Chương 3 : HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VÀ HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN
4.5 Sự cần thiết sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn tại Trung Nguyên
Bảng 4.5-1: Phân tích độ nhạy giá cà phê nhân ảnh hưởng lãi gộp
tại Trung Nguyên năm 2006
Đvt: triệu VNĐ
Nội dung Khoản mục
cà phê nhân Giá vốn Lãi gộp % Lãi gộp
Mức tăng giá cà phê nhân
0% 665,610 829,938 75,814 8.37% 2% 678,922 843,250 62,502 6.90% 5% 698,891 863,219 42,534 4.70% 7% 712,203 876,531 29,221 3.23% 10% 732,171 896,499 9,253 1.02% 15% 765,452 929,780 (24,027) -2.65%
Mức giảm giá cà phê nhân
0% 665,610 829,938 75,814 8.37% -2% 652,298 816,626 89,126 9.84% -5% 632,330 796,658 109,095 12.04% -7% 619,017 783,345 122,407 13.51% -10% 599,049 763,377 142,375 15.72% -15% 565,769 730,097 175,656 19.39%
(Nguồn: Trung Nguyên)
Bảng 4.5-1 cho thấy: mỗi 1% biến động của giá cà phê nhân đều có tác động trực tiếp đến giá vốn hàng bán và đến lãi gộp từ hoạt động xuất khẩu cà phê. Lấy thông số doanh thu năm 2006, nếu giá nguyên liệu cà phê nhân tăng hoặc giảm 15% sẽ làm lợi nhuận gộp của Trung Nguyên tăng hoặc giảm một lượng khoảng 100 tỷ:
Giá nguyên liệu cà phê Lãi/Lỗ
- Không đổi + 76 tỷ
- Tăng 15% - 24 tỷ
- Giảm 15% +176 tỷ
Như vậy, 15% biến động giá nguyên liệu cà phê có thể làm biến động một lượng tương đương 1,3 lần lợi nhuận ở mức giá hiện tại.
Biến động giá nguyên liệu cà phê là điều khó tránh khỏi. Hợp đồng tương lai và quyền chọn là một cơng cụ phịng ngừa rủi ro hiệu quả, đảm bảo cho hoạt
động kinh doanh duy trì ở trạng thái ổn định, đạt mức lợi nhuận kỳ vọng.
Sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn còn mang lại những lợi ích khác:
- Cho phép áp dụng cơ chế giá linh hoạt. Bất kỳ một quyết định giao dịch “lỗi” nào trên thị trường cũng có cơ hội sửa lỗi bằng cách thực hiện một giao dịch khác để bù đắp;
- Tiền quý kỹ khi tham gia thường không quá 10% trị giá hàng hóa. Như vậy, so với trường hợp mua hàng thật ngay khi ký hợp đồng, Công ty không bị chiếm dụng vốn để mua hàng, tiết kiệm chi phí bảo quản, kho bãi....
- Các tổ chức sản xuất, xuất khẩu, kinh doanh khi sử dụng các kỹ thuật
phịng ngừa rủi ro có thể sẽ được các tổ chức tài chính, tín dụng ưu tiên hỗ trợ tài chính khi có nhu cầu;
- Các cơng cụ phịng ngừa ngày nay, bao gồm cả hợp đồng tương lai và quyền chọn, được các ngân hàng và các tổ chức cung cấp giải pháp phát triển và tích hợp vào các công cụ hạn chế rủi ro khác với khả năng điều chỉnh thích ứng cho từng đơn vị có nhu cầu cụ thể.