Chương 3 : HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VÀ HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN
4.6 Kết hợp sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn tại Trung Nguyên
Bảng 4.6-1: Kết hợp sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn
tại Trung Nguyên
Chiến lược Điều kiện thực hiện chiến lược
- Mua hợp đồng tương lai
- Mua hợp đồng quyền chọn bán hợp đồng tương lai
Khi biết chắc sẽ mua cà phê trong
tương lai và muốn chốt giá ngày
hôm nay - Bán hợp đồng tương lai
- Mua hợp đồng quyền chọn mua hợp đồng tương lai
Khi đã có cà phê hoặc sẽ có cà phê và đang chờ bán trong tương lai
Xem xét tình huống hợp đồng xuất khẩu cà phê rang xay ở bảng 4.2.2-1:
Trung Nguyên cần 139 tấn (220,461 USD: 1,700USD/tấn) cà phê nguyên liệu
để sản xuất.. * Lựa chọn tỷ số bảo hộ Tháng i ΔS cho tháng = xi ΔF cho tháng = yi 1 10 15 2 26 35 3 30 40 4 42 57 5 40 40 Tổng 148 187 Σxi = 148 Σxi2 = 5,040 Σyi = 187 Σyi2 = 7,899 Σxiyi = 6,254
* Số lượng hợp đồng tối ưu
* Thực hiện
Tại thời điểm ký hợp đồng bán hàng, Trung Nguyên sẽ mua 30 lot hợp
Khoản lỗ do giá nguyên liệu cà phê tăng trên thị trường thật sẽ được bù đắp bằng khoản lời trên thị trường LIFFE.
Như vậy, khi sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn, Trung Nguyên
không thiệt hại khi giá nguyên liệu cà phê tăng và cũng không đánh mất cơ hội kinh doanh khi giá nguyên liệu cà phê giảm. Tuy nhiên, Trung Nguyên phải mất khoản phí giao dịch và phí mua quyền chọn, khoản phí này có thể
tính tốn trước và được đưa vào chi phí giá vốn hàng bán.