Sự phụ thuộc phương sai của vị thế bảo hộ và tỷ số bảo hộ

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn để phòng ngừa rủi ro biến động giá nguyên liệu cà phê tại công ty cà phê trung nguyên (Trang 46 - 48)

Tham số ρ, δS và δF được sử dụng dự đốn trên những số liệu đã có của ΔS và ΔF. Một số dữ liệu không trùng lắp được chọn, và giá trị ΔS và ΔF được nghiên cứu. Độ lớn của mỗi khoảng thời gian bằng với thời gian bảo hộ có hiệu lực. Trên thực tế có nhiều số mẫu sẵn có và khoảng thời gian ngắn

được sử dụng.

3.1.6 Số lượng hợp đồng tối ưu

N* : số lượng hợp đồng tối ưu cho bảo hộ NA : số lượng sản phẩm được bảo hộ

QF : số lượng sản phẩm của một Hợp đồng tương lai

3.2 Hợp đồng quyền chọn

Cơ chế vận hành của thị trường hợp đồng quyền chọn tương tự như hợp đồng tương lai.

Chủ thể của hợp đồng quyền chọn

- Người bán (người phát hành)

Các vị thế của hợp đồng quyền chọn

Vị thế Quyền

chọn bán

Quyền

chọn mua Quyền/Nghĩa vụ

Trường vị Mua Mua Có quyền thực hiện mua/bán với mức giá thực hiện

Đoản vị Bán Bán Có nghĩa vụ thực hiện bán/mua khi quyền thực hiện

Những yếu tố cấu thành hợp đồng quyền chọn

- Tên của tài sản cơ sở và khối lượng mua theo quyền; - Loại quyền (chọn mua hay chọn bán);

- Thời hạn của quyền; - Mức giá thực hiện quyền

Những mức giá liên quan đến quyền chọn

- Giá thị trường hiện hành của tài sản cơ sở; - Giá tài sản cơ sở thực hiện theo quyền - Giá quyền chọn

Đóng trạng thái quyền chọn

Chủ thể Cách đóng trạng thái

Người bán (người phát hành)

- Thực hiện nghĩa vụ khi người mua thực hiện quyền - Mua lại hợp đồng quyền chọn trên thị trường - Hết thời hạn quyền chọn

Người mua (người nắm giữ)

- Thực hiện quyền với giá thực hiện

- Bán lại hợp đồng quyền chọn trên thị trường - Hết thời hạn quyền chọn

3.2.1 Thu nhập từ các vị thế của hợp đồng quyền chọn

Ký hiệu

X : giá thực hiện

FT : giá tài sản lúc đáo hạn

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn để phòng ngừa rủi ro biến động giá nguyên liệu cà phê tại công ty cà phê trung nguyên (Trang 46 - 48)