.1.1. Cổ phiếu thường
Cổ phiếu thường (phổ thơng) là loại chứng khốn đại diện cho phần sở hữu của cổ đông trong một công ty hay tập đồn, cho phép cổ đơng có quyền bỏ phiếu và được chia lợi nhuận từ kết quả hoạt động kinh doanh thông qua cổ tức và/hoặc phần giá trị tài sản tăng thêm của công ty theo giá thị trường, về mặt thanh khoản, cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường sẽ có các quyền lợi đối với tài sản của công ty sau khi quyền lợi của người nắm giữ trái phiếu công ty, những người nắm giữ các tài khoản nợ khác và người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi đã được hoàn thành.
5.2.1.2. Cổ phiếu ưu đãi
Cổ phiếu ưu đãi cho phép cổ đông nắm giữ nó được trả cổ tức trước cổ đơng nắm giữ cổ phiếu thường xét về tính thanh khoản. Cũng giống như cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi đại diện cho phần vốn sở hữu của 1 cá nhân trong công ty, mặc dù cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi khơng có quyền biểu quyết giống như cổ đông thường. Không giống như cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi trả 1 lượng cổ tức nhất định cho cổ đông nắm giữ và không hề thay đổi ngay cả khi cơng ty khơng có đủ năng lực tài chính để trả trong trường hợp làm ăn thua lỗ. Lợi ích lớn nhất khi sở hữu cổ phiếu ưu đãi là nhà đầu tư có khả năng thu hồi phần tài sản của công ty lớn hơn cổ đông thường, cổ đông nắm cổ phiếu ưu đãi luôn được nhận cổ tức đầu tiên, và khi công ty bị phá sản thì họ cũng là những người được cơng ty trả trước sau đó mới đến cổ đơng thường. Nhìn chung, có 2 loại cổ phiếu ưu đãi khác nhau, đó là cổ phiếu ưu đãi tích luỹ, cổ phiếu ưu đãi khơng tích luỹ, cố phiếu ưu đãi tham gia và cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi.
Nhìn chung, cổ đơng nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có lợi là thu nhập cổ tức ổn định và trong bất cứ trường hợp nào cũng được trả cổ tức, nhưng cũng có nhược điểm ở chỗ khi công ty làm ăn phát đạt thì số cổ tức họ nhận được vẫn khơng hề tăng lên.
a. ưu đãi về chuyển đổi cổ phiếu
ưu đãi về chuyển đổi cổ phiếu là một cách thức để thu hút các nhà đầu tu. Khi nhà đầu tu nắm giữ những cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, có thể trao đổi cổ phiếu của họ lấy các cổ phiếu thường khác theo một tỷ lệ nhất định, cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi cũng như các cổ phiếu ưu đãi khác cho phép người nắm giữ chắc chắn nhận được cổ tức trong tất cả các trường hợp. Nếu giá ưị cổ phiếu thường trên thị trường tăng lên, khả năng chuyển đổi giúp cho người sở hữu các cổ phiếu loại này cũng có cổ phần tăng lên.
Giả sử, cơng ty phát hành 2 000 cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi với lãi suất 10%, mệnh giá là 100$. Mỗi cổ phiếu này có thể chuyển đổi bất cứ lúc nào thành 5 cổ phiếu thường.
1. Giả sử giá trị thị trường của cổ phiếu thường tại thời điểm hiện tại là 25$/cổ phiếu. Mỗi người sở hữu cổ phiếu thường có thể nhận được cổ tức l$/cổ phiếu. Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có giá trị 100$/cổ phiếu theo giá thị trường. Như vậy, người sở hữu cổ phiếu ưu đãi sẽ có lợi về giá thị trường và về cổ tức.
2. Giả sử vào thời gian sau, lợi nhuận của công ty tăng nên cổ tức trả cho mỗi cổ phiếu thường là 4$/cổ phiếu, trả cho cổ phiếu ưu đãi là 1 o$/cổ phiếu. Giá trị thị trường của cổ phiếu thường là 40$/cổ phiếu, giá trị thị trường của cổ phiếu ưu đãi không thay đổi. Như vậy, người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi sẽ chuyển đổi thành cổ phiếu thường để hưởng cổ tức 20$/cổ phiếu ưu đãi (1 cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi thành 5 cổ phiếu thường) thay vì 10$/cổ phiếu ưu đãi. Hơn nữa, giá trị thị trường của 5 cổ phiếu thường bây giờ có giá trị là 200$ trong khi 1 cổ phiếu ưu đãi chỉ có giá trị 100$.